【正文】 避 ，是總的投資風(fēng)險(xiǎn)中除了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)外的偶發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)。 ? 這一特征使得難以對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正態(tài)分布的假設(shè)，必須重新構(gòu)造信用風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)，這為信用風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)分析帶來了比市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更大的困難。銀行信用風(fēng)險(xiǎn)不僅包括信貸風(fēng)險(xiǎn)，還包括存在于其它表內(nèi)、表外業(yè)務(wù)如證券投資、票據(jù)貼現(xiàn)、同業(yè)拆借等業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 它是內(nèi)部因素和外部因素共同作用的函數(shù)，可以表示為 : 信用風(fēng)險(xiǎn) =F(外部因素，內(nèi)部因素 ) ? 外部因素是指由外界力量決定，商業(yè)銀行無法控制的因素，諸如國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況的改變，社會(huì)政治因素的變動(dòng)以及自然災(zāi)害等不可抗拒因素的產(chǎn)生等 。第二章 信用風(fēng)險(xiǎn)理論 一、概述 二、產(chǎn)生 三、計(jì)量 四、規(guī)避 一、信用風(fēng)險(xiǎn)概述 ? 現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理理論認(rèn)為，銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn) (比如策略風(fēng)險(xiǎn) )。 ? 內(nèi)部因素是指商業(yè)銀行對(duì)待信貸風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，它直接決定了其信貸資產(chǎn)質(zhì)量的高低和信用風(fēng)險(xiǎn)的大小，一般將貸款規(guī)模、政策、結(jié)構(gòu)以及商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)收入作為影響信貸風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)部因素加以考察。由于貸款業(yè)務(wù)仍是商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)，所以信貸風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要對(duì)象。 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征明顯，而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)則表現(xiàn)出較強(qiáng)的系統(tǒng)性特征。 ? 在宏觀經(jīng)濟(jì)因素如國(guó)家利率政策、財(cái)政政策、對(duì)外貿(mào)易、國(guó)際市場(chǎng)因素等，及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)本身的合理程度、市場(chǎng)需求狀況的綜合作用下，只要一個(gè)企業(yè)對(duì)其供應(yīng)商的應(yīng)收賬款違約，就可能導(dǎo)致信用鏈中的每個(gè)企業(yè)都不能償還其他企業(yè)的債務(wù)，所以信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生具有非線性的蔓延特征。 （四）信用風(fēng)險(xiǎn)的分類 ? ， 信用風(fēng)險(xiǎn)可被分為國(guó)家信用風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)體信用風(fēng)險(xiǎn)。 ? 根據(jù)信用媒介理論，貨幣是簡(jiǎn)單的交換媒介，是一種便利商品交換的工具，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程并不產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，通過信用媒介作用，銀行將物質(zhì)財(cái)富在社會(huì)成員中進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，達(dá)到資本再分配的社會(huì)目的，但信用并不創(chuàng)造資本，因此信用依存于生產(chǎn)。信用創(chuàng)造學(xué)說的不足之處是過分夸大了信用的作用。 ? 信用擴(kuò)張理論認(rèn)為有效需求不足是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源，要消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)就要擴(kuò)張信用，增加有效需求。該理論產(chǎn)生的背景是資本主義主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入“滯脹”的泥潭。 ? 破窗理論對(duì)解決中國(guó)當(dāng)今信用環(huán)境有重要的啟示。國(guó)有銀行的這種傾向也變相地縱容了一些不守信用企業(yè)。 ? 信貸業(yè)務(wù)事前的信息不對(duì)稱的內(nèi)容集中體現(xiàn)為借款人未來的收益狀況，具體包括借款人的風(fēng)險(xiǎn)類型、融資企業(yè)及其投資項(xiàng)目的質(zhì)量狀況。 ? 信息不對(duì)稱還存在于商業(yè)銀行內(nèi)部 :直接進(jìn)行貸前調(diào)查的客戶經(jīng)理比支行行長(zhǎng)擁有更多的信息，直接經(jīng)營(yíng)部門比風(fēng)險(xiǎn)控制部門對(duì)借款人的了解要更多。企業(yè)是資金的使用者，對(duì)于借入的資金的實(shí)際投資項(xiàng)目 (不一定是向銀行所聲稱的項(xiàng)目 )的收益和風(fēng)險(xiǎn)等宏觀、微觀方面具有充分的信息，因而對(duì)投資項(xiàng)目的回報(bào)與盈利以及借入資金的償還概率等問題具有較多的信息，即擁有私人信息。 (2) 銀企信息不對(duì)稱與信貸風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析 ? 在信貸市場(chǎng)上，銀行與企業(yè)相比，企業(yè)擁有更多的自身經(jīng)營(yíng)的私人信息，處于優(yōu)勢(shì)地位。企業(yè)的效益直接影響到銀行的資產(chǎn)狀況，企業(yè)異化行為加大企業(yè)償還銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，也使得銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)加大。 ? 對(duì)于 貸后道德風(fēng)險(xiǎn)問題 的解決主要有以下方法： ? 首先，限制性合同的監(jiān)督和執(zhí)行 。信貸專家必須確定貸款申請(qǐng)人對(duì)貸款資金的使用是否有明確的、符合銀行貸款政策的目的，是否具有負(fù)責(zé)任的態(tài)度和真誠(chéng)的還款意愿。對(duì)于由第三者提供保證的貸款，應(yīng)分析考察保證人是否具備擔(dān)保的資格，并審核保證人的資金實(shí)力及其提供的抵押品。 ? 其次，專家制度實(shí)施的效果很不穩(wěn)定 。主要分析：①企業(yè)經(jīng)營(yíng)者品德，是否誠(chéng)實(shí)守信，有無喪失信用事跡。如果用于替代股權(quán)或彌補(bǔ)虧損，更應(yīng)慎重。 ? (5)企業(yè)前景因素 (Perspective Factor)。分析以下要素：① Liquidity(流動(dòng)性 )。 ? ⑤ Amount(借款金額 )。 比率分析 償債能力比率分析 資產(chǎn)效率比率分析 盈利水平比率分析 趨勢(shì)分析 分析客戶過去幾年的業(yè)績(jī)趨勢(shì) 比較分析 與客戶同行業(yè)進(jìn)行比較 二、信用分析方法 —財(cái)務(wù)分析 償債能力分析指標(biāo) ? 短期償債能力： ? 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 (相對(duì)大較好 ) ? 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 (1比較好 ) ? 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 =(年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 /年末流動(dòng)負(fù)債 )X100%(20%比較好 ) 償債能力分析指標(biāo) ? 長(zhǎng)期償債能力 ? 資產(chǎn)負(fù)債率 =（負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額）X100% ? 產(chǎn)權(quán)比率 =(負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額 ) X100% ? 利息保障倍數(shù) =息稅前利潤(rùn) /利息費(fèi)用 資產(chǎn)效率分析指標(biāo) ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 /應(yīng)收賬款平均余額 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 =（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 /存貨年平均余額 ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/存貨周轉(zhuǎn)率 ? 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 /流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 盈利水平分析指標(biāo) ? 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 =(主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) /主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 )X100% ? 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 =（利潤(rùn)總額 /成本費(fèi)用總額） X100% ? 凈資產(chǎn)報(bào)酬率 =（凈利潤(rùn) /凈資產(chǎn)平均余額） X100% ? 總資產(chǎn)報(bào)酬率 =息稅前利潤(rùn) /平均資產(chǎn)總額 X100% 信用管理分析模型 ? Z評(píng)分模型 EdwardIAllman1968年建模，根據(jù)數(shù)理統(tǒng)計(jì)中的辨別分析技術(shù)，對(duì)銀行過去的貸款案例進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，選擇部分最能反映借款人財(cái)務(wù)狀況、對(duì)貸款質(zhì)量影響最大、最具預(yù)測(cè)或分析價(jià)值的比率，設(shè)計(jì)出一個(gè)能最大程度地區(qū)分貨款風(fēng)險(xiǎn)度的數(shù)學(xué)模型，對(duì)貸款申請(qǐng)人進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)及資信評(píng)估。 巴薩利模型指標(biāo)高即說明公司實(shí)力強(qiáng)，反之則弱。 ? 評(píng)估值綜合考慮了資產(chǎn)流動(dòng)性和負(fù)債水平兩個(gè)最能反映企業(yè)償債能力的因素。對(duì)每一個(gè)項(xiàng)目，公司制定一個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)，分為好，中，差三個(gè)層次，每個(gè)層次對(duì)應(yīng)不同的分值。 具體方法是：根據(jù)特征分析模型得出最終百分率，對(duì)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)模型分析得出的賒銷額度進(jìn)行調(diào)整，詳見下表 ~~ 賒銷額度調(diào)整額 最終百分率0 ～ 20%21% ～ 45%46% ～ 65%6 6 % 以上可超出賒銷額度（營(yíng)運(yùn)模型結(jié)果）的數(shù)量0賒銷額度2 1 % ～賒銷額度 45%賒銷額度（4 6 % + 0 . 5 ）～賒銷額度（6 5 % + 0 . 5 ）賒銷額度（6 6 % + 1 . 0 ）?例：某公司經(jīng)過特征分析模型最終百分率為 46%，根據(jù)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)分析模型得出對(duì)其賒銷額度為 10000，則根據(jù)特征分析模型調(diào)整后的賒銷額度為多少？ 解： 10000^（ 46%+)+10000=19600（元） 說明：特征分析模型實(shí)踐應(yīng)用中，會(huì)涉及權(quán)重的選擇問題。 (2)金融體系的系統(tǒng)性信用風(fēng)險(xiǎn) 主要表現(xiàn)在以下方面 :不良資產(chǎn)比率過高，資本充足率還不達(dá)標(biāo)；金融立法和金融監(jiān)管還不健全，在執(zhí)法和監(jiān)管等環(huán)節(jié)存在信用問題 。 ? 目前在貸款信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行已基本形成了內(nèi)部的 貸前調(diào)查、貸中審查、貸后檢查 的三查制度和 雙人調(diào)查、雙人檢查 的“四眼制度”等信用風(fēng)險(xiǎn)管理的制約機(jī)制，這種體制較為有效地遏制了由于銀行自身內(nèi)控機(jī)制不健全而引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)張，在很大程度上避免了內(nèi)部道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。多采用傳統(tǒng)靜態(tài)比率分析手段，在風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和度量上，受風(fēng)險(xiǎn)管理人員經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，主觀判斷的因素影響很大，無法準(zhǔn)確的計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)的大小，無法確定貸款的違約概率，違約損失。如果同時(shí)有兩家企業(yè)申請(qǐng)相同數(shù)目的貸款，能夠提供抵押的企業(yè)可以獲得貸款，而不能提供抵押的企業(yè)就比較難貸到款，即使后者企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況好于前者。 4. 信貸資產(chǎn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚，不良資產(chǎn)降低主要依靠呆帳核銷剝離，真實(shí)不良率有所上升。盡管國(guó)有銀行不良貸款率有所下降，但政府主導(dǎo)的財(cái)務(wù)重組并非使銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量真正改善，銀行業(yè)總體不良貸款率的下降更多的是依靠信貸規(guī)模擴(kuò)張和國(guó)有銀行不良資產(chǎn)剝離產(chǎn)生的結(jié)果。 6. 內(nèi)部控制機(jī)制尚不完善，大案要案頻繁發(fā)生。信用與安全是緊密相關(guān)的，銀行信用是商業(yè)銀行的基石，絕對(duì)安全是維護(hù)銀行信用的首要條件。 ? 一是資產(chǎn)主要集中在信貸資產(chǎn)。 ? 各家銀行投向偏重于國(guó)有企業(yè)、市政項(xiàng)目等大項(xiàng)目，對(duì)中小企業(yè)貸款、民營(yíng)企業(yè)貸款投入不多，貸款集中度過高導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)的積聚，一旦某家大型企業(yè)、某個(gè)集團(tuán)客戶出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)對(duì)銀行帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致銀行被擠兌或破產(chǎn)。 3. 信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系不完善，信用風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)薄弱 ? 風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系條塊分割，全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架不完善，各種風(fēng)險(xiǎn)管理政策的綜合協(xié)調(diào)程度不高，難以從總體上測(cè)量和把握風(fēng)險(xiǎn)狀況 :現(xiàn)行制度上沒有把信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法體系化，缺乏獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告程序，致使管理層、決策層不能及時(shí)、全面、準(zhǔn)確地掌握信用風(fēng)險(xiǎn)狀況，進(jìn)而影響決策的科學(xué)性。 ? 根據(jù)現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)的定義，信用風(fēng)險(xiǎn)包括由于借款人違約造成的風(fēng)險(xiǎn)和借款人信用等級(jí)變化 (降低 )而造成的無法還款的風(fēng)險(xiǎn)。 2. 信用風(fēng)險(xiǎn)的貸前調(diào)查具有了一定的基礎(chǔ)和經(jīng)驗(yàn) ? 現(xiàn)階段，我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理的重頭戲都放在了貸前對(duì)借款人進(jìn)行信用分析這一環(huán)節(jié)，通過各種財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)借款人的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)管理狀況以及未來發(fā)展前景進(jìn)行詳細(xì)分析，銀行采取相應(yīng)的手段 (如是否需要擔(dān)保等 )來管理信用風(fēng)險(xiǎn)，力爭(zhēng)在貸前最大限度地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和將風(fēng)險(xiǎn)控制在銀行能夠承受的范圍之內(nèi)。金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部存在委托代理風(fēng)險(xiǎn) 。不管權(quán)重是偏重于銷售，還是偏重于財(cái)務(wù)，總有一些因素因其重要性而賦予較高的權(quán)重，主要有付款擔(dān)保，付款記錄，資本結(jié)構(gòu)，管理能力等。 ，賦值為 0分。 ?與巴薩利模型，營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)模型的區(qū)別：一筆交易