mba財務(wù)管理原理之股利分配課件(完整版)
【正文】 。 13 。 10 ?① 投資者不關(guān)心公司的股利分配： 若公司留存較多的利潤用于再投資 ， 會導(dǎo)致公司股票價格上升；此時盡管股利較低 ， 需現(xiàn)金則可出售其股票 。 ?“ 無利不分 ” 原則 ：股份有限公司原則上應(yīng)從累計盈利中分派股利 ， 無盈利不得支付股利 ?公司用盈余公積金彌補虧損后 ， 為維護其股票信譽 ， 經(jīng)過 股東大會特別決議 ， 可用盈余公積金支付股利 ， 但支付股利后留存的法定盈余公積金不得少于注冊資本的 25%。第八章 股利分配 ?學(xué)習(xí)目的與要求：通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解各種股利支付理論的理論要點與指導(dǎo)意義，具體分析判斷影響股利政策的各種因素，在熟練掌握各種基本的股利政策要點的基礎(chǔ)上，靈活制定適宜的股利政策 。 6 二、利潤分配的順序 《 公司法 》 規(guī)定的順序如下： 1 可供分配的利潤 =本年凈利潤 （ 或虧損 ） +年初未分配利潤（ 虧損 ） ?負(fù)數(shù) → 停止分配；正數(shù) → 后續(xù)分配 2 計提法定盈余公積金 ?計提比例 10% ?計提基數(shù) ? 注意：計提基數(shù)不是可供分配的利潤 ， 也不一定是本年的稅后利潤 。 若公司發(fā)放較多的股利 ， 投資者又可用現(xiàn)金再買入一些股票以擴大投資 。 ⑴ 穩(wěn)定的收入和避稅 ：依靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定股利 ， 反對公司留有較多利潤；其余的股東出于避稅考慮 → 反對公司留有較多利潤； ⑵ 控制權(quán)的稀釋： 支付較高的股利 → 保留盈余減少 → 加大了將來增發(fā)新股的可能性 → 分散公司控制權(quán) → 老股東反對 → 寧愿不分配股利也反對募集新股 。 22 ?固定或持續(xù)增長的股利政策的缺點 ?股利的支付與盈余相脫節(jié)，當(dāng)盈余較低時仍支付固定股利，可能導(dǎo)致資金短缺，財務(wù)狀況惡化，且不能如剩余股利政策保持較低的資本成本。 凡在除息日當(dāng)天或以后購買該股票的股東 ， 將不能獲得企業(yè)此次發(fā)放的股利 。 30 ： ?公司以負(fù)債支付的股利 ， 一般是以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東 。 35 ?①提取盈余公積 =2023 15%=300（萬元） 盈余公積余額 =400+300=700（萬元） ?②流通股數(shù) =500 （ 1+10%） =550（萬股） ③股票股利 =40元 500 10%=2023萬元 ?股本余額 =1 550=550（萬元） 資本公積余額=100+（ 2023500 10%） =2050（萬元） ?④現(xiàn)金股利 =500 （ 1+10%） =55（萬元） ?未分配利潤余額
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