企業(yè)并購運作管理培訓課件(完整版)
【正文】 籌集資金。 企業(yè)并購籌資 并購上市公司的方式 （ 2）協議收購 投資者在證券交易所集中交易系統之外與被收購公司的股東就股票的交易價格、數量等方面進行 私下協商 ，購買被收購公司的股票，以期獲得或鞏固對被收購公司的 控制權。 企業(yè)并購籌資 并購資金需要量 預測并購資金需要量時主要考慮以下四項因素： ① 并購支付的對價 ② 承擔目標企業(yè)表外負債和或有負債的支出 ③ 并購交易費用 ④ 整合與運營成本 企業(yè)并購籌資 并購資金需要量 預測并購資金需要量時主要考慮以下四項因素： ① 并購支付的對價 支付的現金或現金等價物或放棄其他有關資產項目或有價 證券的公允價值。并購管理費用主要并購管理部門的費用以及其它不能歸為并購事項的費用。 對主并企業(yè)來說，不需支付大量現金，不會影響主并企業(yè)的現金狀況。 對主并企業(yè)來說：可以延期支付股利，提供額外的股本基礎，但會因為認股權的行使影響企業(yè)股權結構。 杠桿并購的概念與特點（ LBO) 杠桿并購 是指并購方以 目標公司的資產作為抵押 ,向銀行或投資者融資借款來對目標公司進行收購 ,收購成功后再以目標公司的收益或是出售其資產來償本付息。 發(fā)行信托：信托公司發(fā)行信托計劃募集過橋資金，收購方作為次級受益人，購買 10%20%的信托單位，并首先承擔市場風險，收購盈利時晚于優(yōu)先受益人獲得剩余收益，虧損時不參與信托財產分配，并墊資 承擔損失。 管理層收購 管理層收購的方式與程序 國外管理層收購的方式主要有三種 : ① 收購上市公司 收購后，上市公司變?yōu)榉巧鲜泄尽Ｍǔ０l(fā)生在敵意并購中。 并購防御戰(zhàn)略 并購防御戰(zhàn)略 員工持股計劃 交叉持股計劃 董事會輪選制 絕對多數條款 并購整合的概念與作用 并購整合是在完成產權結構調整以后 ,企業(yè)通過各種內部資源和外部關系的整合 ,維護和保持企業(yè)的核心能力 ,進一步增強整體的競爭優(yōu)勢 ,從而最終實現企業(yè)價值最大化的目標。 控制型整合 戰(zhàn)略依賴性不強，目標企業(yè)組織獨立性需求較低。 整合速度是指達到預期整合目標所需要的時間，整合速 度由整合策略及整合的復雜性決定的。主要從事商業(yè)零售、批發(fā)等業(yè)務。從長遠來看 ,擴大了新湖中寶的開發(fā)區(qū)域 ,提高了公司的整體實力及化解區(qū)域性市場風險的能力。 2. 由于杠桿并購的負債規(guī)模較一般負債籌資額要大，所有杠桿并購必須以并購方的資產作 為負債融資的擔保。 案例研究與分析 :新湖中寶吸收合并 吸收合并的戰(zhàn)略實施 2023年 1月 5日 ,合并雙方股東大會審議通過吸收合并方案。 市場績效的改善增加營業(yè)收入。 并購整合的類型與內容 并購整合的內容 ① 戰(zhàn)略整合：經營戰(zhàn)略整合 ② 產業(yè)整合：相關、創(chuàng)新、特色、優(yōu)勢是產業(yè)整合應堅持的原則。 并購整合 并購整合的類型與內容 并購整合的策略 根據戰(zhàn)略的依賴性和組織的獨立性特征 并購整合 整合策略 適用對象 特點 完全整合 戰(zhàn)略上互相依賴，但目標企業(yè) 的組織獨立性需求較低。 金色降落傘：目標公司董事會決議，由公司董事及高層管理人員與目標公司簽訂合同，如目標公司被收購，其董事及高層管理人員被解雇，則公司須一次性支付巨額的費用。 ② 收購集團的子公司或分支機構 ③ 公營部門的私有化 管理層收購應考慮的因素 ① 目標公司的產業(yè)成熟度，能獲得比較穩(wěn)定收益和 現金流。
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1