有限公司匯率風(fēng)險管理方案-bondpitchbook(完整版)
【正文】 貨幣匯率的大幅下跌，投資機(jī)構(gòu)被迫對利差交易大規(guī)模平盤，買入日元，推動日元走強(qiáng)。 20230108 ? 對于日元兌人民幣的匯率走勢，可以分拆成美元兌日元及美元兌人民幣匯率較容易進(jìn)行分析判斷。 ? 日元兌人民幣匯率＝日元兌美元匯率 +美元兌人民幣匯率 上圖中藍(lán)線表示日元兌人民幣匯率，黑線表示日元兌美元匯率 20230108 美元兌日元匯率走勢分析 20230108 美元兌日元匯率走勢圖 20230108 美元兌日元匯率走勢回顧 ? 2023年下半年美國次貸危機(jī)爆發(fā)以來，自貝爾斯登旗下對沖基金瀕臨瓦解引發(fā)金融市場大幅動蕩后，美元兌日元匯率自 124的高位大幅下跌。 ? 金融機(jī)構(gòu)去杠桿化操作，進(jìn)一步加速了利差交易的平盤。 ? 多種因素共同沖擊下難以支撐日元在中期內(nèi)持續(xù)強(qiáng)勢。 ? 如果人民幣對美元貶值，會加劇國際貿(mào)易摩擦，得不償失，不利于未來中國出口的長遠(yuǎn)發(fā)展。 20230108 方案二：遠(yuǎn)期外匯買賣動態(tài)管理 ? 對于貴司未來的日元付匯，確定每月付匯現(xiàn)金流。 ? 由于匯率的波動，在 3月 20日，美元兌日元即期匯率到達(dá) ，認(rèn)為此匯價為支撐價位，前筆交易已有一定程度的浮動盈利，進(jìn)行動態(tài)管理，對前筆交易進(jìn)行平倉，平倉價為 ，獲得美元 ，獲得匯兌收益 ，收益率達(dá)到 %。 ? 風(fēng)險揭示：存在一定的風(fēng)險敞口，如果日元持續(xù)升值，實(shí)際上借入的是強(qiáng)勢貨幣，關(guān)鍵在于貸款時機(jī)的選擇。 ? 合理把握匯率趨勢，在合適的時機(jī)簽訂遠(yuǎn)期外匯買賣或遠(yuǎn)期結(jié)售匯協(xié)議，鎖定成本或收益，規(guī)避未來不確定風(fēng)險。 20230108 案例分析： 買入日元 賣出日元 買入日元 20230108 案例分析： ? 在 3月 20日，美元對人民幣匯率即期價格下跌，鎖定 6月 8日售匯價為 。 ? 日元遠(yuǎn)期售匯＝買入日元賣出美元的遠(yuǎn)期外匯買賣 +即期或遠(yuǎn)期美元售匯 20230108 方案二：遠(yuǎn)期外匯買賣動態(tài)管理 ? 原因及優(yōu)勢 ? 美元兌人民幣匯率基本穩(wěn)定，風(fēng)險
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