農(nóng)業(yè)行業(yè)產(chǎn)業(yè)特征及分析課件(完整版)
【正文】 化往往會改變?nèi)藗儗?shí)際產(chǎn)量的預(yù)期變化，從而影響供求格局的變化 ? 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動 農(nóng)產(chǎn)品波動關(guān)鍵看供求預(yù)期的變化 ? 上市公司盈利模式 31 行業(yè)分析框架 ? 重點(diǎn)分析供給 ? 跟蹤價(jià)格波動 ? 尋找行業(yè)變化敏感點(diǎn) ? 注意產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動 32 行業(yè)分析框架 ? 重點(diǎn)分析供給 農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)穩(wěn)定增長 選擇影響供給的關(guān)鍵指標(biāo) 關(guān)注生產(chǎn)方式變化：生產(chǎn)方式變化影響供給規(guī)模 玉米價(jià)格豬糧比冷鮮凍肉產(chǎn)量消費(fèi)鮮凍肉銷量肉制品加工量豬肉價(jià)格波動季節(jié)性仔豬存欄量母豬存欄量 商品豬出欄量 供給4 個(gè)月鮮凍肉庫存豬肉零售量生豬價(jià)格冷鮮凍肉產(chǎn)量冷鮮凍肉產(chǎn)量屠宰開工率疫情發(fā)生種豬進(jìn)口33 行業(yè)分析框架 ?跟蹤價(jià)格變化 建立價(jià)格分析邏輯，找出關(guān)鍵跟蹤指標(biāo)，建立價(jià)格數(shù)據(jù)庫 資料來源：申萬研究 中國糖價(jià)波動分析邏輯 替代品種植面積糖料產(chǎn)量及含糖率單位產(chǎn)量供給含糖食品需求供求變化國內(nèi)糖價(jià)國內(nèi)食糖期貨 價(jià)格進(jìn)口產(chǎn)量政府拋儲政府吸儲國際糖價(jià)國際供求國際食糖貿(mào)易 國際食糖期貨價(jià)格國際食糖產(chǎn)量燃料乙醇產(chǎn)量石油價(jià)格印度食糖產(chǎn)量 巴西食糖產(chǎn)量 金融資本出口政府調(diào)控含糖率氣候變化美元貶值34 行業(yè)分析框架 ? 尋找行業(yè)變化敏感點(diǎn) 種子行業(yè)： 1999年 《 種子法 》 、 《 植物新品種保護(hù)條例 》 種子產(chǎn)業(yè)化開始； 動物疫苗行業(yè)：政府采購范圍增加，口蹄疫、禽流感、豬藍(lán)耳病、豬瘟 規(guī)?；B(yǎng)殖：連鎖快餐發(fā)展 /食品安全意識?？蛻艨伤魅∮嘘P(guān)披露資料 。申銀萬國使用自己的行業(yè)分類體系，如果您對我們的行業(yè)分類有興趣，可以向我們的銷售員索取。本人不曾因，不因，也將不會因本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或間接收到任何形式的補(bǔ)償。本報(bào)告清晰準(zhǔn)確地反映了本人的研究觀點(diǎn)。投資者應(yīng)閱讀整篇報(bào)告，以獲取比較完整的觀點(diǎn)與信息，不應(yīng)僅僅依靠投資評級來推斷結(jié)論。 股票投資評級說明 證券的投資評級： 以報(bào)告日后的 6個(gè)月內(nèi)，證券相對于市場基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅為標(biāo)準(zhǔn)，定義如下： 買入（ Buy）： 相對強(qiáng)于市場表現(xiàn) 20％以上； 增持（ outperform）： 相對強(qiáng)于市場表現(xiàn) 5％～ 20％； 中性 (Neutral)： 相對市場表現(xiàn)在－ 5％～＋ 5％之間波動； 減持 (underperform)： 相對弱于市場表現(xiàn) 5％以下。趙金厚 農(nóng)業(yè)行業(yè)產(chǎn)業(yè)特征及分析 2 2 主要內(nèi)容 1. 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及其主要子行業(yè) 2. 中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)特征 3. 農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營模式 5. 農(nóng)業(yè)上市公司投資機(jī)會 3 “農(nóng)業(yè)”行業(yè)范疇 ? 廣義：指“農(nóng)林牧漁”，包括種植業(yè)、林業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)等 ? 狹義：指種植業(yè)－農(nóng)作物種植活動 (國家統(tǒng)計(jì)局定義 ) 油料棉花糖料??農(nóng) 業(yè)糧食谷物豆類薯類種植業(yè)養(yǎng)殖業(yè)畜禽養(yǎng)殖特種養(yǎng)殖淡水養(yǎng)殖海水養(yǎng)殖海洋捕撈漁業(yè)營林采伐林業(yè)4 農(nóng)業(yè)與其下游產(chǎn)業(yè)形成龐大的產(chǎn)業(yè)鏈 原料 中間產(chǎn)品 林業(yè) 養(yǎng)殖業(yè) 食品制造 乳制品 發(fā)酵制品 調(diào)味品 白酒 啤酒 黃酒 葡萄酒 果蔬飲料 水 水產(chǎn)品 畜禽 為農(nóng)服務(wù) 土地 種苗 農(nóng)藥 化肥 食品加工 種植業(yè) 肉制品 飼料 果蔬 果蔬汁 糖料 糖 棉花 皮棉 林木 木材 糧食 油料 食用油 農(nóng)業(yè)生產(chǎn) 農(nóng)產(chǎn)品 初加工 農(nóng)產(chǎn)品 深加工 終端消費(fèi)品 5 主要內(nèi)容 1. 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及其主要子行業(yè) 2. 中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)特征 3. 農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營模式 4. 農(nóng)業(yè)上市公司投資分析 6 產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)地位和生產(chǎn)的季節(jié)特征 ? 基礎(chǔ)性：國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)和前提，具有其他產(chǎn)業(yè)不可替代的特殊地位和作用 ? 季節(jié)性：農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有明顯的季節(jié)性，受自然因素影響較大 ? 2023年農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值 60361億元 ,占 GDP比重 18% 農(nóng)業(yè)產(chǎn)值占 GDP比重有望繼續(xù)下降 農(nóng)業(yè)產(chǎn)值結(jié)構(gòu) (2023) 資料來源： CEIC 農(nóng)業(yè)5 2 . 7 %牧業(yè)3 3 . 5 %漁業(yè)9 . 7 %林業(yè)4 . 1 %603613 3 . 4 6 %4 1 . 0 4 %1 7 . 7 3 %0100002023030000400005000060000700001987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023億元0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%農(nóng)林牧漁總產(chǎn)值 占G D P 比重7 生產(chǎn)集約化程度較低 中美生豬養(yǎng)殖場規(guī)模比較 場 （戶）數(shù) % 出欄數(shù) %19 101963901 34773 10 － 49 4815474 12095 50 － 99 851429 5900 100 － 499 249016 5964 500 － 2999 33844 3648 3000 － 9999 3388 0 1742 10000 － 49999 911 0 1418 50000 以上 30 0 236 合計(jì) 107917993 100 65775 100場 （戶）數(shù) ( 個(gè) ) 年出欄數(shù) （萬頭）項(xiàng)目中國生豬養(yǎng)殖場集中度（ 2023）
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