【正文】 . 美國的監(jiān)管障礙 IV. 文件和實(shí)務(wù) 1. 意向書 2. 盡職調(diào)查 3. 購買協(xié)議 4. 股東協(xié)議 5. 其它文件 6. 交割 7. 交割后事宜 Cadwalader, Wickersham Taft LLP 2 I. 中國公司境外并購的近期經(jīng)驗(yàn) 1. 近期境外并購的增長 根據(jù)中國商務(wù)部（“商務(wù)部 ‖），國家統(tǒng)計(jì)局（ ―國家統(tǒng)計(jì)局”）和國家外匯管理局（“外管局 ‖）聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)， 2023至 2023年間中國境外并購經(jīng)歷了重大增幅： 年份 境外并購 金融類 非金融類 (美元 ) 2023 $8,250,000,000 $1,250,000,000 $7,000,000,000 2023 $6,300,000,000 2023 $30,200,000,000 $9,700,000,000 $20,500,000,000 2023 $14,300,000,000 2023(前 9個(gè)月 ) Cadwalader, Wickersham Taft LLP 3 I. 中國公司境外并購的近期經(jīng)驗(yàn) 根據(jù)中國國家發(fā)展和改革委員會(huì)（“發(fā)改委”）發(fā)布的數(shù)據(jù)， 202202 2023和 2023年度發(fā)改委批準(zhǔn)的境外投資的項(xiàng)目數(shù)量是： 年份 批準(zhǔn)的項(xiàng)目數(shù)量 2023 20 2023 45 2023 84 2023 59 Cadwalader, Wickersham Taft LLP 4 I. 中國公司境外并購的近期經(jīng)驗(yàn) ? 中國公司近幾年的壯大； ? 希望成為國際型企業(yè)； ? 市場多元化； ? 中國政府的鼓勵(lì) ? 2023年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后新出臺(tái)的鼓勵(lì)對(duì)外投資的法規(guī)和政策： – 《 境外投資管理辦法 》 – 《 對(duì)外投資合作國別 (地區(qū) )指南 》 – 《 對(duì)外投資管理?xiàng)l例 》 —— 起草中 2. 境外并購增長的原因 Cadwalader, Wickersham Taft LLP 5 II. 近期的交易及其經(jīng)驗(yàn) A 中石化和 Addax的交易 交易簡介： – 2023年 6月 24日簽署收購協(xié)議； 2023年 8月 18日交割； – 中國石油化工集團(tuán)公司（“中石化”）購買 Addax石油公司所有已發(fā)行的流通股； – 價(jià)格： /股 ； – 總價(jià)：約 ； – 迄今為止，中國公司 在石油領(lǐng)域 最大的境外并購案； 1. 成功的并購 Cadwalader, Wickersham Taft LLP 6 II. 近期的交易及其經(jīng)驗(yàn) ? 6個(gè)月的盡職調(diào)查和談判； ? Addax是一家獨(dú)立石油生產(chǎn)商，設(shè)立于 1994年，總部在瑞士； ? Addax的股票在 多倫多和倫敦交易所上市； ? 發(fā)行普通股 15760萬股； ? 860名員工； ? Addax2023年的收入為 ； ? 2023年的利潤為 7840萬美元； ? Addax的 石油資產(chǎn)，主要在尼日利亞，加蓬，和伊拉克庫爾德地區(qū)。兩大集團(tuán)的技能互補(bǔ)，包括中鋁提供基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的能力和力拓在卓越經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展方面的領(lǐng)導(dǎo)能力 ? 力拓將與中鋁合作，在中國參與一項(xiàng)劃時(shí)代的開采合資 ? 中鋁的關(guān)系可以幫助力拓從中國金融機(jī)構(gòu)中獲得項(xiàng)目發(fā)展所需的融資 Cadwalader, Wickersham Taft LLP 12 II. 近期的交易及其經(jīng)驗(yàn) 中鋁將有權(quán)在力拓現(xiàn)有的 15位董事以外新任命兩位非執(zhí)行董事（根據(jù)適用的公司治理準(zhǔn)則，其中一位是獨(dú)立董事）。中鋁很可能要向?yàn)槠涮峁┤谫Y安排的四家銀行支付更高的分手費(fèi)。 1. 中國有關(guān)境外投資的監(jiān)管報(bào)備（續(xù)） Cadwalader, Wickersham Taft LLP 23 III. 預(yù)估的法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) E. 投資數(shù)額不同，批準(zhǔn)部門不同 投資機(jī)構(gòu)投資的資源類 （美元） 批準(zhǔn)機(jī)構(gòu) 投資機(jī)構(gòu)投資的非資源類 （美元） 批準(zhǔn)機(jī)構(gòu) 3000萬美元 省級(jí)發(fā)展改革部門（不能權(quán)力下放）；然而，中央管理企業(yè)僅向國家發(fā)改委備案 1000萬美元 省級(jí)發(fā)展改革部門（不能權(quán)力下放）；然而，中央管理企業(yè)僅向國家發(fā)改委備案 ≥ 3000萬美元 國家發(fā)改委 ≥ 1000萬美元 國家發(fā)改委 ≥2億美元 先經(jīng)由國家發(fā)改委批準(zhǔn)，并最終由國務(wù)院批準(zhǔn) ≥ 5000萬美元 先經(jīng)由國家發(fā)改委批準(zhǔn)，并最終由國務(wù)院批準(zhǔn) 1. 中國有關(guān)境外投資的監(jiān)管報(bào)備（續(xù)） Cadwalader, Wickersham Taft LLP 24 III. 預(yù)估的法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) ，批準(zhǔn)部門不同 1. 中國有關(guān)境外投資的監(jiān)管報(bào)備（續(xù)） 商務(wù)部 ； （該特定國家和地區(qū)的名單尚未公布）； 1億美元及以上； （地區(qū)）利益；或 省級(jí)商務(wù)主管部門 1000萬美元及以上、 1億美元以下； 、礦產(chǎn)類產(chǎn)業(yè)；或 Cadwalader, Wickersham Taft LLP 25 III. 預(yù)估的法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) 2. 目標(biāo)國的一般監(jiān)管問題 1) 一般而言，進(jìn)行海外資產(chǎn)或股權(quán)收購時(shí)，中國公司應(yīng)考慮某些監(jiān)管問題： A. 出于國家安全或戰(zhàn)略性資源的考慮對(duì)外商投資的控制 – 美國： 美國海外投資委員會(huì)審查 – 哈薩克斯坦 ：戰(zhàn)略性資源 B. 反壟斷審查 – 在美國、歐盟和許多其他國家 C. 反洗錢審查 – 美國 —— 愛國者法案 – 歐盟 —— 2023/60/EC指令（第三指令） D. 證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)審查 —— 對(duì)上市公司 E. 應(yīng)當(dāng)注意在現(xiàn)金收購的情況下，是否需要證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查 F. 目標(biāo)公司的收購防御 Cadwalader, Wickersham Taft LLP 26 III. 預(yù)估的法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) A. 美國反壟斷審查 B. 美國愛國者法案 C. 美國海外投資委員會(huì)審查 D. 投資陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的美國公司時(shí)應(yīng)考慮的知識(shí)產(chǎn)權(quán)問題 E. 上市公司的披露義務(wù) F. 目標(biāo)上市公司的收購防御 3. 美國監(jiān)管障礙 Cadwalader, Wickersham Taft LLP 27 ? 審查門檻：兼并和收購金額高于 6520萬美元 ? 審查程序：要求雙方按 照哈特－斯科特－羅迪諾反壟斷改進(jìn)法案（“反壟斷改進(jìn)法案”）的規(guī)定， 告知聯(lián)邦交易委員會(huì)（“聯(lián)邦交易委員會(huì)”）或司法部（“司