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套匯與套利的外匯項目業(yè)務(wù)分析(完整版)

2025-03-10 03:35上一頁面

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【正文】 ? 又稱兩角套匯 (Bilateral/Twopoint Arbitrage)是利用兩地間的匯率差價,在一個 外匯市場 上以低價買入一種貨幣,同時在另一個外匯市場以高價賣出該種貨幣,以賺取利潤。 1 = $ 比較 判斷:紐約市場馬克便宜;倫敦市場美元便宜。本例中,紐約外匯市場 1美元兌 ,而這 ? ,即美元與法郎匯價為 1美元兌 ? 郎,而在巴黎市場 1美元兌 ?,F(xiàn)設(shè)紐約外匯市場英鎊美元即期匯率為:£ 1= US$2,一年期遠(yuǎn)期貼水為 。 例題( 2) ?套利可行與否的判斷: C=P(D) 12/( E M) 式中: C—— 為掉期率 P(D) —— 升水值(貼水值) E—— 即期匯率 M—— 合同月數(shù) △ R為利差 △ R為利差 若: △ R=C:則套利不可行 若: △ R≠C :則套利可行 △ R>C:資金由低利率貨幣向高利率貨幣流動 △ R <C:資金由高利率貨幣向低利率貨幣流動 ( 1)步驟一 分析 ?問題答案: C= 12/( 12)= (即: %) △ R =% 結(jié)論:存美元劃算 ?驗證: 存美元: 10 ( 1+5%) = 存英鎊: ( 10/) ( 1+%) = = 即: ( ) ( 2)步驟二計算 分組進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易報價。當(dāng)時外匯市場的行情是 : 即期匯率: 1英鎊 =— 2個月期遠(yuǎn)期匯水?dāng)?shù): 147—150 故 2個月期遠(yuǎn)期匯率為: 1英鎊 =— 請為該出口商設(shè)計外匯交易方案規(guī)避匯率風(fēng)險。一投機(jī)商預(yù)期 3個月后英鎊 /美元的即期匯率將為 ,便做了一筆 200萬美元期匯的賣空交易。 3個月后,美元升值,港元對美元的匯率為 US$1= HK$7. 88。
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