【正文】 28億元利潤 。管理制度 182。 Alfred Marshall 早在 1896年就說過這句話，我在 1954年和 1973年也這么說過，感謝上帝現(xiàn)在 EVA (經(jīng)濟(jì)增加值 ) 使得這個(gè)理念得以系統(tǒng)化?！?與每股收益，股本回報(bào)率或自由現(xiàn)金流等其它傳統(tǒng)的評(píng)估方法相比能更準(zhǔn)確的反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)（相對(duì)于會(huì)計(jì)結(jié)果） ? 高盛公司 . EVA174。公司財(cái)務(wù)業(yè)績審計(jì)、比照分析和價(jià)值目標(biāo)設(shè)定 182。 協(xié)助企業(yè)管理流程再造 182。存量資本的回報(bào)水平 182。通過整合、重組提高存量資本回報(bào) 182。員工技能 182。需要考慮行權(quán)時(shí)間、行權(quán)價(jià)格和購入數(shù)量等參數(shù) 182。自給自足，以經(jīng)營者價(jià)值創(chuàng)造結(jié)果做為激勵(lì)基礎(chǔ) 182。在企業(yè)中的潛在應(yīng)用 182。高管層認(rèn)可價(jià)值導(dǎo)向 182。基于 EVA的投資預(yù)算管理方法 182。華先生曾專題研究并著作過大量關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績表現(xiàn)、中國資本市場運(yùn)行、和企業(yè)價(jià)值評(píng)估等領(lǐng)域的文章。 丁先生持有美國律師執(zhí)照 ， 他是紐約哥倫比亞大學(xué) MBAh和法學(xué)博士 ， 并擁有加州理工大學(xué)生物學(xué)博士學(xué)位 。 聯(lián)系我們 共建成功的企業(yè)價(jià)值體系 思騰思特公司 客戶 附二： EVA具體應(yīng)用 附一：中國客戶案例 附 錄 附 錄 附二： EVA具體應(yīng)用 附三：思騰思特公司在相關(guān)行業(yè)的咨詢經(jīng)驗(yàn) 附一：中國客戶案例 客戶案例 1：導(dǎo)入價(jià)值管理，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 2023年以后的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 182。 整合后沒有統(tǒng)一的管理模式和責(zé)任制度，潛在風(fēng)險(xiǎn)巨大 182。優(yōu)化公司總部職能，保障總部為企業(yè)經(jīng)營增加價(jià)值 182。將經(jīng)營者利益和企業(yè)、事業(yè)部價(jià)值表現(xiàn)直接掛鉤，實(shí)現(xiàn)人力資源資本化 182。在一主要事業(yè)部展開試點(diǎn)實(shí)施，并協(xié)助量化各價(jià)值杠桿變化對(duì)獎(jiǎng)金的影響 產(chǎn)生的影響 182。 以生產(chǎn)為中心 182。 財(cái)務(wù)部門內(nèi)化價(jià)值管理理念、方法、技術(shù)，并積極與業(yè)務(wù)部門進(jìn)行溝通 182。 182。鼓勵(lì)正確的經(jīng)營決策 說明 舉例 資本成本的概念 182。生產(chǎn)能力管理 實(shí)例： 182?？己说闹攸c(diǎn)不僅應(yīng)是當(dāng)期 EVA業(yè)績 ,更重要的應(yīng)是 EVA業(yè)績的中長期發(fā)展?jié)摿?,即企業(yè)中長期價(jià)值增長的潛力 企業(yè)價(jià)值 投入資本價(jià)值 資本增值部分（即各年度 EVA總現(xiàn)值） EVA三項(xiàng)核心杠桿全面反映管理層的工作成果 EVA 資本回報(bào)率 資本成本率 資本總量 182。放緩并購，將管理重點(diǎn)集中在存量資本效益提高上 182。采取?輕資產(chǎn)?戰(zhàn)略，用無形資產(chǎn)（品牌、技術(shù)）橇動(dòng)有形資產(chǎn)，降低投資成本和風(fēng)險(xiǎn) 管理舉措 ＝ － ? （ ROIC) （ WACC) 以某客戶為例 在業(yè)務(wù)單元層面，利用 EVA衡量經(jīng)營效益和效率 =(資本回報(bào)率 － 資本成本率） ? 資本總量 ? 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存量資本＋ 182。質(zhì)量 182。人才培養(yǎng)水平 182。市場份額 182。 182。客戶獲取、留存、滿意性和盈利性 182。與激勵(lì)制度直接掛鉤 182。按產(chǎn)品分類為各個(gè)相關(guān)聯(lián)的利潤中心 如聯(lián)想 182。稅前經(jīng)營利潤 182。刺激短期行為和業(yè)績操縱 激勵(lì)機(jī)制的目標(biāo) 激勵(lì) 有競爭性的薪酬 高風(fēng)險(xiǎn) 成本 人才流失風(fēng)險(xiǎn) 統(tǒng)一性 平衡性 高成本 好的激勵(lì)機(jī)制要求能合理地統(tǒng)一經(jīng)理人和股東之間的利益，并平衡成本的付出和人才流失的風(fēng)險(xiǎn)。 獎(jiǎng)金 EVA改善 EVA獎(jiǎng)金庫 EVA目標(biāo)獎(jiǎng)金 目標(biāo) EVA （ 基準(zhǔn) EVA+目標(biāo) EVA改善） 目標(biāo)獎(jiǎng)金為零 2倍目標(biāo)獎(jiǎng)金 2 4 EVA區(qū)間 3 EVA區(qū)間 3 1 EVA激勵(lì)機(jī)制的模型以及重要參數(shù) EVA激勵(lì)計(jì)劃設(shè)計(jì)步驟總覽 明確參與人 設(shè)定考核指標(biāo)及權(quán)重 設(shè)定目標(biāo) EVA 設(shè)定 EVA區(qū)間 確定獎(jiǎng)金庫發(fā)放 明確 EVA獎(jiǎng)金方案參與人 ?參與人要獲得目標(biāo)獎(jiǎng)金所需達(dá)到的業(yè)績 ?EVA價(jià)值創(chuàng)造的分配比例 ?以豐補(bǔ)歉，鼓勵(lì)長期行為 說明 定期調(diào)整 確定參與人考核項(xiàng)目及各自比重 ?業(yè)績目標(biāo)和分配比例定期調(diào)整 固定部分 變動(dòng)部分 (大于 60%) 年度目標(biāo)薪酬水平 股票期權(quán) + 年度獎(jiǎng)金 (當(dāng)年 ) 中長期獎(jiǎng)金 (3 5年 ) 工資 ? 市場競爭薪酬 ? EVA績效 ? 公司整體 EVA ? 股價(jià)表現(xiàn) 案例：西門子高管人員的 EVA激勵(lì)計(jì)劃 參與 EVA獎(jiǎng)金方案的管理人員不斷增加 98 99 2023 2023 信息來源：西門子公司年報(bào) 50 1500 4000 全球 20%的員工 EVA考核激勵(lì)的導(dǎo)入引起資本市場的良好反應(yīng) 0,0 40,0 80,0 120,0 160,0 200,0 240,0 Jan 97 Mar 97 May 97 Jul 97 Oct 97 Dec 97 Feb 98 Apr 98 Jul 98 Sep 98 Nov 98 Jan 99 Apr 99 Jun 99 Aug 99 Oct 99 Jan 00 Mar 00 May 00 Jul 00 Siemens AG Stock price (EURO) compared to DAX DAX 30 西門子 AG 10198: EVA激勵(lì)制度開始啟用 演講完畢，謝謝觀看！ 。需要考慮行權(quán)時(shí)間、行權(quán)價(jià)格和購入數(shù)量等參數(shù) 182。產(chǎn)權(quán)關(guān)系轉(zhuǎn)移存在障礙 182。按業(yè)務(wù)板塊分類為各個(gè)不相關(guān)的利潤中心 如海爾 多數(shù)大中型企業(yè)的組織管理模式是這幾類基本模式的結(jié)合體，因此 EVA價(jià)值中心的設(shè)臵將考慮更多因素 特點(diǎn) EVA中心劃分 182?；跇I(yè)務(wù)特點(diǎn)、組織模式、決策權(quán)利分配設(shè)計(jì)責(zé)權(quán)利統(tǒng)一的 EVA價(jià)值中心 182。創(chuàng)新、服務(wù) 182。 182。滿意度 182。收入 182。質(zhì)量 182。考核的重點(diǎn)應(yīng)以當(dāng)期和中短期 EVA業(yè)績和杠桿表現(xiàn)為主，即價(jià)值的當(dāng)期兌換水平 企業(yè)價(jià)值 投入資本價(jià)值 資本增長部分 業(yè)務(wù)單元 1 業(yè)務(wù)單元 2 業(yè)務(wù)單元 3 資本增值（即各年度 EVA總現(xiàn)值） 業(yè)務(wù)單元 EVA 銷售利潤率 增量資本 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ＋固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 EVA三項(xiàng)驅(qū)動(dòng)杠桿捕捉了業(yè)務(wù)單元管理層可控的主要變量 EVA 資本回報(bào)率 資本成本率 資本總量 ＝ － ? （ROIC) （ WACC) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存量資本 產(chǎn)品、客戶盈利性 產(chǎn)品、客戶組合管理水平 成本管理水平 應(yīng)收帳款、存貨管理水平 銷售策略 技改、擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益 投資方式選擇（如外包或自產(chǎn)） 盤活存量資本、降低增量投入 銷售利潤率 增量資本 相關(guān)管理工作 ? ＋ 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 案例分析：利用 EVA杠桿分析集團(tuán)下屬企業(yè)業(yè)績表現(xiàn) EVA 資本回報(bào)率 資本成本率 資本總量 ＝ － ? （ ROIC) （ WACC) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存量資本 優(yōu)化產(chǎn)品種類，以利潤率水平高的產(chǎn)品為導(dǎo)向 優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu) 有效控制生產(chǎn)、銷售和管理成本 對(duì)技改、擴(kuò)建項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格的可行性經(jīng)濟(jì)分析，堅(jiān)決不上低產(chǎn)出的投入項(xiàng)目 積極外包部分輔助工作 ,降低自有投入 銷售利潤率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 采取訂單生產(chǎn)制度，降低庫存， 2023年度節(jié)約庫存成本2千萬元 加強(qiáng)應(yīng)收帳款管理、利用價(jià)格政策引導(dǎo)應(yīng)收帳款回籠 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 增量資本 分公司管理舉措 結(jié)果：分公司在整體集團(tuán)中EVA業(yè)績最佳 以某客戶為例 182。開拓新市場（臺(tái)灣、海外），發(fā)掘 可盈利 的增長點(diǎn) 182。未來增長的潛能 ?回報(bào)的可持續(xù)性和發(fā)展趨勢 182。銷售上門拜訪率 182。 債務(wù)和權(quán)益的加權(quán)平均資本成本 182。 EVA在業(yè)績衡量和激勵(lì)機(jī)制方面的應(yīng)用 附二： EVA具體應(yīng)用 附三：思騰思特公司在相關(guān)行業(yè)的咨詢經(jīng)驗(yàn) 附一：中國客戶案例 會(huì) 議 議 程 EVA計(jì)算簡化示意圖 銷售收入 1， 000 生產(chǎn)成本 500 銷售 /管理費(fèi)用＊ 200 ＥＶＡ調(diào)整 +100 營運(yùn)所得稅 100 ① NOPAT（ 稅后凈營業(yè)利潤） 300 調(diào)整后資本 1500 資本成本率 15% ② 資本使用成本 225 ① – ②＝ ＥＶＡ 75 – = – +/– x = – 損益表科目 資產(chǎn)負(fù)債表科目 EVA = NOPAT（稅后凈營業(yè)利潤） – 資本使用成本 EVA和凈資產(chǎn)收益率的關(guān)系 EVA = （資本回報(bào)率 – 資本成本率） x 資本 同時(shí)包括債權(quán)和股權(quán)資本 凈資產(chǎn)收益率（ ROE） = 股權(quán)資本回報(bào)率 = （總資本回報(bào)率 – 債權(quán)利率 x 資產(chǎn)負(fù)債率） x （總資本 / 股權(quán)資本） 182。 182。 以會(huì)計(jì)利潤為績效考核的中心 182。經(jīng)營策略優(yōu)化 — 品牌、品種整合加快 —