【正文】 。 股票股利，是以增發(fā)的股票，作為股利的支付方式。 社會公眾股紅利委托上海證券中央登記結(jié)算公司以“現(xiàn)金紅利權(quán)”交易方式代理發(fā)放。 除了借款融資， ST輕騎公司還可以適當(dāng)?shù)牟捎?債券籌資 的方式，資金成本相對而言比較低， 據(jù)公式，資金成本率 =固定股利或利息／ [籌資總額 (1 籌資費率 )]，在債券籌資中一方面?zhèn)⑤^低另一方面籌資費率也較低，所以資金成本低于股權(quán)籌資：且可以獲得財務(wù)杠桿利益。 綜合評價：以上三種付息方案收款法的貸款利率最低，因此應(yīng)選擇第一種方案。 ST 輕騎 公司按收款法貸款的利率為 % （ 2） 貼息法：是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業(yè)需要償還貸款全部本金的一種計息方法。 5 ST 輕騎公司融資決策 融資狀況 企業(yè)融資是指根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等的需要，通過金融機構(gòu)和金融市場，運用適當(dāng)?shù)姆绞将@取所需資金的一種理財活動。 投資 評價 以上用投資決策評價指標(biāo)得出該項投資的 NPV＞ 0， PI＞ 1， IRR＞基準(zhǔn)利率，這項投資具有可行性，可以接受。其計算公式為： (其中 NCF= 萬元 ,P=12750 萬元， i=10%,n=20) ? ??? ???nt t PiNCFNP V1 1 （ 43） 式中 NPV— 凈現(xiàn) 值； NCF— 第 t年的凈現(xiàn)金流量； i貼現(xiàn)率； n— 投資項目的壽命期； P— 初始投資額。合資公司初期將生產(chǎn) 50CC～ 250CC 的 10 個品種的摩托車。這次強強聯(lián)手將掀開濟(jì)南輕騎全球化戰(zhàn)略發(fā)展嶄新的一頁。資金狀況得到初步改善。 表 37 發(fā)展能力指標(biāo)原始數(shù)據(jù)表 單位：元 科目 /年度 20201231 20201231 主營業(yè)務(wù)收入 1 438 680 000 2 090 720 000 凈利潤 96 400 500 5 061 340 總資產(chǎn) 1 093 592 600 1 457 050 000 相關(guān)公式： 銷售增長率 =本年銷售增長額247。 表 35 盈利能力指標(biāo)原始數(shù)據(jù)表 單位：元 科目 \年度 20201231 20201231 主營業(yè)務(wù)收入 1 438 680 000 凈 利潤 96 400 500 資產(chǎn)總額 1 093 592 600 1 457 050 000 所有者權(quán)益 308 268 000 404 669 000 相關(guān)公式： 銷售 凈利率 =（ 凈 利潤 247。 表 33 償債能力指標(biāo)原始數(shù)據(jù)表 單位：元 科目 \年度 20201231 存貨（凈額） 161 732 500 流動資產(chǎn) 合計 363 255 600 資產(chǎn) 總額 1 093 592 600 流動負(fù)債 合計 782 324 200 負(fù)債合計 785 324 200 相關(guān)公式： 流 動比率 =流 動資產(chǎn) 247。平 均應(yīng)收賬款余額 （ 31） 存貨周轉(zhuǎn)率 (次數(shù) )=主營業(yè)務(wù)成本 247。積極推進(jìn)制度規(guī)范和流程優(yōu)化，著力強化新產(chǎn)品開發(fā)管理，新產(chǎn)品上市質(zhì)量明顯改善 。公司主要生產(chǎn)＂輕騎＂、＂木蘭＂牌系列摩托車及相關(guān)備件。 通過以上幾大部分的分析，可以看出 ST 輕騎公司的 成本費用相對較高，公司經(jīng)營質(zhì)量效益仍處于較低水平， 產(chǎn)品核心競爭力優(yōu)勢不明顯。 通過兩周的實訓(xùn)，本文 針對 ST 輕騎上市公司的財務(wù)管理實際問題進(jìn)行全面的財務(wù)分析， 通過運用一定的財務(wù)方法，對 ST 輕騎 公司 的財務(wù)問題進(jìn)行研究，并提出相應(yīng)的解決辦法。在報表分析的基礎(chǔ)上， 結(jié) 合 ST 輕騎 公司行業(yè)背景資料及其他信息資料，提出公司近期和長期的投資計劃， 再根據(jù) 投資計劃提出融資計劃，進(jìn)而提出利潤分配的方案。 公司的優(yōu)勢、盈利能力的穩(wěn)定性 ： 積極出擊，持續(xù)加大市場開拓力度，國內(nèi)海外銷售均取得新進(jìn)展。 面臨的困難及對策 ： 國內(nèi)銷售盡管扭轉(zhuǎn)了下滑趨勢，實現(xiàn)了正增長，但落后于行業(yè)對標(biāo)企業(yè)，銷售網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量不高的問題仍然存在 ，公司將進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品組合， 加大網(wǎng)絡(luò)開發(fā)力度，做好穩(wěn)網(wǎng)、強網(wǎng)、擴網(wǎng)工作 ；國際金融危機對公司出口業(yè)務(wù)影響雖然有所減弱，但還未完全消除，公司將加強派員主動走出去，開發(fā)新市場、新客戶力度； 公司 生產(chǎn)效率有待進(jìn)一步提高，公司將大力推進(jìn)精益生產(chǎn)和精益管理，深化 ERP 等科學(xué)管理工具和方法在生產(chǎn)經(jīng)營管理系統(tǒng)的應(yīng)用，提高效率 ； 公司人員多，成本費用相對較高，公司經(jīng)營質(zhì)量效益仍處于較低水平，降本增效工作還需深挖潛力；公司工藝裝備水平相對落后，公司將以搬遷為契機，實現(xiàn)工藝裝備水平跨越式提升 。 償債 能力分析 企業(yè)短期償債能力 指標(biāo)主要有流動比率、速動比率。 盈利能力分析 所謂盈利能力，是企業(yè)獲取利潤的能力。 發(fā)展能力分析 企業(yè) 發(fā)展能力 是企業(yè)擴大規(guī)模和實力的能力。由于一些重要資產(chǎn)無法體現(xiàn)在資產(chǎn)總額中（如人力資產(chǎn)，某些非專利技術(shù)），使 得該指標(biāo)無法反映企業(yè)真正的資產(chǎn)增長情況 。 （ 3） 公司基礎(chǔ)管理水平與行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)比還存在 較大差距； 解決辦法 （ 1） 不斷提升內(nèi)部管理； （ 2） 大力降低庫存占壓，提高資金使用效率擴展銷售網(wǎng)絡(luò)、提升銷售服務(wù)質(zhì)量； （ 3） 加快新產(chǎn)品、新技術(shù)開發(fā)，培育持續(xù)的市場熱點； （ 4） 推進(jìn)精益化管理，從成本、費用控制等方面著手，實現(xiàn)扭虧； （ 5) 推進(jìn)國際化合作，加速產(chǎn)業(yè)延伸。預(yù)計 2020 年 12 月份建廠投產(chǎn)，首期（ 2020 年～ 2020年）設(shè)計為年產(chǎn) 30 萬輛摩托車，正式投產(chǎn)后將增加對中國市場和其他歐洲以外市場的新產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，以提升合資公司的經(jīng)營規(guī)模和市場機會。 本公司作為中方，總投資約 12,750 萬元人民幣；其中注冊資本投資 6,860萬元，總投資和注冊資本均占合資公司 50％比例。 （ 3） 內(nèi)涵報酬率 (IRR) 內(nèi)含報酬率只是投資項目實際可望達(dá)到的收益率，反映了投資項目的真是報酬率，其計算公式為： ? ??? ???nt t PiNCF1 01 (45) 式中： i— 內(nèi)含報酬率 ； NCF— 第 t年的凈現(xiàn)金流量； n— 投資項目的壽命期； P— 初始投資額。在當(dāng)前燃油成本不斷上漲的情況下，合資公司將利用其高新技術(shù)產(chǎn)品來滿足摩托車市 場的旺盛需求。利息為 萬元（ 3000 %） 。由于貸款分期均衡償還，貸款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付全額利息。 缺點：融資結(jié)構(gòu)單一，籌資風(fēng)險大、與其他短期籌資方式相比，資金成本較高，尤其是存在補償性余額和附加利率情況下，實 際利率通常高于名義利率。 除權(quán)除息及新送紅股上市交易日： 1995 年 6月 19 日。以現(xiàn)金支付股利，可以滿足投資者希望有一定數(shù)額的現(xiàn)金到手這種實在的投資收益的需求。每年的股利分配額是變化不定的。 參考文獻(xiàn) [1] 吳立揚，劉明進(jìn) .財務(wù)管理 .武漢：武漢理工大學(xué)出版社， 2020 [2] 湯谷良 .王化成企業(yè)財務(wù)管理學(xué) .北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社， 2020 [3] 姜偉 . 現(xiàn)代企業(yè)的創(chuàng)新管理 . 遼寧行政學(xué)院學(xué)報 , 2020,(06):16 [4] 徐天亮 . 論融資租賃優(yōu)勢分析 .文宣期刊， 2020， （ 06）： 09 [5] 甘華鳴 . 論 融資成本分析和融資決策 .文宣 期刊， 2020,（ 18）： 18 [6] 何紅渠 . 淺 談 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價方法 .財會月刊， 2020,（ 05）： 08 。 剩余股利政策的優(yōu)缺點： 優(yōu)點： 留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，這有助于降低再投資的資本成本。 現(xiàn)金股利的發(fā)放會造成公司資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金科目減少，同時所有者權(quán)益中未分配利潤等額減少，但這種股利方式不會對公司股票市場價格的走勢產(chǎn)生重大影響。 國家股 15680 萬股 占總股本的 % 法人股 1484 萬股 占總股本的 % 社會公眾股 7700 萬股