上市公司治理與規(guī)范運作(完整版)
【正文】 (back） 附：深市上市公司的現狀：－－深市上市公司的風險分類 （ back) 附：《證券法》關于高管人員的相關規(guī)定 （ back)q 做大做強的資本市場的策劃 q上市公司的重大資產的重組與資產購并q上市公司收購與持股變動q對外擔保與關聯交易q再融資與定向發(fā)行q股權激勵計劃主要涉及到的規(guī)則：《上市公司收購管理辦法》、《上市公司新股發(fā)行管理辦法》《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》《上市公司股權激勵管理辦法（試行）》等。發(fā)出股東大會通知后 ,無正當理由不得延期或取消。 各個股東與董事之間利用規(guī)則進行合法博弈的情況增多； 董事會秘書在其中的作用更加明顯。 董事的注意 (勤勉盡責 )義務q董事在執(zhí)行其職務時保持應有的關注和勤勉， “ 以一個理性的謹慎的人在相似情形下所應表現的謹慎、勤勉和技能出席董事會，對所議事項表達明確意見－善良管理人 ；q勤：做事盡力，不偷懶 勉：力量不夠還盡力做。q公司對外擔保必須要求對方提供反擔保，且反擔保的提供方應當具有實際承擔能力。 3. 4 關注兩大上市公司常見問題q發(fā)行人的公司章程中已明確對外擔保的審批權限和審議程序，不存在為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)進行違規(guī)擔保的情形。 q最終實際控制人的概念q發(fā)審關注重點：實際控制人的財務狀況、盈利能力及獨立生存能力；q實質控制人的控制力：合理、均衡的股權結構。（七）上市公司建立了完善的內部控制制度，財務管理制度、重大投資決策、關聯交易決策和其他內部工作程序嚴格、規(guī)范，定期對內部控制制度進行檢查和評估，并披露相關信息； 股東利用優(yōu)勢地位操縱上市公司進行大量非公平性的關聯交易q沒有相對成熟的民商法體系及其相關的法律調整是上述問題不斷產生的主要原因之一。雇員、經理、董事及股東之間在工資和其他雇傭條件等問題上存在沖突 ； 上市公司運作中關注的核心矛盾 q兩個主要矛盾：股權分散化下股東與管理層之間的的矛盾；控股股東存在時，被控股股東控制的管理層與中小股東的利益關系q股權分散程度與董事會控制力呈現相關關系q公司治理：利益的協調與平衡，完善的公司治理對管理者或實際控制人濫用職權的自然傾向具有抑制作用。216?，F代企業(yè)文化缺欠216。q不能保護中小投資者，供需無法結合，市場無法正常發(fā)育q中小股東的保護：證券市場的核心命題，是證券市場發(fā)展的基本前提，所有制度設計都是圍繞這一目標。通過這一結構，所有者將自己的資產交由公司董事會托管；公司董事會是公司的決策機構，擁有對高級經理人員的聘用、獎懲和解雇權；高級經理人員受雇于董事會，組成在董事會領導下的執(zhí)行機構。 梅耶 (Myer)在他的 《 市場經濟和過渡經濟的企業(yè)治理機制 》 一文中，把公司治理定義為： “ 公司賴以代表和服務于他的投資者的一種組織安排。 ” －－從非公眾公司到公眾公司的變化 q股東人數變化，引入數量廣泛的中小投資者q從非公眾公司變?yōu)楣姽?，觀念到實質的變化q產生公眾公司的特殊的法定義務：強制性信息披露義務；法定的聘請中介機構的實質性審核義務q外部監(jiān)管的介入：對董事責任的認定；公司內部治理結構的強制性要求 (交易的審批權限；獨立董事制度、董事會的分權制度）、政府的事后責任追究制度。傳內不傳外，職業(yè)經理人很難進入216。216。股東和董事在要求董事和經理應當有如何程度的勤勉和忠實問題上產生沖突 （世界通訊股東狀告董事會審計委員會玩忽職守）216。以及商事法律對權力與義務的具體實踐與操作的空白，導致現代公司治理中的理想模型： “ 董事間的相互制衡制度未能形成 ” ?！?上市公司的公司治理的具體目標－－ 加強上市公司治理專項活動要求 （四）上市公司董事會職責清晰，有明確的議事規(guī)則并得到切實執(zhí)行，全體董事（包括獨立董事）切實履行職責； q控股股東的獨特地位決定其應對上市公司及其他股東負有誠信義務，謹慎經營與維持上市公司的獨立性。{有相應的規(guī)則制度與合理的法律文件 (如會議紀錄 )。{對外擔?？傤~不得超過最近一個會計年度合并會計報表凈資產的 50%。q董事會運作關注重點：董事會有無被大股東操縱；獨立董事是否無法發(fā)揮應有的作用；董事、經理或其他關鍵管理人員是否頻繁變更。董事會作出決議，必須經全體董事的過半數通過 ； 董事會日常 運作 關注的幾個問題 q存在關聯交易時的處理：過半數的無關聯關系董事出席即可舉行，決議須經無關聯關系董事過半數通過。q在股東大會決議公告前， 召集股東 持股比例不得低于 10%。q股權登記日與會議日期之間的間隔應當不多于 7個工作日。在正式公布表決結果前，股東大會現場、網絡及其他表決方式中所涉及的上市公司、計票人、監(jiān)票人、主要股東、網絡服務方等相關各方對表決情況均負有保密義務。q盈利預測失實，募集資金投向披露虛假（華立高科） （back) 附：深市上市公司的現狀：－－資金占用與違規(guī)擔保q2023年年報分析：上市公司資金占用情況比較普遍，且存在發(fā)生額大、占用期限長、清欠情況欠佳，以及未履行審議程序和及時披露義務等問題。 q附：參考資料： A股市值占 GDP的不斷增加，使中國成為全球重要的新興資本市場，如何充分利用快速發(fā)展的資本市場是上市公司應關心的戰(zhàn)略性問題全球不同發(fā)達程度國家的股票市值與 GDP的比例020%60%100%140%1975 1980 1985 1990 1995 2023高收入國家中等收入國家低收入國家數據來源： 2023年華盛頓 《 外國直接投資國
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