【正文】 允價(jià)值計(jì)量的邏輯基礎(chǔ)和價(jià)值基礎(chǔ) 2023年 張榮武、伍中信 產(chǎn)權(quán)保護(hù)、公允價(jià)值與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性 2023~2023《 會(huì)計(jì)研究 》 中發(fā)表的以公允價(jià)值為主題的研究論文 （不完全統(tǒng)計(jì)） 2023年 ?金融危機(jī) ?金融穩(wěn)定 ?金融穩(wěn)定 一份統(tǒng)計(jì) 2023 24 公允價(jià)值不是金融危機(jī)的直接誘因 公允價(jià)值不是金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)? （一） 公允價(jià)值是否是導(dǎo)致金融危機(jī)的元兇？ 會(huì)計(jì)界共識(shí) 2023 25 （二） 公允價(jià)值是否有順周期效應(yīng)？ “會(huì)計(jì)界雖然堅(jiān)決否認(rèn)了公允價(jià)值是金融危機(jī)的主要根源， 但對(duì)公允價(jià)值順周期效應(yīng)也存有不同聲音。 …… 當(dāng)市場(chǎng)處于極端的情況時(shí)，公 允價(jià)值會(huì)計(jì)的“順周期效應(yīng)”會(huì)把問題嚴(yán)重地放大。 ——張先敏、王竹泉 保證公允價(jià)值信息的決策有用性必須依賴于有效的管制安排?？坡蹇? ——FASB主席羅伯特 赫茲 2023年 12月 79日 于美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（ AICPA） 2023年年會(huì) ？ 2023 38 四、應(yīng)用難題與挑戰(zhàn) （一）公允價(jià)值會(huì)計(jì)的八大難題 （二）公允價(jià)值帶來的挑戰(zhàn) 參考資料：廈門國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院 黃世忠教授 講座資料 2023 39 （一）公允價(jià)值會(huì)計(jì)的應(yīng)用難題 ? 關(guān)聯(lián)交易下公允價(jià)值的確定問題 ? 資產(chǎn)減值下公允價(jià)值的確定問題 ? 雙重上市下公允價(jià)值的確定問題 ? 交叉持股下公允價(jià)值的確定問題 ? 極度投機(jī)下公允價(jià)值的確定問題 ?公允價(jià)值會(huì)計(jì)下的稅收征管問題 ?公允價(jià)值會(huì)計(jì)下的利潤(rùn)分配問題 ?公允價(jià)值會(huì)計(jì)下的績(jī)效評(píng)價(jià)問題 公允價(jià)值的確定問題 公允價(jià)值應(yīng)用帶來的問題 2023 40 1. 關(guān)聯(lián)交易下公允價(jià)值的確定問題 ? 關(guān)聯(lián)方之間達(dá)成的交易價(jià)格能否作為公允價(jià)值？ 2023 41 2. 資產(chǎn)減值下公允價(jià)值的確定 （ 1）焦點(diǎn)問題：資產(chǎn)減值準(zhǔn)則可操作性有多大？ （ 2））亟待解決的問題 ? 測(cè)算單項(xiàng)長(zhǎng)期資產(chǎn)或資產(chǎn)組的現(xiàn)金流量，可行性有多大？是否符合成本與效益原則？是否符合中國(guó)企業(yè)的管理慣例？ ? 資產(chǎn)組的確定及減值準(zhǔn)備的計(jì)提 ? 商譽(yù)減值測(cè)試問題 ? 銀行、保險(xiǎn)業(yè)的金融資產(chǎn)減值確定問題 2023 42 ? 焦點(diǎn)問題 ? A股和 H股公開市場(chǎng)報(bào)價(jià)存在重大差異時(shí) ,如何確定公允價(jià)值 ? ? 亟待解決的問題 同一家上市公司，其發(fā)展前景、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)、治理結(jié)構(gòu)完全一致，只是由于上市地點(diǎn)不同，股票價(jià)格卻存在重大差異，在這種情況下，如何確定公允價(jià)值？ 如何評(píng)估活躍市場(chǎng)上公開報(bào)價(jià)是否合理？ 能否根據(jù)市盈率（ PE Ratio)標(biāo)準(zhǔn)判斷和評(píng)估證券價(jià)格的合理性問題？ 應(yīng)否引入風(fēng)險(xiǎn)修正的公允價(jià)值（ Riskadjusted Fair Value)? 2023 43 ? 焦點(diǎn)問題 上市公司之間通過交叉持股，如何確定其公允價(jià)值？ 交叉持股會(huì)否導(dǎo)致 “ 助長(zhǎng)助跌 ” 等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 交叉持股對(duì)盈利質(zhì)量的影響如何確定？ 2023 44 ? 焦點(diǎn)問題 顯失公允的市場(chǎng)報(bào)價(jià)能否作為公允價(jià)值 ? 按照國(guó)內(nèi)外關(guān)于公允價(jià)值的定義，投機(jī)、炒作等非理性行為所蘊(yùn)涵的不合理定價(jià)，只要不是強(qiáng)迫交易的結(jié)果，也包含在公允價(jià)值之中 我國(guó)證券市場(chǎng)作為一個(gè)新興市場(chǎng)，市場(chǎng)有效性尚待檢驗(yàn)，投機(jī)、炒作等非理性投資行為普遍存在，股票市場(chǎng)上的公開報(bào)價(jià)能否反映企業(yè)股票的真實(shí)價(jià)值？ 顯失公允（價(jià)格嚴(yán)重背離價(jià)值）的公開報(bào)價(jià)，能否作為公允價(jià)值？ 公允價(jià)值是否需要根據(jù)中國(guó)的實(shí)際，進(jìn)行重新定義？ ? 亟待解決的問題 2023 45 6. 公允價(jià)值會(huì)計(jì)下的稅收征管問題 ? 焦點(diǎn)問題 ? 公允價(jià)值變動(dòng)是否需要征稅？何時(shí)征稅？ ? 如果確認(rèn)利潤(rùn)時(shí)不征稅，如何防止偷稅漏稅？ 2023 46 ? 焦點(diǎn)問題 ? 交易性金融資產(chǎn)或負(fù)債形成的利潤(rùn)能否分配給股東 ? ? 利潤(rùn)分配以單獨(dú)或合并報(bào)表為基礎(chǔ)？ 2023 47 ? 焦點(diǎn)問題 ? 公允價(jià)值對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)有何影響 ? ? 亟待解決的問題 ? 公允價(jià)值變動(dòng)利得（或損失）與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無關(guān)，也不是企業(yè)管理層所能夠控制的，進(jìn)行業(yè)績(jī)考核時(shí)，應(yīng)否剔除這些利潤(rùn)？ ? 如果企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制與會(huì)計(jì)利潤(rùn)相掛鉤（如獎(jiǎng)金計(jì)劃），在計(jì)算管理層的獎(jiǎng)金時(shí)，應(yīng)否扣除這些利潤(rùn)項(xiàng)目？ 2023 48 （二）公允價(jià)值帶來的挑戰(zhàn) 1. 公允價(jià)值對(duì)會(huì)計(jì)教育者的挑戰(zhàn) 2. 公允價(jià)值對(duì)企業(yè)管理層的挑戰(zhàn) 3. 公允價(jià)值對(duì)準(zhǔn)則制訂者的挑戰(zhàn) 4. 公允價(jià)值對(duì)監(jiān)管部門的挑戰(zhàn) 5. 公允價(jià)值對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的挑戰(zhàn) 6. 延伸關(guān)注 2023 49 1. 公允價(jià)值對(duì)會(huì)計(jì)教育者的挑戰(zhàn) ? 如何重構(gòu)概念框架 (包括基本假設(shè)、基本原則等）？ ? 如何強(qiáng)化 FV估值模型的教育？ ? 如何向信息使用者宣傳 FV？ ? FV是否比 HC更加相關(guān)？ ? HC是否比 FV更加可靠？ ? FV計(jì)量（尤其是沒有相應(yīng)現(xiàn)金流量）是否具有經(jīng)濟(jì)后果？ 50 2023 2. 公允價(jià)值對(duì)企業(yè)管理層的挑戰(zhàn) ? 如何建立公允價(jià)值的信息收集系統(tǒng)？ ? FV對(duì)利潤(rùn)分配有何影響？ ? FV對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)有何影響？ ? FV對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理有何影響？ 51 2023 3. 公允價(jià)值對(duì)準(zhǔn)則制訂者的挑戰(zhàn) ? FV對(duì)現(xiàn)行 CF有何影響 ?需要作哪些修改、補(bǔ)充或拓展？ ? 是否需要制訂單獨(dú)的 FV準(zhǔn)則（類似于 SFAC 157）？ ? 如何提高 FV的可操作性？ ? 如何降低 FV的執(zhí)行成本？ 52 2023 4. 公允價(jià)值對(duì)監(jiān)管部門的挑戰(zhàn) ? 如何防止企業(yè)管理層利用 FV進(jìn)行盈余操縱？ ? 如何通過信息披露緩解 FV的信息不對(duì)稱問題？ ? 如何對(duì)待 FV估計(jì)和判斷導(dǎo)致的偏差？ ? 如何調(diào)整監(jiān)管指標(biāo)？ 53 2023 ? 如何審計(jì) FV信息？ ? FV審計(jì)是采用形式審計(jì)，還是實(shí)質(zhì)審計(jì)？ ? 如何培養(yǎng) FV方面的人才？ ? 如何建立 FV的收集和驗(yàn)證信息系統(tǒng)？ 54 5. 公允價(jià)值對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的挑戰(zhàn) 2023 ? 關(guān)注資產(chǎn)評(píng)估理論與實(shí)務(wù) ? 關(guān)注金融工具及其金融工具會(huì)計(jì)理論與實(shí)務(wù) 55 2023 完備的 理論框架 A B 切實(shí)的 方法體系 C 會(huì)計(jì)、評(píng)估、監(jiān)管協(xié)調(diào)發(fā)展 公允價(jià)值會(huì)計(jì)面臨 …… 還有很多工作 要做 …… D 2023 56 。 ——SEC委員 埃利斯 ——陳旭東、逯東 （ ） 具體： 完善信息披露 2023 34 （五）進(jìn)一步思考 …… 完善公允價(jià)值會(huì)計(jì)的根本目的何在？ 上述改進(jìn)措施是否都是合理的可行的？ 1 3 2 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)如何作用于金融穩(wěn)定？ 2023 35 ？ 有些措施是有積極意義而且具有一定可行性的 有些措施可能還需要時(shí)間和進(jìn)一步的研究 有些措施則尚有明顯弊端