【正文】 出的時間盡量接近，降低機(jī)會成本 應(yīng)收賬款的功能、成本與管理目標(biāo) 應(yīng)收賬款政策的制定 應(yīng)收賬款的日?？刂? 五、應(yīng)收賬款的管理 應(yīng)收賬款： 是企業(yè)對外銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)等所形成的尚未收回的經(jīng)營款項。 ? 基本假設(shè) ? 企業(yè)無法確切預(yù)知每日的現(xiàn)金實(shí)際收支狀況 ?現(xiàn)金流量服從正態(tài)分布 ?現(xiàn)金與有價證券之間能夠自由兌換 現(xiàn)金持有量決策 現(xiàn)金余額 U Z L O * 現(xiàn)金余額上限 現(xiàn)金余額下限 均衡點(diǎn) 時間 每日現(xiàn)金余額 現(xiàn)金持有量決策 ? 隨機(jī)模型（米勒 歐爾模型） 計算公式： 3232*4343rbLUrbLZ??????現(xiàn)金持有量決策 ? 現(xiàn)金流動同步化 ? 合理估計“浮存” ? 加速應(yīng)收賬款收現(xiàn) ? 推遲付款 現(xiàn)金的日常控制 浮存： 指企業(yè)賬薄中的現(xiàn)金余額 與銀行 記錄中的現(xiàn)金余額的差額。 (2)現(xiàn)金的管理成本：指持有現(xiàn)金需要為此進(jìn)行管理的成本。 謹(jǐn)慎動機(jī) 216。財務(wù)風(fēng)險小 短 期 資 產(chǎn) 按實(shí)物形態(tài)分類 按在生產(chǎn)經(jīng)營循環(huán) 中所處的流程分類 ? 現(xiàn)金 ? 短期金融資產(chǎn) ? 應(yīng)收及預(yù)付款項 ? 存貨 ? 生產(chǎn)領(lǐng)域中的短期資產(chǎn) ? 流通領(lǐng)域中的短期資產(chǎn) ? 生息領(lǐng)域中的短期資產(chǎn) 短期資產(chǎn)的特征與分類 現(xiàn)金型流動資產(chǎn) 債權(quán)型流動資產(chǎn) 物資型流動資產(chǎn) 短 期 資 產(chǎn) 庫存現(xiàn)金、銀行存款 其他貨幣資金 短期有價證券、應(yīng)收 款項、預(yù)付款項 企業(yè)生產(chǎn)過程中形成 的各種存貨 短期資產(chǎn)的特征與分類 ? 影響短期資產(chǎn)政策的因素 ? 風(fēng)險與收益 ? 企業(yè)所處的行業(yè) ? 企業(yè)規(guī)模 ? 外幣融資環(huán)境 短期資產(chǎn)的持有政策 流動資產(chǎn) 銷售額 寬松政策 緊縮政策 適中政策 0 短期資產(chǎn)的持有政策 在資產(chǎn)總額和籌資組合保持不變的情況下： ? 長期資產(chǎn)減少而短期資產(chǎn)增加，會減少企業(yè)風(fēng)險，同時也會減少企業(yè)盈利； ? 長期資產(chǎn)增加，短期資產(chǎn)減少，會增加企業(yè)風(fēng)險和盈利 。 ? 狹義： 指凈營運(yùn)資本，是短期資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額。 短期資產(chǎn)的特征與分類 特點(diǎn)： 216。收益性最弱 現(xiàn)金持有的動機(jī)： 216。 現(xiàn)金預(yù)算管理 ? 從凈利潤入手編制現(xiàn)金流量表 ? 成本分析模型 根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析其總成本最低時現(xiàn)金持有量。 現(xiàn)金持有量決策 ? 存貨模型 ? 存貨模式下現(xiàn)金管理的相關(guān)成本 機(jī)會成本、轉(zhuǎn)換成本 機(jī)會成本：保留現(xiàn)金余額喪失投資機(jī)會而損失的收益 年機(jī)會成本 =平均現(xiàn)金持有量 有價證券的利率 =現(xiàn)金持有量 /2 有價證券利率 =C/2 K 現(xiàn)金持有量決策 ? 存貨模型 ? 轉(zhuǎn)換成本：企業(yè)每次以有價證券轉(zhuǎn)換回現(xiàn)金或者以現(xiàn)金購買有價證券而付出代價。 ? 證券資產(chǎn) 證券化：即證券資產(chǎn)的再證券化過程，就是將證券或證券組合作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，再以其產(chǎn)生的現(xiàn)金流或與現(xiàn)金流相關(guān)的變量為基礎(chǔ)發(fā)行證券。 ?壞賬成本：指應(yīng)收賬款無法收回而給企業(yè)造成的損失。 “ 2/10， N/30” ： 信用期限： 30天 折扣期限： 10天 現(xiàn)金折扣： 2% 應(yīng)收賬款的制定 ? 信用條件 信用期限 指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔。計算應(yīng)收賬款的機(jī)會成本。 ? 開始花費(fèi)一些收賬費(fèi)用，應(yīng)收賬款和壞賬損失有小部分降低； ? 收賬費(fèi)用繼續(xù)增加，應(yīng)收賬款和壞賬損失明顯減少； ? 收賬費(fèi)用達(dá)到一定程度，應(yīng)收賬款和壞賬損失的減少就不再明顯了。 360 60=660 4200247。 ⑸存貨單價不變。 總成本 = 訂貨成本 +儲存成本 +缺貨成本 存貨規(guī)劃 缺貨成本：根據(jù)存貨中斷的概率和相應(yīng) 的存貨中斷造成的損失計算?，F(xiàn)金持優(yōu)量決策時，可以采用成本分析模型、存貨模型、隨機(jī)模型。 本章小結(jié)： 演講完畢，謝謝觀看！ 。 本章小結(jié)： ? 應(yīng)收賬款能促進(jìn)企業(yè)銷售，減少存貨，相關(guān)的成本有機(jī)會成本、壞賬成本、收賬成本，以及現(xiàn)金折扣成本。 存貨控制 ?財務(wù)部門對存貨資金統(tǒng)一管理 ?實(shí)行資金的歸口管理 ?實(shí)行資金的分級管理 ?存貨的歸口分級控制 ?ABC分類管理 ?適時制管理 n 存貨的歸口分級控制 ? ABC分類管理 分類標(biāo)準(zhǔn)： ?A類存貨的特點(diǎn)是金額巨大，但品種較少 ?B類存貨的金額一般，品種數(shù)量相對較多 ?C類存貨品種數(shù)量較多，金額較少 三類存貨金額的比重： A:B:C=70%:20%:10% 三類存貨品種的比重： A:B:C=10%:20%:70% 按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為 ABC三類加以區(qū)分，而采用不同方法進(jìn)行管理。 ⑺ 所需存貨市場供應(yīng)充足，不會因買不到需要的存貨而影響其他。 n 信用條件備選方案表 A B C n/30 n/60 n/90 年賒銷額 變動成本 信用成本前收益