【正文】 佛山 ?開發(fā)北京、成都、重慶、福州、蘇州、廈門、寧波、沈陽、武漢、天津?取消地域限制業(yè)務(wù)范圍 ?允許國外非壽險(xiǎn)公司從事統(tǒng)擴(kuò)保單、大型商業(yè)險(xiǎn)、境外企業(yè)非壽險(xiǎn)、在華外資財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、信用險(xiǎn)?允許從事個(gè)人壽險(xiǎn)?開放再保險(xiǎn)?允許國外非壽險(xiǎn)公司提供全面非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)?允許提供健康險(xiǎn)、團(tuán)體險(xiǎn)、養(yǎng)老金 /年金險(xiǎn)45金盛人壽是與 AXA合資成立的，具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)股權(quán)結(jié)構(gòu) ?AXA51％?外貿(mào)金融租賃 49％2023年財(cái)務(wù)狀況?凈資產(chǎn) 13289萬?保費(fèi)收入 3038萬?凈利潤 4072萬經(jīng)營情況 ?1999年 6月正式開業(yè)?目前有四個(gè)營管處?保費(fèi)收入在上海壽險(xiǎn)市場(chǎng)中排名第 7?代理人月產(chǎn)能在上海壽險(xiǎn)市場(chǎng)中排名第 9?代理人數(shù)量在上海壽險(xiǎn)市場(chǎng)中排名第 7?廣州分公司已獲批準(zhǔn)資料來源： 2023年底財(cái)務(wù)報(bào)表、遠(yuǎn)卓調(diào)研46集團(tuán)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與金盛人壽合資方的高層溝通，積極尋找新的合作機(jī)會(huì)，同時(shí)應(yīng)重視技能的培養(yǎng)? 發(fā)掘機(jī)會(huì) ：集團(tuán)應(yīng)該加強(qiáng)與 AXA集團(tuán)的高層溝通，在合作過程中積極尋找衍生的合作機(jī)會(huì)，充分發(fā)掘與安盛集團(tuán)合作的潛在價(jià)值? 確保投入 ：確保AXA對(duì)金盛的高度重視，確保 AXA對(duì)金盛的高水平管理和技術(shù)投入? 提供幫助 ：利用本地化優(yōu)勢(shì)，對(duì)金盛的發(fā)展提供除資本金外更多幫助? 加強(qiáng)影響 ：應(yīng)通過在金盛董事會(huì)中的作用，在金盛的戰(zhàn)略方面施加更強(qiáng)的影響? 培養(yǎng)人才 ：集團(tuán)要在保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展，必須培養(yǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的專門人才，建立在這一領(lǐng)域的核心技能? 完善機(jī)制 ：集團(tuán)在向金盛人壽選派人員時(shí)，應(yīng)將人員的培養(yǎng)作為重要因素考慮，這就要求選拔愿意較長期學(xué)習(xí)和從事保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營的年輕干部，爭(zhēng)取安排在重要業(yè)務(wù)部門，降低崗位輪換的頻率加強(qiáng)溝通 培養(yǎng)技能47保險(xiǎn)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)2023 2023 2023 2023資金需求 10,000 控股公司投入 4,900 收入 7,740 14,800 26,290 40,990利潤 4,480 4,470 3,930 2,680單位：萬元（人民幣）48證券行業(yè)分析、內(nèi)部診斷、發(fā)展策略49證券行業(yè)發(fā)展迅速，仍然存在較多未開發(fā)的細(xì)分市場(chǎng)國外證券公司投行業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù) 其它業(yè)務(wù)證券承銷 *證券交易 *并購重組顧問衍生產(chǎn)品私募發(fā)行基金管理 *風(fēng)險(xiǎn)投資客戶咨詢 *項(xiàng)目融資資產(chǎn)管理租賃業(yè)務(wù)證券保管和抵押注 *：為我國證券公司目前已開展的業(yè)務(wù)以投行業(yè)務(wù)為例50目前的領(lǐng)先者并未建立真正的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)? 大券商賴以生存的三大核心資源都發(fā)生了變化– 傭金的打折使經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤飛速減少，而營業(yè)部的數(shù)量并非未來競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵資源– 承銷開始由賣方市場(chǎng)向買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，歷史上券商并未在此業(yè)務(wù)上培養(yǎng)出 “定價(jià) ”等真正的核心技能– 中國股市已經(jīng)開始擠泡沫，自營業(yè)務(wù) /資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)難以獲得滿意報(bào)? 華夏、國泰、南方歷史上都存在較嚴(yán)重的挪用客戶保證金的現(xiàn)象? 上市公司謊言的破碎牽連了相當(dāng)多的承銷商：南方證券、申銀萬國、中興信托? 近期股市大跌，券商損失非常慘重“中國的券商值多少錢？除了中金，其他一錢不值！ ”——某大型券商高管人員51證券：隨著 WTO 的開放，中國證券市場(chǎng)將重新洗牌，后發(fā)者仍然存在機(jī)會(huì)證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部官員、前麥肯錫中國區(qū)研究部總經(jīng)理、前聯(lián)合證券總裁、綜合類券商研究部總經(jīng)理、山西信托公司總經(jīng)理、天相證券投資研究部總經(jīng)理、中信研究所高級(jí)研究員、清華大學(xué)教授、原國泰君安投行部經(jīng)理項(xiàng)目組采取專家意見法征求對(duì)目前證券市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的看法，所有的專家都認(rèn)為目前國內(nèi)證券行業(yè)穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)格局沒有形成，后發(fā)者仍存在較多機(jī)會(huì)? 未來中國加入 WTO，對(duì)外資的開放也相當(dāng)有限， 5年內(nèi)國外券商必須聯(lián)合國內(nèi)券商開展業(yè)務(wù)? 5年后，國內(nèi)將取消對(duì)國外券商的所有限制，國內(nèi)證券市場(chǎng)將重新洗牌52證券：集團(tuán)目前持有三家證券公司股權(quán)。 實(shí)施方案182。 組織182。金融控股公司有可能因?qū)Ｗ?nèi)部整合問題而忽視對(duì)外部機(jī)會(huì)的把握? 政策變化 ：某些政策（如 1+1政策）的變化也會(huì)為整合帶來不確定性? 變革阻力 ：傳統(tǒng)思維方式的影響和內(nèi)部利益格局調(diào)整等因素可能會(huì)形成強(qiáng)大的變革阻力，從而增加整合難度、延長整合過程? 業(yè)務(wù)受損 ：整合造成的人員流失、注意力轉(zhuǎn)移、軍心不穩(wěn)等問題有可能使原有業(yè)務(wù)受到損害風(fēng)險(xiǎn)? 高層下大決心推動(dòng) ：整合過程中高層決心非常關(guān)鍵。 實(shí)施方案182。 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與融資方案21控股公司自身業(yè)務(wù)金融板塊診斷、投資及投行業(yè)務(wù)發(fā)展策略22五礦金融板塊目前資金、人才的基礎(chǔ)相當(dāng)薄弱1. 重視不足 ：五礦集團(tuán)歷史上進(jìn)入金融領(lǐng)域帶有很強(qiáng)的隨機(jī)性，雖然擁有了多項(xiàng)金融業(yè)務(wù)牌照，但在集團(tuán)總體戰(zhàn)略確定之前，金融沒有被視為集團(tuán)的重要業(yè)務(wù)2. 未發(fā)揮整體優(yōu)勢(shì) ：集團(tuán)下屬金融業(yè)務(wù)分散在集團(tuán)內(nèi)不同層面和板塊，而金融又未得到充分重視，造成事實(shí)上沒有對(duì)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一管理的機(jī)構(gòu)，無法制定全局的、協(xié)調(diào)的金融業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，也無法從整體考慮如何創(chuàng)造價(jià)值3. 未建立核心技能 ：集團(tuán)下屬金融業(yè)務(wù)涉及行業(yè)廣泛，但絕大多數(shù)沒有形成規(guī)模和行業(yè)地位，也沒有建立起核心能力4. 資本規(guī)模有限 ：盡管在金融領(lǐng)域的投資在集團(tuán)的總投資當(dāng)中占了相當(dāng)大的比重，但作為發(fā)展金融業(yè)務(wù)來看，資本規(guī)模還相對(duì)較小5. 人才嚴(yán)重不足 ：除與集團(tuán)貿(mào)易業(yè)務(wù)關(guān)系密切的期貨外，集團(tuán)在金融方面的人才嚴(yán)重不足，與貿(mào)易人才的充足形成鮮明對(duì)比資料來源：內(nèi)部訪談23金融板塊的發(fā)展也存在許多有利條件擁有大量金融業(yè)務(wù)牌照? 人壽保險(xiǎn)? 證券經(jīng)紀(jì)? 期貨經(jīng)紀(jì)（潛在綜合類）? 金融租賃? 財(cái)務(wù)公司? 證券經(jīng)紀(jì)承銷（香港）在某些領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)? 在期貨行業(yè)，旗下公司業(yè)務(wù)量總和在全國位居前列，幾家公司都具備相當(dāng)?shù)膶?shí)力和聲譽(yù)? 壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)擁有全球第一大保險(xiǎn)公司作為合作伙伴金融子行業(yè)還有很大發(fā)展空間? 行業(yè)格局尚未成形? 存在許多幾近空白的細(xì)分市場(chǎng)? WTO可能帶來變局? 某些事件可能會(huì)影響行業(yè)結(jié)構(gòu)集團(tuán)有能力提供大量支持? 提供業(yè)務(wù)量支持? 行業(yè)背景? 品牌? 海內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)? 國際化人才24投資和投行業(yè)務(wù)應(yīng)作為五礦金融控股的核心業(yè)務(wù)，堅(jiān)持不懈地開展? 證券投資（自營）是金融控股公司完成初期資本積累、擴(kuò)大規(guī)模的主要手段；? 產(chǎn)業(yè)投資是為中期金融控股公司發(fā)起建立產(chǎn)業(yè)投資基金的有益嘗試；? 財(cái)務(wù)顧問是金融控股公司完成初期整合的必要技能；? 兼并 /收購是金融控股公司實(shí)施細(xì)分市場(chǎng)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)中長期快速增長的核心能力；投行投資同時(shí)，國內(nèi)外大量成功案例表明：投資和投行業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展是金融集團(tuán)的關(guān)鍵成功因素。如期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位；擁有行業(yè)中唯一的全國性金融租賃牌照促進(jìn)集團(tuán)整體競(jìng)爭(zhēng)力的提升?外貿(mào)經(jīng)營權(quán)放開后壟斷優(yōu)勢(shì)消失，金融板塊提供的多種金融服務(wù)可產(chǎn)生新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?增強(qiáng)集團(tuán)的融資能力?金融板塊能為貿(mào)易板塊在產(chǎn)業(yè)內(nèi)的縱向整合提供資本服務(wù)?金融板塊與貿(mào)易板塊之間資金頭寸的相互支持加入 WTO 后金融業(yè)對(duì)外開放迫使五礦金融板塊不進(jìn)則退?金融業(yè) 5年保護(hù)期是國內(nèi)企業(yè)進(jìn)軍金融業(yè)最后的良機(jī)?保護(hù)期內(nèi)能利用外資搶先進(jìn)入中國市場(chǎng)的需要，尋求與國際資本的戰(zhàn)略合作?保護(hù)期內(nèi)能利用國內(nèi)企業(yè)進(jìn)入金融業(yè)的需要，充分發(fā)揮五礦金融牌照較為齊全的優(yōu)勢(shì)，尋求戰(zhàn)略合作3金融板塊在五礦集團(tuán)內(nèi)部的定位? 集團(tuán)第一業(yè)務(wù)層面支柱產(chǎn)業(yè)，在五年內(nèi)成集團(tuán)的重要利潤來源，占總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)的主要部分，未來十年保持高增長率；力爭(zhēng)在長期成為集團(tuán)的龍頭產(chǎn)業(yè)? 提供內(nèi)部服務(wù)：為集團(tuán)成員單位提供與資本相關(guān)的服務(wù)? 增強(qiáng)融資功能：增強(qiáng)集團(tuán)整體融資功能? 資金體內(nèi)循環(huán)：促進(jìn)集團(tuán)資金的體內(nèi)循環(huán)? 支持集團(tuán)發(fā)展：依托并促進(jìn)集團(tuán)現(xiàn)有業(yè)務(wù)，對(duì)集團(tuán)發(fā)展提供支持，促進(jìn)整體競(jìng)爭(zhēng)力的提高主要支柱產(chǎn)業(yè)資本服務(wù)中心金融板塊在集團(tuán)內(nèi)部的定位4金融控股公司是集團(tuán)發(fā)展金融板塊的理想模式? 集團(tuán) “集約多元 ”戰(zhàn)略在組織模式上體現(xiàn)為 “分板塊管理，分板塊考核 ”? 金融板塊成立控股公司符合集團(tuán)戰(zhàn)略要求成立金融控股公司是國內(nèi)企業(yè)集團(tuán)進(jìn)軍金融行業(yè)的主要方式平安集團(tuán)、首創(chuàng)集團(tuán)、光大集團(tuán)、中信集團(tuán)、招商局集團(tuán)等企業(yè)都采取了金融控股公司模式符合集團(tuán)板塊化經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)揮金融板塊整體優(yōu)勢(shì)利于專業(yè)化管理與資本運(yùn)營? 利于整體融資、資本放大? 有助于開展跨業(yè)務(wù)創(chuàng)新? 塑造統(tǒng)一品牌形象吸引優(yōu)秀人才的事業(yè)平臺(tái)強(qiáng)化責(zé)權(quán)利統(tǒng)一? 利于考核? 有效的風(fēng)險(xiǎn)約束? 金融業(yè)務(wù)專業(yè)性強(qiáng)、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)，有必要設(shè)立統(tǒng)一機(jī)構(gòu)進(jìn)行專業(yè)化管理和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制? 有助于開展資本運(yùn)營? 穩(wěn)定的分權(quán)模式，能較好地調(diào)動(dòng)經(jīng)營者積極性? 發(fā)揮人才創(chuàng)造性的更大舞臺(tái)5金融控股公司作為集團(tuán)的一個(gè)利潤中心， 不行使集團(tuán)的管理職能? 金融控股公司為集團(tuán)的融資是在總公司職能部門的預(yù)算管理、資金計(jì)劃和指令、以金融控股公司下屬企業(yè)為載體、并由其具體實(shí)施的? 金融控股公司承擔(dān)的集中結(jié)算、完成總公司委托貸款等功能是在財(cái)務(wù)總部的指令、指導(dǎo)、監(jiān)督下完成的? 金融控股公司的融資功能旨在放大整個(gè)集團(tuán)的融資能力? 金融控股公司自身日常性業(yè)務(wù)需要的融資在財(cái)務(wù)總部統(tǒng)一預(yù)算和計(jì)劃指導(dǎo)下、根據(jù)金融控股公司與財(cái)務(wù)總部預(yù)先達(dá)成的安排進(jìn)行金融板塊不承擔(dān)任何總公司的管理職能，而僅作為工具和載體完成總公司的某些管理職能的操作和實(shí)施6愿景 —— 可持續(xù)追求的遠(yuǎn)大目標(biāo) 成為擁有多元領(lǐng)先業(yè)務(wù)的中國著名金融控股公司愿景? 成為世界上最強(qiáng)大、最具服務(wù)意識(shí)、最廣泛的金融機(jī)構(gòu) —— 花旗銀行， 1915年? 成為全球最知名的企業(yè)，改變?nèi)毡井a(chǎn)品在世界上的劣質(zhì)形象 —— 索尼， 50年代初? 在民用飛機(jī)領(lǐng)域中成為舉足輕重的人物，并把世界帶入噴氣機(jī)時(shí)代 —— 波音公司， 1950年? 在我們所服務(wù)的每一個(gè)市場(chǎng)中數(shù)一數(shù)二。機(jī)密此報(bào)告供客戶內(nèi)部使用。通過企業(yè)改革，使我們不但擁有大公司的實(shí)力，還具有小型企業(yè)的靈活和靈魂 —— GE， 80年代? 使公司從一個(gè)國防合同商轉(zhuǎn)型成全球最好的多元化高技術(shù)企業(yè) —— 羅克韋爾公司， 1995年? 做西部的哈佛 —— 斯坦福大學(xué)， 40年代世界級(jí)企業(yè)或組織的愿景7吸引國際優(yōu)秀人才，建立新業(yè)務(wù)平臺(tái)，積極并購擴(kuò)張，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，獲取細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)先地位，在2023年成為中國著名金融控股公司。?通用電器資本服務(wù)公司（ GE Capital）；?美林證券（ Merril Lynch）；?新疆德隆；?首創(chuàng)國際；25根據(jù)國內(nèi)環(huán)境和五礦金融板塊的實(shí)際，投資和投行業(yè)務(wù)的開展有其特殊性? 證券投資（自營）；? 證券投資（代客理財(cái)）；? 產(chǎn)業(yè)投資；? 風(fēng)險(xiǎn)投資；投資投行? 財(cái)務(wù)顧問；? 收購 /兼并；? 股票和債券發(fā)行；? 杠桿收購；26由于金融業(yè)務(wù)與貿(mào)易業(yè)務(wù)在經(jīng)營內(nèi)容上的區(qū)別，使得金融板塊必須具有融資功能，否則無法開展經(jīng)營，也無法發(fā)揮增強(qiáng)集團(tuán)融資能力的功能? 與貿(mào)易不同，金融業(yè)務(wù)主要經(jīng)營的就是資金；融資活動(dòng)事實(shí)上是金融業(yè)務(wù)日常經(jīng)營活動(dòng)? 融資功能也是人民銀行授權(quán)金融機(jī)構(gòu)開展的法定業(yè)務(wù)? 除了在財(cái)務(wù)總部統(tǒng)一預(yù)算管理之下獲得銀行貸款外，金融控股公司也需要自主向銀行貸款解決經(jīng)營中的資金需求? 自身經(jīng)營需要所進(jìn)行的融資活動(dòng)同樣接受總公司相關(guān)職能部門的統(tǒng)一計(jì)劃指導(dǎo)和預(yù)先安排? 金融機(jī)構(gòu)通常具有同業(yè)拆借、吸收存款、吸收保證金、發(fā)行債券等融資功能，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮這些功能，放大集團(tuán)整體融資能力? 成為總公司的另一個(gè)融資窗口，包括在海內(nèi)外發(fā)行長期債券? 通過金融控股公司為集團(tuán)融資，其決策權(quán)在總公司，金融控股公司作為執(zhí)行的工具和載體自身經(jīng)營需要 融資窗口功能27金融控股公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（合并報(bào)表）2023 2023 2023 2023資金需求 60,000 總公司投入 20,000 收入 9,241 12,703 19,848 26,321利潤 1,410 3,387 8,042 10,768單位：萬元（人民幣）說明：由于不能合并報(bào)表，所以本表中不含證券和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)28期貨行業(yè)研究、內(nèi)部診斷、發(fā)展策略29商品期貨：經(jīng)過長期治理整頓，開始步入規(guī)范發(fā)展時(shí)期歷史 現(xiàn)狀 趨勢(shì)?非理性繁榮 （ 19901995）：鼎盛期交易額超過 10萬億元（包含國債期貨），遠(yuǎn)高于同期 GDP?治理整頓 （ 19932023）：期貨公司數(shù)量劇減，交易額在1995年達(dá)到頂峰后一路下滑； 2023年全國184家期貨公司利潤總額僅 1330萬元?市場(chǎng)回暖 ：截止 2023年 10月，客戶保證金、成交量、成交額同比增長 6080%?政策扶持 ：期貨公司分類管理辦法即將出臺(tái)，石油、大米等大品種的商品期貨即將推出?戰(zhàn)略投資者介入 ：上市公司、