【正文】 為 ，所以債券的理論價值應(yīng)為 。 18 攀枝花學(xué)院劉鑫春 債券市場 — 滬深證券交易所債券市場 ? 它是依托上海證券交易所和深圳證券交易所建立起來的債權(quán)交易市場。 21 攀枝花學(xué)院劉鑫春 ?債券交易的方式 ?債券現(xiàn)貨交易（目前主要） ?債券回購交易（目前輔助） ?債券期貨交易 ?債券期權(quán)交易 22 攀枝花學(xué)院劉鑫春 債券交易的方式 —— 現(xiàn)貨交易 ? 現(xiàn)貨交易又叫現(xiàn)金現(xiàn)貨交易，是債券買賣雙方在成交后立即辦理交割，或在很短的時間內(nèi)辦理交割的一種交易方式。 24 攀枝花學(xué)院劉鑫春 ?債券投資的操作程序 ? 銀行柜臺交易程序： ? 滬深證券交易所債券市場交易程序： 開戶 買賣交易 繳納費(fèi)用 債券賣出 開戶 委托 成交 清算和交割 過戶 25 攀枝花學(xué)院劉鑫春 五、債券投資的一般策略 債券 投資 一般 策略 積極投資策略 消極投資策略 利率預(yù)期策略 債券互換策略 應(yīng)急免疫策略 騎乘收益率曲線策略 回購放大策略 替代互換選擇策略 杠鈴型投資策略 子彈型投資策略 購買并持有策略 指數(shù)化投資策略 梯子型投資策略 三角投資策略 傳統(tǒng)免疫策略 26 攀枝花學(xué)院劉鑫春 積極投資策略 — 利率預(yù)期策略 ? 就是基于對未來利率水平的預(yù)期來調(diào)整債券投資組合的策略。 29 攀枝花學(xué)院劉鑫春 積極投資策略 —— 應(yīng)急免疫策略 ? 傳統(tǒng)的應(yīng)急免疫策略是使市場利率的變化對債券組合價值恰好不產(chǎn)生任何影響的消極投資策略。用 T代表剩余時間， r代表市場利率，那么1100/（ 1+r） T就是緊急免疫的臨界價值。 32 攀枝花學(xué)院劉鑫春 積極投資策略 — 回購放大策略 ? 指回購利率與債券利率存在明顯差價時，通過債券回購融入資金，然后買入收益率更高的債券進(jìn)行獲利的操作方法。 35 攀枝花學(xué)院劉鑫春 積極投資策略 — 杠鈴型投資策略 ? 指將資金集中購買短期債券與長期債券，并隨著市場利率變動不斷調(diào)整資金在兩者之間分配比例的操作方法。 37 攀枝花學(xué)院劉鑫春 消極的投資策略 — 購買并持有策略 ? 指投資者在買入債券后，并不通過頻繁的交易來謀求高額投資收益，而只是長期持有債券獲得穩(wěn)定票面利息的投資方法。采用該策略的投資者是以犧牲獲得更高收益的機(jī)會為代價，來換取更為安全、穩(wěn)定的市場平均收益水平。如果市場上有從 1年到 5年期的債券五種，投資者可以將資金分為均等的五份，使得每種債券均占投資總額的 20%。 43 攀枝花學(xué)院劉鑫春 理財專欄 — 三角投資策略 ? 小李決定在 2023年世博會期間去上海好好旅游一次，因此決定投資債券以便能夠確保在2023年得到所需資金。 47 攀枝花學(xué)院劉鑫春 理財專欄 — 逐次等額買進(jìn)攤平操作 ? 小王選擇 2023年 2年期國債為投資對象，在確定的投資時期中分 5次購買，每次購入國債 100張：第 1此購入時，國債價格為 120元；第 2此購進(jìn)時，國債價格為 125元；第 3此購入時，國債價格為122元；第 第 5此小王的購入價格分別是 126元、130元。 2023年 5月30日，國家調(diào)整印花稅，股市全面暴跌。董明從老股民轉(zhuǎn)入新基民后，深感基金的魅力，心態(tài)也從以前的浮躁轉(zhuǎn)為現(xiàn)在的從容鎮(zhèn)定了。 ? 資產(chǎn)配置基金 ? 全球資產(chǎn)配置基金 ? 靈活投資組合基金 ? 收益混合基金 60 攀枝花學(xué)院劉鑫春 四、基金投資的一般策略 （一）選擇基金公司 （二）選擇基金經(jīng)理人 （三）選擇基金產(chǎn)品 （四）選擇基金投資操作方式 61 攀枝花學(xué)院劉鑫春 理財專欄 —— 大學(xué)女生的基金故事 ? 大學(xué)女生孔雪的基金生涯最早可以追溯到 2023年她高三的時候。進(jìn)入 2023年，孔雪投資的第一只基金就是寶盈的策略增長，除了認(rèn)購時機(jī)外，她最看重它的盈利能力 2023年牛市它的兩只基金收益都超過 100%，其紅利收益也十分穩(wěn)定。雙基金經(jīng)理總會有主有次，一個一般兼總監(jiān)的頭銜，常務(wù)交給另一個人做，最后操作一定要有人拍板，但如果兩人個性都很強(qiáng)，就很難配合。 67 攀枝花學(xué)院劉鑫春 理財專欄 — 永遠(yuǎn)不要買 10種基金 ? 基金管理公司多次被管理部門通報批評或問責(zé)的； ? 基金公司旗下大部分基金累計凈值增長率低于市場平均水準(zhǔn)的； ? 基金公司旗下同類基金收益率落差過大的； ? 基金公司網(wǎng)站連個團(tuán)隊簡介都沒有的； ? 旗下基金品種不全甚至只有一只基金的； ? 成立一年以上但年度評級 4星以下的； ? 在路演中或其他公開場合基金經(jīng)理有英雄主義傾向的； ? 基金表現(xiàn)多次弱于市場的； ? 在某一個市場正常階段，基金凈值突然大幅度震蕩的； ? 公司發(fā)生重大變故不及時向投資者做出說明的。（準(zhǔn)儲蓄） ? 與儲蓄類似，但是有區(qū)別： w 收益率更高 w 贖回迅速，流動性較高 ? 申購與贖回免除手續(xù)費(fèi) ? 具有三大特征： w 永遠(yuǎn) 1元； w 每天計利，每月分紅； w 免受申購、贖回費(fèi)用。這日他看著上證指數(shù)的走勢圖， 1990年開市于 96點，到 2023年成了 2675點，上漲了 27倍。這樣，長期持有定能扭虧為盈。如每月省下 100元，在基金年平均收益率達(dá)到 15%的情況下，堅持 35年后，投資收益將達(dá) 147萬元，于是從2023年開始，她就設(shè)定每個月扣款 1000元買入?yún)R豐晉信龍騰基金。 ? 更換基金分為兩種： ? 更換基金品種 ? 更換基金類別：在熊市中要注意更換基金類別 ? 注意：不是任何時候均可以用此法，一般在市場走強(qiáng)時的牛市中較為合適。 21:29:1821:29:1821:29Monday, January 23, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :29:1821:29Jan2323Jan23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 21:29:1821:29:1821:291/23/2023 9:29:18 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 下午 9時 29分 18秒 下午 9時 29分 21:29: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 21:29:1821:29:1821:29Monday, January 23, 2023 1知人者智，自知者明。 :29:1821:29:18January 23, 2023 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 23日星期一 下午 9時 29分 18秒 21:29: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 ? 波段操作雖然不是賺錢最多的方法，但卻是一種成功率比較高的方法，是大盤處于震蕩行情中時獲取短線收益的最佳操作方法。她在 4月 2日、 5月 8日、 6月 1日分別買入 1000元龍騰基金，凈值分別是 、 、 ，即使經(jīng)歷了“ ”的暴跌，凈值有所縮水，但因為平均成本比較低，所以到了 6月 1日，平均成本是 。 ? 此法風(fēng)險水平相對固定，操作所需資金比較大，適合持有資金量比較大的投資者。于是他于 2023年 1月 18日上證紅利指數(shù)基金的開盤首日，以每股 2元買入了 1萬份， 1月底上漲了 %，而同期上指漲 1%，他體會到長期持有，不理會短期波動的好處。 ? 注意兩點： w 第一，關(guān)注資產(chǎn)配置選擇能力； w 第二，關(guān)注股票周轉(zhuǎn)率。 ? 適合有一定資產(chǎn)實力的年輕家庭，沒有經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，能夠承受一定風(fēng)險；希望獲得較高的長期受益。 ? 短工不如長工 。 兼職要看管理的是否同類基金，管理規(guī)模多大，如果多而雜或者多而大都會增加難度，通常一位基金經(jīng)理的操盤規(guī)模應(yīng)該在百億之內(nèi)，再大就難控制了，除非選股能力和精力超群。但是一年后當(dāng)孔雪賣出她的基金時，已經(jīng)增長了 10%，相比 2%的銀行存款利率高出很多。（目前我國大部分