國際金融學(上海海事俞路)chap021(完整版)
【正文】 率水平而簽訂的合約。 國際金融和匯率調整 2123 ? 英國金融市場和紐約歐洲英鎊市場有可能發(fā)生進一步的調整，這兩個市場的利率均會上升，但英國銀行可能進行干預來阻止利率上升。$/163。 2121 e$/163。 (i國內 – iforeign) ≈ p ( )/4 ≈ ( – )/ ≈ . 2116 基本國際金融聯(lián)動機制 ? 如果美聯(lián)儲將美國利率提高 50個基點（即%），那么將會發(fā)生什么？ ? 歐洲美元的存款利率將會上升到 6%，而歐洲 美元的貸款利率將會上升到 7%。 ? 由于跨國證券交易越來越多，這使得國家間的股價變得趨于一致。 ? 債券具有面值 ——即當債券到期時，需要向放貸者支付的資金量。此外，歐洲銀行能夠為歐洲美元存款提供比美國更高的利率，這是因為它們并沒有如同美國規(guī)定的利率上限。 ? 由于早期的國際貨幣市場主要發(fā)生在歐洲，且交易的貨幣主要是美元，因此傳統(tǒng)上國際貨幣市場被稱為歐洲美元市場，但實際上上述的第二種和第三種業(yè)務不一定都在歐洲發(fā)生，交易的貨幣也不一定都是美元，但這一稱號一直沿用至今。 2023 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin Chapter 21 212 學習目標 ? 認識國際金融市場的基本組成部分。 214 國際銀行信貸 ? 國際銀行信貸可以分為三個組成部分： ? 國內銀行向外國公民發(fā)放本幣貸款； ? 國內銀行向外國公民發(fā)放外幣貸款； ? 國內銀行向本國公民發(fā)放外幣貸款。 216 歐洲美元市場 ? 歐洲美元市場的發(fā)展是多種因素產生的結果。 ? 這意味著跨國利率變化聯(lián)系日益緊密，這種變化 也引起資本的相互流動。 ? 當然，這種相互依存性的加強也帶來了金融危機的傳播。 2114 基本國際金融聯(lián)動機制 :案例 ? 通過金融市場的聯(lián)動，歐洲美元市場將會發(fā)生怎樣的變化？ ? 假設： 貸款 i紐約 7% 貸款 i倫敦 8% 貸款 i倫敦歐洲美元 % 貸款 i紐約歐洲英鎊 % 存款 i紐約 5% 存款 i倫敦 6% 存款 i倫敦歐洲美元 % 存款 i紐約歐洲英鎊 % 即期 e$/163。 ? 這將導致歐洲美元利率的上升。163。 D39。 ? 例如，假定一名基金經理得知他的公司 3個月內會收到 10萬美元，且需要持有這部分美元資金以支付從現(xiàn)在算起 6個月期限的金融契約。 3個月后，當該公司需要資金時，如果那時市場貸款利率為 %，那么協(xié)議銷售商將向該公司支付 1萬美元貸款的協(xié)議利率和市場利率的利率差。 2132 跨貨幣利率互換 ? 例子：假定美國電力公司 A可以通過銀行信貸以浮動利率（ LIBOR+%，每半年調整一次）借到它所需的 5年期美元資金；荷蘭生物技術公司 B欲在瑞士設廠，并可以年率 %的固定利率發(fā)行瑞士法郎債券籌資。 2134 利率期權 ? 利率期權是指 其持有人有權利在未來一段時間內或未來某一特定日期 , 按照指定的利率買入
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