公司理財及金融管理知識分析總論(完整版)
【正文】 都部分地與財務有關，因為決策都涉及平衡在一定時間跨度上的成本和收益。 14 HL公司 資本 資產 銷售額 利潤 分配與增資 更多資本 15 HL公司的經營周期 16 HL公司的財務報表 企業(yè) 金融市場 財務交易 財務會計過程 資產負債表 某一時點的資產負債狀況 利潤表 某一階段的收益和支出 17 資產負債表 ? 資產負債表是說明在某一時點企業(yè)所擁有的資產和負債與權益狀況。 ? 無形資產主要包括專利權、商譽等。股東和債權人憑借這些投入而獲得投資收益（現金股利和利息）。 ? 收入是在會計期間內使所有者權益賬面價值增加的交易，費用是在會計期間內使所有者權益賬面價值減少的交易。 ? 財務費用：利息（凈）支出及匯兌損益。 ? 凈收益（利潤）：稅前收益減去所得稅的差。財務管理就是要把企業(yè)的實際資產與金融市場上的投資者聯系起來，財務管理人員是上述二者間的紐帶。 46 如何堅持價值創(chuàng)造 ? 價值創(chuàng)造并不意味著忽視甚至侵害其他利益集團的利益。我們之所以要把所有的故事提煉，并抽象成經濟模型，不是因為這些故事乏味，而恰恰是因為它們太有趣了，以致于經常會使我們分散對普通市場力量的注意力。 ? 但是，現實的市場卻表現出很多不能用經典的風險收益分析框架解釋的行為。目前投資者已可以在世界范圍內調動資本，如果公司不能創(chuàng)造價值，它們將失去資金來源，從而走向破產，這時，所有利益方在企業(yè)中的利益都將不復存在。 ? 利用現金流量表可以評估企業(yè)產生現金流量的能力，企業(yè)償還債務及支付所有者投資報酬的能力。 25 損益表的項目分類 ? 營業(yè)外收入 /營業(yè)外支出：與企業(yè)生產經營（及投資）活動無直接聯系的各項收入 /支出。 ? 毛利潤：銷售凈額減去銷售成本（及銷售稅金等）的差。在某種意義上可以說，資本本身是無法直接產生收益的。 ? 股東權益項包括股本面值、股本溢價和留存收益。 18 資產負債表 ? 資產項包括流動資產、長期投資、固定資產、無形資產等。 ? 為什么需要資產？ — 因為需要銷售收入。 ? 公司理財的實際操作也要比理論探討的問題細致得多。1 公司金融 第一講 導論 2 企業(yè)組織形態(tài) ? 獨資企業(yè)（ sole proprietorship） ? 合伙制企業(yè) (partnership) ? 公司制企業(yè) (corporation) 3 法律意義上的企業(yè) ? 獨資企業(yè) ? 《 個人獨資企業(yè)法 》 ? 在中國境內設立，由一個 自然人 投資，財產為投資人個人所有，投資人以其個人財產對企業(yè)債務承擔 無限責任 的經營實體。 8 什么是金融？ 金融研究人們是如何跨期分配稀缺資源的，特別是： ? 投資是現在進行的而收益是未來的現金流量 ? 未來的現金流量是不確定的 ( 信息在解決不確定的問題時起著主要作用 ) 金融的主要方面 ? 公司財務（金融） ? 投資（資產定價） ? 金融市場與金融中介 9 金融問題示例 投資于公司股票，希望未來得到現金股利的收益。 ? 為什么需要收入？ — 因為需要利潤。 ? 流動資產主要包括：現金、應收票據和應收賬款、存貨等。我國主要表現為資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。 21 HL公司資產負債表 投入資本或資產凈值 吸收或占用資本 1996 年 12 月 31 日 1997 年 12 月 31 日 1996 年 12 月 31 日 1997 年 12 月 31 日 現金 100 1 10 短期借款 200 220 營運資本需求 W C R 300 330 長期負債 300 330 固定資產凈值 600 660 股東權益 500 550 總計 1 000 1 10
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