習(xí)題答案(3至5章)(完整版)
【正文】 ，選項(xiàng)D正確。9.【答案】C【解析】由于可持續(xù)增長率為8%，2011年能保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營效率不變且不增發(fā)新股，則表明2011年的凈利潤比2010年增加了8%，所以2010年的凈利潤=1080/（1+8%）=1000（萬元），2011年的股利支付率=2010年的股利支付率=（1000500）/1000=50%?；阡N售收入=300/15%=2000（萬元），預(yù)計(jì)銷售收入=2000（1+15%）=2300（萬元），所以：（60003000）15%230010%60%=312（萬元）4.【答案】B【解析】預(yù)計(jì)的銷售增長率=（1+8%）（1+5%）1=%相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金=1500%20%=（萬元）。7.【答案】D【解析】由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷售增長率為內(nèi)含增長率，設(shè)為x，0=50%20%10%100%所以x=50%。12.【答案】B【解析】銷售預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)，銷售預(yù)測(cè)完成后才能開始財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。因此，選項(xiàng)B、D不正確。10.【答案】ABD【解析】根據(jù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，可知資產(chǎn)增長率=銷售增長率=30%，所以，D正確；根據(jù)銷售凈利率不變，可知凈利潤增長率=銷售增長率=30%，所以，B正確。因?yàn)閮糌?cái)務(wù)杠桿=凈債務(wù)247。7.【答案】B【解析】預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比期數(shù)減1，系數(shù)加1，所以10年，10%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=+1=。二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】ABCD【解析】A、B、C、D選項(xiàng)都屬于年金。B的表述是針對(duì)一次性款項(xiàng)而言的；D的表述是針對(duì)預(yù)付年金而言的。8.【答案】ACD【解析】標(biāo)準(zhǔn)差是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，適宜于比較預(yù)期報(bào)酬相同的方案之間的風(fēng)險(xiǎn)大小，而選項(xiàng)A、C、D與項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差指標(biāo)的比較決策沒有直接關(guān)系。12.【答案】BCD【解析】選項(xiàng)A能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。3.【答案】B【解析】對(duì)于分期付息的折價(jià)債券，隨著時(shí)間的推移，債券價(jià)值將相應(yīng)增加。8.【答案】C【解析】由于平價(jià)發(fā)行的分期付息債券的票面計(jì)息期利率等于到期收益率的計(jì)息期利率，所以，計(jì)息期利率為50/1000=5%，則有效年利率=%。4.【答案】BCD【解析】當(dāng)折現(xiàn)率保持不變時(shí)，隨著時(shí)間的延續(xù)，債券價(jià)值逐漸接近其面值，其前提是分期付息債券，對(duì)于到期一次還本付息、單利計(jì)息債券不成立，其他內(nèi)容見教材。6.【答案】ABCD【解析】本題的主要考核點(diǎn)是有效年利率和報(bào)價(jià)利率的關(guān)系。10.【答案】B【解析】投資人在進(jìn)行股票估價(jià)時(shí)主要使用收盤價(jià)。4.【答案】B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是債券的到期收益率的有效年利率與計(jì)息期利率的關(guān)系。第五章 債券和財(cái)務(wù)估價(jià)一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】C【解析】債券的付息頻率（計(jì)息期）會(huì)影響債券的價(jià)值，此外影響債券定價(jià)的因素還有折現(xiàn)率、票面利率和到期時(shí)間。高風(fēng)險(xiǎn)可能報(bào)酬也高，所以，乙項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損均可能高于甲項(xiàng)目。獎(jiǎng)金要達(dá)到獎(jiǎng)勵(lì)的作用，就不能平均化，應(yīng)依據(jù)每個(gè)人的工作成績或貢獻(xiàn)大小，以及不同時(shí)期的工作成績或貢獻(xiàn)大小給予不同的獎(jiǎng)勵(lì)，不符合年金等額的特性。3.【答案】CD【解析】本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。9.【答案】C【解析】本題為每半年支付年金的永續(xù)年金問題，由于永續(xù)年金現(xiàn)值P=A/i，所以i=A/P，半年報(bào)酬率=5000/100000=5%，實(shí)際年報(bào)酬率=（1+5%）21=%。第四章 財(cái)務(wù)估價(jià)的基礎(chǔ)概念一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】D【解析】本題的考點(diǎn)是年金的含義與種類
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