【正文】 指標(biāo)將發(fā)生重大改變，此前的指標(biāo)之一凈資產(chǎn)收益率將被經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)(EVA)取代，國(guó)資委將在中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)考核，EVA指標(biāo)將在公司的所有考核因素中權(quán)重達(dá)到40%。盡管在我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的全面運(yùn)用條件并不成熟，但“扣除所有資本成本才真正創(chuàng)造了股東財(cái)富”這一理念對(duì)促進(jìn)管理者和員工重視資金的使用成本并提高利用效率，從而節(jié)約資源，無疑具有很重要的意義。如果一家企業(yè)未能獲得超出資本成本的利潤(rùn)，那么它實(shí)際上就處于虧損狀態(tài)。但從經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)上看，北方石油局要優(yōu)于南方石油局，北方石油局的企業(yè)價(jià)值是在增加的，而南方石油局經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)卻為550萬元，也就是說投資資本正在縮水。 　　加權(quán)平均資金成本 　　息前稅后利潤(rùn) 　　利息　　　600　　　　　　　　600 　　凈利潤(rùn)Stewart可見，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)對(duì)于企業(yè)價(jià)值管理、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理以及實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值都具有十分重要的意義。對(duì)與上市的油田分公司來說,在產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定、油價(jià)波動(dòng)不大的情況下,基本可以確保EVA大于零,因此EVA的增量改善顯得相對(duì)重要。在項(xiàng)目審批過程中可能要增加EVA評(píng)估環(huán)節(jié),并嚴(yán)格控制預(yù)計(jì)投資回報(bào)率低于資本成本率的項(xiàng)目立項(xiàng)。EVA將資金機(jī)會(huì)成本和股東回報(bào)一起納入考核,體現(xiàn)了“有利潤(rùn)的企業(yè)不一定有價(jià)值,有價(jià)值的企業(yè)一定有利潤(rùn)的理念,今后,企業(yè)不能僅僅滿足于創(chuàng)造利潤(rùn),只有當(dāng)利潤(rùn)大于資本成本時(shí),企業(yè)才被認(rèn)為是真正創(chuàng)造了價(jià)值。(二)主要特征EVA考核的核心是資本投入是有成本的,企業(yè)的盈利只有高于其資本成本(包括股權(quán)成本和債務(wù)成本)時(shí)才會(huì)為股東創(chuàng)造價(jià)值。關(guān)鍵詞:EVA考核油田生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響分析國(guó)資委在《中央企業(yè)實(shí)行經(jīng)濟(jì)增加值考核方案(征求意見稿)》中已明確,今年要對(duì)中央企業(yè)引入EVA績(jī)效考核體系?？?jī)效考核方法的重大變化,將對(duì)油田企業(yè)的管理理念、生產(chǎn)運(yùn)行以及考核機(jī)制等產(chǎn)生顯著影響。概括地講,主要體現(xiàn)了4M。二是需要切實(shí)提高油田發(fā)展質(zhì)量。這樣,擔(dān)負(fù)上產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)任務(wù)且前景較好的難動(dòng)用儲(chǔ)量開發(fā)項(xiàng)目將會(huì)面臨嚴(yán)格限制,給油田企業(yè)的產(chǎn)能建設(shè)工作帶來一定影響。但是油田作為資源型企業(yè),其自然遞減規(guī)律是不可違背的,每年需有巨額的投入彌補(bǔ)產(chǎn)量遞減,結(jié)果是,資本成本呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì),EVA指標(biāo)則逐年下降。會(huì)計(jì)利潤(rùn)至上的傳統(tǒng)理念已不再符合企業(yè)價(jià)值管理的要求，推行經(jīng)潤(rùn)利潤(rùn)管理勢(shì)在必行。amp。 　　經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=（投資資本收益率—加權(quán)平均資金成本率）投資資本總額＝息前稅后利潤(rùn)－全部資本費(fèi)用。 　　例如：某集團(tuán)公司下屬全資子公司南方石油局和北方石油局，經(jīng)營(yíng)范圍基本相同，2009年有關(guān)數(shù)據(jù)如下（單位：萬元） 　　所得稅率5450　　　　　　545010%　　　　10%主要原因是會(huì)計(jì)利潤(rùn)忽略了資本成本，僅僅扣除了債務(wù)利息。我國(guó)目前上市公司中普遍存在一種不考慮股權(quán)融資的隱性成本，盲目“圈錢”追求規(guī)模擴(kuò)張的傾向，這一理念的提倡無疑會(huì)對(duì)這一勢(shì)頭有所遏制，引導(dǎo)企業(yè)重視資金的利用效率，走內(nèi)涵式發(fā)展的道路。目的之一即是引導(dǎo)企業(yè)科學(xué)決策、謹(jǐn)慎投資，不斷提升價(jià)值創(chuàng)造能力。實(shí)行經(jīng)濟(jì)增加值考核主要有三個(gè)目的：一是有利于央企實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，引導(dǎo)央企增加科技創(chuàng)新等方面的投入；二是有利于央企進(jìn)一步做強(qiáng)主業(yè)；三是有利于遏制央企投資沖動(dòng)，合理控制風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，集團(tuán)公司投入到南方石油局的12億元在市場(chǎng)上卻只值10億元，而投入北方石油局的3億元卻增值為10億元。通過EVA衡量?jī)r(jià)值創(chuàng)造能力，有助于實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)資源的更有效配置。目前我國(guó)正在發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勝劣汰法則將驅(qū)動(dòng)國(guó)有企業(yè)更多地關(guān)注資本回報(bào)率。悲劇的產(chǎn)生與這些企業(yè)沒有資本紀(jì)律、只注重規(guī)模擴(kuò)張、不考慮真正的價(jià)值創(chuàng)造是分不開的。企業(yè)在運(yùn)用時(shí)要結(jié)合自身實(shí)際，認(rèn)真研判，選擇合理的EVA計(jì)算模式。 　　明確調(diào)整的會(huì)計(jì)項(xiàng)目。對(duì)閑置資本寧愿處置也不愿留在企業(yè)，以免侵蝕存量資本創(chuàng)造的利潤(rùn)，影響EVA值，進(jìn)而影響經(jīng)營(yíng)者薪酬。投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受程度通過資本成本率體現(xiàn)，較高風(fēng)險(xiǎn)需要較高預(yù)期回報(bào)作補(bǔ)償。 　　，EVA是衡量全員勞動(dòng)生產(chǎn)率的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，它反映了管理人員能夠創(chuàng)造和提高價(jià)值的所有方面。《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院主編，2009年6月，此次國(guó)資委引入EVA的考核制度將有助于央企回歸主業(yè)，注重投資效率、調(diào)整企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而有利于全國(guó)的經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，這讓我們期待著EVA帶來一派繁榮發(fā)展的圖畫。 　　二是新成立公司。EVA考核注重投資效益，具有短期性。 EVA考核引發(fā)央企經(jīng)理人激勵(lì)變局來源：中國(guó)企業(yè)報(bào)中國(guó)企業(yè)新聞網(wǎng)　　　　發(fā)布時(shí)間：20091228 11:55:27　　EVA指標(biāo)考核，向央企發(fā)出了清晰的信號(hào)：企業(yè)必須從規(guī)模為導(dǎo)向的發(fā)展模式逐步向以價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向的發(fā)展模式轉(zhuǎn)化　　到目前為止，全球已有 400多家大公司采用EVA作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)營(yíng)者的重要依據(jù)　　□本報(bào)記者丁明豪/文從明年開始的央企第三任期中，國(guó)資委將對(duì)央企引入一種被稱為EVA（Eco鄄nomicValueAdded經(jīng)濟(jì)增加值）的考核方法。　　這份榜單顯然也是央企老總們最為關(guān)心的數(shù)據(jù)，因?yàn)橹醒肫髽I(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)決定著央企經(jīng)理人的薪資水平以及他們的去留。2008年自愿參加國(guó)資委EVA考核的企業(yè)已有93戶?！　〔贿^，從中國(guó)目前的現(xiàn)實(shí)情況來看，在實(shí)際操作中不太可能上不封頂。也就是說，利用EVA考核，更容易擠掉企業(yè)虛盈實(shí)虧的泡沫?！　?guó)資委綜合局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，推動(dòng)應(yīng)用以價(jià)值管理為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)增加值考核，將有助于強(qiáng)化央企的資本成本和價(jià)值創(chuàng)造理念?！　?jù)悉，國(guó)資委從2003年開始以出資人身份對(duì)央企負(fù)責(zé)人進(jìn)行考核。到目前為止，有近百戶央企參與了考核試點(diǎn)，臨近2010年，隨著央企負(fù)責(zé)人第三任期開始，國(guó)資委決定從2010年起，對(duì)中央企業(yè)全面實(shí)施EVA考核?！　∨c此同時(shí)，我國(guó)目前資本市場(chǎng)不健全，股本資本成本率如何測(cè)算是個(gè)問題。在取得初步成效的基礎(chǔ)上，2008年，中國(guó)建筑正式將EVA指標(biāo)納入到各二級(jí)單位的業(yè)績(jī)考核體系。在現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)無法充分反映風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際情況下，采用傳統(tǒng)模型得出的資本成本率往往偏高。而實(shí)施EVA考核以后，我們?cè)诶^續(xù)抓好拖欠款清理的同時(shí)，將管理范圍向前延伸到應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等規(guī)模在800億元的債權(quán)資產(chǎn)上。EVA考核指標(biāo)的特點(diǎn)及應(yīng)用 期刊門戶中國(guó)期刊網(wǎng)2010120來源:《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息》2009年9月下供稿文/毛瑩[導(dǎo)讀]EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）是指公司稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)扣除債務(wù)和股權(quán)成本后的利潤(rùn)余額期刊文章分類查詢,盡在期刊圖書館毛瑩（東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院116000）［摘要］EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）是指公司稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)扣除債務(wù)和股權(quán)成本后的利潤(rùn)余額。由此可見，EVA指標(biāo)充分體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)價(jià)值創(chuàng)造，即資本的保值增值。 EVA的應(yīng)用截至2005年，全球已有超過400家各行各業(yè)大型公司使用經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)進(jìn)行價(jià)值管理。進(jìn)行管理層激勵(lì)傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)體系鼓勵(lì)的是保守的，以確保能夠收回債務(wù)為目的的經(jīng)營(yíng)行為，會(huì)計(jì)報(bào)表是債權(quán)人的財(cái)務(wù)報(bào)告。促使高管人員用與股東一樣的標(biāo)準(zhǔn)衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并把高管的薪酬同股東的收益聯(lián)系起來，使高管人員在追求個(gè)人利益最大化的同時(shí)，為股東創(chuàng)造價(jià)值。 根據(jù)著名的咨詢大師彼德用于評(píng)估企業(yè)價(jià)值經(jīng)過大量實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增加值可以解釋市場(chǎng)增加值的變動(dòng)。 成熟的投資者使用許多不同方法對(duì)企業(yè)進(jìn)行合理估價(jià)，但這些方法很多是基于市場(chǎng)估值基本原理之上。［2］《財(cái)務(wù)成本管理》 ，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2008年。 以經(jīng)濟(jì)增加值作為考核指標(biāo),是從股東的角度來定義企業(yè)利潤(rùn),將股東投入企業(yè)的資本機(jī)會(huì)成本考慮進(jìn)去,只有在企業(yè)盈利超過權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本時(shí),股東財(cái)富才能真正增加。其獎(jiǎng)金是根據(jù)固定公式直接計(jì)算得來,而不再采用傳統(tǒng)的制定目標(biāo)獎(jiǎng)金的預(yù)算方式。在經(jīng)濟(jì)增加值考核指標(biāo)下,如果沒有足夠的靈活性,允許企業(yè)在內(nèi)部制定靈活的薪酬體系,隨著國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入,企業(yè)的人才流失是在所難免的。目前,大部分央企的組織結(jié)構(gòu)分工不夠明確,責(zé)任不清晰,為達(dá)到一定目的,經(jīng)營(yíng)管理者很可能存在控制財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的行為,進(jìn)而將影響經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算的準(zhǔn)確性。與傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)相比,經(jīng)濟(jì)增加值的優(yōu)點(diǎn)是顯而易見的。相關(guān)公司：由于其計(jì)算還須經(jīng)過會(huì)計(jì)調(diào)整與資本成本的測(cè)算主要涉及資本占用和扣減,在自下而上的預(yù)算過程中,這種EVA指標(biāo)測(cè)算“黑箱”的存在,使得預(yù)算過程面臨著每一步驟的明細(xì)科目或指標(biāo)賦值與其企業(yè)層面匯總的考核指標(biāo)值之間的的“模糊”、“間接”關(guān)系問題。　　第三, 因考慮到集團(tuán)內(nèi)部各成員企業(yè)間業(yè)務(wù)的差異分屬不同的細(xì)分行業(yè),EVA測(cè)算也應(yīng)在會(huì)計(jì)調(diào)整與資本成本測(cè)算方面體現(xiàn)出個(gè)性化。兩套系統(tǒng)還應(yīng)相互關(guān)聯(lián)并進(jìn)行比較。　　第三,在模型A與模型B的基礎(chǔ)上,集團(tuán)公司就可以實(shí)施EVA目標(biāo)值的自上而下的分解如上圖C所示,也就是集團(tuán)或子集團(tuán)可以直接將EVA構(gòu)成指標(biāo)如收入、成本費(fèi)用目標(biāo)值在下級(jí)成員企業(yè)進(jìn)行分解，而不再像傳統(tǒng)方法那樣只能自下而上只對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)或科目進(jìn)行預(yù)算?！　〉谖?對(duì)于經(jīng)過匯總的集團(tuán)合并報(bào)表,利用EVA測(cè)算模型或系統(tǒng),進(jìn)行EVA會(huì)計(jì)調(diào)整與資本成本的扣減圖中E,并最終計(jì)算出集團(tuán)并表基礎(chǔ)上的EVA目標(biāo)分解加總值。　　第六,因?yàn)閲?guó)資委新修訂的業(yè)績(jī)考核辦法中,利潤(rùn)與EVA指標(biāo)同時(shí)并存,所以在進(jìn)行EVA預(yù)算時(shí),也要同時(shí)保證所使用的預(yù)算或間接目標(biāo)分解工具擁有非EVA預(yù)算的并表與非并表功能。這就給EVA測(cè)算模型與系統(tǒng)軟件的設(shè)計(jì)提出了較高的要求,即模型與系統(tǒng)應(yīng)提供不同方案設(shè)計(jì)、模擬試算、方案執(zhí)行、多期關(guān)聯(lián)運(yùn)算等方面的功能。因?yàn)閭鹘y(tǒng)方法難以解決EVA目標(biāo)值逐層分解過程中的逆向匯總平衡問題。因?yàn)樽韵露系念A(yù)算方法難以解決EVA目標(biāo)值逐層分解過程中的逆向匯總平衡問題，所以要建立一種與預(yù)算過程同步，針對(duì)每一科目、指標(biāo)的賦值與會(huì)計(jì)調(diào)整進(jìn)行EVA指標(biāo)自上而下的測(cè)算系統(tǒng)。發(fā)布時(shí)間：20100427如果按此指標(biāo),183家央企中,2003年凈利潤(rùn)為正的企業(yè)有156家,虧損的有27家。 我國(guó)資本市場(chǎng)尚不成熟,成為推行經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的障礙 我國(guó)的資本市場(chǎng)存在以下問題:一是股票市場(chǎng)運(yùn)作仍不規(guī)范,不能充分發(fā)揮調(diào)節(jié)資本的作用。 經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)對(duì)會(huì)計(jì)質(zhì)量的高要求令企業(yè)推行存在困難 目前國(guó)內(nèi)存在上百家央企,各央企的發(fā)展情況不均衡,不同行業(yè)需要不同的資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)。 該薪酬制度是一種上不封頂?shù)莫?jiǎng)金庫(kù)制度,只要經(jīng)濟(jì)增加值有所增加,經(jīng)營(yíng)者就可以按照一定比例分得“超額利潤(rùn)”,沒有上限。 經(jīng)濟(jì)增加值有效地避免了企業(yè)的一些短期行為,鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。［4］段炳德，《經(jīng)濟(jì)增加值考核指標(biāo)不可能普遍使用》 ，新財(cái)經(jīng)，2007年。為進(jìn)一步引導(dǎo)中央企業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，國(guó)資委近年來在部分中央企業(yè)試行經(jīng)濟(jì)增加值考核。EVA在我國(guó)的運(yùn)用現(xiàn)狀也就是說，企業(yè)的一切進(jìn)步都必然反映在EVA的增長(zhǎng)上，企業(yè)的每一個(gè)失誤也反映在EVA的下降上。但這樣做會(huì)產(chǎn)生以下問題：第一，對(duì)于利潤(rùn)及利潤(rùn)率指標(biāo)而言，由于此案有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則具有一定的靈活性，因此許多企業(yè)往往通過會(huì)計(jì)政策的選擇對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行人為的操縱。EVA之所以能取代傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)成為一種如此的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具，其原因在于它具有很好的綜合性，可以綜合評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)的提高狀況。受資本市場(chǎng)及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，市場(chǎng)上每個(gè)企業(yè)的債券成本相差并不大，而一個(gè)企業(yè)的股權(quán)資本成本卻收該企業(yè)特定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響。 EVA 是英文Economic Value Added的縮寫，意譯為經(jīng)濟(jì)增加值，EVA是企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的一個(gè)新名詞。 一、 EVA又稱經(jīng)濟(jì)增加值，被美國(guó)