【正文】 資財(cái)權(quán)益，有助于分析、識(shí)別企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性財(cái)務(wù)彈性指企業(yè)應(yīng)付各種挑戰(zhàn)、適應(yīng)各種變化的能力，包括進(jìn)攻性適應(yīng)能力和防御性適應(yīng)能力。所謂流動(dòng)性是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，或負(fù)債到期清償所需的時(shí)間，也指企業(yè)資財(cái)及負(fù)債接近現(xiàn)金的程度。二、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)基本格式如表4—1所示：表4—1 資產(chǎn)負(fù)債表 編制單位： 年 月 日 單位：元資 產(chǎn)行次年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)行次年初數(shù)期末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債： 貨幣資金1 短期借款68 短期投資2 應(yīng)付票據(jù)69 應(yīng)收票據(jù)3 應(yīng)付賬款70應(yīng)收股利4預(yù)收賬款71 應(yīng)收利息5應(yīng)付工資72 應(yīng)收賬款6應(yīng)付福利費(fèi)73 其他應(yīng)收款7應(yīng)付股利74 預(yù)付賬款8應(yīng)交稅金75 應(yīng)收補(bǔ)貼款9其他應(yīng)交款80 存貨10其他應(yīng)付款81 待攤費(fèi)用11預(yù)提費(fèi)用82 一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債權(quán)投資21預(yù)計(jì)負(fù)債83 其他流動(dòng)資產(chǎn)24一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債86 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)31其他流動(dòng)負(fù)債90長(zhǎng)期投資： 長(zhǎng)期股權(quán)投資32 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)100 長(zhǎng)期債權(quán)投資33長(zhǎng)期負(fù)債： 長(zhǎng)期投資合計(jì)38 長(zhǎng)期借款101固定資產(chǎn)： 應(yīng)付債券102 固定資產(chǎn)原價(jià)39 長(zhǎng)期應(yīng)付款103 減：累計(jì)折舊40 專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款106 固定資產(chǎn)凈值41 其他長(zhǎng)期負(fù)債108 減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備42 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)110 固定資產(chǎn)凈額43遞延稅項(xiàng)： 工程物資44 遞延稅款貸項(xiàng)111 在建工程45 負(fù)債合計(jì)114 固定資產(chǎn)清理46所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)： 固定資產(chǎn)合計(jì)50 實(shí)收資本(或股本)115無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)：減：已歸還投資116無(wú)形資產(chǎn)51實(shí)收資本(或股本)凈額117 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用52資本公積118 其他長(zhǎng)期資產(chǎn)53 盈余公積119 無(wú)形資產(chǎn)及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)合計(jì)60其中：法定公益金120遞延稅項(xiàng)： 未分配利潤(rùn)121 遞延稅款借項(xiàng)61 所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)122 資產(chǎn)總計(jì)67 負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)135該表主要描述企業(yè)的兩種結(jié)構(gòu)：（1）資財(cái)結(jié)構(gòu)，即各種資產(chǎn)的主要類(lèi)別和金額。資產(chǎn)，是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益。第四章 資產(chǎn)負(fù)債表及償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債表是企業(yè)對(duì)外提供的主要會(huì)計(jì)報(bào)表之一，是用以反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)等。資產(chǎn)及其構(gòu)成表明投入企業(yè)資源的運(yùn)用，是企業(yè)廣義的投資活動(dòng)（其中包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需運(yùn)用和投放的資金，即各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)運(yùn)用的資產(chǎn)）的結(jié)果。企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，除現(xiàn)金及銀行存款可隨時(shí)償還負(fù)債外，其余流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)越快，其流動(dòng)性越強(qiáng)，償債能力也越強(qiáng)，一般來(lái)講，有價(jià)證券投資的流動(dòng)性較應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款強(qiáng)，而應(yīng)收賬款又較存貨變現(xiàn)能力較強(qiáng)。所謂進(jìn)攻性適應(yīng)能力是指企業(yè)有財(cái)力去抓住突如其來(lái)的獲利機(jī)遇及時(shí)進(jìn)行投資；所謂防御性適應(yīng)能力是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)危機(jī)中生存下來(lái)的能力。例如，根據(jù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)、會(huì)計(jì)分期假設(shè)、配比原則和實(shí)現(xiàn)原則等，對(duì)可能發(fā)生的壞賬損失、固定資產(chǎn)應(yīng)計(jì)提的折舊額、應(yīng)計(jì)提的產(chǎn)品保證金費(fèi)用等等都需要人為估計(jì)、判斷。這樣，由于不同資產(chǎn)采用不同的計(jì)價(jià)方法，資產(chǎn)負(fù)債表上得出的合計(jì)數(shù)失去了可比的基礎(chǔ)，并變得難以解釋?zhuān)鼰o(wú)疑影響了會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性。綜上所述，在分析、識(shí)別資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)必須注意它的作用及其存在的局限性，以便得出正確的判斷與結(jié)論。一般而言，企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模越大，相應(yīng)的貨幣資金規(guī)模應(yīng)當(dāng)越大；在相同的總資產(chǎn)規(guī)模條件下，不同行業(yè)（如工業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)企業(yè)）的企業(yè)貨幣資金的規(guī)模也不同；同時(shí)，它還受企業(yè)對(duì)貨幣資金運(yùn)用能力的影響。如果報(bào)表中短期投資金額跨年度長(zhǎng)期不變，“投資收益較固定，則有可能企業(yè)故意將長(zhǎng)期投資的一部分人為地劃分為短期投資，以改善流動(dòng)資產(chǎn)狀況。其特點(diǎn)是：（1）賒銷(xiāo)商品項(xiàng)目是確定的；（2）信用交易的數(shù)量有限；（3）信用資產(chǎn)的回收期比較確定。涉及到與其他企業(yè)比較時(shí)，應(yīng)參考其他企業(yè)的計(jì)算口徑、確定標(biāo)準(zhǔn)。（5）分析應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備提取的是否充足。（2）存貨的時(shí)效狀況分析。對(duì)于著重分析企業(yè)短期償債能力的報(bào)表使用者來(lái)說(shuō)，企業(yè)利潤(rùn)的虛實(shí)影響不大，關(guān)鍵是要了解存貨的變現(xiàn)價(jià)值，因而對(duì)于采用后進(jìn)先出法的企業(yè)，其存貨數(shù)額應(yīng)該以現(xiàn)行重置成本進(jìn)行合理的重新計(jì)價(jià)。其方式分為兩種：一種是直接投資，即企業(yè)作為投資者與其他投資者協(xié)議投資，創(chuàng)辦一個(gè)新企業(yè)，通過(guò)簽訂協(xié)議規(guī)定各方權(quán)利義務(wù)，共享利潤(rùn)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（4）長(zhǎng)期債權(quán)投資的質(zhì)量分析，可從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：對(duì)長(zhǎng)期債權(quán)投資的賬齡、債務(wù)人構(gòu)成、對(duì)利潤(rùn)表中債權(quán)投資收益與現(xiàn)金流量表中因利息收入而收到的現(xiàn)金之間差異的分析。固定資產(chǎn)的分析要點(diǎn)：（1）它是企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的直接物資保證。（4）資產(chǎn)負(fù)債表列示的累計(jì)折舊項(xiàng)目，僅僅代表企業(yè)已認(rèn)定的已經(jīng)轉(zhuǎn)移到其他資產(chǎn)（如在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等）或費(fèi)用（如管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用）的固定資產(chǎn)價(jià)值量。3. 無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)長(zhǎng)期使用而沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)。（3）無(wú)形資產(chǎn)的質(zhì)量，主要體現(xiàn)在特定企業(yè)內(nèi)部的利用價(jià)值和對(duì)外投資或轉(zhuǎn)讓的價(jià)值上?；蛴匈Y產(chǎn)具有以下特征：1. 或有資產(chǎn)由過(guò)去的交易或事項(xiàng)產(chǎn)生比如，1999年12月25日，甲企業(yè)狀告乙企業(yè)侵犯了其專(zhuān)利權(quán)。六、負(fù)債項(xiàng)目分析負(fù)債是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)實(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。1. 營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)負(fù)債營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)負(fù)債，如應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資與應(yīng)付福利費(fèi)、預(yù)提費(fèi)用等，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的負(fù)債，其特點(diǎn)是在規(guī)定的付款期限內(nèi)一般不支付利息，但在到期時(shí)必須償還。（6）其他應(yīng)交款，反映企業(yè)應(yīng)交未交的除稅金、應(yīng)付股利等以外的各種款項(xiàng)。反映企業(yè)長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等項(xiàng)目一年內(nèi)到期的那部分金額。（3）應(yīng)付股利，反映企業(yè)尚未支付的現(xiàn)金股利。其特點(diǎn)是：金額大、償還期長(zhǎng)、企業(yè)使用成本高。（2）對(duì)其變化也要與流動(dòng)負(fù)債的變化結(jié)合起來(lái)分析。長(zhǎng)期負(fù)債費(fèi)用的歸屬問(wèn)題，即長(zhǎng)期負(fù)債產(chǎn)生的利息、匯兌損益，應(yīng)歸屬于發(fā)生當(dāng)期的費(fèi)用，還是予以資本化（指有關(guān)負(fù)債費(fèi)用在會(huì)計(jì)處理上將其作為購(gòu)建長(zhǎng)期資產(chǎn)的歷史成本），我國(guó)會(huì)計(jì)對(duì)負(fù)債費(fèi)用的處理有如下規(guī)定：①為購(gòu)建固定資產(chǎn)而發(fā)生的長(zhǎng)期負(fù)債費(fèi)用在固定資產(chǎn)完工交付使用，辦理竣工決算手續(xù)前所發(fā)生的負(fù)債費(fèi)用，予以資本化，即計(jì)人固定資產(chǎn)價(jià)值；在固定資產(chǎn)竣工決算后所發(fā)生的，直接計(jì)入當(dāng)期損益。這種生產(chǎn)能力，即經(jīng)濟(jì)資源，并沒(méi)有反映在承租方的資產(chǎn)負(fù)債表中（融資性租賃，其資產(chǎn)、負(fù)債均反映在資產(chǎn)負(fù)債表中），承租方只為取得這種生產(chǎn)能力支付了一定的使用費(fèi)，即租金。這里子公司或附屬公司的負(fù)債，實(shí)際上是母公司的負(fù)債，本應(yīng)由母公司負(fù)債經(jīng)營(yíng)的部分，由于母公司負(fù)債的限度，轉(zhuǎn)由附屬公司或子公司作為與母公司同樣獨(dú)立的法人負(fù)債，使得各方的負(fù)債都能保持在合理范圍內(nèi)。（3）轉(zhuǎn)移表外負(fù)債。企業(yè)在資金短缺時(shí)，為獲取急需的資金，可將其使用中的一部分設(shè)備出售給其他單位，以獲得流動(dòng)資金，同時(shí)再簽訂一份租賃協(xié)議，租回該設(shè)備。根據(jù)所有者權(quán)益的永久性程度一般將其分為投入資本和留存收益兩大類(lèi)。其用途有兩方面：第一，是按法定程序轉(zhuǎn)化為資本，其中準(zhǔn)備項(xiàng)目不能轉(zhuǎn)增資本（或股本）；第二，用于彌補(bǔ)虧損。（2）增加資本或股本。同時(shí)，它也是所有者權(quán)益的重要組成部分，是資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表（或利潤(rùn)分配表）聯(lián)系的橋梁。因此，對(duì)債權(quán)人而言，所有者權(quán)益在資本結(jié)構(gòu)中所占的比例越高，則其債權(quán)越有保障，對(duì)債權(quán)人也就越有利。到第四年，企業(yè)終于開(kāi)始賺錢(qián)，可中方的股份已經(jīng)下降到15%。因?yàn)橛械钠髽I(yè)在不具備法定資產(chǎn)評(píng)估的情況下，通過(guò)虛假資產(chǎn)評(píng)估來(lái)虛增企業(yè)的所有者權(quán)益——資本公積，虛增固定資產(chǎn)、在建工程、存貨、無(wú)形資產(chǎn)等資產(chǎn)項(xiàng)目，借此降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，蒙騙債權(quán)人。總之，通過(guò)資財(cái)結(jié)構(gòu)分析，有助于幫助企業(yè)管理層判斷企業(yè)財(cái)務(wù)的安全性、資本的保全程度以及資產(chǎn)的收益能力。由以上分析可以看出，縱向結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表反映了同一報(bào)表內(nèi)有關(guān)項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，顯示了各項(xiàng)目的相對(duì)重要地位，以利于分析比較同一報(bào)表內(nèi)各項(xiàng)目變動(dòng)的適當(dāng)性，同時(shí)應(yīng)按照會(huì)計(jì)的重要性原則加以區(qū)別對(duì)待。表4—4為ABC公司2000年、2001年的橫向結(jié)構(gòu)百分比資產(chǎn)負(fù)債表。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型詳見(jiàn)表4－5所示。（一）短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。按照西方企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為2:1的比例比較適宜。流動(dòng)比率的分析要點(diǎn)為：（1）流動(dòng)比率并不是衡量短期變現(xiàn)能力的絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。但從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的角度看，過(guò)高的流動(dòng)比率通常意味著企業(yè)低收益性資產(chǎn)的持有量過(guò)多，必然造成企業(yè)機(jī)會(huì)成本的增加和獲利能力的降低。如某企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)為15萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為10萬(wàn)元，而當(dāng)編制報(bào)表時(shí)，突擊償還債務(wù)5萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)10萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債5萬(wàn)元，流動(dòng)比率變?yōu)?。而當(dāng)該比率小于1時(shí)，企業(yè)肯定有部分債務(wù)不能及時(shí)清償，從而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況陷入危機(jī)。因此，短期償債能力和變現(xiàn)能力是兩個(gè)不同的概念。（2）如果速動(dòng)比率大于1，雖然從債權(quán)人的角度來(lái)看，越大越好。要求其比率為l，等于要求其售前支付價(jià)款或售后立即付款，對(duì)商業(yè)行業(yè)既無(wú)必要，也不適合供大于銷(xiāo)的市場(chǎng)基本格局。它是速動(dòng)資產(chǎn)扣除應(yīng)收賬款后的余額。但是在企業(yè)把應(yīng)收賬款和存貨都抵押出去或已有跡象表明應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能力存在問(wèn)題的情況下，計(jì)算該比率更為有效。（4）使用這一比率時(shí)，還必須注意現(xiàn)金及有價(jià)證券的內(nèi)涵變化。因?yàn)椋海?）應(yīng)付賬款平均付賬期的延長(zhǎng)如果超過(guò)供應(yīng)商（債權(quán)人）提供的信用期，表明企業(yè)存在普遍的債務(wù)拖欠現(xiàn)象，長(zhǎng)期發(fā)展下去，將使企業(yè)信譽(yù)下降；（2）應(yīng)付賬款平均付賬期的延長(zhǎng)可能是企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不暢、缺乏現(xiàn)金支付能力的一種表現(xiàn)。這個(gè)增加變現(xiàn)能力的因素，取決于企業(yè)自身的信譽(yù)和當(dāng)時(shí)的籌資環(huán)境。其分析指標(biāo)主要有下面幾項(xiàng)：1. 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率又稱(chēng)負(fù)債比率，是企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率。這一比率越小，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。只有已辦貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票作為附注列示在資產(chǎn)負(fù)債表的下端，其他的或有負(fù)債，包括售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事后賠償、尚未解決的稅額爭(zhēng)議可能出現(xiàn)的不利后果、訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛案可能敗訴并需賠償?shù)鹊?，都沒(méi)有在報(bào)表中反映。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的實(shí)際變現(xiàn)能力，可能比財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告項(xiàng)目反映的要好一些。應(yīng)付賬款平均付賬期（天數(shù)）＝應(yīng)付賬款平均余額247。（3）現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債比率越高，企業(yè)面臨的短期償債壓力越小，反之，則越大。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金＋有價(jià)證券）247。（5）該比率雖然彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的某些不足，但其仍沒(méi)有考慮速動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成。所以，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的角度來(lái)看，又當(dāng)側(cè)重另一個(gè)方面。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)247。所謂速動(dòng)資產(chǎn)，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用、預(yù)付賬款等項(xiàng)目后的余額。（7）一般而言，營(yíng)業(yè)周期越短的企業(yè)，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，且無(wú)需持有存貨，故其流動(dòng)比率越低。（4）流動(dòng)比率是否合理，不同的企業(yè)以及同一企業(yè)不同時(shí)期的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是不同的，因此，不應(yīng)用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)價(jià)各企業(yè)流動(dòng)比率合理與否。手中沒(méi)有貨幣資金的企業(yè)，或許還能舉債來(lái)償還其對(duì)當(dāng)前債權(quán)人的欠款。如果比例過(guò)低，則表示企業(yè)可能捉襟見(jiàn)肘，難以如期償還債務(wù)。因?yàn)?，如果一個(gè)企業(yè)一旦缺乏償債能力，不僅無(wú)法獲得有利的進(jìn)貨折扣機(jī)會(huì)，而且還會(huì)因無(wú)力支付其短期債務(wù)，而被迫出售長(zhǎng)期投資或拍賣(mài)固定資產(chǎn)，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)的厄運(yùn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的每一種要素最終都會(huì)影響到凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流量。除此之外的其他流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的絕對(duì)數(shù)額變化并不很大。例如不能簡(jiǎn)單地將一個(gè)公司的存貨與同行業(yè)另一企業(yè)的存貨相互比較，而兩家公司的結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表則具有一定的可比價(jià)值。根據(jù)表4—2 ABC公司資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)編寫(xiě)ABC公司1999年、2000年、2001年的縱向結(jié)構(gòu)百分比資產(chǎn)負(fù)債表，如表4－3。（7）總之，企業(yè)所有者權(quán)益增加，說(shuō)明企業(yè)可動(dòng)用的資金增多，經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)。（4）考察企業(yè)實(shí)收資本是否缺失。在企業(yè)的股東構(gòu)成中，控制性股東將有權(quán)決定一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策；重大影響性股東則對(duì)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策有參與決策的權(quán)利。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)總是要面臨風(fēng)險(xiǎn)的，這就要求擁有一定的主權(quán)資本，以承擔(dān)經(jīng)營(yíng)虧損，應(yīng)付意外的外來(lái)打擊。盈余公積按照企業(yè)性質(zhì)，分別包括以下內(nèi)容：（1）一般企業(yè)和股份有限公司的盈余公積包括：① 法定盈余公積，是指企業(yè)按照規(guī)定的比例從凈利潤(rùn)中提取的盈余公積；② 任意盈余公積，是指企業(yè)經(jīng)股東大會(huì)或類(lèi)似機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)按照規(guī)定的比例從凈利潤(rùn)中提取的盈余公積；③ 法定公益金，是指企業(yè)按照規(guī)定的比例從凈利潤(rùn)中提取的