上市公司融資偏好分析畢業(yè)論文(完整版)
【正文】 ................................................5 公司的內(nèi)部治理問題 ...............................................................................................................5 公司的外部治理機(jī)制 ...............................................................................................................65 股權(quán)融資偏好的影響分析 ........................................................................................................7 企業(yè)資源得不到優(yōu)化配置 .......................................................................................................7 不利于上市公司持續(xù)發(fā)展 .......................................................................................................7 不利于企業(yè)的整體效率 ...........................................................................................................76 促進(jìn)我國上市公司融資結(jié)構(gòu)合理化的建議 ............................................................................8 積極通過股權(quán)分置改革建立公司治理的共同利益基礎(chǔ) .......................................................8 管理層應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對上市公司融資行為的監(jiān)管 ...............................................................8 重視和加快債券市場的發(fā)展 ...................................................................................................87 結(jié)束語 ........................................................................................................................................9參考文獻(xiàn) ............................................................................................................................................9致 謝 ..........................................................................................................................................10聲 明 ..........................................................................................................................................11第 2 頁 共 11 頁1 企業(yè)融資概述 企業(yè)融資的概念融資是資金融通的簡稱，是資金從剩余部門流向不足部門——購買力轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。本文著重從狹義的角度分析企業(yè)的融資行為，即分析企業(yè)籌措資金的方式以及由此決定的企業(yè)資金成本以及融資績效，以尋求合理高效的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種籌資方式的組合及其比例關(guān)系。由于債權(quán)融資不會稀釋已有的股權(quán)，其債務(wù)利息還可以稅前扣減；另外，債權(quán)融資可使公司更多地利用外部資金擴(kuò)大公司規(guī)模，增加公司股東利潤，即采用負(fù)債經(jīng)營的手段取得財務(wù)杠桿效應(yīng)。第 4 頁 共 11 頁2 我國企業(yè)融資現(xiàn)狀表 1 中為 2022 年以來我國企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的情況，可以發(fā)現(xiàn)，在股權(quán)融資和債券融資兩者之間，除 2022 年骨牌哦市場因進(jìn)行股權(quán)分置改革暫停融資外，其余各年得股權(quán)融資金額均大于債券融資金額，尤其在股權(quán)分置完成后，股權(quán)融資金額更是大大高于債券融資金額，顯示我國企業(yè)更傾向于利用股權(quán)融資手段，與發(fā)達(dá)資本市場有較大差異。 認(rèn)識原因不少企業(yè)認(rèn)為債權(quán)融資是有償?shù)?，借債總是要還本付息，且有時間限制；而股權(quán)融資是無償?shù)幕蛑辽偈堑统杀镜?，根本不需要還本付息，且沒有時間限制。再加上實際貸款過程中不可避免的其他費用負(fù)擔(dān)，銀行貸款實際融資成本還要更高。 公司的內(nèi)部治理問題二元的股權(quán)結(jié)構(gòu)，造成了我國上市公司非流通股大股東和流通股股東的目標(biāo)異化。但事實上兩者并不矛盾，在我國， “一股獨大”這一股是國有股，由于所有者的缺
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