手持式設(shè)備消費熱潮下的投資策略分析(完整版)
【正文】 成為儲存方式之一，加上Nand Flash、HDD 微型硬盤等儲存媒體價格下降，相關(guān)MP3 數(shù)位音樂播放機(jī)設(shè)計愈形多元化，而在線上數(shù)位音樂下載服務(wù)的商業(yè)模式趨于成熟后，目前數(shù)位音樂播放機(jī)正掀起一陣熱潮。以IDC 預(yù)估05 年相關(guān)電子產(chǎn)品成長情況來看，PC、數(shù)位相機(jī)(DSC)、手機(jī)成長均在10％以下，另一方面，其預(yù)估MP3 Player、Portable GameConsole、Smart Handheld 則為40％以上的高度成長。 圖五：近五年Flash、HDD base MP3 Player 復(fù)合成長率分35％、61％資料來源；IDC；建華綜研處整理，May 2005(3)硬件符合人性的簡單設(shè)計結(jié)合方便取得數(shù)位音樂的軟件iTune，Apple 的ipod 旋風(fēng)持續(xù)蔓燒1998 年韓國業(yè)者推出第一臺MP3 player，而實際上領(lǐng)導(dǎo)此一風(fēng)潮者可謂是Apple，沒有其它業(yè)者花俏的內(nèi)容，：讓消費者透過PC 傳輸線可以將想聽的音樂快速傳送到ipod 裡；：起初Apple 只推出以HDD 為base 40Gb、20Gb 白色ipod，承襲其在PC 獨特設(shè)計風(fēng)格，ipod 外型俐落簡單而又精致，操作設(shè)計擺脫一般業(yè)者按鍵式而采轉(zhuǎn)盤式之設(shè)計，而高容量的儲存空間可存取6,000~11,000 引起風(fēng)靡，ipod 銷售量自4Q02 的14 萬臺，到今年其第二季財報宣告銷售已達(dá)531 萬臺，不但成為Apple 主要獲利來源，期間該公司股價不畏指數(shù)表現(xiàn)不佳，大漲2~3 倍。比較兩者差異，：任天堂以青少年為主，Sony 則延續(xù)其PS 的客戶群；：PSP 除游戲內(nèi)容外，更有MP影音播放等功能，但耗電量大、使用時間相對較短；：PSP 以軟件補貼硬件方式，售價僅較DS 高100 美金。圖十三：GPS 在消費性電子的應(yīng)用資料來源；建華綜研處整理，May 2005就04 年市場應(yīng)用來看，GPS 應(yīng)用在定位追蹤(航空、航海)、汽車導(dǎo)航、通訊應(yīng)用、其它的比例分別為43％、34％、8％、15％，航空航海應(yīng)用穩(wěn)定，車用與消費性與手機(jī)通訊應(yīng)用仍在持續(xù)成長，預(yù)估06 年應(yīng)用比將轉(zhuǎn)變?yōu)?5％、40％、9％、16％，車用導(dǎo)航將為GPS 主流應(yīng)用，而05~06年車用市場年成長為36％、71％YoY，而通訊應(yīng)用則分為71％、26％YoY，05~06 年GPS 產(chǎn)值預(yù)估均有25％以上年成長率，至06 年全球總產(chǎn)值將達(dá)到400 億美元以上。整體觀之，Smart phone 的設(shè)計將持續(xù)進(jìn)駐手機(jī)廠設(shè)計概念。 圖二十一：大整合的趨勢資料來源；建華綜研處整理，May 20052. 機(jī)構(gòu)件要求強度佳、輕巧且導(dǎo)熱性佳之材料可攜式電子產(chǎn)品設(shè)計重視輕薄短小，但隨功能整合度提高、電子組件功能要求增加，機(jī)構(gòu)內(nèi)的每單位發(fā)熱密度、耗能功率隨之提高，根據(jù)IEK預(yù)估06 ／cm2，；也因此可攜式消費電子的機(jī)構(gòu)件材質(zhì)要求除重視材質(zhì)強度、Fashion外，對于散熱要求更形重要。投資建議，就基本面來看，綜研處認(rèn)為臺灣廠商具技術(shù)進(jìn)步與成本控管優(yōu)勢，有利在供應(yīng)比提高及爭取零組件訂單，預(yù)期此將為廠商另一塊成長動力，維持逢低買進(jìn)相關(guān)概念個股建議，包括連展(5491)、可成(2474)、力成(6239)、綠點(3007)、群聯(lián)(8299)、宏達(dá)電(2498)、神達(dá)(2315)。圖二十二：每單位發(fā)熱密度與耗能功率趨勢圖資料來源；IEK；建華綜研處整理，May 2005表五：各機(jī)構(gòu)材質(zhì)重量、厚度比較資料來源；IEK；建華綜研處整理，May 20053. 功能增加，內(nèi)存容量要求大增：NAND Flash 需求爆發(fā)性成長由于包括手機(jī)及MP3 功能持續(xù)提升，如手機(jī)對影音效果及資料傳輸要求大幅提高，照相手機(jī)畫素亦由30 萬畫素大幅提升至百萬畫素以上，使資料儲存需求大幅增加，使插卡手機(jī)成為NAND Flash 主要成長動能來源，綜研處預(yù)估NAND Flash 需求Bit Growth 于2005 年將有超過100％之成長。另一方面，廠商亦開始著墨將通訊功能加入的PDAPhone。 含有操作系統(tǒng)的手機(jī)，亦有機(jī)構(gòu)將以PDA 為訴求歸類PDA phone，以手機(jī)多媒體為訴求者則歸在Smart phone，在我們文中所探討的Smart phone范圍涵蓋所有加入操作系統(tǒng)、附通訊功能的手機(jī)，亦即上述皆入列。表二：目前可攜式游戲機(jī)主要供貨商資料來源；建華綜研處整理，May 2005 (2)市場對Sony 在可攜式游戲機(jī)市場表現(xiàn)期待高一般來說，游戲機(jī)推出后初期銷售成績最為亮麗，后續(xù)出貨則視廠商在硬件、軟件經(jīng)營概況，以IDC 預(yù)估，未來三年P(guān)SP 均將維持高度的銷售成績，其預(yù)估05 年銷
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