企業(yè)價(jià)值評(píng)估基本概念(完整版)
【正文】 收益額折現(xiàn)率評(píng)估值內(nèi)涵評(píng)估結(jié)果稅后利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）凈資產(chǎn)收益率所有者權(quán)益價(jià)值凈資產(chǎn)稅后利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）總資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率全部資產(chǎn)總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)總額總資產(chǎn)報(bào)酬率全部資產(chǎn)總資產(chǎn)息前稅后利潤(rùn)加權(quán)平均資金成本含長(zhǎng)期負(fù)債的企業(yè)投資價(jià)值凈資產(chǎn) + 長(zhǎng)期負(fù)債（投資資本）現(xiàn)金凈流量?jī)糍Y產(chǎn)投資回收率所有者權(quán)益價(jià)值凈資產(chǎn)息稅前現(xiàn)金凈流量總資產(chǎn)投資報(bào)酬率含所有負(fù)債的企業(yè)投資價(jià)值總資產(chǎn)息前現(xiàn)金凈流量投資資本回收率含長(zhǎng)期負(fù)債的企業(yè)投資價(jià)值凈資產(chǎn) + 長(zhǎng)期負(fù)債（投資資本）加權(quán)平均資金成本W(wǎng)ACC（29）是權(quán)益成本和債務(wù)成本的加權(quán)平均值R = R1 * W1 + R2 ( 1 – t ) * W2其中R 是收益率，W是權(quán)重。并購案例比較法（30）以實(shí)際交易（買賣、收購或合并）案例作為可比企業(yè)。終值（28）收益法計(jì)算中，本金在計(jì)算期末所具有的價(jià)值。終值也常常被稱為余值。常見的價(jià)值比率有：市盈率、本期市盈率 每股市價(jià)/當(dāng)期每股凈利潤(rùn)內(nèi)在市盈率、預(yù)期市盈率 每股市價(jià)/下期每股凈利潤(rùn)市凈率 市價(jià)/凈資產(chǎn)額市價(jià)收入比率 市價(jià)/銷售收入收益法收益現(xiàn)值法的計(jì)算公式： P = 未來收益期內(nèi)各期收益的現(xiàn)值之和 =其中：P—評(píng)估值（折現(xiàn)值）r—所選取的折現(xiàn)率n—收益年期Fi—未來第i個(gè)收益期的預(yù)期收益額；當(dāng)收益年限無限時(shí)，n為無窮大；當(dāng)收益期有限時(shí)，F(xiàn)n中包括期末資產(chǎn)剩余凈額。腳標(biāo)1是凈資產(chǎn)，腳標(biāo)2是負(fù)債。舉例來說，無形資產(chǎn)作價(jià)投資時(shí)，由無形資產(chǎn)的收益和無形資產(chǎn)折現(xiàn)率得到無形資產(chǎn)的價(jià)值。如果Y 是員工數(shù)，那么Z 就成了月工資總額。最典型的例子是流通股和法人股的價(jià)格差異，至所以法人股的價(jià)格遠(yuǎn)低于流通股就因?yàn)樗慕灰资艿綐O大的限制。非正常和偶然的收入和支出（16）非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債（16）對(duì)企業(yè)盈利能力的形成作出貢獻(xiàn)、發(fā)揮作用的資產(chǎn)是經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（有效資產(chǎn)），對(duì)企業(yè)盈利能力的
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