【正文】 籌集風(fēng)險(xiǎn)資本。多準(zhǔn)備幾份可以證實(shí)你所說屬實(shí)的已發(fā)表文章、報(bào)告、研究、市場調(diào)研、合同、購買定單、技術(shù)規(guī)定等復(fù)印件。 有信譽(yù)、有道德并且與創(chuàng)業(yè)者關(guān)系良好的投資者。此動(dòng)態(tài)流的核心是創(chuàng)業(yè)者、商機(jī)、投資者和資本的碰撞。風(fēng)險(xiǎn)資本：金礦和焦油陷阱新建的年輕的私人公司中只有兩類投資者：增加價(jià)值的投資者和其他投資者。尋找非正式投資者最好的方式：尋求律師、會(huì)計(jì)師、商業(yè)伙伴、大學(xué)教師和與新企業(yè)打交道并可能認(rèn)識(shí)這些人的創(chuàng)業(yè)者的推薦。復(fù)習(xí)思考題 為什么說創(chuàng)業(yè)融資是創(chuàng)業(yè)過程中最不重要同時(shí)也是最重要的部分？ 自由現(xiàn)金流的含義是什么？ 哪些因素影響融資的可行性、適合性和成本？為什么這些因素很關(guān)鍵？案例國際傳真公司日本子公司 第二章 獲取風(fēng)險(xiǎn)資本和成長資本學(xué)習(xí)目的 考慮股權(quán)投資的意義 了解非正式和正式的股權(quán)資本投資源 學(xué)會(huì)如何尋找和接觸股權(quán)投資者，以及如何與他們打交道 發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本投資者是如何決策的保護(hù)股權(quán)當(dāng)開始考慮獲取風(fēng)險(xiǎn)資本時(shí)，需考慮三個(gè)中心問題： 企業(yè)是否需要外部股權(quán)資本？ 創(chuàng)始人是否想要外部股權(quán)資本？ 誰應(yīng)該投資？一旦確認(rèn)需要額外資金并確定了其數(shù)量，管理團(tuán)隊(duì)就必須考慮股權(quán)投資的可行性。三個(gè)重要系數(shù)是：（預(yù)計(jì)或?qū)嶋H的）現(xiàn)金流出率OOC時(shí)間（公司將何時(shí)用完現(xiàn)金）TTC（完成融資并結(jié)清支票所需的時(shí)間）精心制作財(cái)務(wù)和籌資戰(zhàn)略關(guān)鍵變量 迄今為止的成果和業(yè)績 投資者能感到的風(fēng)險(xiǎn) 行業(yè)和技術(shù) 企業(yè)向上的潛力和預(yù)期退出的時(shí)間 預(yù)期的企業(yè)成長速度 企業(yè)年齡和發(fā)展階段 投資者需要的回報(bào)率或內(nèi)部收益率 必需的資金量和企業(yè)以往估值 創(chuàng)始人在企業(yè)成長、控制、流動(dòng)性和贏利方面的目標(biāo) 相對(duì)侃價(jià)地位1 投資者所需的條件和契約1 其他因素（如投資者或貸款人對(duì)商機(jī)優(yōu)劣和管理團(tuán)隊(duì)素質(zhì)的看法）財(cái)務(wù)生命周期投資者偏好投資者或貸款人的實(shí)踐方式因人而異，即使同一類的投資，貸款人也會(huì)隨市場條件、時(shí)間、地點(diǎn)的不同而采用不同的行為。 風(fēng)險(xiǎn)較小的現(xiàn)金比風(fēng)險(xiǎn)較大的現(xiàn)金好。創(chuàng)　業(yè)　企　業(yè)　融　資本專題講述新企業(yè)融資的各種關(guān)鍵問題，債務(wù)資本市場的新現(xiàn)實(shí)情況，提出創(chuàng)業(yè)融資和傳統(tǒng)的經(jīng)營融資明顯不同，創(chuàng)業(yè)者和投資人在評(píng)估公司價(jià)值上差別很大，交易結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)成功與否至關(guān)重要。雖然這些原則看上去極為簡單，但創(chuàng)業(yè)者、首席執(zhí)行官和部門經(jīng)理似乎常常忽略了它們。要確定真實(shí)的融資源并制定出相應(yīng)的籌資戰(zhàn)略，需要知道投資者或貸款人正在尋求的投資類型。決定由誰來投資是一個(gè)過程，而并非是一個(gè)決定。許多新企業(yè)成立時(shí)，創(chuàng)業(yè)者大致都是通過一個(gè)非正式投資者來接觸到其他非正式投資者的。籌集風(fēng)險(xiǎn)資本的方法之一：尋找那些將真正給企業(yè)增加價(jià)值，而又不僅僅是金錢的投資者。該風(fēng)險(xiǎn)投資過程大多出現(xiàn)在針對(duì)新建、新興和中等規(guī)模公司的資本市場。 有10年或10多年成功的提供咨詢和創(chuàng)建小型公司業(yè)績記錄的投資者。你也要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)基金做應(yīng)有的勤奮調(diào)查。你同意嗎？為什么？案例海恩德曼公司第三章 交易的估價(jià)、結(jié)構(gòu)和談判學(xué)習(xí)目的 掌握創(chuàng)業(yè)資本家與職業(yè)投資人評(píng)估公司價(jià)值的確定方法。在資本供應(yīng)者和資本使用者之間簽定的合同上有著本質(zhì)上的巨大差異。在此范圍內(nèi)，買方和賣方必須自己判定自己的合適區(qū)域。階段資本投入風(fēng)險(xiǎn)資本家只會(huì)投入公司為完成某些階段發(fā)展而需要的資金。 它們的主要基礎(chǔ)是信任,而不是深?yuàn)W的法律用語。1 它們提高了企業(yè)成功的機(jī)會(huì)。 董事會(huì)中的席位數(shù)目以及誰實(shí)際上將代表投資者。 盡可能多地了解籌資過程和如何處理該過程。 初建企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者是第一次籌集資金。興趣：集中在興趣，而不是各自所處的地位上。 投資者的股票認(rèn)購權(quán)(在認(rèn)購公開上市股票的情況下)。一些細(xì)節(jié)問題往往在籌資過程的最后出現(xiàn)，不注意這些問題——法律限定的范圍，對(duì)公司來說預(yù)示著潛在的巨大災(zāi)難。信息披露制度，會(huì)使得創(chuàng)業(yè)者不得不披露比他們自己想象的還要多的公司情況和其個(gè)人財(cái)務(wù)情況，同時(shí)還失去了對(duì)信息流通范圍的控制。一些估價(jià)方法是用于評(píng)定公司價(jià)值的,風(fēng)險(xiǎn)投資方法是最常用的一種。明白貸款人在貸出款項(xiàng)時(shí)的觀點(diǎn)和標(biāo)準(zhǔn)，知道如何準(zhǔn)備貸款建議書,以及如何談成一筆貸款協(xié)議。債務(wù)資本源。信貸額度貸款用于像增加庫存、應(yīng)收賬款融資等的季節(jié)性融資。條件銷售合同的真實(shí)利率很高，因此買方/借方必須確保新設(shè)備帶來的生產(chǎn)率增長和利潤增長能彌補(bǔ)利息的支出。選擇一個(gè)有附加價(jià)值的銀行家選擇銀行時(shí)特別重要的因素。貸款標(biāo)準(zhǔn)對(duì)股權(quán)投資者來說，管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)和業(yè)績記錄是決策的主要因素。仔細(xì)閱讀每條貸款條款和要求一一只有所有人才能真正理解它們預(yù)示的后果。貸款協(xié)議的細(xì)節(jié)極為重要。如果企業(yè)經(jīng)營不善，杠桿融資會(huì)成為災(zāi)難。持保守和謹(jǐn)慎的態(tài)度。做得很好的商業(yè)計(jì)劃。接近并與銀行家會(huì)面獲取貸款是一項(xiàng)銷售工作。商業(yè)融資公司它可以安排銀行不辦理的貸款，并且它在貸款安排上可以比較靈活，但它的索價(jià)比銀行收費(fèi)高2%~6%。從購買方的觀點(diǎn)看，它為購買新設(shè)備提供了融資方式。確知貸款人是如何估計(jì)公司的債務(wù)承擔(dān)能力的。資金使用者和供應(yīng)者之間存在大量潛在矛盾,并且這些矛盾需要理解和化解。太著急創(chuàng)業(yè)者希望第一次握手（或者是隨之而來的意向書，或者一張生效的交易條件單）就代表交易的達(dá)成，從而相信交易已經(jīng)完成并過早結(jié)束了與其他投資者的談判。公司的地位和規(guī)模的吸引力單單把目標(biāo)瞄準(zhǔn)最大、最知名或最權(quán)威的公司，這是創(chuàng)業(yè)者常常遇到的一個(gè)陷阱。 股票托管計(jì)劃和安排。 標(biāo)準(zhǔn)：堅(jiān)持結(jié)果要以客觀標(biāo)準(zhǔn)為基