【正文】 直接反映保險(xiǎn)公司當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)成果的那部分核心價(jià)值。通過對(duì)現(xiàn)金流出量的分析，可以揭示現(xiàn)金流出的結(jié)構(gòu)組成，弄清楚保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流出有哪些渠道，分別占多大的比重，現(xiàn)金流出項(xiàng)目相互之間的關(guān)系，以及未來可能的發(fā)展變化情況等。經(jīng)營(yíng)成果評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)分析主要是通過對(duì)一系列利潤(rùn)率指標(biāo)的分析來進(jìn)行的，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)收入凈利率等。營(yíng)業(yè)費(fèi)用率是指保險(xiǎn)公司某一業(yè)務(wù)年度或一會(huì)計(jì)期間內(nèi)營(yíng)業(yè)費(fèi)用總額與保費(fèi)收入總額的比率。保險(xiǎn)公司利潤(rùn)指標(biāo)是綜合反映保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)效益好壞的指標(biāo)。償付能力分析，可以從計(jì)算最低償付能力與實(shí)際償付能力比率等方面來進(jìn)行。資產(chǎn)質(zhì)量分析的標(biāo)準(zhǔn)是：現(xiàn)有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否能在確保安全性、流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，獲得較好的收益。（5）財(cái)務(wù)資料的目的性財(cái)務(wù)資料的目的性包含兩層含義，一是知道各種財(cái)務(wù)分析資料的用途，如資產(chǎn)負(fù)債表能提供哪些資料，用它可進(jìn)行什么分析；利潤(rùn)表的資料可用于何種分析，等等；二是知道一定的分析目的需要什么資料，如進(jìn)行企業(yè)償付能力分析的主要資料是資產(chǎn)負(fù)債表，盈利能力分析的主要資料是利潤(rùn)表等。（2）財(cái)務(wù)資料的系統(tǒng)性財(cái)務(wù)資料的系統(tǒng)性，一方面是指財(cái)務(wù)分析資料要具有連續(xù)性，尤其是對(duì)定期財(cái)務(wù)分析資料一定不能當(dāng)期分析結(jié)束后就將資料丟掉，而應(yīng)保持資料的連續(xù)性，為趨勢(shì)分析奠定基礎(chǔ)；另一方面是指財(cái)務(wù)分析資料的分類和保管要有科學(xué)性，以方便不同目的的財(cái)務(wù)分析需要。比如，員工的數(shù)量與結(jié)構(gòu)情況、市場(chǎng)占有率情況、業(yè)務(wù)人員人均首年傭金、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量等等。（3）計(jì)劃及預(yù)算資料計(jì)劃和預(yù)算是保險(xiǎn)公司管理的目標(biāo)或標(biāo)準(zhǔn)，包括經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算等。所謂內(nèi)部資料是指從保險(xiǎn)公司內(nèi)部可取得的資料。他們都會(huì)根據(jù)自身不同的利益傾向，選擇不同的分析范圍與分析重點(diǎn)。這樣，投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析就不僅僅只是關(guān)注保險(xiǎn)公司的盈利能力了，還必然要分析保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況和營(yíng)運(yùn)能力等。經(jīng)營(yíng)管理者在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的過程中，其在財(cái)務(wù)資料使用上的近便性，是其他的財(cái)務(wù)信息需求主體無法企及的。做好財(cái)務(wù)分析工作有以下幾個(gè)方面的重要意義：首先，財(cái)務(wù)分析是判斷財(cái)務(wù)實(shí)力、評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況、衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)；其次，財(cái)務(wù)分析是挖掘內(nèi)部潛力、改進(jìn)工作、實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的重要手段；第三，財(cái)務(wù)分析可以為制定各種決策提供有用的信息；最后，財(cái)務(wù)分析是強(qiáng)化保險(xiǎn)監(jiān)管的重要基礎(chǔ)。一、財(cái)務(wù)分析的主體財(cái)務(wù)分析主體也即是財(cái)務(wù)信息需求主體。他們?cè)诜治龅倪^程中，擁有的財(cái)務(wù)資料更充分、更完整、更準(zhǔn)確、更及時(shí)，因此，他們的分析結(jié)論應(yīng)該比其它財(cái)務(wù)分析主體的看法更為深入可行。（三）保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)代表政府對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行監(jiān)督管理，其監(jiān)管的核心目標(biāo)是要確保保險(xiǎn)公司具有充足的償付能力，以保護(hù)被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益，維護(hù)正常的保險(xiǎn)市場(chǎng)秩序。二、財(cái)務(wù)分析的依據(jù)從財(cái)務(wù)分析的定義可以看出，保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和其它相關(guān)經(jīng)濟(jì)資料是進(jìn)行保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)分析的依據(jù)。外部資料則是指從保險(xiǎn)公司外部取得的資料。它們是在對(duì)經(jīng)營(yíng)情況作出做出合理假定后，運(yùn)用科學(xué)的預(yù)算決策方法，在充分評(píng)估保險(xiǎn)公司的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資源，最大程度挖掘內(nèi)部潛能，對(duì)保險(xiǎn)公司未來經(jīng)營(yíng)作出做出科學(xué)預(yù)測(cè)與合理估計(jì)后確定的，是保險(xiǎn)公司通過努力，在客觀環(huán)境不發(fā)生大的、不可抗拒的變動(dòng)的情況下，能夠?qū)崿F(xiàn)的目標(biāo)。這些統(tǒng)計(jì)與業(yè)務(wù)資料，在分析保險(xiǎn)公司的發(fā)展?jié)摿r(shí)有著重要的參考作用。（3）財(cái)務(wù)資料的準(zhǔn)確性財(cái)務(wù)資料的準(zhǔn)確性是保證財(cái)務(wù)分析結(jié)果正確性的關(guān)鍵，歪曲的分析資料不可能得出正確的分析結(jié)論。只有明確了這兩點(diǎn)，才能保證分析資料搜集與整理的準(zhǔn)確性、及時(shí)性。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無時(shí)不在，而防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的重要前提是獲得、理解和運(yùn)用資產(chǎn)質(zhì)量信息。實(shí)際償付能力為保險(xiǎn)公司認(rèn)可資產(chǎn)減實(shí)際負(fù)債的差額，其中，認(rèn)可資產(chǎn)為其總資產(chǎn)減去扣除項(xiàng)后的余額。在一定條件下，保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)越多，表明經(jīng)濟(jì)效益就越好，反之，保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)少或出現(xiàn)虧損，經(jīng)濟(jì)效益就差。通過營(yíng)業(yè)費(fèi)用率分析，可以考察費(fèi)用及其結(jié)構(gòu)是否適當(dāng)，以此衡量保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理水平。（三）現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量是保險(xiǎn)公司現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物（以下簡(jiǎn)稱現(xiàn)金）流動(dòng)的金額數(shù)量，是保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流入量和流出量的總稱?，F(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的差額，即為現(xiàn)金凈流量。保險(xiǎn)公司的內(nèi)含價(jià)值綜合了保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量三個(gè)方面情況，我們?cè)诖穗m然沒有把它作為財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的一個(gè)方面列出，但在實(shí)務(wù)中，有關(guān)內(nèi)含價(jià)值的分析，已日益成為保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面。全面的財(cái)務(wù)分析，需要搜集各方面的資料。這就要求財(cái)務(wù)分析人員運(yùn)用因素分析技術(shù)從各種因素的相互作用中找出影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的主要因素，以分清責(zé)任，明確關(guān)鍵。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)了數(shù)量差異，往往說明有值得進(jìn)一步分析的問題。通過比較，可以開闊視野，找出與先進(jìn)單位之間的差距，推動(dòng)本公司改善經(jīng)營(yíng)管理，趕超先進(jìn)水平。定基動(dòng)態(tài)比率，是以某一時(shí)期的數(shù)額為固定的基期數(shù)額而計(jì)算出來的動(dòng)態(tài)比率；環(huán)比動(dòng)態(tài)比率，是以某一分析期的前期數(shù)額為基期數(shù)額而計(jì)算出來的動(dòng)態(tài)比率。這種方法比前述第二種方法更能準(zhǔn)確地分析企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)。（2）比率指標(biāo)的種類財(cái)務(wù)分析比率包括構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率三類。③ 相關(guān)比率相關(guān)比率是將某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。相關(guān)指標(biāo)中的兩個(gè)對(duì)比指標(biāo)也要有內(nèi)在聯(lián)系，才能評(píng)價(jià)有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間是否協(xié)調(diào)均衡，安排是否合理。將實(shí)際完成的比率與預(yù)定的營(yíng)運(yùn)目標(biāo)比較，可以確定差異，發(fā)現(xiàn)問題，為進(jìn)一步分析差異產(chǎn)生的原因提供線索。至于差異形成的原因，及各項(xiàng)原因?qū)Σ町愋纬傻挠绊懗潭?，則需要進(jìn)一步應(yīng)用因素分析法來具體分析。第三步：按各因素的排列順序，逐一用構(gòu)成比較值的各因素代替基準(zhǔn)值的各因素，并計(jì)算出每次替代的結(jié)果。92 三項(xiàng)指標(biāo)的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù) 金額單位：萬元項(xiàng)目預(yù)算數(shù)實(shí)際數(shù)賠款支出總額65007200保費(fèi)收入總額1000012000賠付率65%60%根據(jù)表中資料，賠款支出總額實(shí)際數(shù)較預(yù)算數(shù)增加700萬元，成為進(jìn)行因素分析的對(duì)象。從連環(huán)替代法中已知：ΔP=P1P0P2P0=ΔaP3P2=ΔbP1P3=ΔbΔa表示a因素變動(dòng)對(duì)綜合性指標(biāo)差異影響的程序數(shù)值，Δb、Δc類推。（二）要加強(qiáng)對(duì)誤導(dǎo)信息的抵御和防范保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)分析是以財(cái)務(wù)報(bào)告為主要依據(jù)的。保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)分析，應(yīng)該透過數(shù)字看本質(zhì)，沒有數(shù)字就得不出結(jié)論。(三)引導(dǎo)作用保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，提供了一套評(píng)價(jià)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)。（二）實(shí)用性指標(biāo)的設(shè)置要通俗易懂，便于掌握，符合各分析主體財(cái)務(wù)分析的需要，避免多余重復(fù)為保證保險(xiǎn)公司的償付能力，非壽險(xiǎn)公司該指標(biāo)值的正常范圍應(yīng)75%，壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債率可以適當(dāng)高一些。以非認(rèn)可資產(chǎn)與認(rèn)可資產(chǎn)比、固定資產(chǎn)比率作為輔助指標(biāo)。應(yīng)收保費(fèi)周轉(zhuǎn)率或應(yīng)收保費(fèi)周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算公式如下：本年應(yīng)收保費(fèi)本年保費(fèi)收入應(yīng)收保費(fèi)周轉(zhuǎn)率= 其中，本年應(yīng)收保費(fèi)應(yīng)為帳齡一年以內(nèi)的應(yīng)收保費(fèi)。指標(biāo)值越高，說明保險(xiǎn)公司在增加收入和控制成本費(fèi)用開支等方面取得良好效果。保險(xiǎn)資金運(yùn)用率是指保險(xiǎn)公司在一定時(shí)期內(nèi)可增值資產(chǎn)占可運(yùn)用資金的比例。它是反映保險(xiǎn)公司的資金管理水平和資金運(yùn)用效益的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。綜合賠款支出本年自留保費(fèi)未到期責(zé)任準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差長(zhǎng)期責(zé)任準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差綜合賠付率 = 100%其中，綜合賠款支出=本年賠款支出+提存未決賠款準(zhǔn)備金轉(zhuǎn)回未決賠款準(zhǔn)備金+分保賠款支出攤回分保賠款追償款收入。該指標(biāo)值的正常范圍應(yīng)小于8%。非認(rèn)可資產(chǎn)是指不具有清算價(jià)值或變現(xiàn)可能造成損失的資產(chǎn)。本年自留保費(fèi)費(fèi)實(shí)收資本+公積金自留保費(fèi)規(guī)模率= 100%該項(xiàng)指標(biāo)主要針對(duì)非壽險(xiǎn)公司而言，指標(biāo)值越高，則意味著保險(xiǎn)公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大。（三）敏感性敏感性要求所設(shè)計(jì)的指標(biāo)靈敏度高，指標(biāo)的細(xì)微變化能立即反映出其所針對(duì)分析對(duì)象的變動(dòng)情況。同時(shí)，保險(xiǎn)監(jiān)管部門也可運(yùn)用財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系來評(píng)價(jià)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)行為，制定出相應(yīng)的政策和措施，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司健康發(fā)展。我們?cè)谶\(yùn)用財(cái)務(wù)分析結(jié)論時(shí)，一定要注意避免簡(jiǎn)單化和絕對(duì)化。比如：財(cái)務(wù)報(bào)告只是對(duì)歷史情況的反映，不能反映企業(yè)未來將要發(fā)生的事項(xiàng)；不同的會(huì)計(jì)處理方法也會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)不同等。保費(fèi)收入總額增加對(duì)賠款支出總額的影響＝(1200010000) 65％＝1300(萬元)賠付率降低對(duì)賠款支出總額的影響＝12000(60％65％)＝600(萬元)由上面可以看出，差額分析法可以簡(jiǎn)化計(jì)算方法，使用起來更加方便，因而在實(shí)踐中被廣泛采用。采用連環(huán)替代法進(jìn)行有關(guān)分析時(shí),必須注意以下幾點(diǎn):第一，影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的各個(gè)組成因素，必須是客觀存在的影響該項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)在原因，這是連環(huán)替代法的應(yīng)用前提，否則，因素分析就失去了意義。第四步：將替換各因素后產(chǎn)生的各結(jié)果值順序比較，計(jì)算出各因素變動(dòng)對(duì)綜合性財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度。因素分析法適應(yīng)于多種因素構(gòu)成的綜合性財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，如凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)。將本期的比率與歷史已達(dá)到的比率對(duì)比，可以分析和考察保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況和整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的改進(jìn)情況，并預(yù)測(cè)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)。同其它分析方法一樣，同一比率中的兩個(gè)對(duì)比指標(biāo)在計(jì)算時(shí)間、計(jì)算方法、計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)上也應(yīng)當(dāng)口徑一致。如將流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債加以對(duì)比，計(jì)算出流動(dòng)比率，可以判斷保險(xiǎn)公司的短期償債能力。其計(jì)算公式為：某個(gè)組成部分?jǐn)?shù)額總體數(shù)額構(gòu)成比率 = 利用構(gòu)成比率，可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)。這種方法能消除不同時(shí)期（不同保險(xiǎn)公司）之間業(yè)務(wù)規(guī)模差異的影響，有利于分析保險(xiǎn)公司的償付能力與盈利能力。表91基數(shù)二季度三季度四季度