【正文】 直接反映保險公司當前的經營成果的那部分核心價值。通過對現金流出量的分析，可以揭示現金流出的結構組成，弄清楚保險公司現金流出有哪些渠道，分別占多大的比重，現金流出項目相互之間的關系，以及未來可能的發(fā)展變化情況等。經營成果評價和預測分析主要是通過對一系列利潤率指標的分析來進行的，如凈資產收益率、總資產收益率、營業(yè)收入凈利率等。營業(yè)費用率是指保險公司某一業(yè)務年度或一會計期間內營業(yè)費用總額與保費收入總額的比率。保險公司利潤指標是綜合反映保險經濟效益好壞的指標。償付能力分析，可以從計算最低償付能力與實際償付能力比率等方面來進行。資產質量分析的標準是：現有的資產結構是否能在確保安全性、流動性的基礎上，獲得較好的收益。（5）財務資料的目的性財務資料的目的性包含兩層含義，一是知道各種財務分析資料的用途，如資產負債表能提供哪些資料，用它可進行什么分析；利潤表的資料可用于何種分析，等等；二是知道一定的分析目的需要什么資料，如進行企業(yè)償付能力分析的主要資料是資產負債表，盈利能力分析的主要資料是利潤表等。（2）財務資料的系統(tǒng)性財務資料的系統(tǒng)性，一方面是指財務分析資料要具有連續(xù)性，尤其是對定期財務分析資料一定不能當期分析結束后就將資料丟掉，而應保持資料的連續(xù)性，為趨勢分析奠定基礎；另一方面是指財務分析資料的分類和保管要有科學性，以方便不同目的的財務分析需要。比如，員工的數量與結構情況、市場占有率情況、業(yè)務人員人均首年傭金、機構網點數量等等。（3）計劃及預算資料計劃和預算是保險公司管理的目標或標準，包括經營計劃、財務計劃和財務預算等。所謂內部資料是指從保險公司內部可取得的資料。他們都會根據自身不同的利益傾向，選擇不同的分析范圍與分析重點。這樣，投資者進行財務分析就不僅僅只是關注保險公司的盈利能力了，還必然要分析保險公司的財務狀況和營運能力等。經營管理者在進行財務分析的過程中，其在財務資料使用上的近便性，是其他的財務信息需求主體無法企及的。做好財務分析工作有以下幾個方面的重要意義：首先，財務分析是判斷財務實力、評價財務狀況、衡量經營業(yè)績的重要依據；其次，財務分析是挖掘內部潛力、改進工作、實現經營目標的重要手段；第三，財務分析可以為制定各種決策提供有用的信息；最后，財務分析是強化保險監(jiān)管的重要基礎。一、財務分析的主體財務分析主體也即是財務信息需求主體。他們在分析的過程中，擁有的財務資料更充分、更完整、更準確、更及時，因此，他們的分析結論應該比其它財務分析主體的看法更為深入可行。（三）保險監(jiān)管機構保險監(jiān)管機構代表政府對保險公司進行監(jiān)督管理，其監(jiān)管的核心目標是要確保保險公司具有充足的償付能力，以保護被保險人的合法權益，維護正常的保險市場秩序。二、財務分析的依據從財務分析的定義可以看出，保險公司的財務報表和其它相關經濟資料是進行保險公司財務分析的依據。外部資料則是指從保險公司外部取得的資料。它們是在對經營情況作出做出合理假定后，運用科學的預算決策方法，在充分評估保險公司的各項經營資源，最大程度挖掘內部潛能，對保險公司未來經營作出做出科學預測與合理估計后確定的，是保險公司通過努力，在客觀環(huán)境不發(fā)生大的、不可抗拒的變動的情況下，能夠實現的目標。這些統(tǒng)計與業(yè)務資料，在分析保險公司的發(fā)展?jié)摿r有著重要的參考作用。（3）財務資料的準確性財務資料的準確性是保證財務分析結果正確性的關鍵，歪曲的分析資料不可能得出正確的分析結論。只有明確了這兩點，才能保證分析資料搜集與整理的準確性、及時性。在市場經濟條件下，市場風險、經營風險、投資風險和財務風險無時不在，而防范和化解風險的重要前提是獲得、理解和運用資產質量信息。實際償付能力為保險公司認可資產減實際負債的差額，其中，認可資產為其總資產減去扣除項后的余額。在一定條件下，保險公司實現的利潤越多，表明經濟效益就越好，反之，保險公司實現的利潤少或出現虧損，經濟效益就差。通過營業(yè)費用率分析，可以考察費用及其結構是否適當，以此衡量保險公司的經營管理水平。（三）現金流量現金流量是保險公司現金或現金等價物（以下簡稱現金）流動的金額數量，是保險公司現金流入量和流出量的總稱?，F金凈流量現金流入量減去現金流出量的差額，即為現金凈流量。保險公司的內含價值綜合了保險公司財務狀況、經營成果和現金流量三個方面情況，我們在此雖然沒有把它作為財務分析內容的一個方面列出，但在實務中，有關內含價值的分析，已日益成為保險公司財務分析的一個重要方面。全面的財務分析，需要搜集各方面的資料。這就要求財務分析人員運用因素分析技術從各種因素的相互作用中找出影響財務指標的主要因素，以分清責任，明確關鍵。經濟指標出現了數量差異，往往說明有值得進一步分析的問題。通過比較，可以開闊視野，找出與先進單位之間的差距，推動本公司改善經營管理，趕超先進水平。定基動態(tài)比率，是以某一時期的數額為固定的基期數額而計算出來的動態(tài)比率；環(huán)比動態(tài)比率，是以某一分析期的前期數額為基期數額而計算出來的動態(tài)比率。這種方法比前述第二種方法更能準確地分析企業(yè)財務活動的發(fā)展趨勢。（2）比率指標的種類財務分析比率包括構成比率、效率比率和相關比率三類。③ 相關比率相關比率是將某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。相關指標中的兩個對比指標也要有內在聯系，才能評價有關經濟活動之間是否協(xié)調均衡，安排是否合理。將實際完成的比率與預定的營運目標比較，可以確定差異，發(fā)現問題，為進一步分析差異產生的原因提供線索。至于差異形成的原因，及各項原因對差異形成的影響程度，則需要進一步應用因素分析法來具體分析。第三步：按各因素的排列順序，逐一用構成比較值的各因素代替基準值的各因素，并計算出每次替代的結果。92 三項指標的預算數和實際數 金額單位：萬元項目預算數實際數賠款支出總額65007200保費收入總額1000012000賠付率65%60%根據表中資料，賠款支出總額實際數較預算數增加700萬元，成為進行因素分析的對象。從連環(huán)替代法中已知：ΔP=P1P0P2P0=ΔaP3P2=ΔbP1P3=ΔbΔa表示a因素變動對綜合性指標差異影響的程序數值，Δb、Δc類推。（二）要加強對誤導信息的抵御和防范保險公司財務分析是以財務報告為主要依據的。保險公司財務分析，應該透過數字看本質，沒有數字就得不出結論。(三)引導作用保險公司財務分析指標體系，提供了一套評價保險公司財務狀況及經營活動的科學標準。（二）實用性指標的設置要通俗易懂，便于掌握，符合各分析主體財務分析的需要，避免多余重復為保證保險公司的償付能力，非壽險公司該指標值的正常范圍應75%，壽險公司的資產負債率可以適當高一些。以非認可資產與認可資產比、固定資產比率作為輔助指標。應收保費周轉率或應收保費周轉天數的計算公式如下：本年應收保費本年保費收入應收保費周轉率= 其中，本年應收保費應為帳齡一年以內的應收保費。指標值越高，說明保險公司在增加收入和控制成本費用開支等方面取得良好效果。保險資金運用率是指保險公司在一定時期內可增值資產占可運用資金的比例。它是反映保險公司的資金管理水平和資金運用效益的重要經濟指標。綜合賠款支出本年自留保費未到期責任準備金提轉差長期責任準備金提轉差綜合賠付率 = 100%其中，綜合賠款支出=本年賠款支出+提存未決賠款準備金轉回未決賠款準備金+分保賠款支出攤回分保賠款追償款收入。該指標值的正常范圍應小于8%。非認可資產是指不具有清算價值或變現可能造成損失的資產。本年自留保費費實收資本+公積金自留保費規(guī)模率= 100%該項指標主要針對非壽險公司而言，指標值越高，則意味著保險公司承擔的風險越大。（三）敏感性敏感性要求所設計的指標靈敏度高，指標的細微變化能立即反映出其所針對分析對象的變動情況。同時，保險監(jiān)管部門也可運用財務分析指標體系來評價保險公司的經營行為，制定出相應的政策和措施，引導保險公司健康發(fā)展。我們在運用財務分析結論時，一定要注意避免簡單化和絕對化。比如：財務報告只是對歷史情況的反映，不能反映企業(yè)未來將要發(fā)生的事項；不同的會計處理方法也會導致保險公司財務報告的數據不同等。保費收入總額增加對賠款支出總額的影響＝(1200010000) 65％＝1300(萬元)賠付率降低對賠款支出總額的影響＝12000(60％65％)＝600(萬元)由上面可以看出，差額分析法可以簡化計算方法，使用起來更加方便，因而在實踐中被廣泛采用。采用連環(huán)替代法進行有關分析時,必須注意以下幾點:第一，影響財務指標的各個組成因素，必須是客觀存在的影響該項財務指標的內在原因，這是連環(huán)替代法的應用前提，否則，因素分析就失去了意義。第四步：將替換各因素后產生的各結果值順序比較，計算出各因素變動對綜合性財務指標的影響程度。因素分析法適應于多種因素構成的綜合性財務指標的分析，如凈利潤、凈資產收益率等指標。將本期的比率與歷史已達到的比率對比，可以分析和考察保險公司財務狀況和整個經營活動的改進情況，并預測保險公司財務活動的發(fā)展趨勢。同其它分析方法一樣，同一比率中的兩個對比指標在計算時間、計算方法、計算標準上也應當口徑一致。如將流動資產與流動負債加以對比，計算出流動比率，可以判斷保險公司的短期償債能力。其計算公式為：某個組成部分數額總體數額構成比率 = 利用構成比率，可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調各項財務活動。這種方法能消除不同時期（不同保險公司）之間業(yè)務規(guī)模差異的影響，有利于分析保險公司的償付能力與盈利能力。表91基數二季度三季度四季度