【正文】 直接反映保險公司當(dāng)前的經(jīng)營成果的那部分核心價值。通過對現(xiàn)金流出量的分析，可以揭示現(xiàn)金流出的結(jié)構(gòu)組成，弄清楚保險公司現(xiàn)金流出有哪些渠道，分別占多大的比重，現(xiàn)金流出項目相互之間的關(guān)系，以及未來可能的發(fā)展變化情況等。經(jīng)營成果評價和預(yù)測分析主要是通過對一系列利潤率指標(biāo)的分析來進行的，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入凈利率等。營業(yè)費用率是指保險公司某一業(yè)務(wù)年度或一會計期間內(nèi)營業(yè)費用總額與保費收入總額的比率。保險公司利潤指標(biāo)是綜合反映保險經(jīng)濟效益好壞的指標(biāo)。償付能力分析，可以從計算最低償付能力與實際償付能力比率等方面來進行。資產(chǎn)質(zhì)量分析的標(biāo)準(zhǔn)是：現(xiàn)有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否能在確保安全性、流動性的基礎(chǔ)上，獲得較好的收益。（5）財務(wù)資料的目的性財務(wù)資料的目的性包含兩層含義，一是知道各種財務(wù)分析資料的用途，如資產(chǎn)負債表能提供哪些資料，用它可進行什么分析；利潤表的資料可用于何種分析，等等；二是知道一定的分析目的需要什么資料，如進行企業(yè)償付能力分析的主要資料是資產(chǎn)負債表，盈利能力分析的主要資料是利潤表等。（2）財務(wù)資料的系統(tǒng)性財務(wù)資料的系統(tǒng)性，一方面是指財務(wù)分析資料要具有連續(xù)性，尤其是對定期財務(wù)分析資料一定不能當(dāng)期分析結(jié)束后就將資料丟掉，而應(yīng)保持資料的連續(xù)性，為趨勢分析奠定基礎(chǔ)；另一方面是指財務(wù)分析資料的分類和保管要有科學(xué)性，以方便不同目的的財務(wù)分析需要。比如，員工的數(shù)量與結(jié)構(gòu)情況、市場占有率情況、業(yè)務(wù)人員人均首年傭金、機構(gòu)網(wǎng)點數(shù)量等等。（3）計劃及預(yù)算資料計劃和預(yù)算是保險公司管理的目標(biāo)或標(biāo)準(zhǔn)，包括經(jīng)營計劃、財務(wù)計劃和財務(wù)預(yù)算等。所謂內(nèi)部資料是指從保險公司內(nèi)部可取得的資料。他們都會根據(jù)自身不同的利益傾向，選擇不同的分析范圍與分析重點。這樣，投資者進行財務(wù)分析就不僅僅只是關(guān)注保險公司的盈利能力了，還必然要分析保險公司的財務(wù)狀況和營運能力等。經(jīng)營管理者在進行財務(wù)分析的過程中，其在財務(wù)資料使用上的近便性，是其他的財務(wù)信息需求主體無法企及的。做好財務(wù)分析工作有以下幾個方面的重要意義：首先，財務(wù)分析是判斷財務(wù)實力、評價財務(wù)狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)；其次，財務(wù)分析是挖掘內(nèi)部潛力、改進工作、實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)的重要手段；第三，財務(wù)分析可以為制定各種決策提供有用的信息；最后，財務(wù)分析是強化保險監(jiān)管的重要基礎(chǔ)。一、財務(wù)分析的主體財務(wù)分析主體也即是財務(wù)信息需求主體。他們在分析的過程中，擁有的財務(wù)資料更充分、更完整、更準(zhǔn)確、更及時，因此，他們的分析結(jié)論應(yīng)該比其它財務(wù)分析主體的看法更為深入可行。（三）保險監(jiān)管機構(gòu)保險監(jiān)管機構(gòu)代表政府對保險公司進行監(jiān)督管理，其監(jiān)管的核心目標(biāo)是要確保保險公司具有充足的償付能力，以保護被保險人的合法權(quán)益，維護正常的保險市場秩序。二、財務(wù)分析的依據(jù)從財務(wù)分析的定義可以看出，保險公司的財務(wù)報表和其它相關(guān)經(jīng)濟資料是進行保險公司財務(wù)分析的依據(jù)。外部資料則是指從保險公司外部取得的資料。它們是在對經(jīng)營情況作出做出合理假定后，運用科學(xué)的預(yù)算決策方法，在充分評估保險公司的各項經(jīng)營資源，最大程度挖掘內(nèi)部潛能，對保險公司未來經(jīng)營作出做出科學(xué)預(yù)測與合理估計后確定的，是保險公司通過努力，在客觀環(huán)境不發(fā)生大的、不可抗拒的變動的情況下，能夠?qū)崿F(xiàn)的目標(biāo)。這些統(tǒng)計與業(yè)務(wù)資料，在分析保險公司的發(fā)展?jié)摿r有著重要的參考作用。（3）財務(wù)資料的準(zhǔn)確性財務(wù)資料的準(zhǔn)確性是保證財務(wù)分析結(jié)果正確性的關(guān)鍵，歪曲的分析資料不可能得出正確的分析結(jié)論。只有明確了這兩點，才能保證分析資料搜集與整理的準(zhǔn)確性、及時性。在市場經(jīng)濟條件下，市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、投資風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險無時不在，而防范和化解風(fēng)險的重要前提是獲得、理解和運用資產(chǎn)質(zhì)量信息。實際償付能力為保險公司認可資產(chǎn)減實際負債的差額，其中，認可資產(chǎn)為其總資產(chǎn)減去扣除項后的余額。在一定條件下，保險公司實現(xiàn)的利潤越多，表明經(jīng)濟效益就越好，反之，保險公司實現(xiàn)的利潤少或出現(xiàn)虧損，經(jīng)濟效益就差。通過營業(yè)費用率分析，可以考察費用及其結(jié)構(gòu)是否適當(dāng)，以此衡量保險公司的經(jīng)營管理水平。（三）現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量是保險公司現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物（以下簡稱現(xiàn)金）流動的金額數(shù)量，是保險公司現(xiàn)金流入量和流出量的總稱?，F(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的差額，即為現(xiàn)金凈流量。保險公司的內(nèi)含價值綜合了保險公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量三個方面情況，我們在此雖然沒有把它作為財務(wù)分析內(nèi)容的一個方面列出，但在實務(wù)中，有關(guān)內(nèi)含價值的分析，已日益成為保險公司財務(wù)分析的一個重要方面。全面的財務(wù)分析，需要搜集各方面的資料。這就要求財務(wù)分析人員運用因素分析技術(shù)從各種因素的相互作用中找出影響財務(wù)指標(biāo)的主要因素，以分清責(zé)任，明確關(guān)鍵。經(jīng)濟指標(biāo)出現(xiàn)了數(shù)量差異，往往說明有值得進一步分析的問題。通過比較，可以開闊視野，找出與先進單位之間的差距，推動本公司改善經(jīng)營管理，趕超先進水平。定基動態(tài)比率，是以某一時期的數(shù)額為固定的基期數(shù)額而計算出來的動態(tài)比率；環(huán)比動態(tài)比率，是以某一分析期的前期數(shù)額為基期數(shù)額而計算出來的動態(tài)比率。這種方法比前述第二種方法更能準(zhǔn)確地分析企業(yè)財務(wù)活動的發(fā)展趨勢。（2）比率指標(biāo)的種類財務(wù)分析比率包括構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率三類。③ 相關(guān)比率相關(guān)比率是將某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟活動的相互關(guān)系。相關(guān)指標(biāo)中的兩個對比指標(biāo)也要有內(nèi)在聯(lián)系，才能評價有關(guān)經(jīng)濟活動之間是否協(xié)調(diào)均衡，安排是否合理。將實際完成的比率與預(yù)定的營運目標(biāo)比較，可以確定差異，發(fā)現(xiàn)問題，為進一步分析差異產(chǎn)生的原因提供線索。至于差異形成的原因，及各項原因?qū)Σ町愋纬傻挠绊懗潭?，則需要進一步應(yīng)用因素分析法來具體分析。第三步：按各因素的排列順序，逐一用構(gòu)成比較值的各因素代替基準(zhǔn)值的各因素，并計算出每次替代的結(jié)果。92 三項指標(biāo)的預(yù)算數(shù)和實際數(shù) 金額單位：萬元項目預(yù)算數(shù)實際數(shù)賠款支出總額65007200保費收入總額1000012000賠付率65%60%根據(jù)表中資料，賠款支出總額實際數(shù)較預(yù)算數(shù)增加700萬元，成為進行因素分析的對象。從連環(huán)替代法中已知：ΔP=P1P0P2P0=ΔaP3P2=ΔbP1P3=ΔbΔa表示a因素變動對綜合性指標(biāo)差異影響的程序數(shù)值，Δb、Δc類推。（二）要加強對誤導(dǎo)信息的抵御和防范保險公司財務(wù)分析是以財務(wù)報告為主要依據(jù)的。保險公司財務(wù)分析，應(yīng)該透過數(shù)字看本質(zhì)，沒有數(shù)字就得不出結(jié)論。(三)引導(dǎo)作用保險公司財務(wù)分析指標(biāo)體系，提供了一套評價保險公司財務(wù)狀況及經(jīng)營活動的科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)。（二）實用性指標(biāo)的設(shè)置要通俗易懂，便于掌握，符合各分析主體財務(wù)分析的需要，避免多余重復(fù)為保證保險公司的償付能力，非壽險公司該指標(biāo)值的正常范圍應(yīng)75%，壽險公司的資產(chǎn)負債率可以適當(dāng)高一些。以非認可資產(chǎn)與認可資產(chǎn)比、固定資產(chǎn)比率作為輔助指標(biāo)。應(yīng)收保費周轉(zhuǎn)率或應(yīng)收保費周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算公式如下：本年應(yīng)收保費本年保費收入應(yīng)收保費周轉(zhuǎn)率= 其中，本年應(yīng)收保費應(yīng)為帳齡一年以內(nèi)的應(yīng)收保費。指標(biāo)值越高，說明保險公司在增加收入和控制成本費用開支等方面取得良好效果。保險資金運用率是指保險公司在一定時期內(nèi)可增值資產(chǎn)占可運用資金的比例。它是反映保險公司的資金管理水平和資金運用效益的重要經(jīng)濟指標(biāo)。綜合賠款支出本年自留保費未到期責(zé)任準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差長期責(zé)任準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差綜合賠付率 = 100%其中，綜合賠款支出=本年賠款支出+提存未決賠款準(zhǔn)備金轉(zhuǎn)回未決賠款準(zhǔn)備金+分保賠款支出攤回分保賠款追償款收入。該指標(biāo)值的正常范圍應(yīng)小于8%。非認可資產(chǎn)是指不具有清算價值或變現(xiàn)可能造成損失的資產(chǎn)。本年自留保費費實收資本+公積金自留保費規(guī)模率= 100%該項指標(biāo)主要針對非壽險公司而言，指標(biāo)值越高，則意味著保險公司承擔(dān)的風(fēng)險越大。（三）敏感性敏感性要求所設(shè)計的指標(biāo)靈敏度高，指標(biāo)的細微變化能立即反映出其所針對分析對象的變動情況。同時，保險監(jiān)管部門也可運用財務(wù)分析指標(biāo)體系來評價保險公司的經(jīng)營行為，制定出相應(yīng)的政策和措施，引導(dǎo)保險公司健康發(fā)展。我們在運用財務(wù)分析結(jié)論時，一定要注意避免簡單化和絕對化。比如：財務(wù)報告只是對歷史情況的反映，不能反映企業(yè)未來將要發(fā)生的事項；不同的會計處理方法也會導(dǎo)致保險公司財務(wù)報告的數(shù)據(jù)不同等。保費收入總額增加對賠款支出總額的影響＝(1200010000) 65％＝1300(萬元)賠付率降低對賠款支出總額的影響＝12000(60％65％)＝600(萬元)由上面可以看出，差額分析法可以簡化計算方法，使用起來更加方便，因而在實踐中被廣泛采用。采用連環(huán)替代法進行有關(guān)分析時,必須注意以下幾點:第一，影響財務(wù)指標(biāo)的各個組成因素，必須是客觀存在的影響該項財務(wù)指標(biāo)的內(nèi)在原因，這是連環(huán)替代法的應(yīng)用前提，否則，因素分析就失去了意義。第四步：將替換各因素后產(chǎn)生的各結(jié)果值順序比較，計算出各因素變動對綜合性財務(wù)指標(biāo)的影響程度。因素分析法適應(yīng)于多種因素構(gòu)成的綜合性財務(wù)指標(biāo)的分析，如凈利潤、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)。將本期的比率與歷史已達到的比率對比，可以分析和考察保險公司財務(wù)狀況和整個經(jīng)營活動的改進情況，并預(yù)測保險公司財務(wù)活動的發(fā)展趨勢。同其它分析方法一樣，同一比率中的兩個對比指標(biāo)在計算時間、計算方法、計算標(biāo)準(zhǔn)上也應(yīng)當(dāng)口徑一致。如將流動資產(chǎn)與流動負債加以對比，計算出流動比率，可以判斷保險公司的短期償債能力。其計算公式為：某個組成部分?jǐn)?shù)額總體數(shù)額構(gòu)成比率 = 利用構(gòu)成比率，可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項財務(wù)活動。這種方法能消除不同時期（不同保險公司）之間業(yè)務(wù)規(guī)模差異的影響，有利于分析保險公司的償付能力與盈利能力。表91基數(shù)二季度三季度四季度