【正文】 人公司治理提出從嚴(yán)要求　　根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司特點(diǎn)，在公司治理方面參照主板上市公司從嚴(yán)要求，要求董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)，強(qiáng)化獨(dú)立董事職責(zé)，并明確控股股東責(zé)任。 《管理辦法》規(guī)定發(fā)行人應(yīng)具有一定的持續(xù)經(jīng)營記錄，具體要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司，有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為 萬元、19480 萬元和 萬元。在美國，大部分透過首次公開募股集資的股票都會(huì)在納斯達(dá)克市場內(nèi)交易。 　　? 如何查詢市值及申購數(shù)量?深市賬戶在多家營業(yè)部開戶的投資者如何辦理申購手續(xù)? 　　投資者在申購新股前，可以到證券營業(yè)部像查詢其股票賬戶里的股票余額一樣查到其可申購新股的數(shù)量。證券交易所將配號(hào)傳送至各證券交易所，并通過交易網(wǎng)絡(luò)公布中簽號(hào)。 　　（2）申購當(dāng)日(T+0 日) ，投資者申購，并由證券交易所反饋受理。 　　競價(jià)發(fā)行完成后的新股股權(quán)登記由電腦主機(jī)在競價(jià)結(jié)束后自動(dòng)完成，并由交易所證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)以軟盤形式交與主承銷商和發(fā)行人。 　　6 / 9新股競價(jià)發(fā)行申報(bào)時(shí)，主承銷商為唯一的賣方，其申報(bào)數(shù)為新股實(shí)際發(fā)行數(shù)，賣出價(jià)格為發(fā)行底價(jià)。這樣可以在股票上市后一定期間內(nèi)保持股價(jià)的相對穩(wěn)定，同時(shí)有利于承銷商抵御發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。 　　香港證監(jiān)會(huì)和香港聯(lián)交所于 1994 年 11 月發(fā)表了《關(guān)于招股機(jī)制的聯(lián)合政策聲明》 ，自此，香港的大型新股發(fā)行基本上采用累計(jì)投標(biāo)和固定價(jià)格公開認(rèn)購混合招股機(jī)制。累計(jì)投標(biāo)是目前國際上最常用的新股發(fā)行方式之一，是指發(fā)行人通過詢價(jià)機(jī)制確定發(fā)行價(jià)格，并自主分配股份。所謂類比法，就是通過選擇同類上市公司的一些比率，如最常用的市盈率(P／E即股價(jià)／每股收益)、市凈率(P／B 即股價(jià)／每股凈資產(chǎn) )，再結(jié)合新上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)如每股收益、每股凈資產(chǎn)來確定上市公司價(jià)值，一般都采用預(yù)測的指標(biāo)。 　　另外一種獲得在證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易的可行方法是在招股書或登記聲明中約定允許私人公司將它們的股份向公眾銷售。（風(fēng)險(xiǎn)資本投資者并非想入股 IPO 的公司，他們只是想在上市之后再拋出股票來賺取差價(jià)。而受惠于認(rèn)股權(quán)，雇員也賺取了可觀的收入。IPO 概述一、IPO 簡介IPO 就是 initial public offerings(首次公開發(fā)行股票）首次公開招股是指一家企業(yè)第一次將它的股份向公眾出售。通常，上市公司的股份是根據(jù)向相應(yīng)證券會(huì)出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經(jīng)紀(jì)商或做市商進(jìn)行銷售。在美國，大部分透過首次公開募股集資的股票都會(huì)在納斯達(dá)克市場內(nèi)交易。 ）其中一個(gè)金融機(jī)構(gòu)也許會(huì)被聘請為 IPO 公司的承銷商（Underwriter） 。這些股份被認(rèn)為是“自由交易”的，從而使得這家企業(yè)達(dá)到在證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易的要求條件。市盈率法的適用具有許多局限性，例如要求上市公司經(jīng)營業(yè)績要穩(wěn)定，不能出現(xiàn)虧損等，而市凈率法則沒有這些問題，但同樣也有缺陷，主要是過分依賴公司賬面價(jià)值而不是最新的市場價(jià)值。所謂“詢價(jià)機(jī)制”，是指主承銷商 先確定新股發(fā)行價(jià)格區(qū)間，召開路演推介會(huì)，根據(jù)需求量和需求價(jià)格信息對發(fā)行價(jià)格反復(fù)修正，并最終確定發(fā)行價(jià)格的過程。 發(fā)行方式確定以后，進(jìn)入了正式發(fā)行階段，此時(shí)如果有效認(rèn)購數(shù)量超過了擬發(fā)行數(shù)量，即為超額認(rèn)購，超額認(rèn)購倍數(shù)越高，說明投資者的需求越為強(qiáng)烈。如此次建行招股說明書就規(guī)定了可由中金公司及摩根士丹利添惠代表國際發(fā)售承銷商于股票在香港聯(lián)交所開始交易起 30 日內(nèi)行使超額配售選擇權(quán)，以要求建行分配及發(fā)行最多合計(jì) 3,972,890,000 股額外股份，占全球初步發(fā)售股份的 15%。 　　新股競價(jià)發(fā)行的成交(即認(rèn)購確定)原則為集合競價(jià)方式。投資者如有疑義，可持有效證件及有關(guān)單據(jù)向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及其代理機(jī)構(gòu)查詢。上網(wǎng)申購期內(nèi)，投資者按委托買入股票的方式，以發(fā)行價(jià)格填寫委托單，一經(jīng)申報(bào)，不得撤單。 　　（5）申購日后的第三天(T+3 日)，由主承銷商負(fù)責(zé)組織搖號(hào)抽簽，并于當(dāng)日公布中簽結(jié)果。如果深市投資者在多個(gè)證券營業(yè)部開戶，可以任意選擇在其中一個(gè)證券營業(yè)部申購，今后查詢配號(hào)和繳款都在選定的營業(yè)部進(jìn)行，市值是所有開戶營業(yè)部的總和，不用擔(dān)心漏配。很多亞洲國家的公司都會(huì)透過類似的方法來籌措資金，以發(fā)展公司業(yè)務(wù)。二、A 股市場 IPO 暫停歷史1994 年 7 月 21 日~1994 年 12 月 7 日，暫停約 5 個(gè)月后，大盤延續(xù)下跌趨勢1995 年 1 月 19 日~1995 年 6 月 9 日，暫停約 5 個(gè)月后，大盤延續(xù)回落趨勢 　　1995 年 7 月 5 日~1996 年 1 月 3 日，暫停約 6 個(gè)月后，大盤反轉(zhuǎn)而上漲 　　2022 年 8 月 26 日~2022 年 1 月 23 日，暫停約 5 個(gè)月后，大盤延續(xù)下跌趨勢 　　2022 年 5 月 25 日~2022 年 6 月 2 日，暫停約 1 年后，大盤延續(xù)上漲趨勢 　　20