【正文】 資產(chǎn)=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率252。 分母的股東權(quán)益使用平均數(shù)計(jì)算為佳五、市價(jià)比率（一）市盈率市盈率=每股市價(jià)/每股收益每股收益=凈利潤優(yōu)先股利流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)（二）市凈率市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益優(yōu)先股清算價(jià)值優(yōu)先股拖欠股利流通在外普通股數(shù)252。 金融負(fù)債：1年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、應(yīng)付股利、應(yīng)付利息、融資租賃引起的長期應(yīng)付款、優(yōu)先股（二）管理用利潤表凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤稅后利息費(fèi)用=稅前經(jīng)營利潤1T利息費(fèi)用①1T=EBIT1TI(1T)252。 實(shí)體現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，需要籌集現(xiàn)金，其來源有：①出售金融資產(chǎn)；②借入新的債務(wù)；③發(fā)行新的股份。 凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債?股東權(quán)益252。 可動(dòng)用金融資產(chǎn)（反向）【隱含假設(shè)】假設(shè)計(jì)劃銷售凈利率可以涵蓋增加的利息。五個(gè)假設(shè)：銷售凈利率不變、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變、權(quán)益乘數(shù)不變或資產(chǎn)負(fù)債率不變、利潤留存率不變、增加的所有者權(quán)益=增加的留存收益方法1：根據(jù)期初所有者權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長率=銷售凈利率期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)本期利潤留存率方法2：根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長率=銷售凈利率期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率期末權(quán)益乘數(shù)本期利潤留存率1銷售凈利率期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率期末權(quán)益乘數(shù)本期利潤留存率=期末權(quán)益凈利率本期利潤留存率1期末權(quán)益凈利率本期利潤留存率結(jié)論1：若滿足5個(gè)假設(shè)：預(yù)計(jì)銷售增長率=基期可持續(xù)增長率=預(yù)計(jì)本年可持續(xù)增長率 =預(yù)計(jì)資產(chǎn)增長率=預(yù)計(jì)負(fù)債增長率=預(yù)計(jì)權(quán)益增長率=預(yù)計(jì)凈利潤增長率=預(yù)計(jì)股利增長率結(jié)論2：若同時(shí)滿足三個(gè)假設(shè)（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變、資本結(jié)構(gòu)不變、不發(fā)股票）預(yù)計(jì)銷售增長率=預(yù)計(jì)可持續(xù)增長率=利潤留存率銷售凈利率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1利潤留存率銷售凈利率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率252。方法1：根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長率=銷售凈利率期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)期末凈經(jīng)營資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)利潤留存率方法2：根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長率=銷售凈利率期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)本期利潤留存率1銷售凈利率期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)本期利潤留存率=期末權(quán)益凈利率本期利潤留存率1期末權(quán)益凈利率本期利潤留存率內(nèi)含增長率、可持續(xù)增長率的聯(lián)系與區(qū)別聯(lián)系：252。 充分投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無關(guān)。 兩種以上證券的所有可能組合會(huì)落在一個(gè)平面中252。 橫坐標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)差、縱坐標(biāo)為期望報(bào)酬率252。 市場組合的的β=1252。 投資者要求的收益率不僅僅取決于市場風(fēng)險(xiǎn)，而且還取決于無風(fēng)險(xiǎn)利率和市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償程度。252。 選擇若干信用級(jí)別與本公司相同的上市公司的債券；252。 名義現(xiàn)金流量＝實(shí)際現(xiàn)金流量（1+通貨膨脹率）n252。 在評(píng)價(jià)單一方案可行與否的時(shí)候，凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)涵報(bào)酬率結(jié)論一致。 獨(dú)立項(xiàng)目指被選項(xiàng)目之間是相互獨(dú)立的，采用一個(gè)項(xiàng)目時(shí)不會(huì)影響另外項(xiàng)目的采用或不采用252。即按稅法規(guī)定的折舊年限、折舊方法、凈殘值等數(shù)據(jù)計(jì)算各年的折舊額252。 目標(biāo)公司待評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與公司原有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不一致（不滿足等風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)）252。（2）純貼現(xiàn)債券（零息債券）252。年內(nèi)折現(xiàn)次數(shù)）→有效年折現(xiàn)率 當(dāng)1年內(nèi)要折現(xiàn)幾次時(shí)，給出的折現(xiàn)率就是報(bào)價(jià)折現(xiàn)率平息債券的債券價(jià)值與到期時(shí)間：252。 折價(jià)發(fā)行，到期收益率高于票面利率二、普通股價(jià)值的評(píng)估方法252。g可以根據(jù)公司可持續(xù)增長率估計(jì)。 組合凈損益＝到期日的組合凈收入（X、S）－初始投資（股票初始投資買價(jià)＋期權(quán)購買價(jià)格）（2）拋補(bǔ)性看漲期權(quán)：股票＋空頭看漲期權(quán)252。252。 內(nèi)在價(jià)值最低為0252。 先利用單期定價(jià)模型，根據(jù)Cuu和Cud計(jì)算節(jié)點(diǎn)Cu的價(jià)值，利用Cud和Cdd計(jì)算Cd的價(jià)值；252。 任何證券購買者能以短期的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率借得任何數(shù)量的資金252。 凈投資資本回報(bào)率=本期稅后經(jīng)營凈利潤247。 計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量并以加權(quán)平均資本成本為折現(xiàn)率計(jì)算實(shí)體價(jià)值252。（1）除權(quán)價(jià)格通常配股股權(quán)登記日后要對(duì)股票進(jìn)行除權(quán)處理。市場利率指債券發(fā)行時(shí)的市場利率。（二）計(jì)稅基礎(chǔ)和扣除時(shí)間（五）租賃決策項(xiàng)目的調(diào)整凈現(xiàn)值＝項(xiàng)目的常規(guī)凈現(xiàn)值＋租賃凈現(xiàn)值【提示】有時(shí)一個(gè)投資項(xiàng)目按常規(guī)籌資有負(fù)的凈現(xiàn)值，如果租賃的價(jià)值較大，抵補(bǔ)常規(guī)分析負(fù)的凈現(xiàn)值后還有剩余，則采用租賃籌資可能使該項(xiàng)目具有投資價(jià)值。 本月完工產(chǎn)品成本=本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用方法2：在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算適用范圍：月末在產(chǎn)品數(shù)量很小，或在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大的情況完工在產(chǎn)劃分：月末在產(chǎn)品成本=年初固定數(shù)本月完工產(chǎn)品成本=本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用【提示】年終時(shí)，根據(jù)實(shí)地盤點(diǎn)的在產(chǎn)品數(shù)量，重新調(diào)整計(jì)算在產(chǎn)品成本，以避免在產(chǎn)品成本與實(shí)際出入過大，影響成本計(jì)算的正確性。 四、聯(lián)產(chǎn)品和副產(chǎn)品的成本分配（一）副產(chǎn)品成本計(jì)算主產(chǎn)品成本＝總成本－副產(chǎn)品成本；一般用簡化方法確定副產(chǎn)品的成本（二）聯(lián)產(chǎn)品成本計(jì)算統(tǒng)一公式：聯(lián)合成本分配率=待分配聯(lián)合成本各聯(lián)產(chǎn)品分配標(biāo)準(zhǔn)合計(jì)某聯(lián)產(chǎn)品應(yīng)分配聯(lián)合成本=分配率該聯(lián)產(chǎn)品分配標(biāo)準(zhǔn)方法1：售價(jià)法聯(lián)合成本以分離點(diǎn)上每種產(chǎn)品的銷售價(jià)格為比例進(jìn)行分配要求每種產(chǎn)品在分離點(diǎn)時(shí)的銷售價(jià)格能夠可靠地計(jì)量聯(lián)合成本分配率=待分配聯(lián)合成本A產(chǎn)品分離點(diǎn)的總售價(jià)+B產(chǎn)品分離點(diǎn)的總售價(jià)A產(chǎn)品應(yīng)分配聯(lián)合成本=聯(lián)合成本分配率A產(chǎn)品分離點(diǎn)的總售價(jià)B產(chǎn)品應(yīng)分配聯(lián)合成本=聯(lián)合成本分配率B產(chǎn)品分離點(diǎn)的總售價(jià)方法2：可變現(xiàn)凈值法適用范圍：每種產(chǎn)品在分離點(diǎn)時(shí)的銷售價(jià)格不能夠可靠地計(jì)量某產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=分離點(diǎn)產(chǎn)量該產(chǎn)成品單位售價(jià)分離后的該產(chǎn)品的后續(xù)單獨(dú)加工成本分配公式：聯(lián)合成本分配率=待分配聯(lián)合成本A產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值+B產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值A(chǔ)產(chǎn)品應(yīng)分配聯(lián)合成本=聯(lián)合成本分配率A產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值B產(chǎn)品應(yīng)分配聯(lián)合成本=聯(lián)合成本分配率B產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值方法3：實(shí)物數(shù)量法聯(lián)合成本分配率=待分配聯(lián)合成本A產(chǎn)品實(shí)物數(shù)量+B產(chǎn)品實(shí)物數(shù)量A產(chǎn)品應(yīng)分配聯(lián)合成本=聯(lián)合成本分配率A產(chǎn)品實(shí)物數(shù)量B產(chǎn)品應(yīng)分配聯(lián)合成本=聯(lián)合成本分配率B產(chǎn)品實(shí)物數(shù)量五、產(chǎn)品成本計(jì)算——品種法適用范圍：大量大批的單步驟生產(chǎn)企業(yè)以及管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的多步驟生產(chǎn)。（2）分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法，上一步驟轉(zhuǎn)入下一步驟的半成品成本，以直接材料、直接人工、制造費(fèi)用等項(xiàng)目分成本項(xiàng)目分別列入下一步驟的成本計(jì)算單中。由于市場供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產(chǎn)的基本條件的重大變化。①應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息＝日銷售額平均收現(xiàn)期變動(dòng)成本率資本成本 其中：應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額平均收現(xiàn)期 應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率平均收現(xiàn)期=2040%+3060%=26；（前提：信用政策是1/n/30；平均有40%的顧客享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，沒有顧客逾期付款）②存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=存貨占用資金資本成本 其中：存貨占用資金=存貨平均余額 若給出存貨平均庫存量：存貨平均余額=平均庫存量單位購置成本（取得成本、單位變動(dòng)成本） 若給出存貨周轉(zhuǎn)率：存貨平均余額=銷售（變動(dòng)）成本/存貨周轉(zhuǎn)率③應(yīng)付賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息減少=應(yīng)付賬款占用資金資本成本其中：應(yīng)付賬款占用資金=應(yīng)付賬款平均余額④現(xiàn)金折扣成本增加=新的銷售水平新的現(xiàn)金折。 發(fā)生的差異可以直接結(jié)轉(zhuǎn)本期營業(yè)成本②即從最后一個(gè)步驟起，把各步驟所耗上一步驟半成品的綜合成本按照上一步驟所產(chǎn)半成品成本的結(jié)構(gòu)，逐步分解，還原出按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本。如果月末有在產(chǎn)品，要將生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。本月完工產(chǎn)品成本=(月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用)月末在產(chǎn)品成本【提示】實(shí)際脫離定額的差異完全由完工產(chǎn)品承擔(dān)。完工在產(chǎn)劃分：月末在產(chǎn)品成本=月末在產(chǎn)品數(shù)量在產(chǎn)品定額單位成本 以融資租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費(fèi)支出，按照規(guī)定構(gòu)成融資租入固定資產(chǎn)價(jià)值的部分應(yīng)當(dāng)提取折舊費(fèi)用，分期扣除；二、認(rèn)股權(quán)證籌資（1）認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值債券附帶的總認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值＝附帶認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價(jià)格－純債券的價(jià)值每份認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值＝債券附帶的總認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值/債券附帶的認(rèn)股權(quán)證張數(shù)（2）附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本用投資人的內(nèi)含報(bào)酬率來估計(jì)行權(quán)前股權(quán)價(jià)值ST前＝公司總價(jià)值（V0（1+g）t）－債務(wù)價(jià)值（純債券價(jià)值）行權(quán)后股權(quán)價(jià)值ST后=總ST前+認(rèn)購價(jià)格認(rèn)購股數(shù)原股數(shù)+認(rèn)購股數(shù)買價(jià)=利息的現(xiàn)值+認(rèn)股權(quán)證（S行權(quán)后X認(rèn)股權(quán)數(shù)）行權(quán)現(xiàn)值+債券本金現(xiàn)值計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率必須處在債務(wù)的市場利率和稅前普通股成本之間三、可轉(zhuǎn)換公司債券籌資（1）可轉(zhuǎn)換債券的估價(jià)轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格債券的價(jià)值=利息現(xiàn)值+本金現(xiàn)值債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=轉(zhuǎn)換時(shí)的股價(jià)（P0（1+g）n）轉(zhuǎn)換比例債券的底線價(jià)值=max（債券價(jià)值，轉(zhuǎn)換價(jià)值）（2）可轉(zhuǎn)換債券的稅前成本求投資人內(nèi)含報(bào)酬率的過程買價(jià)＝利息現(xiàn)值＋可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值現(xiàn)值（通常是轉(zhuǎn)換價(jià)值的現(xiàn)值）上式中求出的折現(xiàn)率，就是可轉(zhuǎn)換債券的稅前成本該折現(xiàn)率（可轉(zhuǎn)換債券稅前成本）的合理范圍：稅前：I普通債券＜i可轉(zhuǎn)換債券＜K普通股1T稅后：I普通債券（1T）＜i可轉(zhuǎn)換債券（1T）＜K普通股四、租賃（一）經(jīng)營租賃和融資租賃滿足以下一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的租賃屬于融資租賃（資本化租賃）：（2）配股權(quán)價(jià)值配股權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)前股票價(jià)格，此時(shí)配股權(quán)是實(shí)值期權(quán)，因此配股權(quán)具有價(jià)值。 制造邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－產(chǎn)品變動(dòng)成本252。 凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資＝經(jīng)營營運(yùn)資本增加＋資本支出252。 看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行252。從后往前推進(jìn)多期二叉樹模型252。 股票價(jià)格為0，期權(quán)價(jià)值為0252。 組合凈損益＝丨S－X丨－期權(quán)購買成本（4）空頭對(duì)敲252。 組合凈損益＝（X、S）＋期權(quán)（出售）價(jià)格－股票初始投資買價(jià)252。 總報(bào)酬率＝股利收益率＋資本利得收益率四、優(yōu)先股Vp=DpRp其中：Vp是優(yōu)先股價(jià)值、Dp是優(yōu)先股股利、Rp是折現(xiàn)率（一般采用資本成本率或必要報(bào)酬率）第八章：期權(quán)價(jià)值評(píng)估一、期權(quán)的類型（1）看漲期權(quán)到期日價(jià)值（執(zhí)行凈收入）多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max（股票市價(jià)執(zhí)行價(jià)格，0）空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max（股票市價(jià)執(zhí)行價(jià)格，0）凈損益多頭看漲期權(quán)凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值期權(quán)價(jià)格空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格（2）看跌期權(quán)到期日價(jià)值（執(zhí)行凈收入）多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=Max（執(zhí)行價(jià)格股票市價(jià)，0）空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=Max（執(zhí)行價(jià)格股票市價(jià)，0）凈損益多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值期權(quán)價(jià)格空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格252。 固定股利支付率政策，g=凈利潤增長率；不發(fā)股票、經(jīng)營效率、財(cái)務(wù)政策不變，g=可持續(xù)增長率252。 折現(xiàn)率＜票面利率，溢價(jià)發(fā)行，隨著到期日靠近，債券價(jià)值逐漸降低，最終等于債券面值252。（3）永久債券252。1+1稅率負(fù)債權(quán)益（2）加載目標(biāo)公司財(cái)務(wù)杠桿β權(quán)益=β資產(chǎn)1+1稅率負(fù)債權(quán)益（3）根據(jù)得出的目標(biāo)公司β權(quán)益計(jì)算股東要求的報(bào)酬率股東要求的報(bào)酬率=股東權(quán)益成本=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+β權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（4）計(jì)算目標(biāo)公司的加權(quán)平均成本加權(quán)平均成本=負(fù)債成本1稅率負(fù)債資本+股東權(quán)益成本股東權(quán)益資本252。 折舊方法雙倍余額遞減法年折舊率=2/預(yù)計(jì)使用年限100%年折舊額=固定資產(chǎn)賬面凈值年折舊率最后兩年平均攤銷=（固定資產(chǎn)賬面凈值預(yù)計(jì)凈殘值）/2年數(shù)總和法年折舊率=尚可使用年限247。（P?A，i，n）252。 共同年限法（重置價(jià)值鏈法）252。 Kdt是稅后債務(wù)成本、RPc是股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)252。 計(jì)算與這些上市公司債券同期的長期政府債券的到期收益率（無風(fēng)險(xiǎn)利率）252。如果被投資資產(chǎn)的價(jià)值大于價(jià)格或凈現(xiàn)值大于0，則投資可行。 預(yù)期通貨膨脹提高時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場線的向上平移。 貝塔系數(shù)為負(fù)值，表明這類資產(chǎn)收益與市場平均收益的變化方向相反（2）投資組合的β系數(shù)投資組合的βp等于被組合各個(gè)證券β值得加權(quán)平均數(shù)。 在M點(diǎn)的左側(cè)，同時(shí)持有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合；在M點(diǎn)的右側(cè)，僅持有市場組合，并且會(huì)借入資金進(jìn)一步投資于組合M252。 相關(guān)系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)越弱。 組合風(fēng)險(xiǎn)的大小與兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的變動(dòng)關(guān)系（相關(guān)性）有關(guān)。 都是不發(fā)行股票。基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的可持續(xù)增長率假設(shè)條件為：252。 經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比經(jīng)營負(fù)債銷售百分比=1/凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率252。 權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率第三章：長期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測一、銷售百分比法融資總需求=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)增加預(yù)計(jì)外部融資額=融資總需求可動(dòng)用金融資產(chǎn)留存收益增加預(yù)計(jì)外部融資額＝（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負(fù)債銷售百分比）銷售收入增加－可動(dòng)用金融資產(chǎn)－預(yù)計(jì)銷售收入預(yù)計(jì)銷售凈利率（1－股利支付率）外部融資需求的影響因素：252。 實(shí)體現(xiàn)金流量是正數(shù)，有5種使用途徑：①向債權(quán)人支付利息（稅后利息費(fèi)用）；②向債權(quán)人償還債務(wù)本金，清償部分債務(wù)；③向股東支付股利；④從股東處回購股票；⑤購買金融資產(chǎn)八、管理用財(cái)務(wù)分析體系權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率凈財(cái)務(wù)杠桿252。 稅后經(jīng)營凈利潤=稅前經(jīng)營凈利潤（1所得稅稅率）=凈利潤+稅后利息費(fèi)用（三）管理用現(xiàn)金流量表（1）剩余流量法實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷經(jīng)營營運(yùn)資本增加資本支出252。（三）市銷率（也成收入乘數(shù)）市銷率=每股市