【正文】 式計算：（1Z1010335）【例1Z101033｛】數(shù)據(jù)與例1Z1010332相同，某項目財務(wù)現(xiàn)金流量見表1Z1010332，已知基準(zhǔn)投資收益率ic=8%。【例1Z1010331】某建設(shè)項目估計總投資2800萬元，項目建成后各年凈收益為320萬元，則該項目的靜態(tài)投資回收期為：因此，以投資收益率指標(biāo)作為主要的決策依據(jù)不太可靠?？偼顿Y收益率（Rz ） （1Z1010322）式中 F——年銷售利潤（銷售利潤－銷售收入－經(jīng)營成本－折舊費和攤銷費－與銷售相關(guān)的稅金－利息）；Y——年貸款利息；D——年折舊費和攤銷費。1Z101032投資收益率指標(biāo)的概念、計算與判別準(zhǔn)則投資收益率是衡量投資方案獲利水平的評價指標(biāo)，它是投資方案達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率注意：正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額，不是年銷售收入：投資總額，包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息、流動資金等！。財務(wù)評價效果的好壞，一方面取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性，另一方面則取決于選取的評價指標(biāo)體系的合理性，只有選取正確的評價指標(biāo)體系，財務(wù)評價的結(jié)果才能與客觀實際情況相吻合，才具有實際意義。根據(jù)一次支付終值公式（參見公式1Z1010831）可得該年的本利和F，即：根據(jù)利息在借貸過程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人超過本金的部分！的定義可得該年的利息I為：再根據(jù)利率的定義可得該年的實際利率，即有效利率ieFF為： （1Z1010222）由此可見，有效利率和名義利率的關(guān)系實質(zhì)上與復(fù)利和單利的關(guān)系一樣。1Z101020掌握名義利率和有效利率的計算1Z101021名義利率的計算在復(fù)利計算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計息周期相同，也可以不同。圖1Z101013現(xiàn)金流量圖③消費稅是針對特定消費品征收的稅金，在財務(wù)評價中，一般按特定消費品的銷售額乘以消費稅稅率計算。按下式計算：經(jīng)營成本＝總成本費用一折舊費一維簡費一攤銷費一利息支出 （1Z1010122）式中總成本費用＝生產(chǎn)成本＋銷售費用＋管理費用＋財務(wù)費用 （1Z10101203）或 總成本費用＝外購原材料、燃料及動力費＋工資及福利費＋修理費＋折舊費＋維簡費＋攤銷費＋利息支出＋其他費用 （1Z1010124）或 經(jīng)營成本＝外購原材料、燃料及動力費＋工資及福利費＋修理費＋其他費用 （1Z1010125）項目壽命期結(jié)束時，固定資產(chǎn)的殘余價值（一般指當(dāng)時市場上可實現(xiàn)的預(yù)測價值）對于投資者來說是一項在期末可回收的現(xiàn)金流入。產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入是指項目建成投產(chǎn)后各年銷售產(chǎn)品（或提供勞務(wù)）取得的收入。資本金增量財務(wù)現(xiàn)金流量表是對既有法人項目，以資本金增量作為計算的基礎(chǔ)，用以計算既有項目法人項目資本金增量內(nèi)部收益率。資本金財務(wù)現(xiàn)金流量構(gòu)成如表1Z1010122所示。財務(wù)現(xiàn)金流量表的計算方法與常規(guī)會計方法不同，前者是只計算現(xiàn)金收支，不計算非現(xiàn)金收支（如折舊和應(yīng)收應(yīng)付賬款等），現(xiàn)金收支如“所得稅”等！按發(fā)生的時間列入相應(yīng)的年份。再加上不同地區(qū)構(gòu)成造價的各種要素的差異，最終導(dǎo)致工程項目造價的千差萬別。正因如此，會計報表雖然很重要，但按本次考試大綱的要求，也僅限于對會計報表的種類、作用、結(jié)構(gòu)和內(nèi)容的一般性了解上。《基礎(chǔ)會計》是會計學(xué)專業(yè)的核心課程，也是一門非常重要的專業(yè)基礎(chǔ)課程。其原因在于工程管理自身正由過去的施工過程的管理逐步轉(zhuǎn)向全過程的管理。通過“工程經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)”大綱的要求，使一級建造師對建設(shè)項目周期各階段投資的影響有一個總的了解；掌握方案評價的基本原理、要素、方法，以利建造師在實際工作中正確評價、選擇方案，如在建設(shè)過程中正確評價、選擇施工方案、設(shè)備方案、材料使用方案等；提高建造師的綜合技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、管理意識，創(chuàng)造更高的社會經(jīng)濟(jì)效益。\建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)\考試科目共有知識點117條。各部分出題比例大致為：工程經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) 單選 25題 多選 7題 合計39分會計基礎(chǔ)與財務(wù)管理 單選 20題 多選 7題 合計34分建設(shè)工程估價 單選 15題 多選 6題 合計27分《建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)——工程經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》1Z100000 建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)（掌握23條，熟悉8條，了解6條）1Z101000 工程經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) （單選 25題 多選 7題）☆1Z101010 掌握現(xiàn)金流量的概念及其構(gòu)成1Z101011 現(xiàn)金流量的概念1Z101012 財務(wù)現(xiàn)金流量表及其構(gòu)成的基本要素1Z101013 現(xiàn)金流量圖的繪制☆1Z101020 掌握名義利率和有效利率的計算1Z101021 名義利率的計算1Z101022 有效利率的計算☆1Z101030 掌握項目財務(wù)評價指標(biāo)體系的構(gòu)成和指標(biāo)的計算與應(yīng)用1Z101031 項目財務(wù)評價指標(biāo)體系的構(gòu)成1Z101032 投資收益率指標(biāo)的概念、計算與判別準(zhǔn)則1Z101033 投資回收期指標(biāo)的概念、計算與判別準(zhǔn)則1Z101034 償債能力指標(biāo)的概念、計算與判別準(zhǔn)則1Z101035 財務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的概念與判別準(zhǔn)則1Z101036 財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)的概念與判別準(zhǔn)則1Z101037 財務(wù)凈現(xiàn)值率指標(biāo)的概念1Z101038 基準(zhǔn)收益率的概念及其確定的影響因素☆1Z101040 掌握不確定性分析的概念和盈虧平衡分析方法1Z101041 不確定性分析的概念1Z101042 盈虧平衡分析的概念1Z101043 以產(chǎn)銷量（工程量）表示盈虧平衡點的盈虧平衡分析方法☆1Z101050 掌握敏感性分析的概念及其分析步驟1Z101051 敏感性分析的概念1Z101052 單因素敏感性分析的步驟☆1Z101060 掌握設(shè)備租賃與購買方案的影響因素及其分析方法1Z101061 影響設(shè)備租賃與購買方案的主要因素1Z101062 設(shè)備租賃與購買方案的分析方法☆1Z101070 掌握價值工程的基本原理及其工作步驟1Z101071 價值工程的概念1Z101072 提高價值的途徑1Z101073 價值工程的工作步驟◇1Z101080 熟悉資金時間價值的概念及其相關(guān)計算1Z101081 資金時間價值的概念1Z101082 利息與利率的概念1Z101083 等值的計算◇1Z101090 熟悉設(shè)備磨損的類型及其補償方式，以及設(shè)備更新的原則1Z101091 設(shè)備磨損的類型1Z101092 設(shè)備磨損的補償方式1Z101093 設(shè)備更新的原則◇1Z101100 熟悉設(shè)備壽命的概念和設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的估算1Z101101 設(shè)備壽命的概念1Z101102 設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的估算△1Z101110 了解新技術(shù)、新工藝和新材料應(yīng)用方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法1Z101111 新技術(shù)、新工藝和新材料應(yīng)用方案的選擇原則1Z101112 新技術(shù)、新工藝和新材料應(yīng)用方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法△1Z101120 了解建設(shè)工程項目周期的概念和各階段對投資的影響1Z101121 建設(shè)工程項目周期的概念1Z101122 建設(shè)工程項目周期各階段對投資的影響△1Z101130 了解建設(shè)工程項目可行性研究的概念和基本內(nèi)容1Z101131 建設(shè)工程項目可行性研究的概念1Z101132 建設(shè)工程項目可行性研究的基本內(nèi)容編委點評：建造師執(zhí)業(yè)資格主要體現(xiàn)建造師的素質(zhì)要求，具體反映在建造師的知識結(jié)構(gòu)和實踐能力上。其中掌握23條，熟悉8條，了解6條。但這不并構(gòu)成要在注冊建造師考試中，將會計這門課程納入考試大綱的理由。當(dāng)然，要求建造師掌握一定的會計與財務(wù)管理知識并不等于要把他們訓(xùn)練成專業(yè)的財務(wù)會計人員。所以，在建造師考試大綱中凡會計或財務(wù)實際操作的內(nèi)容基本上沒有涉及。由于每個工程項目都有專門的用途，所以其結(jié)構(gòu)、面積、造型和裝飾也不盡相同。而投入的資金、花費的成本、獲取的收益，均可看成是以資金形式體現(xiàn)的該系統(tǒng)的資金流出或資金流入，這種在考察對象整個期間各時點t上實際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現(xiàn)金流量。通過項目財務(wù)現(xiàn)金流量表可計算項目財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值和投資回收期等評價指標(biāo)，并可考察項目的盈利能力，為各個方案進(jìn)行比較建立共同的基礎(chǔ)。項目增量財務(wù)現(xiàn)金流量表是對既有法人項目，按“有項目”和“無項目”對比的增量現(xiàn)金流量，計算項目財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值和投資回收期等評價指標(biāo)，考察項目的盈利能力。從表1Z1010121～表1Z1010125可知，必須在明確考察角度和系統(tǒng)范圍的前提下正確區(qū)分現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出。建設(shè)項目總投資是建設(shè)投資和流動資金之和。因為一般產(chǎn)品銷售成本中包含有固定資產(chǎn)折舊費用、維簡費（采掘、采伐項目計算此項費用，以維持簡單的再生產(chǎn)）、無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費和利息支出等費用。進(jìn)行評價時應(yīng)說明稅種、稅基、稅率、計稅額等。1Z101013現(xiàn)金流量圖的繪制現(xiàn)金流量圖是一種反映經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資金運動狀態(tài)的圖式，即把經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的現(xiàn)金流量繪入一時間坐標(biāo)圖中，表示出各現(xiàn)金流入、流出與相應(yīng)時間的對應(yīng)關(guān)系，如圖1Z101013所示。1Z101022有效利率有效利率比名義利率更能體現(xiàn)資金的時間價值；隨計息期縮短有效利率會提高！的計算有效利率是指資金在計息中所發(fā)生的實際利率，包括計息周期有效利率和年有效利率兩種情況。而對建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)效果的評價，又根據(jù)評價的角度、范圍、作用等分為財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價兩個層次。所以在對方案進(jìn)行粗略評價，或?qū)Χ唐谕顿Y項目進(jìn)行評價，以及對于逐年收益大致相等的項目，靜態(tài)評價指標(biāo)還是可采用的。若R≥Rc，則方案可以考慮接受；若R＜Rc，則方案是不可行的。由此可以看出，總投資利潤率這一指標(biāo)不僅可以用來衡量工程建設(shè)方案的獲利能力，還可以作為建設(shè)工程籌資決策參考的依據(jù)。靜態(tài)投資回收期可借助現(xiàn)金流量表，根據(jù)凈現(xiàn)金流量來計算。（2）動態(tài)投資回收期動態(tài)投資回收期是把投資項目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期，這是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。在實際應(yīng)用中，動態(tài)回收期由于與其他動態(tài)盈利性指標(biāo)相近，若給出的利率ic恰好等于財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR時，此時的動態(tài)投資回收期就等于項目（或方案）壽命周期同時。但不足的是投資回收期沒有全面地考慮投資方案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量，即：只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，故無法準(zhǔn)確衡量方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。其具體推算公式如下：（1Z1010342）【例1Z101034】已知某項目借款還本付息數(shù)據(jù)如表1Z101034所示。但分年的利息備付率更能反映償債能力。同樣，分年計算的償債備付率更能反映償債能力。當(dāng)FNPV≥O時，說明該方案經(jīng)濟(jì)上可行；當(dāng)FNPV＜0時，說明該方案不可行。很明顯，i可以大到使FNPV（i）＝0，這時FNPV（i）曲線與橫軸相交，i達(dá)到了其臨界值i*，可以說i*是財務(wù)凈現(xiàn)值評價準(zhǔn)則的一個分水嶺，將i*稱為財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR——Financial lnternaI Rate oF Return）。分析：對于任意給定的i值，都有FNPV（i）A＞FNPV（i）B說明A方案對應(yīng)的凈現(xiàn)值曲線在B方案對應(yīng)的凈現(xiàn)值曲線之上，因此，如果存在FIIRA和FIIRB。1Z101037財務(wù)凈現(xiàn)值率指標(biāo)的概念財務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPVR——Financial Net Present Value Rate）是項目財務(wù)凈現(xiàn)值與項目總投資現(xiàn)值其計算采用基準(zhǔn)收益率！之比，其經(jīng)濟(jì)含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的財務(wù)凈現(xiàn)值，是一個考察項目單位投資盈利能力的指標(biāo)?；鶞?zhǔn)收益率的確定一般應(yīng)綜合考慮以下因素：（1）資金成本和機(jī)會成本貨幣形式表現(xiàn)的機(jī)會成本，如銷售收入、利潤等；由于利率大小決定貨幣的價格，采用不同的利率（貼現(xiàn)率）也表示貨幣的機(jī)會成本。（3）通貨膨脹通貨膨脹是指由于貨幣（這里指紙幣）的發(fā)行量超過商品流通所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值和物價上漲的現(xiàn)象。確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會成本，而投資風(fēng)險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。未來經(jīng)濟(jì)形勢的變化，如通貨膨脹、市場供求結(jié)構(gòu)的變化；不確定性的直接后果是使方案經(jīng)濟(jì)效果的實際值與評價值相偏離，如果不對此進(jìn)行分析，僅憑一些基礎(chǔ)數(shù)據(jù)所做的確定性分析為依據(jù)來取舍項目，就可能會導(dǎo)致投資決策的失誤。根據(jù)成本總額對產(chǎn)量的依存關(guān)系，全部成本可以分成固定成本和變動成本兩部分。0盈虧平衡產(chǎn)銷量Q0設(shè)計生產(chǎn)能力Qd固定總成本CF可變總成本=CVQ＋TQ利潤B銷售收入S=PQ總成本C=CVQ＋TQ＋CF產(chǎn)銷量Q金額虧損區(qū)盈利區(qū)圖1Z101042基本的量本利圖圖1Z101042中的橫坐標(biāo)為產(chǎn)銷量，在這里假定產(chǎn)出量等于銷售量。根據(jù)生產(chǎn)成本及銷售收入與產(chǎn)銷量之間是否呈線性關(guān)系，盈虧平衡分析又可進(jìn)一步分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。試求盈虧平衡點的產(chǎn)銷量。一個項目，在其建設(shè)與生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，由于項目內(nèi)部、外部環(huán)境的變化，許多因素都會發(fā)生變化。1Z101052單因素敏感性分析的步驟單因素敏感性分析一般按以下步驟進(jìn)行：（1）確定分析指標(biāo)分析指標(biāo)的確定，一般是根據(jù)項目的特點、不同的研究階段、實際需求情況和指標(biāo)的重要程度來選擇，與進(jìn)行分析的目標(biāo)和任務(wù)有關(guān)。對于一般投資項目來說，通常從以下幾方面選擇項目敏感性分析中的影響因素：（3）分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況首先，對所選定的不確定性因素，應(yīng)根據(jù)實際情況設(shè)定這些因素的變動幅度，其他因素固定不變。前一類因素稱為敏感性因素，后一類因素稱為非敏感性因素。超過極限，項目的效益指標(biāo)將不可行。FNPV0=1200＋［3910（1－10%）－140］[（1＋10%）1＋（l＋10%）2＋（1＋10%）3＋（1＋10%）4＋（1＋10%