探析房地產(chǎn)金融市場融資渠道(完整版)
【正文】 的信托資金集合起來，形成具有一定投資規(guī)模和實(shí)力的資金組合，然后將信托計(jì)劃資金以信托貸款的方式運(yùn)用于房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，為委托人獲取安全、穩(wěn)定的收益?！薄 ∷瑫r(shí)表示，信托制度的特殊性、靈活性以及獨(dú)特的財(cái)產(chǎn)融離功能與權(quán)益重構(gòu)功能，使它當(dāng)仁不讓地成為最佳融資方式之一。寶利”2號優(yōu)先受益權(quán)產(chǎn)品，發(fā)行總額度預(yù)計(jì)為8000萬元，其中面向社會公開發(fā)售的優(yōu)先受益權(quán)產(chǎn)品占80%；5月9日，中遠(yuǎn)地產(chǎn)的凱晨廣場信托計(jì)劃也由中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托投資有限公司發(fā)行，發(fā)行總額達(dá)到6億元。 ?、诜康禺a(chǎn)信托跑步前進(jìn) 因常規(guī)的銀行融資方式受限，房地產(chǎn)信托成為開發(fā)商們的新寵。這種謹(jǐn)慎的態(tài)度，引發(fā)了人們對資金短缺的擔(dān)憂。投資規(guī)模大、周期長等特點(diǎn)使房地產(chǎn)開發(fā)、投資需要大量資金?！ 〗衲?月份。面對“銀根”緊縮，如何有效地拓寬融資渠道已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)外普遍關(guān)注的問題。 一位不愿意透露姓名的房地產(chǎn)開發(fā)商告訴記者，眼下銀行的房地產(chǎn)信貸總量正在減少，并且銀行的評定標(biāo)準(zhǔn)也越來越嚴(yán)格。銀行提高存款比例后，對開發(fā)商內(nèi)源融資能力的要求更高，這有利于中國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展?！ 〗諄恚康禺a(chǎn)信托項(xiàng)目受到了市場的熱烈追捧。孫飛分析：“比如說優(yōu)先購買權(quán)信托模式，地產(chǎn)商的房子也賣了，融資也做了，可謂一箭雙雕?！ ⊥衾韧瑫r(shí)提出，從長遠(yuǎn)的發(fā)展來看，簡單地靠發(fā)信托憑證這種短期融資，解決部分融資是可以的，但對長期的、大規(guī)模的項(xiàng)目還是非常有限的。寶利”項(xiàng)目。這種購買相應(yīng)地給開發(fā)商提供了融資渠道。從國際基金來講，兩種都有。 然而，記者在采訪一些房地產(chǎn)開發(fā)商的過程中，發(fā)現(xiàn)發(fā)行股票及上市過程長、手續(xù)復(fù)雜、成本較高、對企業(yè)資質(zhì)的要求更為嚴(yán)格等現(xiàn)實(shí)情況使上市融資之路對大多數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)商來說遙不可及。因此，2005年將是房地產(chǎn)業(yè)融資模式發(fā)生重大變化的一年。6 / 6?！ ≈袊笖?shù)研究院研發(fā)中心總監(jiān)汪勇透露，在公布的房地產(chǎn)百強(qiáng)企業(yè)中，有35家是上市或者控股上市公司，另外還有多家百強(qiáng)企業(yè)也正在謀求上市。目前大的開發(fā)商實(shí)際上都有上市公司的背景，它們通過收購一些上市公司進(jìn)行間接的資本運(yùn)作，而不是IPO（首次公開募股）。作為股本這種形式，有一種叫投資基金，還有一種叫風(fēng)險(xiǎn)基金，多半是參與地產(chǎn)的開發(fā)。房地產(chǎn)投資基金缺位于市場，還需要一定的力度催生海外及國內(nèi)房地產(chǎn)投資基金早日“破殼”，房地產(chǎn)基金還是難挑大梁。該方案與傳統(tǒng)的信托產(chǎn)品不同的是，傳統(tǒng)產(chǎn)品往往是有固定的房產(chǎn)投資項(xiàng)目，然后募集資金，最后成立信托項(xiàng)目；而這個(gè)新型準(zhǔn)房地產(chǎn)信托投資基金，則是由信
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