資本收益分配ppt課件(2)(完整版)
【正文】 難點： 股利政策的類型及應(yīng)用 案例鏈接： 上證 180公司 2022年以來連續(xù)三年每股收益、每股股利和每股股利支付率數(shù)據(jù)進行分析篩選的基礎(chǔ)上 ,確定的公司股利分配政策類型 ? 股利分配政策類型 公司家數(shù) 所占比率 類型 1:剩余股利政策 88 49％ 類型 2:固定或持續(xù)增長股利政策 35 19％ 類型 3:固定股利支付率政策 21 12％ 類型 4:不分紅 (低分紅 )股利政策 36 20％ 第一節(jié) 資本收益分配的核心 資本收益分配的對象是息稅前利潤 ,包括稅后利潤、所得稅、利息支出。稅后利潤分配是關(guān)鍵，因而它是資本收益分配的核心。 例 111： 2022年 6月 18日，青島海爾股份有限公司董事會發(fā)布了 2022年度利潤分配實施公告如下： 青島海爾股份有限公司 2022年度利潤分配方案已經(jīng) 2022年 5月20日召開的公司 2022年度股東大會審議通過，利潤分配方案為： (1)發(fā)放年度： 2022年度。 ? 是股份有限公司最常用的股利分配形式。 ? 該理論是由美國的財務(wù)學(xué)專家米勒（ Miller）和莫迪格萊尼（ Modigliani）于 1961年在他們的著名論文 《 股利政策，增長和股票價值 》 中首先提出的，因此，這一理論也被稱為 MM理論。 其他因素：（ 1）債務(wù)合同約束；（ 2）通貨膨脹。 適用于：成長型企業(yè) :采用剩余股利政策的企業(yè)有 88家 ,占 180家上市公司的 49％ 案例： ?假定某公司 2022年提取公積金、公益金后的凈利潤為 6000萬元，預(yù)計 2022年該公司有一個很好的投資項目，計劃需要投資 5000萬元，該公司最佳資本結(jié)構(gòu)為負債資本占 38％，股東權(quán)益資本占 62％。 理由 :這樣做能使股利與公司盈余緊密地配合 ,以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則 ,真正公平對待了每一個股東。 適用于：應(yīng)該為許多企業(yè)采用，但我國多采用不分紅 (或低分紅)的股利政策。企業(yè)無論收益如何 ,都投入到以后年度的經(jīng)營和投資中。 適用于：公司數(shù)量最少 ,有助于簡化企業(yè)財務(wù)決策
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