【正文】 資金保管合同等相關(guān)法律文件的主要內(nèi)容 八、貸款發(fā)放程序、審核標(biāo)準(zhǔn)、擔(dān)保形式、管理方法、違約貸款處置程序及方法九、設(shè)立特定目的信托的信貸資產(chǎn)選擇標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)計(jì)信息 十、信托財(cái)產(chǎn)現(xiàn)金流需要支付的稅費(fèi)清單，各種稅費(fèi)支付來(lái)源和支付優(yōu)先順序 十一、發(fā)行的資產(chǎn)支持證券的分檔情況，各檔次的本金數(shù)額、信用等級(jí)、票面利率、預(yù)計(jì)期限和本息償付優(yōu)先順序 十二、資產(chǎn)支持證券的內(nèi)外部信用提升方式 十三、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)支持證券信用評(píng)級(jí)報(bào)告概要及有關(guān)持續(xù)跟蹤評(píng)級(jí)安排的說(shuō)明 十四、執(zhí)業(yè)律師出具的法律意見(jiàn)書(shū)概要 十五、選擇性或強(qiáng)制性的贖回或終止條款，如清倉(cāng)回購(gòu)條款 十六、各檔次資產(chǎn)支持證券的利率敏感度分析；在給定提前還款率下，各檔次資產(chǎn)支持證券的收益率和加權(quán)平均期限的變化情況 十七、投資風(fēng)險(xiǎn)提示 十八、注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的該交易的稅收安排意見(jiàn)書(shū) 十九、證券存續(xù)期內(nèi)信息披露內(nèi)容及取得方式 二十、中國(guó)人民銀行規(guī)定載明的其他事項(xiàng)以開(kāi)放理念實(shí)現(xiàn)信托公司在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的實(shí)質(zhì)性突破中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長(zhǎng) 邢成博士一、巨大的轉(zhuǎn)折契機(jī)和市場(chǎng)機(jī)遇資產(chǎn)證券化(Asset Securitization)是一項(xiàng)以提高資產(chǎn)流動(dòng)性和融資為目的的金融創(chuàng)新。 資產(chǎn)支持證券持有人大會(huì)不得就未經(jīng)公告的事項(xiàng)進(jìn)行表決。第五十一條 受托機(jī)構(gòu)應(yīng)于信息披露前將相關(guān)信息披露文件分別報(bào)送全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司。受托機(jī)構(gòu)及相關(guān)知情人在信息披露前不得泄露其內(nèi)容。 第四十條 資產(chǎn)支持證券在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)，受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)報(bào)告資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況。第三十五條 資產(chǎn)支持證券在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行與交易應(yīng)聘請(qǐng)具有評(píng)級(jí)資質(zhì)的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)資產(chǎn)支持證券進(jìn)行持續(xù)信用評(píng)級(jí)。 第二十九條 資金保管機(jī)構(gòu)依照資金保管合同管理資金，履行下列職責(zé)： （一）安全保管信托財(cái)產(chǎn)資金； （二）以信貸資產(chǎn)證券化特定目的信托名義開(kāi)設(shè)信托財(cái)產(chǎn)的資金賬戶(hù)； （三）依照資金保管合同約定方式，向資產(chǎn)支持證券持有人支付投資收益； （四）依照資金保管合同約定方式和受托機(jī)構(gòu)指令，管理特定目的信托賬戶(hù)資金； （五）按照資金保管合同約定，定期向受托機(jī)構(gòu)提供資金保管報(bào)告，報(bào)告資金管理情況和資產(chǎn)支持證券收益支付情況； （六）資金保管合同約定的其他職責(zé)。 第二十三條 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)依照服務(wù)合同約定管理作為信托財(cái)產(chǎn)的信貸資產(chǎn)，履行下列職責(zé)： （一）收取貸款本金和利息； （二）管理貸款； （三）保管信托財(cái)產(chǎn)法律文件，并使其獨(dú)立于自身財(cái)產(chǎn)的法律文件； （四）定期向受托機(jī)構(gòu)提供服務(wù)報(bào)告，報(bào)告作為信托財(cái)產(chǎn)的信貸資產(chǎn)信息； （五）服務(wù)合同約定的其他職責(zé)。 第十七條 受托機(jī)構(gòu)依照信托合同約定履行下列職責(zé)： （一）發(fā)行資產(chǎn)支持證券； （二）管理信托財(cái)產(chǎn)； （三）持續(xù)披露信托財(cái)產(chǎn)和資產(chǎn)支持證券信息； （四）依照信托合同約定分配信托利益； （五）信托合同約定的其他職責(zé)。有關(guān)監(jiān)管規(guī)定由中國(guó)銀監(jiān)會(huì)另行制定。資產(chǎn)支持證券投資機(jī)構(gòu)（也稱(chēng)資產(chǎn)支持證券持有人）按照相關(guān)法律文件約定享有信托財(cái)產(chǎn)利益并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)資產(chǎn)支持證券持有人大會(huì)對(duì)影響其利益的重大事項(xiàng)進(jìn)行決策。 第二條 在中國(guó)境內(nèi)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行受益證券，以該財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資活動(dòng)，適用本辦法。受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依照本辦法和信托合同約定，分別委托貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、證券登記托管機(jī)構(gòu)及其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)履行相應(yīng)職責(zé)。第五條 從事信貸資產(chǎn)證券化活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)遵循自愿、公平、誠(chéng)實(shí)信用的原則，不得損害國(guó)家利益和社會(huì)公共利益。 第十條 中國(guó)人民銀行依法監(jiān)督管理資產(chǎn)支持證券在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)上的發(fā)行與交易活動(dòng)。 第十八條 受托機(jī)構(gòu)必須委托商業(yè)銀行或其他專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)擔(dān)任信托財(cái)產(chǎn)資金保管機(jī)構(gòu)，依照信托合同約定分別委托其他有業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)履行貸款服務(wù)、交易管理等其他受托職責(zé)。 第二十四條 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)有專(zhuān)門(mén)的業(yè)務(wù)部門(mén)，對(duì)作為信托財(cái)產(chǎn)的信貸資產(chǎn)單獨(dú)設(shè)賬，單獨(dú)管理。 依照信托合同約定，受托機(jī)構(gòu)也可委托其他服務(wù)機(jī)構(gòu)履行上述（三）、（四）、（五）項(xiàng)職責(zé)。 資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)保證其信用評(píng)級(jí)客觀公正。 第四十一條 資產(chǎn)支持證券可以向投資者定向發(fā)行。第四十五條 受托機(jī)構(gòu)應(yīng)保證信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司應(yīng)為資產(chǎn)支持證券信息披露提供服務(wù)，及時(shí)將違反信息披露規(guī)定的行為向中國(guó)人民銀行報(bào)告并公告。第五十六條 資產(chǎn)支持證券持有人大會(huì)可以采取現(xiàn)場(chǎng)方式召開(kāi)，也可以采取通訊等方式召開(kāi)。是指將缺乏流動(dòng)性,但能夠產(chǎn)生可預(yù)見(jiàn)的穩(wěn)定的現(xiàn)金流量的資產(chǎn),通過(guò)一定的結(jié)構(gòu)安排,重新分配風(fēng)險(xiǎn)與收益,再配以相應(yīng)的信用擔(dān)保,最終以其為資產(chǎn)標(biāo)的發(fā)行證券進(jìn)行融資的技術(shù)和過(guò)程。直至2005年3月國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)中國(guó)建設(shè)銀行和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行作為信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)單位，才真正拉開(kāi)我國(guó)資產(chǎn)證券化時(shí)間的帷幕。由此可以認(rèn)為,我國(guó)此次試點(diǎn)選擇優(yōu)良信貸資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，表明決策層要確保證券化順利進(jìn)行。即將制定出臺(tái)的《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》中明確規(guī)定了，金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，通過(guò)設(shè)立特定目的信托，以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，由受托機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)管理信托財(cái)產(chǎn)，以信托財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資活動(dòng)。綜上所述，即將啟動(dòng)實(shí)施的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)將給我國(guó)信托公司的業(yè)務(wù)模式和專(zhuān)屬業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)帶來(lái)前所未有的轉(zhuǎn)折契機(jī)和巨大的市場(chǎng)機(jī)遇。實(shí)際上，開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化需要兩個(gè)層次的法律體系予以保障。并力爭(zhēng)在國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行這兩家銀行信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)詳細(xì)規(guī)定出臺(tái)之前，正式頒布實(shí)施。商業(yè)銀行可將長(zhǎng)期存量信貸資產(chǎn)變?yōu)橘Y本市場(chǎng)可流動(dòng)的證券，實(shí)現(xiàn)功能回歸。通過(guò)資產(chǎn)證券化促進(jìn)非流動(dòng)性資產(chǎn)向流動(dòng)性資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化，通過(guò)對(duì)全社會(huì)資本流動(dòng)性的提高促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；第三，信貸資產(chǎn)證券化可疏導(dǎo)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)，解決商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的功能錯(cuò)位，分散、轉(zhuǎn)移和對(duì)沖銀行過(guò)度集中的風(fēng)險(xiǎn)，緩解、防范和化解銀行可能面臨的流動(dòng)性壓力。信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，無(wú)論是ABS還是MBS都具有明顯的收益穩(wěn)定和風(fēng)險(xiǎn)可控的特點(diǎn)，極為適合信托公司的產(chǎn)品定位和客戶(hù)群體，盡管在目前的起步階段還只限于機(jī)構(gòu)投資者，但對(duì)于信托公司不斷熟悉資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的流程和模式，全面提升自身對(duì)資本市場(chǎng)和證券產(chǎn)品的把控、駕馭能力，增強(qiáng)信托業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新能力，進(jìn)一步挖掘和發(fā)現(xiàn)潛在的市場(chǎng)和客戶(hù)都具有極為深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。開(kāi)行資產(chǎn)證券化方案依據(jù)的原理與建行一樣，運(yùn)用信托機(jī)制，將其在煤電油運(yùn)、通信、市政公共設(shè)施等領(lǐng)域100億的信貸資產(chǎn)從開(kāi)行剝離出來(lái)，委托一家信托公司發(fā)行資產(chǎn)支持證券。根據(jù)國(guó)外成熟的經(jīng)驗(yàn)，信貸資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)流程如下圖所示。內(nèi)部信用增級(jí)的方法有：通過(guò)現(xiàn)金流分層實(shí)現(xiàn)信用增級(jí)，即將所發(fā)行證券分為不同的級(jí)別，優(yōu)先級(jí)證券將首先得到償付，從而將優(yōu)先級(jí)證券的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給次級(jí)證券持有人，提高優(yōu)先級(jí)證券的信用級(jí)別；通過(guò)將不同質(zhì)量、不同現(xiàn)金回收期限的資產(chǎn)組成離散的資產(chǎn)包，從而通過(guò)整體的現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)更高的信用級(jí)別；或者由發(fā)起人提供更多的連帶責(zé)任，諸如過(guò)度擔(dān)保和追索權(quán)；外部信用增級(jí)則主要通過(guò)第三方對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保等增級(jí)過(guò)程?？梢郧逦闯?，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)在充滿(mǎn)誘人的市場(chǎng)商機(jī)的同時(shí)，也拉開(kāi)了各專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)之間激烈競(jìng)爭(zhēng)的序幕?！掇k法》的發(fā)布實(shí)施在中國(guó)資產(chǎn)證券化歷史進(jìn)程中具有里程碑意義。（三）特定目的信托（項(xiàng)目）將認(rèn)購(gòu)人交付的有效認(rèn)購(gòu)資金轉(zhuǎn)付給發(fā)起機(jī)構(gòu)（委托人）。目前，特定目的信托的范圍已經(jīng)現(xiàn)實(shí)地?cái)U(kuò)大到圖二的情形，這種情形是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“證券化”的信托目的，最初受益人（資產(chǎn)支持證券持有人）是通過(guò)支付對(duì)價(jià)取得了最初的信托受益權(quán)。（一）受托機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)委托（外包）的業(yè)務(wù)在發(fā)起機(jī)構(gòu)（委托人）選擇確定了受托機(jī)構(gòu)、雙方簽訂了信托合同以后，受托機(jī)構(gòu)要代表特殊目的信托（項(xiàng)目）、按照信托合同約定和各類(lèi)專(zhuān)業(yè)服務(wù)提供商簽訂一系列委托代理合同（協(xié)議），至少包括：，簽訂貸款服務(wù)合同。一是管理信托財(cái)產(chǎn)，并可依照信托合同有條件地運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)。其中，證券托管機(jī)構(gòu)和資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)支持證券的存續(xù)和交易中還提供持續(xù)服務(wù)。常用的增級(jí)方式有設(shè)立現(xiàn)金儲(chǔ)備賬戶(hù)、提供擔(dān)保、信用保險(xiǎn)、超額資產(chǎn)、更換部分資產(chǎn)、安排優(yōu)次級(jí)結(jié)構(gòu)等，無(wú)論選擇哪種增級(jí)方式，都會(huì)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)管理、資產(chǎn)支持證券發(fā)行和交易、信托財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告以及信息披露等產(chǎn)生影響，需要引起受托機(jī)構(gòu)的格外關(guān)注?！缎磐蟹ā芬?guī)定，受托人必須保存處理信托事務(wù)的完整記錄?？梢?jiàn)，原則上講這些外包服務(wù)機(jī)構(gòu)是發(fā)起機(jī)構(gòu)和受托機(jī)構(gòu)共同協(xié)商、共同選定的，現(xiàn)實(shí)來(lái)講發(fā)起機(jī)構(gòu)有更大的發(fā)言權(quán)。實(shí)際上，前者是SPT本身，后者是SPT的（受托）管理人。至2003年底，資產(chǎn)總額為12550億元，貸款余額11386億元，%，%，主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)已進(jìn)入國(guó)際先進(jìn)水平。特別是近年來(lái)重點(diǎn)加大了對(duì)各地城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持力度，有力推動(dòng)了我國(guó)的城市化進(jìn)程，進(jìn)而是開(kāi)發(fā)性金融連接政府和市場(chǎng)的作用得以充分發(fā)揮，突出體現(xiàn)了其重點(diǎn)服務(wù)于“兩基一支”的宗旨。但近年來(lái)在開(kāi)發(fā)性金融理論的指導(dǎo)下，勇于創(chuàng)新，不斷探索，積極貼近市場(chǎng)，在支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的同時(shí)，自身也保持了較快的發(fā)展步伐并取得了良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，體現(xiàn)出了與其他商業(yè)銀行相比所獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)和特色，主要包括：依托政府信用，立足市場(chǎng)運(yùn)作；體現(xiàn)政府意志，服務(wù)“基礎(chǔ)”、“熱點(diǎn)”；建設(shè)體制和信用，彌補(bǔ)現(xiàn)有制度的缺陷和市場(chǎng)失靈；融資優(yōu)勢(shì)與政府的組織協(xié)調(diào)優(yōu)勢(shì)相結(jié)合；有效應(yīng)對(duì)大額、長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，批發(fā)式操作等。綜上，信托投資公司和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略具有高度的契合性，從而為雙方進(jìn)行深層次的戰(zhàn)略合作創(chuàng)作了重要條件，同時(shí)在市場(chǎng)化原則的前提下，使雙方的綜合盈利能力得以提升，實(shí)現(xiàn)利益共享。推動(dòng)信貸資產(chǎn)的流動(dòng)，是提高商業(yè)銀行流動(dòng)性、調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的一個(gè)有效途徑。而資產(chǎn)證券化是從已有的信用關(guān)系基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，基本上是存量資產(chǎn)的證券化。由于我國(guó)金融市場(chǎng)缺乏深度和廣度、銀行經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新能力和監(jiān)管水平有限，導(dǎo)致我國(guó)銀行的資產(chǎn)類(lèi)型長(zhǎng)期以來(lái)一直比較單一，主要是貸款，且貸款以國(guó)有企業(yè)貸款和項(xiàng)目融資為主，個(gè)人消費(fèi)信貸很少。 期限和經(jīng)營(yíng)環(huán)境的相似性。也就是說(shuō)，已出售的資產(chǎn)不再屬于銀行。信托投資公司也可充當(dāng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和受托人。根據(jù)貸款的性質(zhì)、期限、損失發(fā)生的概率等情況，將相似的債權(quán)規(guī)集到一起組成新的資產(chǎn)集合。通過(guò)這樣的處理，貸款從銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中消失，變?yōu)楝F(xiàn)金資產(chǎn)。信托計(jì)劃發(fā)行。這一金融工具在美國(guó)、韓國(guó)及日本的資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)中已有成功先例。這里還不包括計(jì)算利息。資產(chǎn)證券化在處置不良金融資產(chǎn)、盡快化解金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)方面成效顯著。荷蘭ING銀行亞洲資產(chǎn)化部董事總經(jīng)理凱文 （三）模式框架（四）基本流程（五）風(fēng)險(xiǎn)提示四、聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)（一）主要目的開(kāi)發(fā)銀行：分散風(fēng)險(xiǎn)，緩解貸款規(guī)模限制，增加表外業(yè)務(wù)來(lái)源。（二）業(yè)務(wù)要素（三）風(fēng)險(xiǎn)提示六、信托產(chǎn)品質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)（一）主要目的增加信托產(chǎn)品流動(dòng)性（尤其是與開(kāi)行合作的規(guī)模較大的信貸項(xiàng)目），提高信托產(chǎn)品的變現(xiàn)能力和信用等級(jí)，改善投資者結(jié)構(gòu)，增加對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的吸引力。 2003年1月，中國(guó)四大國(guó)有資產(chǎn)管理公司之一的信達(dá)公司與德意志銀行簽訂了資產(chǎn)證券化與分包相結(jié)合的不良資產(chǎn)處置合作協(xié)議，首開(kāi)中國(guó)資產(chǎn)管理公司利用外資并在境外進(jìn)行不良資產(chǎn)證券化的先河。目前中國(guó)處理不良資產(chǎn)很大程度上還依賴(lài)“逐步清收、挨門(mén)追討”的傳統(tǒng)方式。如何順利地化解這2萬(wàn)多億元的不良資產(chǎn)，成為提高中國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，也被視為中國(guó)金融體制改革的一塊“試金石”。統(tǒng)計(jì)表明，最近幾年?；玖鞒虉D開(kāi)發(fā)銀行信貸資產(chǎn)包出售債權(quán)貸款A(yù)貸款B貸款C信托公司集合資金信托計(jì)劃投資者信用增級(jí)（五）風(fēng)險(xiǎn)提示如果不是真實(shí)出售，信貸資產(chǎn)仍然停留在開(kāi)發(fā)銀行資產(chǎn)負(fù)債表上。而擔(dān)保增加了銀行的或有負(fù)債，相應(yīng)的信托公司將為此支付一筆費(fèi)用給開(kāi)發(fā)銀行。要強(qiáng)調(diào)出售是真實(shí)交易，而不是抵押融資行為，這樣才能實(shí)現(xiàn)開(kāi)發(fā)銀行的表外處理。通常是房產(chǎn)抵押貸款方——銀行或其附屬機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)歸集到期貸款的本金和利息。之所以要強(qiáng)調(diào)真實(shí)交易，目的是為保證證券化資產(chǎn)的破產(chǎn)隔離。從以上四個(gè)條件看，這些資產(chǎn)是透明的，買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)這些資產(chǎn)的價(jià)值都能達(dá)成一定程度的共識(shí)。能夠成功進(jìn)行證券化的資產(chǎn)必須具備以下四方面的特點(diǎn)：分散化。再加上信用增級(jí)、破產(chǎn)隔離等技術(shù)的運(yùn)用，使得資產(chǎn)證券收益高、信用級(jí)別高、流動(dòng)性好，因此，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)得到了迅速發(fā)展，目前形成了頗有規(guī)模的市場(chǎng)。隨著信貸資產(chǎn)存量規(guī)模的不斷擴(kuò)大，銀行必須吸收更多的增量資金來(lái)維持流動(dòng)性和正常運(yùn)轉(zhuǎn)，銀行吸收存款的任務(wù)越來(lái)越重，也越來(lái)越艱巨，經(jīng)營(yíng)成本也越來(lái)越高，對(duì)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行這樣倚中長(zhǎng)期貸款為主的銀行尤其如此。所謂流動(dòng)性，指的是在銀行資產(chǎn)不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力，這是銀行正常運(yùn)作的基本條件。四、發(fā)展戰(zhàn)略具有契合性信托業(yè)當(dāng)前正處在一個(gè)關(guān)鍵的歷史轉(zhuǎn)折期，經(jīng)過(guò)重新登記以后的信托投資公司，資產(chǎn)質(zhì)量、管理水平、人才建設(shè)以及整體實(shí)力都有了較為明顯的改善和提升，在目前的宏觀政策環(huán)境下具有較大的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，特別是進(jìn)入2004年10月以來(lái)，主管部門(mén)及監(jiān)管機(jī)構(gòu)接連出臺(tái)利好政策，其中尤為突出的是10月18日推出的《信托投資公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿）和中國(guó)信托協(xié)會(huì)于11月22日正式召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)兩大事件，在《信托投資公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿）中對(duì)原“一法兩規(guī)”中有關(guān)200份合同的限制等規(guī)定都有了重大的實(shí)質(zhì)性突破和調(diào)整，進(jìn)而為與開(kāi)發(fā)銀行進(jìn)行高層次、大規(guī)模的合作搭建了一個(gè)廣闊的平臺(tái)。顯然信托公司的重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的重點(diǎn)服務(wù)領(lǐng)域具有極強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，兩類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)定位非常接近，這就為雙方的業(yè)務(wù)合作奠定了一個(gè)極為扎實(shí)的基礎(chǔ)。按照開(kāi)發(fā)性金融思路的指導(dǎo)，注重信用體系建設(shè)的開(kāi)發(fā)銀行有必要在許多方面與包括信托公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展合作。任何一個(gè)位置的職責(zé)和作用都是硬性和彈性的結(jié)合，規(guī)定動(dòng)作和