【正文】 是當公司清償時，受償權排列順序低于其他債券的債券；收益公司債券是只有公司獲得盈利時方向持券人支付利息的債券；附認股權債券是附帶允許債券持有人按特定價格認購公司股 票權利的債券；可轉換債券是可轉換為普通股的債券。 ，正確的是 ( )。 中國最大的管理資源中心 第 1 頁 共 25 頁 20xx 注冊會計師財務管理模擬題五 一、單項選擇題 ，如果這兩個方案的未來使用年限不同，且只有現(xiàn)金流出，沒有適當?shù)默F(xiàn)金流入。 (1分 ) A. 在市價確定的情況下，每股收益越低，市盈率越高，投資風險越小 B. 在每股收益確定的情況下，市價越高，市盈率越高，風險越小 C. 市盈率指標可用于不同行業(yè)公司間 的比較 D. 市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好 A B C D E 中國最大的管理資源中心 第 3 頁 共 25 頁 標準答案： D 試題解析 :在市價確定的情況下，每股收益越低，市盈率越高，投資風險越大；在每股收益確定的情況下，市價越高，市盈率越高，投資風險越大；市盈率不能用于不同行業(yè)公司的比較；市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。所以，應選 B。 ，目前準備投資房地產(chǎn)項目。由無風險資產(chǎn)和一種風險資產(chǎn)構成的投資組合的標準差 =（ X 風 2σ 風 2 +2X 風 X 無 σ 風無 +X風 2σ 風 2） 1/2 ,由于無風險資產(chǎn)的標準差為 0，所以，由無風險資產(chǎn)和一種風險資產(chǎn)構成的投資組合的標準差 =X風 σ 風；由無風險資產(chǎn)和一種風險資產(chǎn)構成的投資組合的預期報酬率 =X風 K 風 +X無 K無。 某化工企業(yè)在今后不增發(fā)股票，預計可維持 20xx年的經(jīng)營效率和財務政策，不斷增長的產(chǎn)品能為市場所接受，不變的銷售凈 中國最大的管理資源中心 第 9 頁 共 25 頁 利率可以涵蓋不斷增加的利息，若 20xx年的銷售可持續(xù)增長率是 12%，該公司 20xx 年支付的每股股利是 ， 20xx 年年末的股價是32元，股東預期的報酬率是（ ）。所以，應選 A、 B、 C、 E。所以，應選 A、 B、 C、 E。所以，該說法是錯的。 （ ） (1分 ) 對 錯 標準答案： 對 試題解析 :把投資收益呈負相關的股票放在一起進行組合，一種股票的收益上升而另一種股票的收益下降的兩種股票，稱為負相關的股票。 ，若預測市場利率將上升，應與銀行簽訂固定利率合同；反之，則應簽浮動利率合同。 ，遞延期越長，遞延年金的終值越大；遞延期越短，遞延年金的終值越小。 10000 元，投資 10年，年利率 8%，每季度復利一次，則其實際年利率為 %。計算兩種籌資方案的每股收益無差別點。 (8分 ) 您的答案： 中國最大的管理資源中心 第 20 頁 共 25 頁 標準答案： 固定性制造費用耗費差異 =30003600=600(元 ) 固定性制造費用閑置能量差異 =(30002700)3600/3000= 360(元 ) 固定性制造費用效率差異 =(27004006)3600/3000=360( 元 ) 固定性制造費用總差異 =600+360+360=120(元 ) 【解析】該題主要考查固定性制造費用 “ 三差異 ” 和 “ 兩差異 ” 的區(qū)別，如閑置能量差異與能量差異的區(qū)別。普通股成本為 %，長期借款稅前成本為 8%。 A 方案：發(fā)行票面年利率為 12%、期限為 3年的公司債券； B 方案：增發(fā)普通股，股東要求每年股利增長 %。 (7)根據(jù)乙項目的內(nèi)含報酬率和籌資方案的資本成本，對 A、 B 兩方案的經(jīng)濟合理性進行分析。直接材料在生產(chǎn)開工時一次投入。甲產(chǎn)品消耗材料 2400 千克，乙產(chǎn)品消耗材料 1800 千克。(700+540)= 甲產(chǎn)品分配制造費用 =700=1750( 元 ) 乙產(chǎn)品分配制造費用 =540=1350( 元 ) (2)計算甲產(chǎn)品成本甲產(chǎn)品在產(chǎn)品的約當量計算： ① 完工程度計 算第一工序 =350%/10=15% 第二工序 =(3+250%)/10=40% 第三工序 =(3+2+550%)/10=75% ②在產(chǎn)品約當產(chǎn)量 =6015%+4040%+10075%=100( 件 ) 1)直接材料費：單位成本 =(1600+4800)247。(600+100)=5 產(chǎn)成品負擔直接人工費=6005=3000( 元 ) 在產(chǎn)品負擔直接人工 費 =1005=500( 元 ) 3)制造費用：單位成本 =(1050+1750)/(600+100)=4 產(chǎn)成品負擔制造費用=6004=2400( 元 ) 在產(chǎn)品負擔制造費用 =1004=400( 元 ) 甲完工產(chǎn)品成本：完工總成本 =4800+3000+2400=10200(元 ) 單位成本=8+5+4=17(元 ) 期末在產(chǎn)品成本 =1600+500+400=2500(元 ) 【解析】該題主要考查成本費用的歸集、分配以及本期生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間的分配等問題。期末在成品在第一、第二、第三工序的數(shù)量分別為60件、 40件和 100件。 (2)本期費用資料：本期發(fā)出材料 120xx元，其中，產(chǎn)品生產(chǎn)領用 8400元，企業(yè)行政管理部門領用 3000 元，生產(chǎn)部門設備維修領用 600元。 (9)根據(jù)再籌資后公司的加權平均資本成本，對乙項目的籌資方案做出決策?！疽蟆? (1)指出該公司股票的 β 系數(shù)。目前整個股票市場平均收益率為 8%，無風險報酬率為 5%。有關資料如下：現(xiàn)行國庫券的收益率為 10%，市場平均風險股票的必要收益率為 15%，已知 A、 B、 C、 D 四種股票的 β 系數(shù)分別為 、 l 和 。應該說公司總價值的計算是個難點。 四、問答題 暫時沒有題目！ 五、計算分析題 A 和股票 B 的報酬率的概率分布如下： 年度 股票 A 的報酬率 股票 B 的報酬率 20xx 15% 10% 20xx 5% 5% 20xx 10% 0 20xx 25% 15% 20xx 40% 35% 中國最大的管理資源中心 第 18 頁 共 25 頁 【要求】計算： (1)股票 A 和股票 B 的期望報酬率； (2)股票 A 和股票 B 的標準差； (3)股票 A 和股票 B 的變化系數(shù)； (4)假設股票 A的報酬率和股票 B