投資案例分析ppt課件(完整版)
【正文】 ： CAPM、 APT Page 3 第三部分： 投資理論 2022/5/26 短期國庫券 ?短期政府債券，是政府部門以債務(wù)人身份，承擔(dān)到期償付本息責(zé)任，期限在一年以內(nèi)的債務(wù)憑證。 一 資本配置：風(fēng)險資產(chǎn)與無風(fēng)險資產(chǎn) Page 7 2022/5/26 無差異曲線 無差異曲線：代表給投資者帶來同樣的滿足程度的預(yù)期收益率和風(fēng)險的所有組合。 保險原則：保險公司通過向具有獨立風(fēng)險來源的不同客戶開出許多保單，每個保單只占保險公司總投資組合的一小部分，用這種分散化的方法達到降低風(fēng)險的目的。風(fēng)險厭惡假設(shè)意味著風(fēng)險帶給投資者的效用是負的，因 此如果沒有收益作為補償，投資者不會冒無謂的風(fēng)險。 投資組合的期望收益是標(biāo)準(zhǔn)差的函數(shù) 債券基金 D 股權(quán)基金 E Page 19 2022/5/26 最優(yōu)完全投資組合的決策 無差異曲線，根據(jù)個人偏好而不同 最優(yōu)完全投資組合 最優(yōu)風(fēng)險投資組合 風(fēng)險資產(chǎn)的機會集 Page 20 2022/5/26 完整的投資組合步驟 （ 1）確定所有各類證券的收益特征值（如期望、方差、協(xié)方差等）； （ 2）構(gòu)造風(fēng)險投資組合： a. 利用最優(yōu)風(fēng)險投資組合權(quán)重解計算最優(yōu)風(fēng)險投資組合 P（解出債券基金和股票基金的比重） b. 計算風(fēng)險投資組合的期望和方差。 Page 22 2022/5/26 風(fēng)險投資組合的最小方差邊界 有效邊界（上半段弧線） 最小方差邊界（整條弧線） 全局最小 方差組合 Page 23 2022/5/26 第二，通過投資組合權(quán)重的計算，找出最優(yōu)風(fēng)險投資組合，此時有最大斜率的資本配置線。 所有客戶都是用投資組合 P作為最優(yōu)風(fēng)險投資工具。 ?主題： 3月 27日課前，各組確定主題。多謝。 它告訴我們投資組合選擇問題可分解為兩個獨立的工作，第一項工作是決定最優(yōu)風(fēng)險投資組合，這是完全技術(shù)性的。我們要尋找出一條有最高報酬 風(fēng)險比率的資本配置線（最陡峭的資本配置線），該線與有效邊界相切，切點 P是最優(yōu)風(fēng)險投資組合。 Page 21 2022/5/26 馬科維茨的
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