企業(yè)成長(zhǎng)性分析ppt課件(完整版)
【正文】 增長(zhǎng)率 =凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 =留存收益 /所有者權(quán)益 =凈收益 /所有者權(quán)益 留存收益 /凈收益 =凈資產(chǎn)收益率 收益留存率 =凈資產(chǎn)收益率 (1股利支付率 ) ? 其中， 股利支付率 =(年普通股股利 +年優(yōu)先股股利 )/年凈收益 （三）凈收益增長(zhǎng)的影響因素 ?導(dǎo)致凈收益增長(zhǎng)的因素眾多，在進(jìn)行可持續(xù)成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)時(shí)，必須對(duì)這些因素予以高度重視。 ?降低股利支付率的下限是不分配股利，當(dāng)長(zhǎng)期來(lái)看不符合股東的要求，很可能導(dǎo)致企業(yè)股票價(jià)格下跌，甚至引發(fā)企業(yè)變革。 ?分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)各部分資產(chǎn)對(duì)資金的占用水平，分析企業(yè)對(duì)資金的使用效率。r+b 四、資本擴(kuò)張分析指標(biāo) ?在進(jìn)行資本擴(kuò)張分析時(shí)，還應(yīng)注意以下問(wèn)題： ? 分清資本擴(kuò)張是內(nèi)生增長(zhǎng)還是股權(quán)變動(dòng)導(dǎo)致 ? 在進(jìn)行股利增長(zhǎng)分析時(shí)，不要只關(guān)注股利增長(zhǎng)的程度，應(yīng)結(jié)合企業(yè)生命周期階段綜合分析 五、成長(zhǎng)性指標(biāo)分析四類(lèi)指標(biāo)的關(guān)系 ?銷(xiāo)售、資產(chǎn)、收益、資本擴(kuò)張四大類(lèi)，四類(lèi)指標(biāo)在具體分析時(shí)是密切聯(lián)系的，不能孤立看待。 ?學(xué)習(xí)本章內(nèi)容，學(xué)生應(yīng)當(dāng)做好課前預(yù)習(xí)，熟悉各種分析方法的大致思路，對(duì)于不理解的部分應(yīng)作好記錄，并在課上認(rèn)真學(xué)習(xí)。 ?課后務(wù)必做好認(rèn)真復(fù)習(xí)，通過(guò)一定量的數(shù)據(jù)計(jì)算練習(xí)來(lái)更好的熟悉和掌握基本的企業(yè)成長(zhǎng)性分析方法。 第三節(jié) 企業(yè)的可持續(xù)成長(zhǎng) 可持續(xù)成長(zhǎng)的來(lái)源及分析模型 1 可持續(xù)成長(zhǎng)指標(biāo)因素分析 2 企業(yè)可持續(xù)成長(zhǎng)策略分析 3 一、可持續(xù)成長(zhǎng)的來(lái)源及分析模型 ?在進(jìn)行企業(yè)可持續(xù)成長(zhǎng)分析時(shí)主要有兩個(gè)主要途徑： ? 每股收益 ? 凈資產(chǎn)收益率 （一）每股收益 ?每股收益 ，是指扣減優(yōu)先股股利以后，全部發(fā)行在外的普通股每股平均享有的當(dāng)期收益，以 EPS表示。R （二）財(cái)務(wù)策略 ?從理論上分析，在其他條件不變的情況下，提高權(quán)益乘數(shù)或降低股利支付率都可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)率的提高。 ?如果長(zhǎng)期依靠權(quán)益融資將使企業(yè)的資本成本激增，股票發(fā)行過(guò)多也會(huì)稀釋每股收益 。 ?利用凈資產(chǎn)收益率對(duì)企業(yè)可持續(xù)成長(zhǎng)進(jìn)行分析，是以凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率取代可持續(xù)增長(zhǎng)率，并對(duì)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率進(jìn)行進(jìn)一步分解得到的。b ?在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)可以綜合運(yùn)用內(nèi)部積累和外部融資兩種方式，充分考慮各利益相關(guān)者的要求，合理制定發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的不斷提升。 ?通過(guò)對(duì)本章內(nèi)容的學(xué)習(xí)，使學(xué)生理解企業(yè)成長(zhǎng)性的涵義，熟練掌握成長(zhǎng)性指標(biāo)分析和企業(yè)的可持續(xù)成長(zhǎng)分析兩種分析方法，掌握各分析指標(biāo)的內(nèi)涵，能夠完成基本的企業(yè)成長(zhǎng)性分析，并做出合理評(píng)價(jià)。 ? 結(jié)合其他各項(xiàng)指標(biāo)綜合分析。R ?基于企業(yè)可持續(xù)成長(zhǎng)的策略分析包括： ? （一）經(jīng)營(yíng)策略 ? （
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