管理層激勵與會計行為異化(完整版)
【正文】 時為規(guī)范上市公司的會計行為也出臺了許多相關(guān)措施。 Kasinik[7]認(rèn)為，在股票期權(quán)授予日以前，管理層通常會盡可能地公布壞消息以壓低股價，而在期權(quán)授予日以后，則傾向于公布利好消息，因而管理層通常會通過會計信息披露時間的安排，來最大化自身的效用。因此，隨著經(jīng)理報酬和報告收入關(guān)聯(lián)度的增加，經(jīng)理對收入中可操控部分的利用也會加強，正的操控性收入與企業(yè)經(jīng)理的現(xiàn)金報酬正相關(guān)[3]. 正是以會計收益為基礎(chǔ)的激勵契約具有短期性和會計政策具有可選擇性，為使經(jīng)理的短期利益與公司的長期發(fā)展相結(jié)合，經(jīng)理持股、股票期權(quán)等以股價為基礎(chǔ)的長期激勵契約也就被開發(fā)出來。因此，在此類報酬契約中，合理安排其中的風(fēng)險因素就成為報酬契約設(shè)計的主要內(nèi)容。會計信息在大多數(shù)組織設(shè)計和組織控制中具有重要作用[1]，而且充分可靠的會計信息在減少信息不對稱、控制逆向選擇、規(guī)制道德風(fēng)險等方面發(fā)揮重要作用，因此會計信息成為設(shè)計經(jīng)理報酬契約的主要依據(jù)。究其原因，一是上市公司會計行為異化或肇因于管理層動機的異化，或源于會計信息保障機制的失效，或始于外界環(huán)境不利因素的誘發(fā)；二是我國特殊的企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和獨特市場經(jīng)濟發(fā)展背景，使得會計行為異化的治理變得更為復(fù)雜。規(guī)范正當(dāng)?shù)臅嬓袨椋ㄗⅲ簳嬓袨闆Q定會計信息的質(zhì)量，規(guī)范正當(dāng)會計行為是指能客觀、真實地反映企業(yè)經(jīng)濟活動過程全貌的會計行為，而會計行為發(fā)生異化則是對正當(dāng)會計行為的背離和走向反面。興起于20世紀(jì)80年代的西方行為會計理論，從行為科學(xué)的角度對會計信息生產(chǎn)、傳遞、使用過程中的會計行為展開了研究?！ 《?、會計信息與報酬契約設(shè)計：理論分析 現(xiàn)代企業(yè)中，由于代理人的行為契約具有不可計量性，如何選擇企業(yè)績效的計量指標(biāo)便成為設(shè)計管理報酬契約的核心（注：管理報酬契約主要指向?qū)ζ髽I(yè)高管層的報酬激勵契約，而企業(yè)高管層可統(tǒng)稱為企業(yè)經(jīng)理，因而管理報酬契約又可稱為經(jīng)理報酬契約。），也可采取非線性模式。Watts amp。 Peter Wysockz[5]的研究發(fā)現(xiàn)，以股票價格為基礎(chǔ)的報酬契約可有效地減輕會計信息披露中的代理問題，促使經(jīng)理披露自己的私人信息。然而，最近幾年來，美國證券市場上爆發(fā)的一系列重大財務(wù)報告舞弊案，在很大程度上是由于股票期權(quán)等激勵制度安排引起的，使得人們對這種四位一體的激勵模式也產(chǎn)生了懷疑。同時，由于中國上市公司高管層的人均持股占總股本比例過低，%（注：這遠遠低于國外同期高管，如美國CEO們的持股水平。同時，與國外經(jīng)理報酬的綜合激勵相比，中國上市公司高管層的薪酬結(jié)構(gòu)明顯單薄，不夠合理。管理層報酬結(jié)構(gòu)的這種二元特性，直接導(dǎo)致了貨幣性收益與控制權(quán)收益之間的激勵失衡，成為上市公司會計行為發(fā)生異化的重要動因。 表4 國外企業(yè)CEO的平均報酬 單位：美元 國別 工資 獎金 現(xiàn)金總額 期權(quán)獎勵 保險福利 其他福利 報酬總額 法國 190973 28816 219719 14044 84180 78568 396581 美國 297998 67750 365748 60788 13905 117297 557738 從會計行為動機的角度考察，內(nèi)生于管理層自身效用最大化的需要是會計行為異化的直接動機，而信息不對稱及契約的不完全性、契約沖突和溝通摩擦的存在，則為管理層進行盈余操縱預(yù)置了前提條件：管理層分配權(quán)能對應(yīng)的失效與錯位則為管理層會計行為的異化提供了現(xiàn)實可能性[12].國有上市公司產(chǎn)權(quán)主體的虛置狀態(tài)和政府官員廉價投票權(quán)的客觀存在，決定了有杰出經(jīng)營能力的人和一無所長者同樣有機會成為上市公司的高管人員，而經(jīng)營業(yè)績不好被更換的較高可能性，使經(jīng)營能
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