【正文】 企業(yè)的業(yè)績，同時也嚴重地影響了經(jīng)營者的業(yè)績考核。 新加坡的職工持股制度稱為職工持股選擇計劃，它是各公眾公司內設立的持股委員會，由職工個人出資，陸續(xù)購買本公司股票的一種制度。 ? 資格。 ? 出售日期。職工持股選擇計劃從公司股 東大會通過該計劃起的 10個會計年度內結束。朗（他是一個主張財富分散的南方民粹主義者） 員工持股計劃最早是通過 1974年 美國國會通過的《職工退休收入保障法》（《 THEEMPLOYEERETIREMENTINCOMESECURITYACT》）而被批準設立的一種特別互助計劃 1984美國國會通過的《 1984年稅收改革法》（《 THETAXREFORMACTOF1984》）對員工持股計劃的 4種參與者分別給予了稅收優(yōu)惠（即對員工持股計劃的參與者、實行該計劃的公司、發(fā)放貸款的銀行和出售股權的股東）。 對于實行員工持股計劃的公司來說，它所享受的稅收優(yōu)惠是公司可以從應納稅的公 司收入中扣除發(fā)行給員工持股計劃的股份價值。對于大多數(shù)大型公司來說，組織和成立員工持股計劃公司因為涉及到管理系統(tǒng)的巨大轉換工程，交易費用相當昂貴！而職工合作社對于小型企業(yè)來說則是一個較為經(jīng)濟而又實用的計劃。即員工股份信托基金會。參與員工持股計劃的員工獲得獨立的股權須工人滿 5年后；或 ：工作 3年后獲得應有份額的 20%；以后逐年增加 20%； 7年之后獲得全部股份。對于非上市公司的股票，員工持 股計劃執(zhí)行人在按照規(guī)定將股票分配給員工之前，信托基金會必須請獨立的評估者按美國勞工部的規(guī)定進行評估，且以后每年一次。 公司補助。 （操作程序和步驟如圖示） 美國職工持股計劃的借鑒 —— 來自參與論壇有關專家 第一，正確理解和認識建立內部職工持股制度的意義和作用。不論是企業(yè)、股東、還是政府、職工，都能清楚了解實行內部職工持股計劃可能產(chǎn)生的后果和給自己帶來的利弊，并據(jù)此進行選擇。 第四，在劃分內部職工股時應盡量量化到職工個人。建立職工持股基金不但便于內部職工股的集中統(tǒng)一管理，而且它本身作為一個有專家參與的法人股東，可以加強對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督，提高企業(yè)的決策水平。另外，內部職工股也不 直接下發(fā)給職工本身，而是在職工持股基金內設立內部職工股帳戶，據(jù)此登記每一職工所擁有的內部職工股股份，并根據(jù)其持有的股份數(shù)額分紅和參與投票。另外，任何改革方案和改革措施都不可避免地具有局限性和某些不足之處，更不可能放之四海皆準，內部職工持股制度當然也不例外。公司利用股票期權，可以使雇員長期留在公司工作，所以它被雇員稱為“金手銬”。 以上這幾種對雇員的獎勵辦法，無稅收優(yōu)惠，公司可自行決定，不須向有關方面報告。 1951年 鋼鐵與采礦工業(yè)的《共同決策法》獲得通過和實施。 德國參與管理主要通過工廠委員會的協(xié)商、董事會的共同決策、監(jiān)事會的制衡及其他一些方式實現(xiàn)的。當雇主與委員會不能達成妥協(xié)時，爭議將交由勞動法庭裁決。在最常見的 11人規(guī)模的董事會中， 5名雇員代 表中 2名由雇員選舉， 3名由工會提名。董事會必須將已定的經(jīng)營政策、公司業(yè)務情況向監(jiān)事會匯報，監(jiān)事會可隨時要求董事會報告有關公司的各種情況。 德國還采取其他一些參與管理的方式?！薄掇o?！穼Ψ旨t的 解釋為：“企業(yè)團體于每屆決算時，由盈余中提取一部分分配給使用人或勞動者為分紅，亦稱花紅，含有獎勵勞動者補助工資之意。（ 3）股票的來源，一般為雇主預付工資協(xié)助員工依其自由意志，按照市場價格或比市場價格低的價格，從市場或事業(yè)單位購得得股票?，F(xiàn)金或支票可以自由支配。較不受年度經(jīng)營成果的影響。與員工意見溝通較難。 案例介紹 按：職工持股在本世紀初期就出現(xiàn)了，目前在發(fā)達國家已成為一種普遍現(xiàn)象：日本上市企業(yè)的 90％實行了職工持股，美國上市企業(yè)約 30％實行了職工持股。協(xié)議的核心內容是實行雇員持股計劃。 在 30％的雇員持股中，飛行員持股 占 42． 6％，技工持股占 39％，空姐持股占 9％，其他地勤人員持股占 9． 4％。 由于雇員持股的比例較高 ，雇員代表直接進入公司董事會。從 1990～ 1993年，虧損額超過了前 20 年美國航空業(yè)盈利的總和，其中西北航空公司是虧損最嚴重的企業(yè)。（ 3） 7000萬美元的購物款暫停支付一年。企業(yè)危機并不一定是全面危機，危機可能僅僅是財務上的或暫時的。 職工持股會會員 2800余人，持有上海大眾企業(yè)管理有限公司 90％的股份，股份總額為 6800萬股，每股 1元。 二、職工持股的運行辦法 職工股由職工直接出資獲得、浦東大眾職工持股會規(guī)定，總經(jīng)理、黨委書記必須持有 20 萬股，其目的是以資產(chǎn)為紐帶，把經(jīng)營者的個人利益與企業(yè)的整體利益結合在一起，使企業(yè)的經(jīng)營者既是企業(yè)的經(jīng)營者，又是企業(yè)的所有者。浦東大眾的駕駛員流動率為上海市出租汽車行業(yè)最低。下屬企業(yè)有上海浦東大眾出租汽車配件公司、上海 浦大房地產(chǎn)發(fā)展。 背景資料：浦東大眾公司發(fā)展概況 上海浦東大眾出租汽車股份有限公司是全國出租汽車行業(yè)的第一家股份制企業(yè)，是由上海大眾出租汽車公司（后改制為股份有限公司）、上海煤氣銷售有限公司、交通銀行上海浦東分行等單 位共同發(fā)起，公開募集股本組建的，公司于 1991年 12月 24日成立，于 1993年 3月 4日正式掛牌在上海證券交易所上市。隨著企業(yè)的發(fā)展，職工的持股限額相應進行調整。因此，浦東大眾職工持股會直接持有上海大眾企業(yè)管理有限公司 90％的股權，間接持有浦東大眾 20． 08％的股權。 ，就可以未來若干年減少一定比例工資的方式，購買公司股票，這樣不僅可降低企業(yè)的未來運行成本，而且有助于調動職工的積極性，以達到克服危機、振興企業(yè)的目的。 然而，重組協(xié)議并沒有使公司擺脫困境。由于債務負擔沉重，企業(yè)的凈收入逐年下降， 1993年，公司的凈收入只有 1． 6億多美元，而需要償還的本金就有 。 三、實行職工持股的效果 西北航空公司實行雇員持股后，迅速扭轉了虧損局面，后又成為上市公司，股票增值很快。職工股股息年利為 5％。 2．按比例降低工資。但是，中國企業(yè)的職工持股與國外企業(yè)（如美、日）的職工持股有不少區(qū)別。處理作業(yè)最為繁雜。 三、缺點 ，易于立即花費。分配作業(yè)較為單純。 分紅入股的 方式為： 公司預留股份產(chǎn)生：（ 1）辦理增資時預留；（ 2）企業(yè)從原股東中回購； 在進行紅利分配時：（ 1）直接將預留股份分配給員工；（ 2）或以紅利支付給企業(yè)，歸還企業(yè)將預留股份預先分給員工產(chǎn)生的債務。但法定盈余公積已超過資本總額 50%時，或在有盈余的年度所提存的盈余公積超過該盈余 20%時，公司為維持股票的價格，可以將超過部分派發(fā)股息及紅利。 中國臺灣的員工參與分紅及員工持股計劃 臺灣是員工入股制度實行得比較完善、比較成功的地區(qū)。監(jiān)事會監(jiān)督公司的業(yè)務執(zhí)行，有權查閱公司的帳簿、文件及財產(chǎn)物品等，并可在公司利益需要時召開股東大會。在擁有 50020xx名雇員的企業(yè)中， 1952年的《工廠制度法》規(guī)定，董事會的三分之一的成員來自于雇員選舉的代表。委員會也應當每季度召開一次工廠會 議或部門會議，向工人匯報他們的活動。委員會每月與雇主舉行一次聯(lián)合會議，法律規(guī)定雇主由義務向委員會提供各種信息，在委員會的要求下任何時候都要提供相應有關文件，尤其是有關財務和生產(chǎn)工作流程的改變等方面的信息和文件。 1952年，《工廠制度法》得以頒布，之后又在 1972年， 1989年進行了修訂，確立了共同決策的制度。它是指公司的職工通過一定的形式參與公司的管理機構，在大公司的業(yè)務中擁有一定的發(fā)言權，并成為公司管理的重要方面。與股票期權相聯(lián)系的還有股票增殖權，享受股票增殖權的雇員在股票增殖的情況下，可以在規(guī)定期限內，不付出現(xiàn)金，凈得股票增殖部分的收益。而應該踏踏實實，從不給特殊政策的試點開始，取得經(jīng)驗后再在適合進 行內部職工持股的企業(yè)內推行。根據(jù)國外的經(jīng)驗，內部職工持股更多地用于小企業(yè)。由于內部職工股是以配送或低價出售的方式轉讓給企業(yè)內部職工的。并可考慮采用在若干年內將股份逐步轉移給職工的做法（如采取低價出售的辦法，則在若干年內逐步將股份出售給職工）。 第三，以靈活多樣的方式推進內部職工持股制度的發(fā)展。但我們不能簡單地停留在這一基礎和認識上。 （三）、典型的員工持股計劃的交易結構及運作程序 公司以推進員工持股計劃為目的，增資發(fā)行新股方式而實行一個員工持股計劃時，其主要程序和步驟是： 第一步：成立、設置或委托一個員工股份信托人。對于員工參加持股計劃而得到的股票，如果員工希望變現(xiàn)，公司有用當前公平的市場價格購回這些股票的責任。已經(jīng)分配到股票的員工以個人名義行使表決權，嘗未分配到參與者手中的股票，由受托人或基金執(zhí)行人行使表決權。 設 置懸置帳戶。因為員工持股計劃并不對員工保證向其提供固定收益或福利待遇（而這恰恰是典型的福利計劃的要旨），而是將員工的收益與其對公司本身的股票投資相聯(lián)系，因此實際上是將員工收益與企業(yè)效益、企業(yè)管理及員工本身的努力和貢獻聯(lián)系了起來。得到貸款支持的員工持股計劃的貸款中的 50%的利息現(xiàn)在成為了銀行的免稅收入。目前全美國已經(jīng)有超過 10， 000個員工持股計劃；參加人數(shù)超過了 1000 萬！ 工會制度在美國實行超過了 100年，但僅有不到 15%的非農業(yè)勞動力加入了工會，且在下降。職工在計劃期間辭職或被解聘，該計劃未執(zhí)行部分不再執(zhí)行。職工按持股計劃所確定的價格出資購買選擇股后，可將其股份自由地在證券市場上按市場價格轉讓，并由此獲得市場價格與既定價格的差價。 ? 職工持股選擇計劃的持股比例。新加坡公眾公司實施持股選擇計劃，主要是一級上市公司根據(jù)自己的實際制定計劃并具體實施，具體的職工持股選擇計劃要報新加坡證券交易所備案。如何調和物質刺激和精神獎勵是十分棘手的問題，對于那些對經(jīng)營者股票期權抱有幻想的人來說，最好是面對現(xiàn)實，做好基礎工作。無條件股票期權執(zhí)行時沒有稅收優(yōu)惠，要交納所得稅。 ２．ＥＳＯ激勵對象不明確。使經(jīng)營者與企業(yè)的利益更緊密地結合在一起，通過經(jīng)營者股票期權這個“金手銬”留住人才，同時有利于降低企業(yè)的代理成本。在這些要素下面再分解為各項更為具體的指標。盡量使考核評價日?；?，將股票期權放在人力資源管理體系中，作為企業(yè)報酬體系一部分，放到報酬包里，與工資、福利結合考慮，如工資體系一樣作為評價部門的正常業(yè)務。實際上，在上述因素中，最為核心的評價因素就是員工對企業(yè)的貢獻這個指標。 工齡、學歷其他因素。就目前已實施的股票期權制度而言，其股權分配主要依據(jù)以下幾個指標： 職務。 公司留存的期權數(shù)量。應根據(jù)何種標準來授予股票期權，才能達到最大的激勵目的，這樣需要在企業(yè)內部建立一整套員工業(yè)績評估體系。正是這種百分之百和非百分之百之差別，使得一些大股東（包括私營企業(yè)性質的股東）在公司的關聯(lián)交易中嚴重地損害公司的整體利益和其他股東的利益。所以，股票期權激勵在中國目前的作用，還是比較有限的。而且，只要有任何機會，主席都會猜測行政總裁的每一個舉動，如此一來，吸引高層次人才幾乎是不可能的。歷史已經(jīng)證明，帶領一個企業(yè)創(chuàng)造出上億美元股東價值的人很少能再次創(chuàng)造奇跡。高級人才的供給并沒有減少，但技術的迅猛發(fā)展孕育出了一大批高科技企業(yè)，從而造成行政總裁和高級人才的激烈競爭。從公司稅收角度來說，美國有很多不同的做法，有些計入成本，有些是從稅后利潤當中拿出來的。 股權激勵在中國 在中國專門針對公司管理層的股權激勵已開始操作。 一是從部分高層管理人員轉向全體員工持股，包括出現(xiàn) ESOP計劃。所 以，股票期權發(fā)展面臨的最大問題就是，有時候股價往往和公司業(yè)績沒有直接的關系，而是同整個市場的行情漲跌密切相關：在牛市的時候，股票期權可以給持有人帶來很大的額外收益；在熊市的時候，可能公司的業(yè)績大有改善，但股票期權卻隨著大市的走低而變得毫無價值。四是風險結構不一樣。股票增值權也大致如此。美國組合國際電腦公司總裁王嘉廉 1998年的收入除了 7百萬美元的薪金和花紅外，還包括一筆總值 ，創(chuàng)造了新的世界記錄。 現(xiàn)在的股票期權授予對象，不僅包括公司行政人員，還包括董事在內，以致美國出現(xiàn)了所有權與控制權重新結合的趨勢?；拘畔? 資料名稱：“企業(yè)員工持股制度”綜合研究報告 資料來源：企業(yè)資源管理研究中心（ AMT） 編 形成時間： 20xx/8/1 目錄結構： 基本信息 .................................................................................................................. 1 基本概念 .................................................................................................................. 2 持股制度的理論研究 .................................................................................................. 3 股票期權的歷史 ..................................................................................... 3 股權激勵的形式 ..................................................................................... 3 股票期權的運作要求 .............................................