【正文】 ： 1000 ? 借入資金： 1000 利息是 10% A公司 沒有負債 ? 自有資金：2022 ? 借入資金： 0 C公司 負債 75% ?自有資金： 500 ?借入資金： 1500 利息是 10% 假定稅為 30％ 風險應(yīng)對 ? 風險管理的目標一般是，對于純粹風險，必須盡可能規(guī)避，因為它對企業(yè)有百弊而無一利；對于投機風險應(yīng)根據(jù)不同情況，分別采取完全規(guī)避、完全不規(guī)避以及部分規(guī)避、部分不規(guī)避的對策。 應(yīng)列出對風險發(fā)生可能性的定性、定量評估標準及其相互對應(yīng)關(guān)系。 ? 行為風險 ? 因公司董事不履行誠信義務(wù)，不履行承諾事項，不及時、真實、準確、完整地披露信息，因虛假披露、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏導(dǎo)致投資者利益損失，由道德風險引發(fā)造成社會不安定因素。 3 后期 企業(yè)已經(jīng)發(fā)展到一定的規(guī)模，這時企業(yè)會非常重視業(yè)務(wù)單位的風險，投入足夠的人力和財力進行管理和完善這道防線，此時業(yè)務(wù)單位甚至可能以降低發(fā)展速度來求 “穩(wěn) ” 。 企業(yè)審計委員會應(yīng)當履行一下主要職責： ⑴審議企業(yè)年度內(nèi)部審計工作計劃； ⑵監(jiān)督企業(yè)內(nèi)部審計質(zhì)量與財務(wù)信息披露； ⑶監(jiān)督企業(yè)內(nèi)部審計機構(gòu)負責人的任免，提出有關(guān)意見； ⑷監(jiān)督企業(yè)社會中介審計等機構(gòu)的聘用、更換和報酬支付； ⑸審查企業(yè)內(nèi)部控制程序的有效性，并接受有關(guān)方面的投訴； ⑹其他重要審計事項。 董事會 風險管理委員會 總經(jīng)理 提交全面風險管理年度報告 咨詢、建議 企業(yè)總經(jīng)理對全面風險管理工作的有效性向董事會負責。 具備條件 的企業(yè)，董事會可下設(shè)風險管理委員會。 （五）批準重大決策的風險評估報告； 企業(yè)管理層對一些重大事項的決策提出風險評估報告，由董事會進行評估與判斷（個案的判斷）。 （ 一）審議并向股東（大）會提交企業(yè)全面風險管理年度工作報告； 由董事會審議并向股東（大）會提交企業(yè)全面風險管理年度工作報告，并將這項工作作為董事會在風險管理中的首要職責，這是過去沒有明確的。同時，董事應(yīng)對其風險判斷、風險控制的結(jié)果負責。 監(jiān)事會負責對總經(jīng)理及董事會全面風險管理工作進行評價和監(jiān)督。 ? 公司治理是涉及公司的表現(xiàn)：它關(guān) 系到一家公司如何得到有效的管理，從而發(fā)揮最佳表現(xiàn) ? 公司治理是涉及責任的問題：它關(guān) 系到董事 會 及管理層如何向股東負責，而使股東能從公司的表現(xiàn)中得益 股東大會 董事會 經(jīng)理 監(jiān)事會 公司職工 (工會 ) 選舉 選 舉 聘任 選舉 監(jiān)督 監(jiān)督 黨組織 信息不對稱 多層次的 委托代理問題 文化、制度與行為的關(guān)系 示圖 文化 制度 行為 集權(quán)與規(guī)制相悖？ 故事：素質(zhì)并非天生與留學生 公司治理與風險管理有什么關(guān)系？ 公司治理是風險管理的一個必要的組成部份，因為它提供了對風險由上而下的監(jiān)控與管理 ? 近年多個國家都訂立了公司治理的最佳守則： ? 美國：紐約證交所最佳治理守則 ? 英國： Cadbury/Hampel Report、 The Combined Code ? 加拿大： Dey Report ? OECD Report 這些最佳守則均清楚指出建立風險管理是董事會及管理層的責任 如何構(gòu)建一個有利風險管理的公司治理結(jié)構(gòu)？ ? 建立一個健全的、以董事會為首的公司治理結(jié)構(gòu) ? 訂立 企業(yè) 的 目標和戰(zhàn)略，包括企業(yè)的 風險 政策和 極限 ? 貫徹一套重視風險管理的 企業(yè)文化和價值觀 公司治理的兩大核心 ： 公司法人治理結(jié)構(gòu)的各部分之間不僅要協(xié)調(diào)配合，而且還要有效地實現(xiàn)制衡，包括不同層級機構(gòu)之間的制衡，不同利益主體之間的制衡，利用制衡控制風險。風險監(jiān)控是內(nèi)部審計人員的職能。他鄭重聲明： “ 在日本，我們不能按訂貨的上升和下降來聘請員工和解聘員工。這 種方式能夠動態(tài)地反映風險管理狀況，并使之根據(jù)條件的要 求而變化。 (4)風險評估 要對識別的風險進行分析，以便確定管理的依據(jù)。 從實現(xiàn)目標上看， 內(nèi)部控制的目標為 3個 (合規(guī)經(jīng)營、高效運營、財務(wù)報告真實可靠 )。 巴塞爾新資本協(xié)議 ?What keeps management up at night? 什么事情使管理層夜不能寐 ? ?What doesn’t keep management up at night, but should? 什么事情應(yīng)該引起管理層的注意，而實際卻沒有 ? 什么是風險 ? Any issue which could impact an Organization’s ability to meet it’s objectives. 任何可能影響某一組織實現(xiàn)其目標的事項。 建立一個成功的 企業(yè)需要長年的努力，而毀掉它，只需要一個錯誤的決策。加倉 10月虧 1億，不得不向集團求援 10月 20日，集團減持 15％股份補保證金 10月 26日三井發(fā)出違約函，開始斬倉 200萬桶 5200萬桶 過度投機 2022年下半年 中航油開始參與 200萬桶原油期貨買賣，初期獲利； 〃2022 年一季度 國際油價飆升，中航油持淡倉，錄得賬面虧損 580萬美元，為求收復(fù)失地，加大投資增持淡倉； 〃2022 年二季度 油價續(xù)升，中航 油賬面虧損增至 3000萬美元。 －－－馬里奧 2022年 9月 24日晚，中航油剛剛榮獲新加坡證券投資者協(xié)會頒發(fā)的 2022年度“ 最具透明度企業(yè) ” 獎，這是其第二次獲得這項榮譽。 中航油內(nèi)部有嚴格的交易制度：每位中航油期貨交易員，每筆交易損失 20萬美元以上時，繼續(xù)交易與否要提交給公司的風險管理委員會評估；累計損失超過 35萬美元的交易必須得到總裁的同意才能繼續(xù)；任何將導(dǎo)致 50萬美元以上損失的交易將自動平倉?！? 什么是風險管理 ? PwC 什么是企業(yè)風險管理？ 企業(yè)風險管理是一個過程，它由一個主體的董事會、管理當局和其它人員實施，應(yīng)用于戰(zhàn)略制訂并貫穿于企業(yè)之中，旨在識別可能會影響主題的潛在事項，管理風險以使其在該主題的風險容量之內(nèi)，并為主體目標的實現(xiàn)提供合理保證。從國際上看 ， COSO內(nèi)部控制綜合框架 ， 早在1992年就頒布了 。企業(yè)風險管理確保管理層參與目標制定流 程，確保所選擇的目標不僅和企業(yè)使命方向一致， 支持企業(yè)的使命，而且與其風險承受能力相符。 (7)信息與溝通 企業(yè)的各個層級都需要借助信息來識別、評估和應(yīng)對風險。但盛田昭夫經(jīng)過計算之后卻報了一個奇怪單價： 5千臺是常規(guī)價， 1萬臺要給折扣， 3萬臺價格開始上升， 5萬臺的單價居然高于 5千臺， 10萬臺的單價最高。 系統(tǒng)風險 責任風險 財產(chǎn)風險 人身保險 可保風險 不可保風險 意外風險 收支性風險 現(xiàn)金流風險 決策信息風險 流程風險 企業(yè) 風險 純粹風險 ——控制 投機風險 ——決策 是否可分散 發(fā)生 形態(tài) 風險因素 發(fā)生地點 風險導(dǎo) 致結(jié)果 環(huán)境風險 非系統(tǒng)風險 潛在風險 經(jīng)營風險 經(jīng)濟風險 財務(wù)風險 如：經(jīng)營者道德風險 基于風險管理的風險分類 ?企業(yè)收益流與收支性風險 銷售額因公司所處的經(jīng)濟、政治、社會和競爭環(huán)境的不確定而出現(xiàn)波動，這就是經(jīng)濟風險；這最初的風險又由于固定成本的存在而加大，使得 EBIT的波動更大，造成了經(jīng)營風險；最后，經(jīng)營風險由于固定的利息支出的存在而加大，形成了財務(wù)風險。負責本部門工作。各級國有資本的出資人關(guān)心并要求企業(yè)控制風險是天職。 董事會應(yīng)當依據(jù)什么原則控制風險？ 這個原則并不是凡是有風險的決策董事會都予以反對。 （二）確定企業(yè)風險管理總體目標、風險偏好、風險承受度，批準風險管理策略和重大風險管理解決方案； 董事會是企業(yè)決策的制定者，同時在全面風險管理中擔當著統(tǒng)領(lǐng)全局的重要角色。 （三）了解和掌握企業(yè)面臨的各項重大風險及其風險管理現(xiàn)狀，做出有效控制風險的決策； 董事應(yīng)從宏觀層面上，如國家大的方針政策、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢、競爭對手的競爭格局，甚至國際政治經(jīng)濟重大變化等方面，了解這些情況、掌握這些信息，才能做出有效控制風險的決策。 （八）批準風險管理措施，糾正和處理任何組織或個人超越風險管理制度做出的風險性決定的行為； 其實質(zhì)是由董事會對內(nèi)部違規(guī)性行為作出處理。 第二，從企業(yè)經(jīng)營類型上理解。 負責 董事會 審計委員會 內(nèi)部審計部門 其他職能 部門 監(jiān)督指導(dǎo) 總經(jīng)理 審計委員會在公司的組織結(jié)構(gòu)中隸屬于董事會，是董事會下屬的一個專門委員會，一般由 35名獨立董事組成。 思考題： 如何理解三道防線之間的關(guān)系。 —— 21世紀經(jīng)濟報道 第 3版 舉例： 收益風險規(guī)避型 損失風險尋求型 風險管理部與其他部門的合作： 股東大會 風險管理委員會 董事會 總經(jīng)理 審計委員會 風險管理部 戰(zhàn)略組 監(jiān)控組 業(yè)務(wù)及其它部門 風險管理的組織 P21 ?組織架構(gòu)（靜態(tài)） ? 董事會 ? 風險管理委員會 ? 風險管理辦公室 ? 風險經(jīng)理 ?組織運行（動態(tài)） ? 風險報告路徑獨立 ? 風險決策執(zhí)行路徑與日常經(jīng)營決策路徑合一 ?授權(quán)體系 ? 權(quán)責相稱 ? 崗位制衡 ?組織運行架構(gòu) 風險管理的組織 風險管理部職能 戰(zhàn)略組： 制定風險政策、程序、風險度量模型和標準，及時修訂有關(guān)辦法或調(diào)整風險策略，并指導(dǎo)業(yè)務(wù)人員的日常風險管理 監(jiān)控組： 貫徹執(zhí)行風險策略，具體三方面： ，并向戰(zhàn)略組匯報 ，評估其風險管理業(yè)績 公司面臨的主要風險 戰(zhàn)略風險 信用風險 市場風險 財務(wù)風險 營運風險 系統(tǒng) 風險 影響 影響 影響 影響 風險意識與識別 進行風險評估 付諸實際行動 進行衡量和 報告 風險再評估 風險管理政策 整體風險管理水平 風險管理組織和人才 風險管理系統(tǒng) 影響 公司價值增加 合規(guī)風險 風險管理 的模式 風險管理的程序 風險管理的程序 ?風險識別 按業(yè)務(wù)或風險類別羅列風險因素 ?風險評估 針對不同類別風險運用恰當?shù)氖侄危ㄈ鐢?shù)學模型）評估風險可能帶來的損失 ?風險應(yīng)對 針對不同類別的風險特性、根據(jù)可能損失的大小采取不同措施來化解和防范風險 不確定性的來源 環(huán)境風險 影響經(jīng)營模式變動的不確定性 影響經(jīng)營模式實施的不確定性 過程風險 影響做出價值創(chuàng)造決策所需信 息的可信性與可靠性的風險 決策所需 信息風險 風險來源 企業(yè)風險因素 市場風險 政策風險 產(chǎn)品風險 企業(yè)內(nèi) 部風險 企業(yè)內(nèi)部風險 ? 經(jīng)營風險 ? 因原材料供應(yīng)、能源、技術(shù)、產(chǎn)品價格、商品銷售、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、特許經(jīng)營、匯率調(diào)整等原因，對公司經(jīng)營造成的實質(zhì)性影響。 5. 股市風險 因公司股票價格受企業(yè)經(jīng)營狀況及利率 、 通貨膨脹 、有關(guān)政策等因素影響而造成較大波動 ， 涉及的股市風險對公司再融資功能產(chǎn)生的影響 。 四、情景與壓力分析 是指在通常情景下，分析評估風險 管理模型或內(nèi)控流程的有效性，發(fā)現(xiàn)問題， 制定改進措施的方法，目的是防止出現(xiàn)重大 損失事件。 避免風險 ? 避免風險的方法還可以分為完全避免和部分避免兩種。要控制風險發(fā)生的頻率就要進行準確的預(yù)測，如。部分避免，主要取決于成本因素和非經(jīng)濟因素。 情景測試：一個有趣的例子 以下三個公司除負債率外，其它情況均相同，求：公司自有資金稅后利潤率。對風險發(fā)生可能 性的高低、風險對目標影響程度的評估有定性、定 量等方法。 ? 財務(wù)風險 ? 因公司示建立獨立核算體系、內(nèi)部控制制度虛設(shè)、管理失控、公司利潤不實、采取提前確認收入、推遲確認費用、潛虧掛帳、變更會計方法等手段操縱利潤、編造虛假業(yè)績，公司財務(wù)狀況惡化，或有負債造成等原因，對公司造成潛在風險。此時這道防線是唯一也是關(guān)系企業(yè)存亡的防線。通過對內(nèi)部審計的監(jiān)督而與之保持信息的溝通與互動，審計委員會可以充分利用內(nèi)部審計的資源優(yōu)勢，更好地履行職責