企業(yè)財務(wù)分析ppt72-財務(wù)分析(完整版)
【正文】 法、 四、 EVA評價制度及在激勵補(bǔ)償計(jì)劃中的應(yīng)用 五、現(xiàn)金流量分析 六、內(nèi)部控制框架的構(gòu)建 一、企業(yè)財務(wù)分析的簡要概述 11 定義、目的和基本功能 111 企業(yè)財務(wù)分析的定義 以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)，對企業(yè)過去和現(xiàn)在的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量情況及變動趨勢，進(jìn)行系統(tǒng)地分析與評價的活動。 杜邦財務(wù)綜合分析法的特點(diǎn) ? 將“凈資產(chǎn)收益率”分解為“銷售凈利潤率”、“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”和“所有者權(quán)益乘數(shù)” 3 個指標(biāo)后，進(jìn)行具體地逐步展開地分析，從而將“凈資產(chǎn)收益率”這一綜合性指標(biāo)變化原因具體化。 (1資產(chǎn)負(fù)債率 ％） = ?凈資產(chǎn)收益率 =資產(chǎn)稅后利潤率所有者權(quán)益乘數(shù) =％ =％ 有關(guān)指標(biāo)的說明 ?成本費(fèi)用 =主營業(yè)務(wù)成本 +主營業(yè)務(wù)稅金及附加 +營業(yè)費(fèi)用 +管理費(fèi)用 +財務(wù)費(fèi)用=2644+28+22+46+110 = 2850 ?其他利潤 =其他業(yè)務(wù)利潤 +投資凈收益 +營業(yè)外收入 營業(yè)外支出 =20+40+1020=50 杜邦財務(wù)分析體系之要點(diǎn) “凈資產(chǎn)收益率”受“資產(chǎn)稅后利潤率”和“資產(chǎn)負(fù)債率”（或“所有者權(quán)益乘數(shù)”） 2個因素的影響。 要提高“凈資產(chǎn)收益率”還必須善于運(yùn)用“財務(wù)杠桿作用”，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。 分析資產(chǎn)稅后利潤率 資產(chǎn)稅后利潤率 =銷售稅后利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) ?第一年： ％ =％ ?第二年： 140/ [(20xx+)/2] =3% 2=6% ?可見：資產(chǎn)使用效率提高了，但由此帶來的收益不足以抵補(bǔ)“銷售稅后利潤率”下降所造成的損失。公式： 某指標(biāo)的比值 =指標(biāo)實(shí)際值 /指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值 ? 將各項(xiàng)比值描繪在“企業(yè)財務(wù)狀況雷達(dá)圖”中，并以虛線（或粗線）相連。 233 阿爾曼的企業(yè)破產(chǎn)臨界值 如果 Z值＜ ，則企業(yè)存在很大的破產(chǎn)危險； 如果 ＜ Z值＜ ，則企業(yè)到了阿爾曼所稱的“灰色地帶”，這時，企業(yè)的財務(wù)是極不穩(wěn)定的； 如果 Z值＞ ，則表明企業(yè)的財務(wù)狀況良好，發(fā)生破產(chǎn)的可能性極小。（ 120/5928） + 32 分類指標(biāo)綜合分析法 321 企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容及其權(quán)數(shù) ? 這種分析法，其實(shí)是沃爾評分法的發(fā)展。 324 舉例 每分財務(wù)比率差的計(jì)算 如：資產(chǎn)稅后利潤率的標(biāo)準(zhǔn)值為 10％，標(biāo)準(zhǔn)分為 20；行業(yè)最高比率為 20％，最高評分為 30分（ =20 ）。 計(jì)算：單項(xiàng)基本指標(biāo)得分 上例： A公司凈資產(chǎn)收益率為 8％，在平均值（ ％）與良好（ ％）之間。評議員人數(shù) ?評議指標(biāo)總得分 = 各單項(xiàng)評議指標(biāo)得分之和 ?舉例 定性評議指標(biāo)得分的計(jì)算舉例 ⑴ 單項(xiàng)評議指標(biāo)得分的計(jì)算 5個評議員對 A公司“領(lǐng)導(dǎo)班子素質(zhì)”的評議結(jié)果為：優(yōu) 2人，良 3人。則： 領(lǐng)導(dǎo)班子素質(zhì)指標(biāo)得分 =[(20 1) 2 + (20 ) 3] 247。 ?資產(chǎn)運(yùn)營類得分 + = ?償債能力類得分 10+8 = 18分 ?發(fā)展能力類得分 + = 16分 基本指標(biāo)得分 =++18+16 = 85分 計(jì)算“單項(xiàng)指標(biāo)修正系數(shù)”、“分類的綜合修正系數(shù)”和“修正后總得分” ⑴ 單項(xiàng)指標(biāo)修正系數(shù) =基本修正系數(shù) +調(diào)整修正系數(shù) =[1+(實(shí)際值所處區(qū)段 修正指標(biāo)應(yīng)處區(qū)段） ] + (指標(biāo)實(shí)際值 本檔標(biāo)準(zhǔn)值） (上檔標(biāo)準(zhǔn)值 本檔標(biāo)準(zhǔn)值） ⑵ 分類的綜合修正系數(shù) =∑（單項(xiàng)指標(biāo)修正系數(shù)該項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)數(shù) /本類指標(biāo)權(quán)數(shù)之和） 計(jì)算： “修正后的總得分” ⑶ 修正后的總得分 =∑（分類的綜合修正系數(shù)分類基本指標(biāo)得分） 舉例：計(jì)算單項(xiàng)指標(biāo)、分類的綜合修正系數(shù)和修正后總得分 A公司的基本指標(biāo)初步評價總分 85分，“修正指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值區(qū)段等級表”表明：此分?jǐn)?shù)下各修正指標(biāo)應(yīng)處于第 5區(qū)段。 綜合例子見講義。 323 指標(biāo)評分的方法與步驟 確定每項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)比率； 確定每項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)的評分權(quán)數(shù)； “權(quán)數(shù)”就是其“標(biāo)準(zhǔn)評分值”（即正常評分值）。（ 1018/3910） + （ 1380/3430)+ 原來主要用于計(jì)量企業(yè)破產(chǎn)的可能性；在已廣泛地作為一種綜合財務(wù)分析方法。 ?銷售凈利率 上年： 136/3000 =% 次年： 140/ = 3％ ?資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 上年： 3000247。 通過分析其各自的狀況，及其對“凈資產(chǎn)收益率”的影響程度，就可以對企業(yè)的效益進(jìn)行綜合評價。 它又受“銷售稅后利潤率”（銷售效益指標(biāo)）和“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”（資
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