資產(chǎn)配置管理ppt課件(完整版)
【正文】 程度 當(dāng) =+1，說明兩種資產(chǎn)的投資收益率完全正相關(guān) 當(dāng) =1，說明兩種資產(chǎn)的投資收益率完全負(fù)相關(guān) 當(dāng) =0， 說明兩種資產(chǎn)的投資收益率之間沒有任何 相關(guān)關(guān)系 （三）確定有效市場前沿 1,212cov???????????????????????16 第三節(jié) 資產(chǎn)配置主要類型及其比較 一、資產(chǎn)配置的主要類型 從范圍上看，可分為 全球資產(chǎn)配置，股票、債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置 ；從時間跨度和風(fēng)險類別上，可分為 戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置 等；從配置策略上，可分為 買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態(tài)資產(chǎn)配置策略 。 （四）動態(tài)資產(chǎn)配置策略 動態(tài)資產(chǎn)配置策略是根據(jù)資本市場環(huán)境及經(jīng)濟條件對資產(chǎn)配置狀態(tài)進行動態(tài)調(diào)整，從而增加投資組合價值的積極戰(zhàn)略。對市場流動性要求最高的是投資組合保險策略。 （二）收益情況與有利的市場環(huán)境 當(dāng)股票價格保持單方向持續(xù)運動時，恒定混合策略的表現(xiàn)劣于買入并持有策略，而投資組合保險策略的表現(xiàn)優(yōu)于買入并持有策略。也就是說，在各類資產(chǎn)的市場表現(xiàn)出現(xiàn)變化時，資產(chǎn)配置應(yīng)當(dāng)進行相應(yīng)的調(diào)整，以保持各類資產(chǎn)的投資比例不變。 11 資產(chǎn)配置的基本方法 采用歷史數(shù)據(jù)分析法，一般將投資者分為 風(fēng)險厭惡、風(fēng)險中性和風(fēng)險偏好 三種類型。 一般來說，提供最好的、具有長期收益前景的投資項目和市場是有風(fēng)險的，而具有最大安全程度的市場則只能提供相應(yīng)的收益前景。 第十二章 資產(chǎn)配置管理 2 目錄 第一節(jié) 資產(chǎn)配置管理概述 第二節(jié) 資產(chǎn)配置的基本方法 第三節(jié) 資產(chǎn)配置主要類型及其比較 3 第一節(jié) 資產(chǎn)配置管理概述 一、資產(chǎn)配置的含義
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