財務分析技術ppt課件(完整版)
【正文】 面的影響，而對企業(yè)的支付能力、發(fā)展能力、收益質量等方面重視不夠，需要完善改進。 ? 能滿足數學方面建立公式的要求。每股凈資產是股票的賬面價值；每股市價是這些資產的現(xiàn)在價值，它是證券市場上交易的結果。該指標衡量上市公司獲取現(xiàn)金的能力。所以分子多采用息稅前利潤，采用的成本費用為經營性費用，包括營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、管理費用、銷售費用等，但不包括利息費用。因此，在壞賬準備數額較大時，應當使用未提壞賬準備的應收賬款計算周轉率和周轉期，相關資料可以從報表附注中獲得。 資產負債表中反映的固定資產金額，有時不是固定資產凈值（存在減值準備的情況下），而是固定資產凈值減去已計提的減值準備后的余額。不過，當財務費用為負數時，這樣計算的利息保障倍數沒有意義。 ? 因素分析法 因素分析法是依據分析指標與其影響因素的關系，從數量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。 二、 財務報表分析的常規(guī)指標 四大能力財務分析 ? 償債能力 ? 營運能力（資產管理能力） ? 盈利能力 ? 發(fā)展能力 （一）反映企業(yè)償債能力的指標 反映長期償債能力的指標（舉債能力指標） ? 資產負債率 ? 權益負債率 /債務股權比率 /產權比率 ? 權益乘數（資產權益比率） %100?? 資產總額負債總額? 負 債 總 額所 有 者 權 益 （ 或 股 東 權 益 ） 總 額所有者權益資產總額?? 上述三個指標的關系： 權益乘數 =1+產權比率 ? 小結：原則上三個指標結果越大，表明企業(yè)負債程度越高，即很大程度上利用了財務杠桿，但同時蘊含著相應的財務風險。 ? 支 出息 稅 前 利 潤利 息 ??? 費 用支 出凈 利 潤 所 得 稅 利 息利 息⑵ 現(xiàn)金利息保障倍數 ? 小結：上述兩項指標如果結果越大表明債務利息的保障程度越高，反之程度越低。但被扣除的這部分固定資產仍然占用企業(yè)的資金，并未完成周轉。 有人認為從性質上講，應收票據與應收賬款一樣，是應收賬款的另一種形式，應將其納入應收賬款周轉率的計算。成本費用利潤率越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，盈利能力越強。越高表明公司產生現(xiàn)金的能力越強，越有能力支付現(xiàn)金股利。 投資者認為，市價高于賬面價值時，即市凈率大于 1時，企業(yè)資產的質量好，有發(fā)展?jié)摿?；反之則資產質量差，沒有發(fā)展前景。 ⑵ 杜邦分析公式：杜邦分析主要有兩套公式： ? 杜邦三因素式： 權益凈利率 =銷售凈利率 總資產周轉率 權益乘數 ? 杜邦兩因素式：將前兩個因素相乘 權益凈利率 =總資產凈利率 權益乘數 所有者權益凈利銷售收入凈利 資產總額銷售收入 所有者權益 資產總額 = ? 強調 ： 銷售凈利率，反映企業(yè)獲利能力 總資產周轉率，反映企業(yè)營運能力高低。 綜合評分法 （沃爾評分法） 亞歷山大 ? 評分規(guī)則： ①評分項：選擇幾個具有代表性的財務指標。每次替換后得到的財務指標值與替換前的財務指標值之間的差異就是由所替換的因素帶來的差異。替代的順序非常關鍵，雖然財務指標的差異數額是確定的，但如果替代的順序不一樣，分解出的各個因素的影響值就不一樣。 ③設定每一評分項的標準值。 沃爾綜合評分表 財務比率 比重 ① 標準比率 ② 實際比率 ③ 相對比率 ④ =③247。 以上三項指標的大小對權益凈利率產生影響。 具體要求： ①一般性財務分析主要考慮三種能力： 償債能力、營運能力、盈利能力 ②標準值有四種選擇： A、以行業(yè)平均水平為標準 B、以本企業(yè)歷史平均水平為標準
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