財(cái)務(wù)分析技術(shù)ppt課件(完整版)
【正文】 面的影響，而對(duì)企業(yè)的支付能力、發(fā)展能力、收益質(zhì)量等方面重視不夠，需要完善改進(jìn)。 ? 能滿足數(shù)學(xué)方面建立公式的要求。每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價(jià)值；每股市價(jià)是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價(jià)值，它是證券市場(chǎng)上交易的結(jié)果。該指標(biāo)衡量上市公司獲取現(xiàn)金的能力。所以分子多采用息稅前利潤(rùn)，采用的成本費(fèi)用為經(jīng)營(yíng)性費(fèi)用，包括營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用等，但不包括利息費(fèi)用。因此，在壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用未提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計(jì)算周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期，相關(guān)資料可以從報(bào)表附注中獲得。 資產(chǎn)負(fù)債表中反映的固定資產(chǎn)金額，有時(shí)不是固定資產(chǎn)凈值（存在減值準(zhǔn)備的情況下），而是固定資產(chǎn)凈值減去已計(jì)提的減值準(zhǔn)備后的余額。不過，當(dāng)財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)數(shù)時(shí)，這樣計(jì)算的利息保障倍數(shù)沒有意義。 ? 因素分析法 因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。 二、 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的常規(guī)指標(biāo) 四大能力財(cái)務(wù)分析 ? 償債能力 ? 營(yíng)運(yùn)能力（資產(chǎn)管理能力） ? 盈利能力 ? 發(fā)展能力 （一）反映企業(yè)償債能力的指標(biāo) 反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)（舉債能力指標(biāo)） ? 資產(chǎn)負(fù)債率 ? 權(quán)益負(fù)債率 /債務(wù)股權(quán)比率 /產(chǎn)權(quán)比率 ? 權(quán)益乘數(shù)（資產(chǎn)權(quán)益比率） %100?? 資產(chǎn)總額負(fù)債總額? 負(fù) 債 總 額所 有 者 權(quán) 益 （ 或 股 東 權(quán) 益 ） 總 額所有者權(quán)益資產(chǎn)總額?? 上述三個(gè)指標(biāo)的關(guān)系： 權(quán)益乘數(shù) =1+產(chǎn)權(quán)比率 ? 小結(jié)：原則上三個(gè)指標(biāo)結(jié)果越大，表明企業(yè)負(fù)債程度越高，即很大程度上利用了財(cái)務(wù)杠桿，但同時(shí)蘊(yùn)含著相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 ? 支 出息 稅 前 利 潤(rùn)利 息 ??? 費(fèi) 用支 出凈 利 潤(rùn) 所 得 稅 利 息利 息⑵ 現(xiàn)金利息保障倍數(shù) ? 小結(jié)：上述兩項(xiàng)指標(biāo)如果結(jié)果越大表明債務(wù)利息的保障程度越高，反之程度越低。但被扣除的這部分固定資產(chǎn)仍然占用企業(yè)的資金，并未完成周轉(zhuǎn)。 有人認(rèn)為從性質(zhì)上講，應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收賬款一樣，是應(yīng)收賬款的另一種形式，應(yīng)將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算。成本費(fèi)用利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。越高表明公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力越強(qiáng)，越有能力支付現(xiàn)金股利。 投資者認(rèn)為，市價(jià)高于賬面價(jià)值時(shí)，即市凈率大于 1時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量好，有發(fā)展?jié)摿?；反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。 ⑵ 杜邦分析公式：杜邦分析主要有兩套公式： ? 杜邦三因素式： 權(quán)益凈利率 =銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) ? 杜邦兩因素式：將前兩個(gè)因素相乘 權(quán)益凈利率 =總資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) 所有者權(quán)益凈利銷售收入凈利 資產(chǎn)總額銷售收入 所有者權(quán)益 資產(chǎn)總額 = ? 強(qiáng)調(diào) ： 銷售凈利率，反映企業(yè)獲利能力 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力高低。 綜合評(píng)分法 （沃爾評(píng)分法） 亞歷山大 ? 評(píng)分規(guī)則： ①評(píng)分項(xiàng)：選擇幾個(gè)具有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)。每次替換后得到的財(cái)務(wù)指標(biāo)值與替換前的財(cái)務(wù)指標(biāo)值之間的差異就是由所替換的因素帶來的差異。替代的順序非常關(guān)鍵，雖然財(cái)務(wù)指標(biāo)的差異數(shù)額是確定的，但如果替代的順序不一樣，分解出的各個(gè)因素的影響值就不一樣。 ③設(shè)定每一評(píng)分項(xiàng)的標(biāo)準(zhǔn)值。 沃爾綜合評(píng)分表 財(cái)務(wù)比率 比重 ① 標(biāo)準(zhǔn)比率 ② 實(shí)際比率 ③ 相對(duì)比率 ④ =③247。 以上三項(xiàng)指標(biāo)的大小對(duì)權(quán)益凈利率產(chǎn)生影響。 具體要求： ①一般性財(cái)務(wù)分析主要考慮三種能力： 償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力 ②標(biāo)準(zhǔn)值有四種選擇： A、以行業(yè)平均水平為標(biāo)準(zhǔn) B、以本企業(yè)歷史平均水平為標(biāo)準(zhǔn)
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