【正文】 方的保護(hù)，具有法律約束力。 4 證券市場結(jié)構(gòu)：證券市場的“構(gòu)成”及其各部分之間的“量比關(guān)系”。 5 品種結(jié)構(gòu)關(guān)系構(gòu)成：股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場。 6 證券市場綜合反映國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各個維度，被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。 6 公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于“自有”資本；通過發(fā)行債券籌集的資本屬于“借入”資本。是金融市場最重要的價(jià)格指標(biāo)。 8 參與證券投資的金融機(jī)構(gòu)包括：證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司 及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（ QFII）、主權(quán)財(cái)富基金、 其他金融機(jī)構(gòu)。（而且通常以短期國債作為其超額儲備的持有形式） 9 我國現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定：銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用“自有資金” 及銀監(jiān)會規(guī)定的可用于投資的“表內(nèi)資金”買賣：政府債券、金融債券。 100、 我國《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法規(guī)定：》 一） 投資于銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據(jù)、政策性銀行債券和 貨幣市場基金等資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不低于本公司上季末總資產(chǎn)的 5％ ； （二）投資于 無擔(dān)保企業(yè)（公司）債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的 20％ ； （三）投資于 股票 和股票型基金的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn) 的 20％ ； （四） 投資于未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的 5％ ； 投資于未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4％，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的 5％ ； （五） 投資于不動產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的 10％；投 資于不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的 3％，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10％； （六） 投資于基礎(chǔ)設(shè)施等債權(quán)投資計(jì)劃的賬面余額不高于本公司上季末總資產(chǎn)的 10％ 。 10 中國投資有限責(zé)任公司（中投），經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，于 2020 年 9月 29日宣告成立，注冊資本金為2020 億美元，成為專門從事外匯資金投資的國有投資公司，以境外金融組合產(chǎn)品為主，開展多元投資，被視為“中國主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)端”。 11 在大多數(shù)國家，社?；鸱譃?2個層次：一是國家以社會保障稅等形式征收的“全國性基金”；二是企業(yè)定期向員工支付并委托基金管理公司的“企業(yè)年金”。 12 社保基金的投資品種比例： （ 1） 銀行存款和國債投資的比例不低于 50%； （ 2） 企業(yè)債、金融債不高于 10%； （ 3） 證券投資基金、股票投資的比例不高于 40% （ 4） 單個投資管理人管理的社?；鹳Y產(chǎn)投資于一家企業(yè)所發(fā)行的證券或單只證券投資基金，不得超過該企業(yè)所發(fā)行證券或該基金份額的 5%；按成本計(jì)算，不得超過其管理的社?；鹳Y產(chǎn)總值的10%。 1 企業(yè)年金 基金財(cái)產(chǎn)投資按市場價(jià)計(jì)算應(yīng)符合下列規(guī)定： (1) 投資銀行活期存款、中央銀行票據(jù)、短期債券回購等流動性產(chǎn)品及貨幣市場基金的比例，不低于基金凈資產(chǎn)的 20%； (2) 投資銀行定期存款、協(xié)議存款、 國債、金融債、企業(yè)債等固定收益類產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)換債、債券基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的 50%。 13 為保護(hù)個人利益，對于部分高風(fēng)險(xiǎn)證券產(chǎn)品（如衍生產(chǎn)品、信托產(chǎn)品），監(jiān)管法規(guī)除要求個人具備一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力外，還要求相關(guān)個人具有一定的產(chǎn)品知識， 并簽署書面的知情同意書。 1 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)主要包括：證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、資信評級機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等。 14 證券發(fā)展史各階段所發(fā)生具有代表性的事件： （ 1） 萌芽階段： 1602 年，世界上第一個股票交易所在荷蘭的阿姆斯特丹成立。 （ 4） 恢復(fù)階段： 標(biāo)志是：世界大戰(zhàn)后至 20 世紀(jì) 60 年代，因歐美與日本經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展。 15 根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（ OECD）機(jī)構(gòu)投資者統(tǒng)計(jì)報(bào)告（ OECD,2020） ,2020 年底， 28 個 OECD成員國的機(jī)構(gòu)投資者總共管理超過 35萬億美元的總資產(chǎn)。 160、 1993 年斯德哥爾摩證券交易所上市。 16 1920 年 7 月，上海證券物品交易所得到批準(zhǔn)成立，是當(dāng)時(shí)規(guī)模最大的證券交易所。 180、 1992 年 10 月， 國務(wù)院證券管理委員會（國務(wù)院證券委）和中國證監(jiān)會 成立，標(biāo)志著中國資本市場開始逐步納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，區(qū)域性試點(diǎn)推向全國，全國性市場由此開始發(fā)展。 18 2020 年新修訂的《期貨交易管理?xiàng)l例》發(fā)布實(shí)施。 19 我國自 1993 年開始發(fā)行境外上市外資股（ H 股、 N股等）。 20 中國證監(jiān)會在 1995 年加入了“ 證監(jiān)會國際組織”，并在 1998 年當(dāng)選為該組織的執(zhí)委會委員。 21 2020 年 11 月接納日本野村證券上海代表處為首席特別會員，批準(zhǔn)日本內(nèi)藤證券直接申請 B股席位。 2 2020 年 10 月，中、英兩國金融監(jiān)管部門就商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)做出監(jiān)管合作安排，中國的商業(yè)銀行可以代客投資于英國的股票市場以及經(jīng)英國金融監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可的公募基金，逐步擴(kuò)大商業(yè)銀行代客境外投資市場。 股票應(yīng)載明的事項(xiàng)主要有：公司名稱、公司成立日期、股票種類、票面金額、代表的股份數(shù)、股票的編號。 設(shè)權(quán)證券：指證券所代表 的權(quán)利本來不存在，而是隨著證券的制作而產(chǎn)生的，即權(quán)利的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件的 。 1 債權(quán)證券：指證券持有者為公司債權(quán)人的證券。 2 流動性：流動性指股票可以通過依法轉(zhuǎn)讓而變現(xiàn)的特性。價(jià)格回復(fù)能力越強(qiáng)，股票流動性越高。 3 普通股股東在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)“分配順序”上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后。 4 記名股票有如下特點(diǎn)： (1) 股東權(quán)利歸屬于記名股東； (2) 可以一次或分次繳納出資； (3) 轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制； (4) 便于掛失、相對安全。 5 無記名股票也稱不記名股票，與記名股票的差別不是在股東權(quán)利等方面，而 是在股票的記載方式上。 6 我國《公司法》規(guī)定：無記名股票的原持有者只要向受讓人交付股票便發(fā)生轉(zhuǎn)讓的 法律效力，受讓人取得股東資格不需要辦理過戶手續(xù)。 6 我國《公司法》規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。 7 盈余公積 ： 指公司按照規(guī)定從 凈利潤 中提取的各種積累資金。法定盈余公積和任意盈余公積的區(qū)別就在于其各自計(jì)提的依據(jù)不同。 8 股東獲得公司的現(xiàn)金股利時(shí)，股東應(yīng)付利息稅。 8 派發(fā)日：即股利正式發(fā)放給股東的日期。 9 配股：面向原有股東，按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股，原股東可以放棄配股權(quán)。 （ 由于企業(yè)組織形式不同，所有者 投入資本 的 會計(jì)核算 方法也有所不同。 10 股份回購： 上市公司利用自有資金，從公開市場 上買回發(fā)行在外的股票。） 10 溢價(jià)發(fā)行：發(fā)行價(jià)格高于面值。在 公允價(jià)值計(jì)量 下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉市場情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量。 1 從理論上說，股票價(jià)格應(yīng)由其價(jià)值決定，但股票本身并沒有價(jià)值，不是在生產(chǎn)過程中發(fā)揮職能作用的現(xiàn)實(shí)資本，而只是一張資本憑證。 12 股票的市場價(jià)格：一般是指股票在二級市場上交易的價(jià)格。 13 公司財(cái)務(wù)狀況的研究重點(diǎn)：盈利性、安全性、流動性。資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的 “ 注冊資金 ” 。勾稽關(guān)系是會計(jì)在編制會計(jì)報(bào)表時(shí)常用的一個術(shù)語，它是指某個會計(jì)報(bào)表和另一個會計(jì)報(bào)表 之間以及本會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的內(nèi)在邏輯對應(yīng)關(guān)系，如果不相等或不對應(yīng)，這說明會計(jì)報(bào)表編制的有問題。存款準(zhǔn)備金制度的初始意義在于保證商業(yè)銀行的支付和清算，之后逐漸演變成中央銀行調(diào)控貨幣供應(yīng)量的政策工具。 15 貼現(xiàn)的性質(zhì)：貼現(xiàn)是銀行的一項(xiàng) 資產(chǎn)業(yè)務(wù) ，匯票的支付人對銀行負(fù)債，銀行實(shí)際上是與付款人有一種間接貸款關(guān)系。 16 銀行參與國際貿(mào)易，作為進(jìn)出口雙方的中介人，進(jìn)口商通過開證行向出口商開出 信用證 ，向出口商擔(dān)保：貨物運(yùn)出后，只要出口商按時(shí)向 議付行 提交全套信用證單據(jù)就可以收到貨款；議付行開出以開證行為付款人的匯票發(fā)到開證行，開證行保證見到議付行匯票及全套信用證單據(jù)后付款，同時(shí)又向進(jìn)口商擔(dān)保，能及時(shí)收到他們所進(jìn)口的貨物單據(jù)，到港口提貨。銀行匯票多是光票。 按 承兌人 的不同，匯票只可分成 “ 商業(yè)承兌匯票 ” 和 “ 銀行承兌匯票 ” 。 170、 屬于票據(jù)的有：匯票、本票、支票、提單、 存單 、股票、債券等。 17 股東大會一般每年定期召開一次。 17 股東會議由股東按出資比例行使表決權(quán)，但公司章程另有規(guī)定的除外。 17 財(cái)政政策對股票價(jià)格影響有 4 個方面： （ 1） 通過擴(kuò)大財(cái)政赤字、發(fā)行國債籌集資金，增加財(cái)政支出，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展；或是通過增加財(cái)政盈余或降低赤字，減少財(cái)政支出，抑制經(jīng)濟(jì)增長； （ 2） 通過調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤和股息； （ 3） 干預(yù)資本市場各類交易適用的稅率； （ 4） 增減或減少國債的發(fā)行量。遠(yuǎn)期的商業(yè)匯票，經(jīng)銀行承兌后，稱為銀行承兌匯票。跟單匯票多是商業(yè)匯票。國際貿(mào)易結(jié)算中以使用匯票為主。 16 貼現(xiàn)利息 的計(jì)算：貼現(xiàn)利 息是匯票的收款人在票據(jù)到期前為獲取票款向貼現(xiàn)銀行支付的利息，計(jì)算方式是：貼現(xiàn)利息 =貼現(xiàn)金額 x 貼現(xiàn)率 x 貼現(xiàn)期限 16 匯票 ： 是由 出票人 簽發(fā)的，要求付款人在見票時(shí)或在一定期限內(nèi)，向收款人或持票人無條件支付一定款項(xiàng)的 票據(jù) 。 15 貼現(xiàn)是指遠(yuǎn)期匯票經(jīng)承兌后，匯票持有人在匯票尚未到期前在 貼現(xiàn)市場 上轉(zhuǎn)讓，受讓人扣除 貼現(xiàn)息 后將票款付給出讓人的行為。 換言之，如果把凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤率視為盈利性指標(biāo)，周轉(zhuǎn)率視為流動性指標(biāo)，杠桿比率視為安全性指標(biāo)的話，那么，以上“三性”之間是存在一定的內(nèi)在聯(lián)系的。資本金在不同類型的企業(yè)中的表現(xiàn)形式有所不同。 13 每股收益 =凈利潤 /總股數(shù)； 13 凈資產(chǎn)收益率（股本收益率） =凈利潤 /凈資產(chǎn)； 1 凈利潤是指在 利潤總額 中按規(guī)定交納了 所得稅 后公司的 利潤 留成，一般也稱為稅后利潤或凈收入。 1 從根本上說，股票供求以及股票價(jià)格主要取決于“預(yù)期”。 12 股票及其他有價(jià)證券的理論價(jià)格是根據(jù)“現(xiàn)值理論”而來的。在實(shí)務(wù)中，通常由 “ 資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu) ” 對被并企業(yè)的凈資產(chǎn)進(jìn)行評估。 11 在沒有優(yōu)先股的情況下，每股賬面價(jià)值 =公司凈資產(chǎn) /發(fā)行在外的普通股股數(shù)。 10 2020 年以來，中國證監(jiān)會為配合股權(quán)分置改革順利進(jìn)行，出臺了《上市公司回購社會公眾股份管理辦法》，允許上市公司回購已發(fā)行股票進(jìn)行注銷。 ） 一般企業(yè) (指非股份有限公司 )投入資本均通過 “ 實(shí)收資本 ” 科目核算。 9 轉(zhuǎn)增股本：將原本屬于股東權(quán)益的資本公積轉(zhuǎn)為實(shí)收資本，股東權(quán)益總量和每位股東占公司的股份比例未發(fā)生任何變化，唯一的變動是發(fā)行在外的總股數(shù)增加了。 90、 股票分割：又稱拆股、拆細(xì)，是將 1股股票均等的拆成若干股。） 8 現(xiàn)金股利的發(fā)放致使公司的資產(chǎn)和股東權(quán)益減少同等數(shù)額，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流出，是真正的股利。 7 紅股 ： 是上市公司中期或年度盈利分派送予 股東 的股份。公益金專門 用于公司職工福利設(shè)施的支出。 6 無面額股票：股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。 6 按是否在股票票面上標(biāo)明金額，股票可以分為有面額股票和無面額股票。 5 無記名股票發(fā)行時(shí)一般留有“存根聯(lián)”，它在形式上分為兩部分： （ 1） 一部分是股票的主體，記載了有關(guān)公司的事項(xiàng)，如公司名稱、股票所代表的股數(shù)等； （ 2） 另一部分是股息票，用于進(jìn)行股息結(jié)算和行使增資權(quán)利。 4 我國《公司法》規(guī)定：采取發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊資本的 20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。 3 股票按是否記載股東姓名分為：記名股票和無記名股票。 永久性：永久性是指股票所載有權(quán)利的有效性是始終不變的，因?yàn)樗且环N無期限的法律憑證。 2 通常，判斷股票流動性強(qiáng)弱主要分析 3 個方面：市場深度、報(bào)價(jià)緊密度、價(jià)格彈性或恢復(fù)能力。股東雖然是公司財(cái)產(chǎn)的所有人，享有種種權(quán)利，但對于公司的財(cái)產(chǎn)不能直接支配處理，而對財(cái)產(chǎn)的直接支配處理是物權(quán)證券的特征，所以股票不是物權(quán)證券。 1 為什么說股票是證權(quán)證券：股票代表的是股東權(quán)利，它的發(fā)行是以股份的存在為條件的，股票只是把已經(jīng)存在的股東權(quán)利表現(xiàn)為證券的形式，它的作用不是創(chuàng)造股東的權(quán)利，而是證明股東的權(quán)利。發(fā)起 人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣） 股票的性質(zhì)：股票是有價(jià)證券、股票是要式證券、股票是證權(quán)證券、股票是資本證券、股票是綜合權(quán)利證券。 22 2020 年初，中國平安保險(xiǎn)獲批運(yùn)用自有外匯資金進(jìn)行境外投資，額度 億美元。 21 2020 年 5 月 27 日，瑞士銀行成為首家獲批的合格境外機(jī)構(gòu)投資者（ QFII）； 21 截止 2020 年 12 月，已有 76 家 合格境外機(jī)構(gòu)投資者獲得中國證監(jiān)會批準(zhǔn)進(jìn)入我國證券市場。 20 我國證券業(yè)在加入 WTO后的 5 年過渡期中，對外開放的內(nèi)容主要包括：