【正文】 技術(shù)經(jīng)濟(jì) 二、獨(dú)立方案的選擇方法 —— 有資源約束條件 例 63］ 某一多功能生產(chǎn)線生產(chǎn) A、 B、 C、 D四類產(chǎn)品，產(chǎn)品之間相互獨(dú)立。 經(jīng)濟(jì)、管理類 技術(shù)基礎(chǔ)課程 技術(shù)經(jīng)濟(jì) 二、獨(dú)立方案的選擇方法 —— 有資源約束條件 選擇方案的最大目標(biāo)是：在資源限額內(nèi)使所有資源能最有效地發(fā)揮作用，取得最大的總效益。有關(guān)資料如表 62所示，當(dāng)期望收益率為 20%時(shí)，試做選擇。 一、獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià) 決策過程階段 探尋備選方案： 創(chuàng)新過程 經(jīng)濟(jì)決策： 對不同方案作經(jīng)濟(jì)衡量和比較 經(jīng)濟(jì)、管理類 技術(shù)基礎(chǔ)課程 技術(shù)經(jīng)濟(jì) 一、 獨(dú)立方案： 各方案間不具有排他性，在一組備選的投資方案中，采納某一方案并不影響其他方案的采納。 二、獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)方法 獨(dú)立方案的采納與否，只取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，因此多個(gè)獨(dú)立方案的評價(jià)與單一方案的評價(jià)方法相同。 表 62 各獨(dú)立方案現(xiàn)金流量表 方 案 A B C D 投資 /元 20210 150000 30000 160000 壽命 /年 5 10 20 30 殘值 /元 4000 ?10000 0 10000 年收益 /元 6000 40000 10000 40000 解 1：用凈現(xiàn)值法選擇方案得： NPVA= 20210+6000(P/A,20%,5)+4000(P/F,20%,5) = （元） 同理： NPVB=16085（元） NPVC=18696（元） NPVD=39576（元） 可見， NPVB、 NPVC、 NPVD均為正數(shù)，所以方案 B、 C、 D均可取。 方案的選擇方法： ； （ IRR）法 ； （ NPV）法與現(xiàn)值指數(shù)（ NPVR或 PVI）法。有關(guān)資料見表 63。 =90（元 /小時(shí)） 產(chǎn)品 C： ()247。其中排除了 IRR小于基準(zhǔn)收益率的 B方案（ IRR=13%）。 經(jīng)濟(jì)、管理類 技術(shù)基礎(chǔ)課程 技術(shù)經(jīng)濟(jì) 二、獨(dú)立方案的選擇方法 —— 有資源約束條件 例：我們?nèi)杂蒙侠斜?64中的數(shù)據(jù)。 表 68 各獨(dú)立方案的有關(guān)計(jì)算指標(biāo) 方案 投資額 NPV 按 NPV排序 NPVR 按 NPVR排序 A 202100 120210 （ 1） （ 1） B 120210 54000 （ 4） （ 2） C 40000 5000 （ 7） （ 8） D 90000 25500 （ 6） （ 4） E 130000 28600 （ 5） （ 5） F 360000 64800 （ 2） （ 6） G 30000 4200 （ 8） （ 7） H 150000 57000 （ 3） （ 3） 根據(jù) 600000元的資金限額，按 NPV法應(yīng)選擇 A、 F和 C三方案，其NPV總值為 189800元。 二、互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià) 【 例 66】 互斥方案 C、 D在壽命期各年的凈現(xiàn)金流量 如表所示 ， 試用凈現(xiàn)值法對方案進(jìn)行優(yōu)選 （ i0=10%） 。若有 A、 B兩個(gè)方案，差額內(nèi)部收益率應(yīng)滿足下 : 010 ????? ? t)I R R()COnt CI( t ???011 tB0t0?????? ?????? tBAnttnt)I RR()COCO()I RR()CICI( A ??二、互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià) 差額內(nèi)部收益率也可表述為：兩互斥方案凈現(xiàn)值（或年 值）相等時(shí)的折現(xiàn)率。 計(jì)算 △ IRR， △ IRR應(yīng)滿足下式： △ NPV＝ 100+19（ P/A， △ IRR， 10） ＝ 0 用試算插值法求解得 ， △ IRR ＝ % 由于，△ IRR ＞ i0，所以投資大的 A的方案為優(yōu)。 第二步 對通過絕對效果檢驗(yàn)的方案按照投資 （ 或累計(jì)凈現(xiàn)金流量 ） 從小到大的順序排列 ， 首先計(jì)算前兩個(gè)方案的 △ IRR。 如有 Ⅰ 、 Ⅱ 兩個(gè)方案 ， Ⅱ 方案的投資大于 Ⅰ 方案的投資 ， 差額投資 回收期的表達(dá)式為： 2112CCKKCKT???????二、互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià) 式中： △ T— 差額（追加）投資回收期； △ K— 兩方案的投資差額； △ C— 兩方案的年經(jīng)營費(fèi)用差額； K1 ， K2— 分別為方案 Ⅰ 、 Ⅱ 的投資； C1 ， C2— 分別為方案 Ⅰ 、 Ⅱ 的年經(jīng)營費(fèi)用 。 【 例 68】 設(shè)互斥方案 A、 B的壽命期分別為 5年、 3年，各自壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量如表 611所示，假如基準(zhǔn)折現(xiàn)率 i0為 12%，試用凈年值法優(yōu)選方案。 壽命不等的互斥方案的現(xiàn)金流量（萬元） 方案 投資 年凈現(xiàn)金流 殘值 壽命（年） A 10 3 6 B 15 4 2 9 10 0 6 3 A 15 0 9 2 4 B 圖 65 經(jīng)濟(jì)、管理類 技術(shù)基礎(chǔ)課程 技術(shù)經(jīng)濟(jì) NPV(10%)A =[ 10(A/P,10%,6)+3+(A/F,10%,6)](P/A,10%,18)= 0 NPV(10%)B =[ 15(A/P,10%,9)+4+2(A/F,10%,9)](P/A,10%,18)= 0 NPV(10%)B NPV(10%)A ∴ B比 A好 A B 15 0 9 2 4 15 18 2 4 10 0 6 3 10 12 3 10 18 3 解： (方案重復(fù)法） 圖 66 經(jīng)濟(jì)、管理類 技術(shù)基礎(chǔ)課程 技術(shù)經(jīng)濟(jì) 分析期截止法 是通過對未來市場狀況和技術(shù)發(fā)展前景的科學(xué)預(yù)測 ， 直接選取一個(gè)合適的期限作為多個(gè)互斥方案共同的分析期 進(jìn)行比較優(yōu)選 。 三、混合方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià) 經(jīng)濟(jì)、管理類 技術(shù)基礎(chǔ)課程 技術(shù)經(jīng)濟(jì) 對于 C部門三個(gè)方案 C C C3凈現(xiàn)值為： NPVc1＝ 100+ （ P/A， 10%， 10） ＝ （ 萬元 ） NPVC2＝ 200+ （ P/A， 10%， 10） ＝ （ 萬元 ） NPVC3＝ 300+ （ P/A， 10%， 10） ＝ （ 萬元 ） 由于 NPVC3 ＞ NPVc1＞ NPVC2＞ 0， 所以 C部門中應(yīng)選 C3方案 。 三、混合方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià) （ 2） 由于存在資金 500萬元的限制 ， 三個(gè)獨(dú)立部門中 7個(gè)可行 方案可能存在的組合有 7個(gè) ， 各組合的凈現(xiàn)值總額如表 67所示 。 在實(shí) 際工作中 ， 通常根據(jù)實(shí)際情況或者取最短的方案的壽命期 ， 或者取最長的壽命期 ， 或者取其它期限作為分析期 。 [例 69]用例 68資料 ， 試用凈現(xiàn)值法對方案進(jìn)行評價(jià) 。 注意： 差額投資回收期法只能比較方案的優(yōu)劣 ， 但不能判斷方 案是否能通過絕對效果檢驗(yàn) 。 第三步 將第二步得到的保留方案與下一個(gè)方案進(jìn)行比較 ， 計(jì)算兩方案的 △ IRR， 取舍判斷同上 。 這與凈現(xiàn)值法評價(jià)的結(jié)論相矛盾 。 判別準(zhǔn)則： 若 △ IRR＞ i0，則累計(jì)凈現(xiàn)金流量（通常也是投資現(xiàn)值） 大的方案為優(yōu)； 若 △ IRR≤ i0，則累計(jì)凈現(xiàn)金流量（也是投資現(xiàn)值）小 的方案為優(yōu)。 （ 2） 計(jì)算兩方案的相對效果 ， 并確定最優(yōu)方案： 由于 NPVD＞ NPVC ， 故認(rèn)為 D方案優(yōu)于 C方