長期籌資方式-教室版(完整版)
【正文】 股分類 累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股 累積優(yōu)先股 ：只有在全部支付了累積優(yōu)先股股利之后才能支付普通股股利。 可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股 可贖回優(yōu)先股 ：股份公司可以按照一定價格收回的優(yōu)先股。 ? 缺點(diǎn)： 籌資成本高； 籌資限制多； 財務(wù)負(fù)擔(dān)重。實(shí)際利率 ? ?實(shí)際企業(yè)可以利用的借款額為 1000（ 110％）＝ 900萬元 實(shí)際利率＝年利息 /實(shí)際可用借款 ＝本金 名義利率 /[本金 (1補(bǔ)償性余額比率 )] =名義利率 /（ 1補(bǔ)償性余額比率） ＝ 12％ 247。 實(shí)質(zhì) :在借款時即把利息扣除，這將導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率。 擔(dān)保債券：需要一個擔(dān)保人對借款作出擔(dān)保發(fā)行的債券。 表示折現(xiàn)率（利息率），與債券發(fā)行價格反向關(guān)系 5. 期限：即償還期限 6. 發(fā)行價格：購買債券的價格。 設(shè)備維修保養(yǎng)的責(zé)任方 租賃公司負(fù)責(zé) 承租方負(fù)責(zé) 期滿后設(shè)備處置方法 承租資產(chǎn)由租賃公司收回 企業(yè)可以很少的 “ 名義貨價 ”留購 (相當(dāng)于設(shè)備殘值的市場售價 ) 相關(guān)風(fēng)險和報酬的轉(zhuǎn)移 未轉(zhuǎn)移 與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移給了承租人 。 例題 ? 例 1： A公司發(fā)行債券，債券面值為 1000元， 3年期，票面利率為 8%， 每年付息一次 ，到期還本，若發(fā)行時債券市場利率為 10%，則 A公司債券的發(fā)行價格為多少？ ? 例 2： B公司發(fā)行債券，債券面值為 1000元， 3年期，票面利率為 8%， 每半年付息一次 ，到期還本，若發(fā)行時債券市場利率為 10%，則 B公司債券的發(fā)行價格為多少？ ? 例 3： C公司發(fā)行債券，債券面值為 1000元， 3年期，票面利率為 8%， 單利計息 ，到期一次還本付息，若發(fā)行時債券市場利率為 10%，則 C公司債券的發(fā)行價格為多少？ 折價發(fā)行和溢價發(fā)行 1. 票面利率 市場利率， 債券溢價發(fā)行； 2. 票面利率＝市場利率，債券平價發(fā)行； 3. 票面利率 市場利率，債券折價發(fā)行。 按照是否可以轉(zhuǎn)換分（債權(quán)轉(zhuǎn)為股票）： 可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券 按照是否在債券上標(biāo)明利率分： 計息債券和無息債券 無息債券是指在債券票面上不標(biāo)明債券利率（利息）折價出售，到期按面值收回的債券。 實(shí)際借款額 ＝本金 名義利率 247。 Mortgage Loans 定義 :銀行向財務(wù)風(fēng)險較大的企業(yè)或?qū)ζ湫抛u(yù)不好把握的企業(yè)發(fā)放貸款，有時需要有抵押品擔(dān)保，以減少自己蒙受損失的風(fēng)險。 其他自有資金籌資方式 ? 留用利潤籌資 ? 認(rèn)股權(quán)證籌資 各種權(quán)益籌資方式比較 籌資方式 吸收直接投資 發(fā)行普通股 留有利潤 發(fā)行優(yōu)先股 備注 優(yōu)點(diǎn) 能提高企業(yè)的資信和借款能力 均為權(quán)益資本籌資； 資金成本均高
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