財務(wù)管理項目投資習(xí)題(完整版)
【正文】 3． 一臺舊設(shè)備賬面價值為 30000 元，變現(xiàn)價值為 32020 元，企業(yè)打算繼續(xù)使用該設(shè)備，但由于物價上漲，估計需要增加經(jīng)營性流動資產(chǎn) 5000元，增加經(jīng)營性流動負(fù)債 2020 元，即墊支營運(yùn)資本 3000 元。請分析更新決策 答案： 1． 繼續(xù)使用舊設(shè)備 變現(xiàn)現(xiàn)金流 =8500[8500(*3)]*25%= 每年付現(xiàn)操作成本現(xiàn)值 =2150*（ 125%） *（ P/A,12%,5） = 2150*(125%)*= 每年折舊額抵稅現(xiàn)值 =*25%* （ P/A,12%,3） =*25%*= 終結(jié)點(diǎn)回收殘值流量的現(xiàn)值 =[1750（ 17501495） *25%] * （ P/S,12%,5） =*= 繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流出總額 =+ = 繼續(xù)使用舊設(shè)備的年平均成本 =（ P/A,12%,5） = 2． 使用新設(shè)備 購置成本 =13750 元 每年付現(xiàn)成本現(xiàn)值 =850*（ 125%） * （ P/A,12%,6） = 每年折舊額抵稅額： 第一年：（ 137501375） *6/21*25%*（ P/s,12%,1） = 第二年：（ 137501375） *5/21*25%*（ P/s,12%,2） = 第三年：（ 137501375） *4/21*25%*（ P/s,12%,3） = 第四年：（ 137501375） *3/21*25%*（ P/s,12%,4） = 第五年：（ 137501375） *2/21*25%*（ P/s,12%,5） = 第六年：（ 137501375） *1/21*25%*（ P/s,12%,6） = 總折舊額 =12375；總抵稅折現(xiàn)額 = 殘值收益現(xiàn)值 =[2500（ 250013750*10%） *25%]* （ P/s,12%,6） = 更新設(shè)備的平均年成本 =（ P/A,12%,6） = 8． 某企業(yè)計劃用新設(shè)備替換現(xiàn)有舊設(shè)備。 （ 1）使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備每年增加的凈現(xiàn)金流量 （ 2）計算該方案的差額投資內(nèi)涵報酬率 （ 3）若企業(yè)資金成本率為 10%，確定應(yīng)如何決策 答案： 使用新設(shè)備初始投資額： 150000 元 繼 續(xù) 使 用 舊 設(shè) 備 的 初 始 現(xiàn) 金 流 = 喪 失 的 變 現(xiàn) 價 值 =[60000+(7000060000)*25%]=62500 新設(shè)備比舊設(shè)備每年增加的折舊（ 15000010000） /5(700005000)/5=15000 使用新設(shè)備 比使用舊設(shè)備每年增加的總成本： 8000+15000=7000 第一年增加的稅前利潤： 90007000=2020 第 24 年增加的稅前利潤： 140007000=7000 第 5 年增加的稅前利潤： 132007000=6200 NCF0=(15000062500)=87500 NCF1=2020*（ 125%） +15000=16500 NCF24=7000*（ 125%） +15000=20250 NCF5=6200*（ 125%） +15000+100005000=24650 16500*(P/A, △ IRR,1)+20250*(P/A, △ IRR,3)*(P/S, △ IRR,1)+24650*(P/S, △IRR,1)=87500 △ IRR=6% 16500*+20250**+24650*= △ IRR=5% 16500*+20250**+24650*= 由插值法得 % .9． 某企業(yè)現(xiàn)有甲乙丙丁四個投資項目，有關(guān)資料如下表：單位萬元 項 目 原始投資現(xiàn)值 凈現(xiàn)值 甲 1500 450 乙 1000 350 丙 500 140 丁 500 225 要求：（ 1）計算各投資項目的現(xiàn)值指數(shù) （ 2 ） 若 該 公 司 投 資 總 額 不 受 限 制 ， 選 擇 該 公司最優(yōu)的投資組合 （ 3）若該公司的投資總額為 2500 萬元，選擇該公司最優(yōu)的投資組合 答案： 1）甲現(xiàn)值指數(shù) =（ 1500+450） /1500= 乙現(xiàn)值指數(shù) =（ 1000+350） /1000= 丙現(xiàn)值指數(shù) =（ 500+140） /500= 丁現(xiàn)值指數(shù) =（ 500+225） /500= （ 2）若該公司投資總額不受限制，該公司最優(yōu)的投資組合為所有項目?，F(xiàn)有 M公司股票、 N 公司股票、 L公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。預(yù)計該公司未來三年進(jìn)入成長期，凈收益第 1 年增長 14%，第 2 年增長 14%，第 3 年增長 8%
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