【正文】 及特點(diǎn) 營(yíng)運(yùn)資金 營(yíng)運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債 營(yíng)運(yùn)資金越少，收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。（商業(yè)信用、應(yīng)付賬款等） 人為性流動(dòng)負(fù)債，是指由財(cái)務(wù)人員根據(jù)企業(yè)對(duì)短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動(dòng)負(fù)債。 寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略 維持高水平的流動(dòng)資產(chǎn) —銷售收入比率（低收益、低風(fēng)險(xiǎn)）。短期融資方式支持剩下的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。模型考慮的現(xiàn)金持有成本包括如下項(xiàng)目： 現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益。其計(jì)算公式為： 最佳現(xiàn)金持有量＝ min（管理成本＋機(jī)會(huì)成本＋短缺成本） 管理成本屬于固定成本，機(jī)會(huì)成本是正相關(guān)成本，短缺成本是負(fù)相關(guān)成本。 （ 3）最高控制線的確定 H＝ 3R－ 2L 【注意】該公式可以變形為： H－ R＝ 2（ R－ L） 以下根據(jù)例題多做幾篇，熟練運(yùn)用公式 設(shè)某公司現(xiàn)金部經(jīng)理 決定 L 值應(yīng)為 10 000元，估計(jì)公司現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)差 δ為 1 000 元，持有現(xiàn)金的年機(jī)會(huì)成本為 15%，換算為 i值是 ， b＝ 150 元。 收款浮動(dòng)期是指從支付開始到企業(yè)收到資金的時(shí)間間隔。 主要包括：調(diào)查顧客信用狀況的費(fèi)用、收集各種信息的費(fèi)用、賬簿的記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等。規(guī)定信用條件包括設(shè)計(jì)銷售合同或協(xié)議來明確規(guī)定在什么情形下可以給予信用?？s短企業(yè)的平均收款期。 30 天 60 天 全年銷售量（件） 100000 120200 全年銷售額（元）（單價(jià) 5元） 500000 600000 全年銷售成本（元） 變動(dòng)成本（每件 4 元） 400000 480000 固定成本（元） 50000 50000 毛利（元） 50000 70000 可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元） 3000 4000 可能發(fā)生的壞賬損失（元） 5000 9000 收益的增加＝銷售量的增加 單位邊際貢獻(xiàn) ＝（ 120 000－ 100 000） （ 5－ 4） ＝ 20200（元） 30 天信用期應(yīng)計(jì)利息＝（ 500000247。 （三）應(yīng)收賬款賬戶余額的模式 應(yīng)收賬款賬戶余額的模式，反映了一定期間（如一個(gè)月）的賒銷額在發(fā)生賒銷的當(dāng)月月末及隨后的各月仍未償還的百分比（余額）。 五、應(yīng)收賬款日常管理 （一）調(diào)查客戶信用 信用調(diào)查是指收集和整理反映客戶信用狀況的有關(guān)資料的工作，是企業(yè)應(yīng)收賬款日常管理的基礎(chǔ)，是正確評(píng)價(jià)客戶信用的前提條件。 折扣保理 又稱為融資保理，即在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款部分先預(yù)付給銷售商，一般不超過全部合同額的 70%—90%。 （一）取得成本 取得成本指為取得某種存貨而支出的成本，通常用 TCa 來表示。 （ 2）訂貨成本加購(gòu)置成本，就等于存貨的取得成本。 （一） 經(jīng)濟(jì)訂貨模型 ： （ 1）存貨總需求量是已知常數(shù) （ 2）訂貨提前期是常數(shù) （ 3）貨物是一次性入庫(kù) （ 4）單位貨物成本為常數(shù)，無批量折扣 （ 5）庫(kù)存持有成本與庫(kù)存水平呈線性關(guān)系 （ 6） 貨物是一種獨(dú)立需求的物品，不受其他貨物影響。 （ 2）考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨點(diǎn) Ｒ =預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求 +保險(xiǎn)儲(chǔ)備 =交貨時(shí)間 平均日需求量 +保險(xiǎn)儲(chǔ)備 （ 3）保險(xiǎn)儲(chǔ)備確定的方法：使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本與缺貨損失之和最小 保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本＝保險(xiǎn)儲(chǔ)備 單位持有成本 缺貨成本＝一次訂貨期望缺貨量 年訂貨次數(shù) 單位缺貨損失 相關(guān)總成本＝保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本 +缺貨損失 比較不 同保險(xiǎn)儲(chǔ)備方案下的相關(guān)總成本，選擇最低者為最優(yōu)保險(xiǎn)儲(chǔ)備。信貸額度的有限 期限通常為 1 年。 （三）補(bǔ)償性余額 是銀行 要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額的一定比例計(jì)算的最低存款余額。非金融企業(yè)發(fā)行融資券一般采用間接承銷方式進(jìn)行，金融企業(yè)發(fā)行融資券一般采用直接發(fā)行方式進(jìn)行。 三、商業(yè)信用 商業(yè)信用是指企業(yè)在商品或勞務(wù)交易中，以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購(gòu)銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為，也是企業(yè)短期資金的重要來源。 結(jié)論：第 30 天付款是最佳方案。另外，短期借款一般比長(zhǎng)期借款具有更少的約束性條件。企業(yè)可以通過不同的價(jià)格制定方法與運(yùn)用策略來調(diào)節(jié)產(chǎn)品的銷售量，進(jìn)而作用于銷售收入。它一般適用于預(yù)測(cè)對(duì)象的歷史資料不完備或無法進(jìn)行定量分析， 主要包括推銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法。 加權(quán)平均法較算術(shù)平均法更為合理，計(jì)算也較方便，因而在實(shí)踐中應(yīng)用較多。因果預(yù)測(cè)分析法最常用的是回歸分析法，本章主要介紹回歸直線法。 價(jià)格 （ 1－稅率）＝單位成本＋單位目標(biāo)利潤(rùn) （ 4）變動(dòng)成本定價(jià)法（特殊情況下的定價(jià)方法） 企業(yè)在生產(chǎn)能力有剩余的情況下，增加生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品，只增加變動(dòng)成本，而不增加固定成本。 方法 （ 1）需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法 在其他條件不變的情況下，某種產(chǎn)品的需求量隨其價(jià)格的升降而變動(dòng)的程度，就 是需求價(jià)格彈性系數(shù)。 ，是指針對(duì)購(gòu)買者的心理特點(diǎn)而采取的一種定價(jià)策略，主要有聲望定價(jià)、尾數(shù)定價(jià)、雙位定價(jià)和高位定價(jià)等。 成本的分級(jí)管理主要是指按企業(yè)的生產(chǎn)組織形式，從上到下依靠各級(jí)、各部門的密切配合來進(jìn)行成本費(fèi)用管理。又稱“經(jīng)營(yíng)能力成本 ”。 分為兩類： 技術(shù)變動(dòng)成本 ，與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成本。 （ 4）曲線變動(dòng)成本，通常有一個(gè)不變的初始量，相當(dāng)于固定成本，在這個(gè)初始量的基礎(chǔ)上，隨著業(yè)務(wù)量的增加，成本也逐漸變化，但它與業(yè)務(wù)量的關(guān)系是非線性的。 制定標(biāo)準(zhǔn)成本就是制定單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本，通常先確定直接材料和直接 人工的標(biāo)準(zhǔn)成本，其次制定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本，最后制定單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本。 制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本 =制造費(fèi)用分配率標(biāo)準(zhǔn) 工時(shí)用量標(biāo)準(zhǔn) 制定費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)分別制定變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用的成本標(biāo)準(zhǔn)。 （ 1）直接材料成本差異計(jì)算公式 直接材料用量差異＝（實(shí)際用量－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量） 標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格 直接材料價(jià)格差異＝（實(shí)際價(jià)格一標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格） 實(shí)際用量 （ 2）直接人工成本差異計(jì)算公式 直接人工效率差異＝（實(shí)際人工工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)人工工時(shí)） 標(biāo)準(zhǔn)工資率 直接人工工資率差異＝（實(shí)際工資率一標(biāo)準(zhǔn)工資率） 實(shí)際人工工時(shí) （ 3）變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異計(jì)算公式 變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)） 變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率 變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝（實(shí)際分配率－標(biāo)準(zhǔn)分配率） 實(shí)際工時(shí) ／重要 【財(cái)管考點(diǎn)練習(xí) *做題有獎(jiǎng)】 18 速記公 式： １）實(shí)際固定制造費(fèi)用總額（實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際工時(shí)＊實(shí)際分配率） ２）預(yù)算固定制造費(fèi)用總額（預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)＊標(biāo)準(zhǔn)分配率） ３）實(shí)際產(chǎn)量的實(shí)際總工時(shí)＊標(biāo)準(zhǔn)分配率 ４）實(shí)際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)＊標(biāo)準(zhǔn)分配率 （ 1）兩差異法 固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝１）－２） 固定制造費(fèi)用能量差異＝２）－４） （ 2）三差異法 固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝１）－２） 固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異＝２）－３） 固定制造費(fèi)用效率差異＝３）－４） 四、作業(yè)成本管理 作業(yè)成本計(jì)算法，最開始只是作為一種產(chǎn)品成 本的計(jì)算方法，其對(duì)傳統(tǒng)成本計(jì)算方法的改進(jìn)，主要表現(xiàn)在采用多重分配標(biāo)準(zhǔn)分配制造費(fèi)用的技術(shù)變革上。 是指有權(quán)發(fā)生并控制成本的單位。 考核指標(biāo) : ／計(jì)算 ① 邊際貢獻(xiàn) =銷售收入總額－變動(dòng)成本總額 ② 可控邊際貢獻(xiàn) =邊際貢獻(xiàn) 該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本 ③ 部門邊際貢獻(xiàn) =可控邊際貢獻(xiàn) 該中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本 投資中心，是指既能控制成本、收入和利潤(rùn)，又能對(duì)投入的資金進(jìn)行控制的責(zé)任中心。） 第四節(jié) 利潤(rùn)分配管理 一、股利政策與企業(yè)價(jià)值 股利政策是指在法律允許的范圍內(nèi)，企業(yè)是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時(shí)發(fā)放股利的方針及對(duì)策。一般來講，預(yù)期未來盈利能力強(qiáng)的公司往往愿意通過相對(duì)較高的股利支付水平，把自己同預(yù)期盈利能力差的公司區(qū)別開來，以吸引更多的投資者。 缺陷： ，股利發(fā)放額就會(huì)每年隨著投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)。 代理理論 該理論認(rèn)為，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突，也就是說，股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機(jī)制。一個(gè)公司的股票價(jià)格完全由公司的投資決策的獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)組合決定，而與公司的收益分配政策無關(guān)。 優(yōu)點(diǎn) :可以促使經(jīng)理 人員關(guān)注營(yíng)業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率，而且有利于資產(chǎn)存量的調(diào)整，優(yōu)化資源配置。 特點(diǎn) : ，只考核成本。 理念：作業(yè)消耗資源，產(chǎn)品消耗作業(yè)。 （ 2）確定有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的前提是現(xiàn)有的正常生產(chǎn)條件，不是理想情況，因此，其包括的內(nèi)容中既有必不可少的消耗，也包括一些難以避免的損失 在內(nèi)。 直接人工的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)就是標(biāo)準(zhǔn)工資率。 標(biāo)準(zhǔn)成本管理，又稱標(biāo)準(zhǔn)成本控制，是以標(biāo)準(zhǔn)成本為基礎(chǔ)，將實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行對(duì)比，揭示成本差異形成的原因和責(zé)任，進(jìn)而采取措施，對(duì)成本進(jìn)行有效控制的管理方法。 （三）混合成本 基本特征 混合成本就是 “混合 ”了固定 成本和變動(dòng)成本兩種不同性質(zhì)的成本。 酌量性固定成本：是指管理當(dāng)局的短期決策行動(dòng)能改變其數(shù)額的固定成本。 二、成本性態(tài)分析 成本性態(tài)，又稱成本習(xí)性，是指成本的變動(dòng)與業(yè)務(wù)量之間的依存關(guān)系。它根據(jù)相關(guān)產(chǎn)品在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的不同情況，使互補(bǔ)產(chǎn)品價(jià)格有高有低，或使組合售價(jià)優(yōu)惠。 運(yùn)用需求價(jià)格彈性系數(shù)確定產(chǎn)品的銷售價(jià)格 時(shí)，其基本計(jì)算公式為： 式中： P0一基期單位產(chǎn)品價(jià)格； Q0 一基期銷售數(shù)量； E 一需求價(jià)格彈性系數(shù)； P 一單位產(chǎn)品價(jià)格； Q 一預(yù)計(jì)銷售 數(shù)量。 此處的變動(dòng)成本是指完全變動(dòng)成本，包括變動(dòng)制造成本和變動(dòng)期間費(fèi)用。 二、銷售定價(jià)管理 （一）影響產(chǎn)品價(jià)格的因素 價(jià)值因素 ，價(jià)格是價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，價(jià)值的大小決定著價(jià)格的高低。 為了能使預(yù)測(cè)值更能反映銷售量變化的趨勢(shì)，可以對(duì)上述結(jié)果按趨勢(shì)值進(jìn)行修正，其計(jì)算公式為： 移動(dòng)平均法只選用了 n期數(shù)據(jù)中的最后 m期作為計(jì)算依據(jù)，故而代表性較差。它一般 包括趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法和因果預(yù)測(cè)分析法 兩大類。 （二）成本費(fèi)用管理 主要的成本費(fèi)用管理模式包括成本歸口分級(jí)管理、成本性態(tài)分析、標(biāo)準(zhǔn)成本管理、作業(yè)成本管理、責(zé)任成本管理等。 第六章 收益與分配管理 第一節(jié) 概 述 一、收益與分配管理概述 企業(yè)的收益分配有廣義和狹義兩種。 （二）應(yīng)計(jì)未付款 應(yīng)計(jì)未付款，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)分配過程中，已經(jīng)計(jì)提但尚未以貨幣支付的款項(xiàng)。 （一）商業(yè)信用的形式 （ 1）放棄現(xiàn)金折扣的信用成本 重要公式 公司采購(gòu)一批材料，供應(yīng)商報(bào)價(jià)為 10000 元，付款條件為： 3/10， ， ， N/支付賬款的資金在第 90 天才能周轉(zhuǎn)回來，在第 90 天內(nèi)付款只能通過銀行借款解決。 （ 3）融資券的發(fā)行由符合條件的金融機(jī)構(gòu)承銷，企業(yè)不得自行銷售融資券，發(fā)行 融資募集的資金用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。 （四）貼現(xiàn)法付息 貼現(xiàn)法，是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時(shí)借款企業(yè)再償 還全部本金的一種計(jì)息方法。但是，銀行并不承擔(dān)必須全部信貸數(shù)額的義務(wù)。針對(duì)不同類別的庫(kù)存分別采用不同的管理 A 類庫(kù)存應(yīng)作為管理的重點(diǎn)，實(shí)行重點(diǎn)控制、嚴(yán)格管理；而對(duì) B 類和 C 類庫(kù)存的重視程度可依次降低，采取一般管理。 在上述假定條件下，由于存貨單價(jià)不變（不存在數(shù)量折扣），購(gòu)置成本無關(guān)；不允許存在缺貨，缺貨成本無關(guān)。 儲(chǔ)存 成本也分為固定成本和變動(dòng)成本。 訂貨成本是指取得訂單的成本。 作用 ，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 間接調(diào)查 是以被調(diào)查單位以及其他單位保存的有關(guān)原始記錄和核算資料為基礎(chǔ)，通過加工整理獲得被調(diào)查單位信用資料的一種方法。企業(yè)管理部門通過將當(dāng)前的模式和過去的模式進(jìn)行對(duì)比來衡量應(yīng)收賬款的收賬效率。500000） 15%＝ 5000（元） 60 天信用期應(yīng)計(jì)利息＝（ 600000247。 收益的增加＝增加的銷售收入－增加的變動(dòng)成本 ＝增加的邊際貢獻(xiàn)＝銷售量的增加 單位邊際貢獻(xiàn) 單位邊際貢獻(xiàn)＝單價(jià)－單位變動(dòng)成本 單位邊際貢獻(xiàn)＝單價(jià)－單位變動(dòng)成本 邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動(dòng)成本＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本） 銷售量＝單位邊際