長(zhǎng)期投資決策-風(fēng)險(xiǎn)決策(完整版)
【正文】 在評(píng)價(jià)投資方案時(shí)，必須用現(xiàn)金流量計(jì)算其成本效益，而不能用不屬于現(xiàn)金流量的收支。新型豪華切諾基的開發(fā)，以及為生產(chǎn)這種新車在底特律興建的一個(gè)新廠，總投資約為 11億美元。初看這些支出似乎都是 “ 簡(jiǎn)單要求 ” ，因此不必分析。 D )的投資就可以視為一種資本投資，因?yàn)樗鼮閺S商創(chuàng)造了未來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。正如產(chǎn)品會(huì)過(guò)時(shí)一樣，技術(shù)進(jìn)步也會(huì)宣告工廠、設(shè)備和生產(chǎn)工藝的過(guò)時(shí)。 ? 特點(diǎn)： ? （ 1）在投資決策中，需要把近期的現(xiàn)金收入與遠(yuǎn)期的現(xiàn)金收支相比較，需要考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。廠商也可能進(jìn)行廣告或產(chǎn)品促銷活動(dòng)的投資，以求對(duì)其產(chǎn)品需求產(chǎn)生積極的影響。沒(méi)有初始的 R amp。開發(fā)這個(gè)新車不是按照從市場(chǎng)研究到設(shè)計(jì)、工程、再到制造的順序進(jìn)行的?？巳R斯勒希望重新獲得這個(gè)失去的市場(chǎng)份額，另外，它決定在底特律的高效率的新工廠中生產(chǎn)豪華切諾基，而不是在利用率不高的特拉多舊廠生產(chǎn)，這也反應(yīng)出它要使生產(chǎn)保持最低成本水平的意愿。 ? 三、加權(quán)平均的資金成本 ? Ka=PdKd+PeKe ? 廠商要計(jì)算其資本成本是為了確定一個(gè)在評(píng)估擬議資本支出項(xiàng)目時(shí)采用的貼現(xiàn)率。 ? 成本 效果分析提出的問(wèn)題是：給定某些要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的不同方案的成本有多大？ ? 從本質(zhì)上講，成本 效果分析要探索 ? （ 1）如何最有效率地實(shí)現(xiàn)給定產(chǎn)出 ? （ 2）實(shí)現(xiàn)不同水平產(chǎn)出的成本是什么？ 不變 成本研究 ? 不變 成本研究力圖具體說(shuō)明假定不同方案之間的成本相同，可以通過(guò)一系列不同投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)出。一旦把影響搞清楚，決策者的職責(zé)就是對(duì)每種方案的產(chǎn)出進(jìn)行（主觀）權(quán)衡和作出選擇。例如，這樣一項(xiàng)規(guī)劃對(duì)不同收入群體的相對(duì)影響是什么？在汽車是一種必需品的地區(qū)，大大增加成本而同時(shí)又不提供其他可行的運(yùn)輸工具的規(guī)劃會(huì)是一種災(zāi)難?？赡芙Y(jié)果的變化越大，與此決策方案相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越大 RuPRRinti????? ?? 12)(? 二、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)人們厭惡風(fēng)險(xiǎn)的解釋 ? 三、投資決策中如何考慮風(fēng)險(xiǎn) 四、敏感性分析 ? 確定投資方案對(duì)不同變量的敏感程度 ? 測(cè)算為了保持方案的可取性，各有關(guān)數(shù)據(jù)的允許變動(dòng)范圍 ? 測(cè)算如果有關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)生一定幅度的變動(dòng)，對(duì)投資決策結(jié)果有什么影響。 ? 最后，在進(jìn)行目標(biāo)水平研究時(shí)，還必須意識(shí)到確定的技術(shù)狀
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1