【正文】 調(diào)整的水平，按照當(dāng)?shù)?2020年企業(yè)退休人員月人均基本養(yǎng)老金的 10%左右確定。 點(diǎn)評(píng)： 這次改革的核心是取消養(yǎng)路費(fèi)和二級(jí)公路收費(fèi)，稅費(fèi)的征收按照車主用油量的多少定額計(jì)征，用油量越多，繳納的燃油稅就越多。該政策對(duì)扶持農(nóng)業(yè)發(fā)展、增強(qiáng)農(nóng)民務(wù)農(nóng)積極性有重要作用。國務(wù)院提出扶持農(nóng)民就業(yè)、切實(shí)保障返鄉(xiāng)農(nóng)民工的土地承包權(quán)益，可以避免農(nóng)民喪失最后的生活保障，避免大規(guī)模社會(huì)問題的發(fā)生。二要加強(qiáng)農(nóng) 民工就業(yè)能力培訓(xùn)。其中，將較大幅度提高明年生產(chǎn)的糧食最低收購價(jià)格。這是 2020 年以來我國第四次提高出口退稅率以緩解出口企業(yè)困難，有利于保持外貿(mào)穩(wěn)定增長。根據(jù)測(cè)算，房貸利率下限從原來基準(zhǔn)利率的 倍之后，以 20 年期 50 萬元等額本息房貸 為例，客戶將能夠節(jié)省近 6萬元的利息。 個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅新政實(shí)施 2020 年 12 月 30 日財(cái)政部、國稅總局發(fā)布《關(guān)于個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅政策的通知》，明確了個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅政策的調(diào)整及具體實(shí)施時(shí)間。 放寬第二套住房房貸限制 國信觀點(diǎn) 3 12月 17日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，為進(jìn)一步鼓勵(lì)普通商品住房消費(fèi)。本文將對(duì)主要政策 予以歸納整理、評(píng)述。在具體的統(tǒng)計(jì)與核算過程中，政府消費(fèi)包括以下幾個(gè)部分：一是財(cái)政預(yù)算內(nèi)有關(guān)事業(yè)費(fèi)支出中屬于經(jīng)常性業(yè)務(wù)支出的部分，在核算時(shí)是將財(cái)政預(yù)算內(nèi)有關(guān)事業(yè)費(fèi)支出項(xiàng)目減去轉(zhuǎn)移性支出和固定資產(chǎn)投資支出得到的；二是財(cái)政預(yù)算外 資金 支出中屬于經(jīng)常性業(yè)務(wù)支出的部分，在核算時(shí)也將轉(zhuǎn)移性支出和固定資產(chǎn)投資支出進(jìn)行了扣除；三是行政單位和非營利性事業(yè)單位的虛擬固定資產(chǎn)折舊； 四是 城鎮(zhèn)居委會(huì)和農(nóng)村村委會(huì)的總產(chǎn)出扣除營業(yè)收入的差額。 一、應(yīng)該將公款消費(fèi)與政 府消費(fèi)的區(qū)分開來 在目前關(guān)于公款消費(fèi)的分析文章中，非常值得注意的一個(gè)缺陷是常常將公款消費(fèi)與政府消費(fèi)混同起來。提出這些觀點(diǎn)，對(duì)于分析我國出現(xiàn)公款消費(fèi)現(xiàn)象過度的原因和抑制公款消費(fèi)的過快膨脹，無疑具有積極的作用。 二、政府消費(fèi)的統(tǒng)計(jì)方法相對(duì)而言比較規(guī)范 政府部門、財(cái)政撥款事業(yè)單位的消費(fèi)支出大體上與我國支出法 GDP中的政府消費(fèi)相對(duì)應(yīng)。但根據(jù)目前企業(yè)管理費(fèi)用在總成本中的比重來看，規(guī)模應(yīng)該是非常大的 。（ 3）對(duì)個(gè)人銷售住房暫免征收土 地增值稅。主要內(nèi)容： （ 1）從 2020年 11 月 27 日起，當(dāng)年歸集的個(gè)人住房公積金存款利率從 %調(diào)整為 %，上年結(jié)轉(zhuǎn)的個(gè)人住房公積金存款利率從 %調(diào)整為 %。 點(diǎn)評(píng)： 所謂存量房貸，就是指 2020年 10月 27 日房貸新政出臺(tái)前發(fā)放的個(gè)人住房貸款中尚未還清的部分。 我國將提高 553種高技術(shù)含量機(jī)電產(chǎn)品出口退稅率 財(cái)政部和國家稅務(wù)總局 12月 29日聯(lián)合發(fā)布了《財(cái)政部國家稅務(wù)總局關(guān)于提高部分機(jī)電產(chǎn)品出口退稅率的通知》，此次出口退稅率調(diào)整主要涉及 553種產(chǎn)品，其中航空慣性導(dǎo)航儀、工業(yè)機(jī)器人等產(chǎn)品的出口退稅率將由 13%、 14%提 高到 17%；摩托車、縫紉機(jī)等產(chǎn)品的出口退稅率由 11%、 13%提高到 14%。 國信觀點(diǎn) 5 有色行業(yè)的低迷將維持到明年的第一季度。 國務(wù)院六條措施確保返鄉(xiāng)農(nóng)民工就業(yè) 2020 年 12 月 12 日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出要求，采取更加積極的就業(yè)政策，尤其要高度重視農(nóng)民工的就業(yè)，切實(shí)保障返鄉(xiāng)農(nóng)民工土地承包權(quán)益，任何組織和個(gè)人都不得截留、扣繳或以其他方式侵占返鄉(xiāng)農(nóng)民工的土地流轉(zhuǎn)收益。六要切實(shí)保障返鄉(xiāng)農(nóng)民工的土地承包權(quán)益。據(jù)了解 ,百億元農(nóng)機(jī)具購置補(bǔ)貼實(shí)施范圍將涵蓋全國所有的農(nóng)牧業(yè)縣和所有農(nóng)場(chǎng) ,補(bǔ)貼機(jī)具種類由 9大類 18小類擴(kuò)大到 12大類 38小類 ,包括了所有主要糧食生產(chǎn)機(jī)械。 點(diǎn)評(píng)： 根據(jù)國務(wù)院批準(zhǔn)的成品油價(jià)格和稅費(fèi)改革方案，綜合考慮近一段 時(shí)間國際市場(chǎng)油價(jià)回落、成品油稅費(fèi)改革以及市場(chǎng)供求變化等情況，本次汽油價(jià)格每升下調(diào) 元，是近年來下調(diào)幅度最大的一次，對(duì)于油價(jià)與國際接軌，減小用車族成本支出有積極作用。 五、增加居民收入 2020 年 1 月 1 日起提高企業(yè)退休人員養(yǎng)老金 2020年 11月 19日人力資源社會(huì)保障部宣布，中共中央、國務(wù)院決定，從 2020年 1月 1 日起調(diào)整企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金。從 2020年到 2020年將連續(xù)三年繼續(xù)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)。其中擴(kuò)大消費(fèi)是中國政府在刺激經(jīng)濟(jì)增長、擴(kuò)大內(nèi)需過國信觀點(diǎn) 8 程中需要考慮的重點(diǎn)之一。 1990年上調(diào)至 ， 1995年調(diào)至 ， 2020 年國會(huì)宣布最低工資于 2020年調(diào)至每小時(shí) 。 此外，西方國家勞資談判的內(nèi)容也在不斷擴(kuò)大，涉及 工資報(bào)酬、工作時(shí)間、休息休假、福利待遇、職業(yè)培訓(xùn)、勞動(dòng)保護(hù)、社會(huì)保險(xiǎn)、聘用解雇等工作條件和就業(yè)條件。它們的力度和適用范圍 在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化而不同，并且通常是一次性國信觀點(diǎn) 9 措施。 發(fā)達(dá)國家在調(diào)整本國消費(fèi)結(jié)構(gòu)的過程中，往往采取改變商品比價(jià)的措施。 19992020 年的一年時(shí)間內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù) 11 次降低利率，使聯(lián)邦基金利率由 %降低到 %，達(dá)到四十年以來的最低水平。 3．大力發(fā)展消費(fèi)信貸。減稅使居民可支配收入增加，對(duì)消費(fèi)需求的增長起到了刺激作用。 1881年德國首次以“皇帝詔書”形式頒布了《社會(huì)保障法》，開了世界各國通過法律確立社會(huì)保障制度的先河。（ 2）社會(huì)救濟(jì)是國家為保障公民的最低生活水平提供的保障制度，一般由財(cái)政撥款。國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，全球經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不確定不穩(wěn)定因素明顯增多；國內(nèi)主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增速趨緩，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大。 國家信息中心： 8%左右。 世行：中國增 %。 11 月我國規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)增加值同比增 %，增速同比回落 %，創(chuàng)下 02 年 3 月以來新低。 外商直接投資 ?，F(xiàn)在看來，是不是能起這么大的拉動(dòng)作用，還需要進(jìn)一步研究，經(jīng)濟(jì)刺激方案效果值得商榷 。那么在國家宏觀調(diào)控，加大投資，擴(kuò)大內(nèi)需的背景下，明年的 CPI將如何影響人民的生活呢？ CPI漲幅為 %左右 。油脂價(jià)今年大起大落之后， 09 年的運(yùn)行節(jié)奏會(huì)比較單純，走出箱體運(yùn)行格局的可能性最大。在此背景下， 2020年 PPI將如何變化呢？ 未來 PPI 繼續(xù)保持回落 。 2020 年油價(jià)如何演繹？ 受金融危機(jī)及由此引起的全球性經(jīng)濟(jì)衰退影響，全球大宗商品價(jià)格繼 7月份到達(dá)峰值后一路下滑，在這個(gè)過程中國際期油價(jià)格從 150 美元一路下跌破 40 美元。經(jīng)濟(jì)的衰退將促使發(fā)達(dá)國家對(duì)原油的存量需求萎縮，新興發(fā)展 中國家的原油新增需求也將銳減，高油價(jià)的最強(qiáng)勁支撐已經(jīng)倒塌。 觀點(diǎn)一：明年電價(jià)將上漲 。高房價(jià)適度回調(diào)有利于房地產(chǎn)業(yè)回歸理性健康發(fā)展 ,但要避免房價(jià)大幅下跌 。中國房價(jià)明顯上漲可能性不大。即便取消二套房貸政策，在當(dāng)前全球金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)大背景下，是否能馬上促進(jìn)樓市交易的回暖 還很難說。開發(fā)信貸有條件放開和實(shí)力房地產(chǎn)企業(yè)獲得金融支持，這個(gè)措施將起到改善房企資金緊缺的作用，可推動(dòng)商業(yè)銀行迅速擴(kuò)大信貸規(guī)模，調(diào)動(dòng)銀行放貸積極性。 2020 年房價(jià)走勢(shì)如何？ 2020 年的中國房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)深刻的變革，也遭遇了前所未有的困難與挑戰(zhàn)。 （整理：周景彤） 2020年世界經(jīng)濟(jì)大預(yù)測(cè) 1．經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)在 2020年劃上句號(hào)嗎？ 就美國、英國、西班牙和愛爾蘭而言，答案是否定的，對(duì)于其它歐洲國家和日本來說，有這種可能。 2．中國會(huì)對(duì)人民幣重新估值嗎？ 從 2020 年 7 月至 2020 年夏季，人民幣兌美元累計(jì)升值 %。如果出現(xiàn)這種情況，人民幣的總體實(shí)際匯率可能下跌。在美國和歐洲，政府出資的資本重組，實(shí)際上已使一些銀行國有化。他們今后會(huì)要求在決定銀行運(yùn)營方式上擁有更大的發(fā)言權(quán)。原油價(jià)格跌破每桶 35美元，使得高油耗汽車似乎比油價(jià)為每桶 147美元時(shí)顯得更具吸引力。然而隨著石油行業(yè)的熱潮冷卻、生趨勢(shì)預(yù)測(cè) 20 產(chǎn)成本逐步減少，這個(gè)價(jià)格還會(huì)下降，也就是說油價(jià)甚至?xí)粮?。富蘭克林 ? 羅斯福 (Franklin Roosevelt)的新政在財(cái)政政策方面縮手縮腳，在終結(jié)大蕭條方面并不是那么成功 —— 但新政創(chuàng)造了新的機(jī)構(gòu)，永久性地改變了公民對(duì)政府的要求，并使美國社會(huì)大為改觀。從就業(yè)、汽車與卡車工廠以及經(jīng)銷商的角度來看，底特律的基礎(chǔ)設(shè)施過于龐大。 馬多夫 (Bernard Madoff)的投資顧問業(yè)務(wù)在 2020 年最后幾天倒閉，據(jù)稱他供認(rèn)了 500 億美元欺詐，這給金融界糟糕的一年劃上了一個(gè)合適的句號(hào)。 它們還加劇了左右派之間意識(shí)形態(tài)的斗爭 —— 以瑪格麗特 而其中的難點(diǎn)在于，即使許多證券已被大幅減記，銀行還是會(huì)面臨業(yè)務(wù)失敗導(dǎo)致的虧損浪潮。實(shí)力傳播 (Zenith Optimedia)預(yù)計(jì)，美國今年的廣告開支將會(huì)減少 %。生產(chǎn)人們負(fù)擔(dān)得起的小商品的公司 —— 最典型的是巧克力 —— 將會(huì)經(jīng)營得不錯(cuò)，這是衰退的必然原則。 迄今幾乎沒有跡象表明，購入銀行股權(quán)的各國政府打算將影響 力擴(kuò)大到其它私人部門。 摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)預(yù)期， 2020年全球經(jīng)濟(jì)增 長的幅度不會(huì)超過 %，這將是 1982年以來全球經(jīng)濟(jì)增速最慢的一年。紐約大學(xué)的幾位教授的模型顯示，以年增速計(jì)算， 2020 年第二季度全球經(jīng)濟(jì)增長將會(huì)跌到 %，這也許將是全球經(jīng)濟(jì) 40年的低點(diǎn)。我們最樂觀的估計(jì)是信貸市場(chǎng)正在開始改善，但是其進(jìn)程將不是很快恢復(fù)。尤其是房地產(chǎn)價(jià)格的進(jìn)一步下滑將會(huì)加深這些風(fēng)險(xiǎn)的暴露。 第五，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程來說，中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)衰退的程度將是一個(gè)很關(guān)鍵的因素。最近幾周，全球各個(gè)政府部門都宣布了大規(guī)模的減稅計(jì)劃和龐大的支出計(jì)劃，都在爭相恐后地對(duì)本國經(jīng)濟(jì)提供支撐。 海外觀點(diǎn) 聯(lián)系地址： 北京三里河路 58號(hào)國家信息中心預(yù)測(cè)部 郵編： 100045 聯(lián)系電 話： 68557122， 68557123 傳真： 68558210 電子郵箱： 網(wǎng)址： 本期責(zé)任編輯： 周景彤 版權(quán)所有 嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載 。 然而， IMF的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，相當(dāng)于 %的刺激計(jì)劃仍然低于 IMF 所呼吁的相當(dāng)于全球GDP2%的財(cái)政刺激。 “ 在我們最糟糕的預(yù)期中，即使是經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退導(dǎo)致了全球前所未有的政策刺激浪潮，但是全球經(jīng)濟(jì) 2020年也將只增長 %，而 2020年的復(fù)蘇也只有 %。 第二，很多的中央銀行猛烈地和大量地放寬了貨幣政策。 更重要的是，在信貸緊縮和資產(chǎn)價(jià)格暴跌的背景下，全球經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)仍然巨大。當(dāng)然，國際金融市場(chǎng) 各方還需要繼續(xù)努力付出更多的行動(dòng)。 “ 這是第六次大幅度削減我們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹的預(yù)期了，經(jīng)濟(jì)增長速度和通貨膨脹分別從 2020 年 11 月份預(yù)期的 %和 %降低到 %和 %” 。 乘坐公司專機(jī)前往國會(huì)尋求紓困的底特律三巨頭高管，被公眾反應(yīng)弄得措手不及。 但總的來說，比起面向現(xiàn)金緊張的消費(fèi)者和企業(yè)，現(xiàn)在最好是待在公共部門，或擁有由納稅人提供資金的客戶。 澤爾 (Sam Zell)2020 年 82億美元杠桿收購交易的債務(wù)負(fù)擔(dān)。預(yù)計(jì)美國輕型汽車今年的銷售量將要從 1700萬輛的峰值下降到約 1200萬輛。他們將世界帶入了私有化、解除管制和信仰自由企業(yè)的 新 紀(jì)元。現(xiàn)在是非常黑暗的時(shí)刻 —— 不僅是對(duì)于個(gè)別公司，也是對(duì)于所有的企業(yè)。在技術(shù)方面，本田 (Honda)和豐田 (Toyota)已經(jīng)遙遙領(lǐng)先通用汽車 (GM)、福特 (Ford)和克萊斯勒 (Chrysler)。不過如果新政中能涵蓋全民醫(yī)療保險(xiǎn)項(xiàng)目，還是有希望的。但我的猜測(cè)是， 2020 年底油價(jià)更有可能低于、而非高于每桶40美元。對(duì)油價(jià)看漲的人提出，來自中國的需求能夠經(jīng)得起任何沖擊，但這種鼓舞人心 的觀點(diǎn)，被 2020 年下半年消費(fèi)量的急劇下降擊得粉碎。而且，在信貸市場(chǎng)顯示出真正好轉(zhuǎn)的跡象以及被迫拋售的情況減輕之前，不會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁的反彈。英國政府持有蘇格蘭皇家銀行 (RBS) 58%的股權(quán)。 3．各國央行將走多遠(yuǎn)？ 2020 年各國央行將全力以赴抗擊危機(jī)。然而， 2020 年 7 月之后，美元實(shí)際匯率疾速上升。盡管有那么多降息和減稅的政策，上半年失業(yè)率上升仍將成為主導(dǎo)問題，其重要性超過了上述政策及大宗商品價(jià)格下降帶來的實(shí)際收入增長。 觀點(diǎn)一：房價(jià)將上漲 。走過了資本市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)頗為冷淡的 2020 年， 2020 年正在悄然走來。 調(diào)低首付比例。 2020年政府是否還會(huì)再推救市措施？ 到底該拿什么來拯救樓市？分