【正文】 14%。主要內(nèi)容： （ 1）從 2020年 11 月 27 日起，當(dāng)年歸集的個(gè)人住房公積金存款利率從 %調(diào)整為 %，上年結(jié)轉(zhuǎn)的個(gè)人住房公積金存款利率從 %調(diào)整為 %。但根據(jù)目前企業(yè)管理費(fèi)用在總成本中的比重來(lái)看，規(guī)模應(yīng)該是非常大的 。提出這些觀點(diǎn)，對(duì)于分析我國(guó)出現(xiàn)公款消費(fèi)現(xiàn)象過(guò)度的原因和抑制公款消費(fèi)的過(guò)快膨脹，無(wú)疑具有積極的作用。在具體的統(tǒng)計(jì)與核算過(guò)程中，政府消費(fèi)包括以下幾個(gè)部分：一是財(cái)政預(yù)算內(nèi)有關(guān)事業(yè)費(fèi)支出中屬于經(jīng)常性業(yè)務(wù)支出的部分，在核算時(shí)是將財(cái)政預(yù)算內(nèi)有關(guān)事業(yè)費(fèi)支出項(xiàng)目減去轉(zhuǎn)移性支出和固定資產(chǎn)投資支出得到的；二是財(cái)政預(yù)算外 資金 支出中屬于經(jīng)常性業(yè)務(wù)支出的部分，在核算時(shí)也將轉(zhuǎn)移性支出和固定資產(chǎn)投資支出進(jìn)行了扣除；三是行政單位和非營(yíng)利性事業(yè)單位的虛擬固定資產(chǎn)折舊； 四是 城鎮(zhèn)居委會(huì)和農(nóng)村村委會(huì)的總產(chǎn)出扣除營(yíng)業(yè)收入的差額。 放寬第二套住房房貸限制 國(guó)信觀點(diǎn) 3 12月 17日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，為進(jìn)一步鼓勵(lì)普通商品住房消費(fèi)。根據(jù)測(cè)算，房貸利率下限從原來(lái)基準(zhǔn)利率的 倍之后，以 20 年期 50 萬(wàn)元等額本息房貸 為例，客戶將能夠節(jié)省近 6萬(wàn)元的利息。其中，將較大幅度提高明年生產(chǎn)的糧食最低收購(gòu)價(jià)格。國(guó)務(wù)院提出扶持農(nóng)民就業(yè)、切實(shí)保障返鄉(xiāng)農(nóng)民工的土地承包權(quán)益，可以避免農(nóng)民喪失最后的生活保障，避免大規(guī)模社會(huì)問(wèn)題的發(fā)生。 點(diǎn)評(píng)： 這次改革的核心是取消養(yǎng)路費(fèi)和二級(jí)公路收費(fèi)，稅費(fèi)的征收按照車主用油量的多少定額計(jì)征，用油量越多，繳納的燃油稅就越多。 本次養(yǎng)老金上調(diào)人均收入將增加 110元，這只是一個(gè)平均數(shù)，各地養(yǎng)老金調(diào)整水平會(huì)有所差別。 在西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，勞資談判機(jī)制已經(jīng)成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不可分割的部分，并對(duì)二戰(zhàn)以后工人收入水平的提高發(fā)揮了重要作用。 二、西方國(guó)家促進(jìn)消費(fèi)的價(jià)格政策 西方國(guó)家實(shí)施價(jià)格政策的目的主要在于通貨膨脹時(shí)期抵消或“熨平”價(jià)格水平的波動(dòng)，從而緩和由價(jià)格水平波動(dòng)所導(dǎo)致的消費(fèi)需求的動(dòng)蕩。 隨著金融資本在世界范圍內(nèi)的迅速發(fā)展，其對(duì)消費(fèi)需求的影響越來(lái)越強(qiáng)烈。美國(guó)在此方面的成功經(jīng)驗(yàn)包括：一是根據(jù)受益原則征收消費(fèi)稅。也包括國(guó)家公務(wù)員的福利補(bǔ)助與休假制度等。但我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于 4年左右的庫(kù)存調(diào)整周期和 9年左右的設(shè)備更新周期的疊加調(diào) 整階段，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度還會(huì) 保持在較低水平 ，調(diào)整將持續(xù) 23年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間。在未來(lái)幾年里，經(jīng)濟(jì)增速的基本趨勢(shì)應(yīng)該是波動(dòng)探底，值得討論的問(wèn)題是底部的深淺。 政府是否會(huì)再推新經(jīng)濟(jì)方案？ 中國(guó)或推第二項(xiàng)刺激計(jì)劃。明年糧食、豬肉以及水電煤還將 有進(jìn)一步的上提空間，豬肉價(jià)格上半年仍將繼續(xù)下跌。發(fā)改委表示取消公路養(yǎng)路費(fèi)等后，汽柴油消費(fèi)稅相應(yīng)提高，但現(xiàn)行汽、柴油價(jià)格水平不提高。隨著出口下降，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速，對(duì)電力需求減緩，甚至有些地方出現(xiàn)了電力過(guò)剩，同時(shí)企業(yè)在當(dāng)前環(huán)境下是不能承受電價(jià)上漲的。而這些因素，又統(tǒng)統(tǒng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 17 是由政策決定的，新的一年，政府又會(huì)出臺(tái)哪些救市政策？ 降低交易稅。新的一年，資本市場(chǎng)對(duì)房企的態(tài)度能否改觀？明年的 IPO市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)更多的房企 。不確定性將成為這一年的口號(hào)，讓任何預(yù)測(cè)都顯得不那么可靠。在所有主要工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體，利率都將趨近于零，而且許多央行 —— 包括英國(guó)央行 (BoE)和 日本央行 (BoJ)，但很有可能不包括歐洲央行 (ECB)—— 將追隨美聯(lián)儲(chǔ) (Fed)，深入推進(jìn)至非傳統(tǒng)的政策領(lǐng)域。 2020 年經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，企業(yè)的收益和股息都將不斷下降，而且，目前還沒(méi)有把可能發(fā)生的所有令人失望的因素都計(jì)算在內(nèi)。 7．奧巴馬的“新政”會(huì)生效嗎？ 是的，如果“生效”指的是阻止衰退并加速經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，那么答案是肯定的。哪怕 僅僅是趕上它們，底特律也將付出巨大的努力。 海外觀點(diǎn) 22 2020 年美國(guó)華爾街和倫敦金融城的危機(jī)，標(biāo)志著這一時(shí)期的結(jié)束。今年，廣告開支的下滑還將影響大型媒體集團(tuán)，乃至網(wǎng)上企業(yè)。 2020年，將會(huì)有更多高管發(fā)現(xiàn)，他們的世界已經(jīng)改變。 “ 如果恰當(dāng)?shù)夭扇×烁嗟男袆?dòng)，我們預(yù)期 2020年下半年全球經(jīng)濟(jì)將會(huì)逐步改善。但是并不清楚這些政策什么時(shí)候和多大程度上能發(fā)揮作用。同時(shí)，瑞銀的分析報(bào) 告也認(rèn)為，目前已經(jīng)宣布的刺激計(jì)劃應(yīng)該只是全球政府部門最終提供的刺激計(jì)劃的 “ 首付款 ” 。 凱恩斯主義盛行全球 瑞銀全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Larry Hatheway 則表示，現(xiàn)在，全球各個(gè)經(jīng)濟(jì)體的決策者們都成為 了凱恩斯主義者。首先，在幾個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體內(nèi) ，去杠桿化的范圍仍然是不確定的，進(jìn)一步的資產(chǎn)減記和撥備仍然有可能引發(fā)進(jìn)一步的信貸緊縮。 全球金融市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退有一個(gè)大致近似的預(yù)期，華爾街的基金經(jīng)理普遍預(yù)期到明年二季海外觀點(diǎn) 24 度全球經(jīng)濟(jì)將跌至本輪衰退的最低谷。不僅企業(yè)面臨需求下滑和信貸困難，金融機(jī)構(gòu)也已不再受到滿心不快地幫它們紓困的納稅人的歡迎。汽車公司是報(bào)紙和電視的最大廣告商之一，同其它公司一樣，它們也在縮減廣告開支。上世紀(jì) 60年代的快速擴(kuò)張和財(cái)富創(chuàng)造，以 70年代帶來(lái)滯脹和不滿的石油沖擊和西方房地產(chǎn)危機(jī)而結(jié)束。但這并沒(méi)有改變?cè)撔袠I(yè)面臨的根本問(wèn)題。目前，這一水平在 30美元至 40美元左右，大體上等同于加拿大油砂礦現(xiàn)有項(xiàng)目支付生產(chǎn)成本所需的油價(jià)水平，或是北海油田獲得維持生產(chǎn)所需投資的油價(jià)水平。但是，這場(chǎng)危機(jī)已顯示出，在很大程度上納稅人成為了金融體系的擔(dān)保人。與此同時(shí)，美元的實(shí)際價(jià)值將在未來(lái) 12 個(gè)月有所下滑。房市將延續(xù)今年的低迷，購(gòu)房者短期內(nèi)難以走出觀望，開發(fā)商會(huì)迎來(lái)一趨勢(shì)預(yù)測(cè) 18 輪洗牌，在供需雙方作用下，短期內(nèi) 房?jī)r(jià)將進(jìn)一步回調(diào)。 政府放松信貸支持。 社科院 ：明年房?jī)r(jià)繼續(xù)下調(diào)。電力全行業(yè)承擔(dān)了巨大壓力，電價(jià)陷上下調(diào)整兩難局 面。另外，物價(jià)如果總體走低，就意味著 通 縮，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)不是一個(gè)好現(xiàn)象，也會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率升高的風(fēng)險(xiǎn)加大 。 油脂價(jià)格低位運(yùn)行。所以，我們之前是 1元拉動(dòng) 58元的社會(huì)投資。 工業(yè)增加值 明年繼續(xù)快速下滑。社科院發(fā)布報(bào)告稱 ,明年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能出 現(xiàn)快速增長(zhǎng) (GDP 增 %以上 )、平穩(wěn)增長(zhǎng) (9%左右 )、大幅下滑 (%以下 )三種情景，但平穩(wěn)增長(zhǎng)出現(xiàn)可能性最大，另外，出口對(duì) GDP貢獻(xiàn)驟減 。以瑞典為例，它的養(yǎng)老、失業(yè)和醫(yī)療保險(xiǎn) 1994年支出占當(dāng)年整個(gè)社會(huì)保障支出的 86%。此外，對(duì)退休、大學(xué)教育等方面也有不同程度的減免規(guī)定。這一時(shí)期實(shí)施的低利率政策對(duì)美國(guó)消費(fèi)特別是住房消費(fèi)起到了巨大的推動(dòng)作用。 發(fā)達(dá)國(guó)家以及部分新興工業(yè)化國(guó)家收入再分配體制一般分為兩種：一種是以法律、法規(guī)保證在長(zhǎng)期內(nèi)自動(dòng)發(fā)生收入差距調(diào)節(jié)作用的制度性政策，如累進(jìn)的所得稅制度，指數(shù)工資制度，失業(yè)救濟(jì)、保險(xiǎn)制度，低收入者補(bǔ)貼制度，政府承擔(dān)成本的社會(huì)保障和公共消費(fèi)，等等；另一種是相機(jī)使用的收入再分配政策，如在經(jīng)濟(jì)周期不同階段臨時(shí)增加或減免的稅收、補(bǔ)貼等等。 1947年，美國(guó)聯(lián)邦的最低工資為 每小時(shí) 四十美分 （ 相當(dāng)于現(xiàn)在的 3美元 ） 。政府已經(jīng)持續(xù)多年提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平，企業(yè)參保退休人員的月平均養(yǎng)老金已從 1995 年的 321 元，提高到2020年的 963元。其他成品油價(jià)格相應(yīng)調(diào)整。五要做好農(nóng)民工社會(huì)保障和公共服務(wù)。目前多數(shù)金屬價(jià)格已跌至成本線之下，行業(yè)減產(chǎn)仍在繼續(xù)。原則是只要2020年 10月 27日前執(zhí)行基準(zhǔn)利率 、無(wú)不良信用記錄的優(yōu)質(zhì)客戶，都可以申請(qǐng)七折優(yōu)惠利率。（ 2）對(duì)個(gè)人銷售或購(gòu)買住房暫免征收印花稅。在我國(guó)，公有部門既包括政府部門、財(cái)政撥款支持的事業(yè)單位，也包括國(guó)有和集體所有的企業(yè)單位，因此，公款消費(fèi)既包括政府部門、財(cái)政撥款支持的事業(yè)單位的消費(fèi)支出，也包括公有制企業(yè)的消費(fèi)支出，公款消費(fèi)的涵 蓋范圍比政府消費(fèi)要寬泛。應(yīng)當(dāng)說(shuō)， 公款消費(fèi)這一概念，是國(guó)內(nèi)學(xué)者 們 的 一種 形象表述， 對(duì)此并沒(méi)有較為準(zhǔn)確的界定，財(cái)政部門 在 編制預(yù)算時(shí) 也 不使用這一概念 。 一、減輕購(gòu)房者負(fù)擔(dān)、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍的政策 調(diào)整房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅收政策 2020年 10月 20日財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)出“調(diào)整房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅收政策”的通知。 通知稱，自 2020年 1月 1 日至 12 月 31 日，個(gè)人將購(gòu)買不足 2 年的非普通住房對(duì)外銷售的，全額征收營(yíng)業(yè)稅；個(gè)人將購(gòu)買超過(guò) 2年（含 2年）的非普通住房或者不足 2年的普通 住房對(duì)外銷售的，按照其銷售收入減去購(gòu)買房屋的價(jià)款后的差額征收營(yíng)業(yè)稅；個(gè)人將購(gòu)買超過(guò) 2年（含 2年）的普通住房對(duì)外銷售的，免征營(yíng)業(yè)稅。 82類礦產(chǎn)品進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅率由 13%提高到 17% 財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局 2020年 1月 4日聯(lián)合發(fā)布通 知，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)， 2020年實(shí)行增值稅轉(zhuǎn)型改革，并調(diào)整礦產(chǎn)品增值稅稅率，礦產(chǎn)品進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅稅率進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。三要扶持有條件、有能力的農(nóng)民工返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)，在用地、收費(fèi)、信息、工商登記、納稅服務(wù)等方面降低門檻，搞好金融服務(wù)，落實(shí)小額擔(dān)保貸款，符合規(guī)定的給予財(cái)政貼息。 四、鼓勵(lì)汽車消費(fèi)政策 降低成品油價(jià)格 國(guó)家決定自 2020年 12 月 19 日起降低成品油價(jià)格：成品油生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)供軍隊(duì)及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)、國(guó)家儲(chǔ)備用汽、柴油繼續(xù)實(shí)行政府定價(jià)。 調(diào)整時(shí)，將采取普遍調(diào)整和特殊調(diào)整相結(jié)合的辦法，繼續(xù)向退休早、基本養(yǎng)老金相對(duì)偏低的人員等傾斜。各國(guó)制定的最低工資標(biāo)準(zhǔn)一般高于在市場(chǎng)上自發(fā)形成的最低工資水平。例如 30 年代大危機(jī)中，美國(guó)羅斯福政府實(shí)施的以 田納西河流域開發(fā)為代表的公共工程，從 1933年至 1937年，每年提供了 200300萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。 三、西方國(guó)家促進(jìn)消費(fèi)的貨幣政策 1．充分利用利率政策。 美國(guó)在利用稅收政策調(diào)節(jié)消費(fèi)需求的過(guò)程中，對(duì)于減稅政策非常重視。 發(fā)達(dá)國(guó)家社會(huì)保障制度一般由社會(huì)保險(xiǎn)、社會(huì)救濟(jì)與社會(huì)福利三部分組成。在此背景下，對(duì)于 2020年 GDP走勢(shì)眾說(shuō)紛壇，央行行長(zhǎng)周小川預(yù)計(jì)為 8%至 9%，社科院估計(jì)增 9%左右， 國(guó)家信息中心預(yù)測(cè) 9%， 世行預(yù)測(cè)中國(guó)增 %。政府雖出臺(tái)規(guī)模龐大投資計(jì)劃，但受新開工大型項(xiàng)目的準(zhǔn)備期以及配套資金逐漸到位影響，明年 GDP將不會(huì)單邊下跌，而是呈現(xiàn) “∩”( 鐘 )形走勢(shì) 。 3．政府救市措施多大程度上拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？ 金融風(fēng)暴席卷全球，面對(duì)挑戰(zhàn)，中 國(guó)政府及時(shí)推出了四萬(wàn)億 元 的大手筆投資計(jì)劃，極大的提振了人們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心。居民收入預(yù)期下降，食品消費(fèi)會(huì)受到一定程度影響。由于經(jīng)濟(jì)下滑的勢(shì)頭較猛，產(chǎn)能過(guò)剩和需求不足的矛盾正在堆積和加劇，今后數(shù)月 PPI將進(jìn)一步下行；同時(shí)，生活資料價(jià)格回落也預(yù)示著 CPI回落已成定局，未來(lái) 3個(gè)月 PPI和 CPI很可能出現(xiàn)負(fù)值，通縮的風(fēng)險(xiǎn)正在逼近 。年中后，預(yù)計(jì)美元將再度走弱，與此同時(shí)伴隨著部分經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，投資者信心得到恢復(fù)，從而支持油價(jià)反彈 。王石第一次表態(tài)說(shuō)，原先所說(shuō)的三四年后再買房者僅僅是指暫時(shí)買不起房的人，若擁有購(gòu)房能力，不需要再等三四年。如果問(wèn)題爆發(fā)，很可能比美國(guó)次貸危機(jī)的沖擊力更大，甚至?xí)l(fā)社會(huì)不穩(wěn)定。而資源緊缺，又會(huì)導(dǎo)致物價(jià)上漲。這樣一來(lái)，最終結(jié)局或許有違中國(guó)政府的本意。但就其本身而言，額外資金無(wú)法刺激借貸，除非政府同時(shí)能夠采取措施，重啟大宗借貸市場(chǎng)。石油卡特爾組織歐佩克 (Opec)已經(jīng)宣布了有史以來(lái)幅度最大的減產(chǎn)計(jì)劃。 8．有幾家美國(guó)汽車制造商能夠幸存下來(lái) ？ 就在圣誕節(jié)前的幾天，美國(guó)總統(tǒng)喬治 美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局 (National Bureau of Economic Research)將本國(guó)衰退的起始時(shí)間定為于 2020年 12月。 因此，在巴拉克? 奧巴馬 (Barack Obama) 1 月份就職時(shí)，他的首批 決定中將包括如何處理底特律三巨頭 —— 目前它們已獲得 170億美元的援助，以維持其運(yùn)營(yíng)。 海外觀點(diǎn) 23 這給通用電氣 (General Electric)等技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施提供商帶來(lái)了一些希望。 “ 盡管全球的經(jīng)濟(jì)政策刺激力度空前，但是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能到 2020 年才能恢復(fù)，增長(zhǎng)速度有可能達(dá)到 %。正是拜近些年發(fā)展迅速的全球化，本輪的經(jīng)濟(jì)衰退迅速擴(kuò)展到全球各地，這也破壞了來(lái)自海外市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)任何可能的支撐。 ”Berner博士介紹說(shuō)。 而美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃中的頭一年也基本上以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主， 2020年的 3000億美元投資將占到美國(guó) GDP的 2%， 2020年的 4000億美元將占到 GDP的 %。在一段時(shí)間內(nèi)，這些政策的時(shí)間表、規(guī)模和對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用很可能是未知的。 ”摩根士丹利的 Berner 博士分析到。美國(guó)經(jīng)濟(jì)以創(chuàng)出歷史紀(jì)錄的慘淡告別 2020年，而由美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)衰退引發(fā)的信貸危機(jī)在下半年迅速席卷全球， 2