物流企業(yè)財務(wù)管理重點內(nèi)容及練習(xí)題(完整版)
【正文】 =A[（P/A,i,n）(P/A,i,s)]s:遞延期 n:總期數(shù)②現(xiàn)值的計算（如遇到期初問題一定轉(zhuǎn)化為期末）該題的年金從9第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，總期數(shù)為15期。 分次付款的現(xiàn)值為 30 + 40* PVIF10%.1. + 50* PVIF10%.2 V0 = A *（1/ i）一、貨幣時間價值的應(yīng)用 先付年金現(xiàn)值：V0 = A* PVIFAi n1 +A = A*( PVIFAi n1 +1) 與復(fù)利終止的關(guān)系： （1+ i ）n – 1/ i= Σ（1+ i ）t1 后付年金現(xiàn)值：PVA0 = A*（ 1 （1+ i ）n = A * PV0法律環(huán)境：——企業(yè)組織法的類型。 企業(yè)管理目標(biāo)——生存、發(fā)展、獲利財務(wù)管理目標(biāo)的三種觀點利潤最大化利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點是在商品經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤這個價值量指標(biāo)來衡量；利潤最大化目標(biāo)的缺點（1）未考慮資金時間價值（2）沒有充分考慮風(fēng)險因素（3）容易導(dǎo)致短期行為（4）沒有考慮企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系。 與債務(wù)人之間的關(guān)系——債權(quán)與債務(wù)關(guān)系 物流企業(yè)財務(wù)活動：籌資活動；投資活動；資金運營活動；利潤分配活動。 與債權(quán)人之間的關(guān)系——債務(wù)與債權(quán)關(guān)系財務(wù)管理環(huán)境 金融環(huán)境： 廣義金融市場——指一切資本流動場所 包括資金市場、外匯市場、黃金市場。 * （1+ i ）n = ）/ I V0 = A* PVIFAi n * PVIFm = A* +n A* PVIFAi m =A*( +n（800）解：1000/（1+5%*5）=800元某公司年初向銀行借款10000元，年利率16%，每季計息一次，則該公司一年后應(yīng)向銀行償付本利和多少？解：R=16%/4 在銀行存款利率為5%，且復(fù)利計算時，某企業(yè)為在第四年底獲得一筆100萬元的總收入，需向銀行一次性存入的資金數(shù)額是多少？解：PV0=100*（PVIF5% 4）=100*=其余條件二者相同，設(shè)利率6%，企業(yè)選擇何種方式較優(yōu)。標(biāo)準(zhǔn)離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同的情況，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大，它不受期望值是否相同的限制?！敬鸢浮浚?）B項目由于標(biāo)準(zhǔn)離差率小，故宜選B項目。那么，企業(yè)該項借款的實際利率為（）。 例：某股份有限公司擬發(fā)行面值為100元，年利率為12%，期限為2年的債券一批。 PVIF8%.5=計算過程保留三位小數(shù)，計算結(jié)果保留兩位小數(shù)。4000%+2000247。A．50% % % %【答案】D【解析】=6所以，每股利潤增長率=610%=60%。（2）計算兩個方案的每股利潤無差別點息稅前利潤。該項目終結(jié)時固定資產(chǎn)殘值為10萬元，投產(chǎn)后預(yù)計每年銷售收入為150萬元，第一年的付現(xiàn)成本為70萬元，以后每年遞增5萬元，企業(yè)所得稅率為40%。要求：計算該項目各年凈現(xiàn)金流量。 NCF3 =20—10=10萬元平均報酬率已知該企業(yè)的自有資金的資金成本為12%。 （2）用凈現(xiàn)值法對是否應(yīng)租賃設(shè)備方案作出決策解：（1）年折舊=100000/10=10000元 年凈利潤 = （71000—50000—10000）*（1—33%）= 7370元NCF0 = 10000 元（2）NCF0 = 0要求：（1）假定2001年1月1日金融市場上與該債券同類風(fēng)險投資的利率是9%，該債券的發(fā)行價應(yīng)當(dāng)定為多少？【答案】（1）發(fā)行價格=100010%(P/A,9%,5)+1000(P/F,9%,5)=100+1000=(元)股票投資股票估價模型固定成長股票價值假設(shè)股利按固定的成長率增長。設(shè)投資于A股票的比例為X，則:+l30％+(130％X)=X=6%,即A投資6萬元，B投資30萬元，C投資64萬元。 營運資金管理一、現(xiàn)金持有量的確定：存貨模型：N =二、應(yīng)收帳款收帳政策決策決策要點：最終比較各方案“信用后收益” 收帳費用 例2：某公司由于目前的信用政策過嚴(yán)，不利于擴(kuò)大銷售，且收帳費用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的信用政策。 項目 2/60 60*50%+180*50%=120維持賒銷所需資金 320*15%=48 720*15%=108壞帳損失 2600*%=65 Q =√2*全年需要量 * 每次進(jìn)貨成本 / 單位儲存成本經(jīng)濟(jì)訂貨批數(shù) T = √2*全年需要量A*每次進(jìn)貨成本F*單位儲存成本C最佳訂貨點根據(jù)資料計算最優(yōu)經(jīng)濟(jì)采購批量及其總成本。 344 = 480 2600 * （1—80%） 銷售額 3%已知甲公司的變動成本率為80%，應(yīng)收帳款投資要求的最低報酬率為15%。 40 2700信用條件 壞帳損失 = 賒銷金額 X 壞帳損失率（3） 【答案】A【解析】該股票的預(yù)期收益率=11%+(16%11%)=17%該股票的價值=6/（17%5%）=50（元）。要求：（1） 用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法評價企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)購置該項設(shè)備 （2）若該項目的行業(yè)基準(zhǔn)收益率I為14%，評價該項目的財務(wù)可行性。 +90萬元例4：已知某投資項目采用逐次測算
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