【正文】 了資本市場的流動(dòng)性 46．風(fēng)險(xiǎn)資本退出的方式主要包括：（） 柜臺(tái)交易市場退出 47．我國對于證券公司的監(jiān)管內(nèi)容主要包括（） 48．與商業(yè)銀行比較，投資銀行的主要特點(diǎn)包括：（） ，通常由證券監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管49．在投資銀行并購業(yè)務(wù)中，其為收購方提供的服務(wù)通常包括：（），并根據(jù)收購方戰(zhàn)略對目標(biāo)公司進(jìn)行評估，包括收購策略、收購價(jià)格、相關(guān)收購條件及相關(guān)財(cái)務(wù)安排 ，并提供有效的幫助，阻止敵意收購 （律師、會(huì)計(jì)師等）的協(xié)調(diào)工作50．在我國，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)是指以獨(dú)立第三人的身份就上市公司或其它有關(guān)企業(yè)的某些事項(xiàng)對所有股東（特別是中小股東）是否公平出具專業(yè)性意見的業(yè)務(wù)，這些事項(xiàng)包括：（）、債務(wù)重組等活動(dòng) 、可行性及對中小股東的影響 四、論述題論述買殼上市的三種模式。買殼上市置換模式，其操作流程包括兩個(gè)步驟：買殼和資產(chǎn)置換，首先非上市公司通過收購獲得了上市公司的控制權(quán)，即買到了上市公司這個(gè)殼；然后非上市公司的資產(chǎn)與上市公司的資產(chǎn)進(jìn)行置換，通過資產(chǎn)置換，上市公司的資產(chǎn)從上市公司置出，實(shí)現(xiàn)清殼；同時(shí)非上市公司的資產(chǎn)置入上市公司，實(shí)現(xiàn)注殼。企業(yè)所有權(quán)或控制權(quán)變更，主要有反收購防御、股票回購和杠桿收購。A、證券公募 B、證券私募 C、證券管理 D、風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理的關(guān)鍵是在分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得較高的收益，因此，就顯得極為重要。A、證券交易 B、證券私募 C、衍生金融工具的創(chuàng)造與交易D、收購與兼并 E、基金管理根據(jù)投資銀行能否經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，可將投資銀行分為。（）投資銀行的資金來源主要通過證券的發(fā)行和交易籌集。（）基金起源于英國，但盛行于美國。我們承諾在經(jīng)營原則的規(guī)范下進(jìn)行我們個(gè)人及組織行為。ML為客戶提供各種不同類型的戰(zhàn)略性服務(wù)，其中包括預(yù)先反并購策略、銷售、收購、剝離財(cái)產(chǎn)及合資企業(yè)等方面的服務(wù)。它和商業(yè)銀行的主要區(qū)別在于資金來源、主要業(yè)務(wù)、主要功能、利潤的主要來源和監(jiān)管機(jī)構(gòu)等方面。所謂綜合模式指在法律和銀行業(yè)實(shí)際運(yùn)作中對銀行可經(jīng)營的業(yè)務(wù)范圍沒有嚴(yán)格的界定、劃分，各種銀行都可全盤經(jīng)營存貸款、證券買賣等商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)。（1）發(fā)行者通過它可獲得較低的籌資成本，更高效運(yùn)用資本，更好地進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理，實(shí)現(xiàn)資金來源多樣化。第四，投資銀行還通過接受基金發(fā)起人的委托，管理基金，據(jù)此獲得一定的傭金。（5）從經(jīng)營的理念上來看：投資銀行的經(jīng)營理念是在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，穩(wěn)健與開拓并重；而商業(yè)銀行追求的是安全性、盈利性和流動(dòng)性的結(jié)合，必須堅(jiān)持穩(wěn)健性的原則。？以證券承銷業(yè)務(wù)為例討論投行履行的功能 答：投行主要功能有三：1）提供金融中介服務(wù)：投資銀行是資本市場的樞紐，是資金供需雙方的中介。3）分銷功能：指主承銷商利用其在證券市場的廣泛網(wǎng)絡(luò)，通過分銷商將證券售予投資者。美國的次貸危機(jī)對中國的影響：直接影響：1）國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)損失：國內(nèi)一些金融機(jī)構(gòu)購買了部分涉及次貸的金融產(chǎn)品，次貸危機(jī)爆發(fā)必然會(huì)受牽連。同時(shí)，在國外投資的風(fēng)險(xiǎn)性大大增加。根據(jù)有關(guān)對基金發(fā)起人資格的規(guī)定慎重選擇共同發(fā)起人，簽訂“合作發(fā)起設(shè)立證券投資基金協(xié)議書”，選擇基金保管人，制定并上交給監(jiān)管部門各種文件，規(guī)定基金管理人、托管人和投資人的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系。這是最簡單的發(fā)行方式。根據(jù)圖示概述國美借殼上市過程。第一大股東是詹培忠，％京華自動(dòng)化股份。至此：％的股份。），這是多年來一直在國內(nèi)流行的一種說法，你是否贊同，為什么？？，談?wù)勍缎兄饕獜哪膸讉€(gè)方面參與并購活動(dòng)？答：我國的海爾集團(tuán)是成功實(shí)施并購的典型例子。公開上市是最有利可圖的退出方式。我國企業(yè)間的兼并重組和產(chǎn)權(quán)交易為投資銀行的成長提供了更大的空間 , 同時(shí)我國準(zhǔn)投資銀行在向投資銀行轉(zhuǎn)型的過程中也促進(jìn)了有限資源的戰(zhàn)略性整合 , 比如 , 推動(dòng)現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)的形成 , 盤活龐大的國有資產(chǎn)存量資產(chǎn)池、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) , 活躍并規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易市場 , 在并購重組中促進(jìn)企業(yè)家的成長等等。強(qiáng)生集團(tuán)由上海出租汽車公司改制而成，擁有較大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和投資項(xiàng)目，近年來，強(qiáng)生集團(tuán)充分利用控股的上市子公司—浦東強(qiáng)生的“殼”資源，通過三次配股集資，先后將集團(tuán)下屬的第二和第五分公司注入到浦東強(qiáng)生之中，從而完成了集團(tuán)借殼上市的目的。剩余7500萬港元可轉(zhuǎn)換票據(jù)支付。（2）2000年12月6日，Ｃｈｉｎａ Ｓｉｎｏ收購鵬潤集團(tuán)部分資產(chǎn)“鵬潤大廈”。我國的基金的銷售大部分是這種方式。否則就不予批準(zhǔn)。3)投資顧問4)投資者：以投資人和受益人參與投資基金的設(shè)立和運(yùn)作。為應(yīng)對次貸危機(jī)造成的負(fù)面影響，美聯(lián)儲(chǔ)大發(fā)鈔票，致使美元貶值人民幣升值，出口到美國的產(chǎn)品提價(jià)，從而美國人消費(fèi)降低放緩，”中國制造”在美國滯銷,會(huì)導(dǎo)致中國出口下降,中國經(jīng)濟(jì)增長放緩。由于之前的房價(jià)很高，銀行認(rèn)為盡管貸款給了次級(jí)信用借款人，如果借款人無法償還貸款，則可以利用抵押的房屋來還，拍賣或者出售后收回銀行貸款。其作用是受發(fā)行人的委托，尋找潛在的投資公眾，并通過廣泛的公關(guān)活動(dòng)，將潛在的投資人引導(dǎo)成為真正的投資者，從而使用權(quán)發(fā)行人募集到所需要的資金。但商業(yè)銀行可以成為投資銀行發(fā)行或銷售債券、基金等的代理，從中收取一定的費(fèi)用。兩者的區(qū)別主要有：（1）從融資的方式來看：投資銀行進(jìn)行的是直接融資，并側(cè)重長期融資；而商業(yè)銀行是間接融資，并側(cè)重短期融資。它與基金業(yè)務(wù)關(guān)系密切。與公募發(fā)行相比它具有發(fā)行要求低、節(jié)約發(fā)行時(shí)間及成本、承銷費(fèi)用低、收益高等優(yōu)點(diǎn)，但其流動(dòng)性較差、發(fā)行面窄不利進(jìn)一步發(fā)行。1933年《格拉斯—斯蒂格爾法》的頒布，標(biāo)志著現(xiàn)代商業(yè)銀行與投資銀行分野格局的形成，同時(shí)也標(biāo)志著純粹意義上的商業(yè)銀行和投資銀行的誕生。．企業(yè)銷售 ML通過８５０多種行業(yè)組成的國際化銷售力量，提供給機(jī)構(gòu)投資人廣泛的產(chǎn)品與服務(wù)。強(qiáng)大的關(guān)系網(wǎng)管理，創(chuàng)新，產(chǎn)品開發(fā)，持久而不可逾越的道德標(biāo)準(zhǔn)已推動(dòng)ML在投資銀行產(chǎn)業(yè)中首屈一指。第六部分 案例分析題Merrill Lynch是一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)性的國際金融管理及咨詢公司，總體客戶資產(chǎn)超過一萬億美元，在為個(gè)人與小型企業(yè)提供金融咨詢與管理服務(wù)中處于領(lǐng)導(dǎo)地位。（）在完成證券承銷業(yè)務(wù)后，就意味著投資銀行和該證券的交易關(guān)系結(jié)束了。A、德國 B、英國 C、日本 D、美國 E、瑞士資產(chǎn)擔(dān)保證券最常見的三種類型是。A、創(chuàng)業(yè)期和拓展期 B、初創(chuàng)期和成熟期 C、種子期和成熟期 D、拓展期和成熟期現(xiàn)代意義上的投資銀行最初產(chǎn)生于。A、《投資公司法》 B、《證券法》 C、《證券交易法》 D、《格拉斯斯蒂格爾法》是投資銀行的本源業(yè)務(wù)。企業(yè)重組有兩種分類：一是從企業(yè)要素變動(dòng)的角度出發(fā)，把企業(yè)重組分為產(chǎn)權(quán)變動(dòng)、資產(chǎn)變動(dòng)、產(chǎn)權(quán)和資產(chǎn)同時(shí)變動(dòng)；二是從單個(gè)企業(yè)活動(dòng)的視角出發(fā)，把企業(yè)重組分為企業(yè)擴(kuò)張、企業(yè)收縮、企業(yè)所有權(quán)或控制權(quán)變更三大內(nèi)容。論述投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)的主要內(nèi)部內(nèi)容。并購方的主要目的是擴(kuò)大市場規(guī)模或消滅競爭對手，這種并購方式稱為：（）A．22．根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購成因的“市場勢力論”，企業(yè)并購的主要?jiǎng)右蚴牵海ǎ? 23．以下不屬于證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是：（） 24．在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率，以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)仍按面額償還本金的債券是：（） 25．在我國，股票發(fā)行與上市輔導(dǎo)的輔導(dǎo)期自公司與證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)簽訂證券承銷協(xié)議和輔導(dǎo)協(xié)議起，至公司股票上市后（）止： 26．作為（），投資銀行代表著買賣雙方，接受客戶委托代理買賣證券并收取適當(dāng)?shù)膫蚪穑? 27．（）注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業(yè)，這鐘風(fēng)格的基金屬于： 28．與并購意義相關(guān)有的三個(gè)概念，其中不包括：（） 29．投資銀行的（）部門主要從事公司企業(yè)（包括上市公司與非上市公司）的分析研究，向本公司其它部門和社會(huì)公眾提供投資價(jià)值分析結(jié)論： 30．（）是指以獨(dú)立第三人的身份就上市公司或其它有關(guān)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)或債務(wù)重組以及公司收購、兼并等涉及公司控制權(quán)變化的交易對所有股東（特別是中小股東）是否公平出具專業(yè)性意見的業(yè)務(wù)： 31．美國的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司(Merrill Lynch)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等屬于：（） 32．證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)也稱為稱為：（） 33．投資銀行通過參加投標(biāo)承購證券，再將其銷售給投資者，該種方式在（）中較為常見： （特別是國債）發(fā)行 34．投資銀行主要是以（）的身份參與公司的資產(chǎn)重組和并購的策劃與實(shí)施過程： 35．負(fù)責(zé)對公開發(fā)行股票的企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)、資產(chǎn)驗(yàn)證、咨詢服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)，并出具審計(jì)報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告等，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況表示判斷意見的中介機(jī)構(gòu)是：（） 36．根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購成因的“價(jià)值低估論”，企業(yè)并購的主要?jiǎng)右蚴牵海ǎ? 37．香港創(chuàng)業(yè)板市場的（）的主要職責(zé)就是將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對申請人是否適合上市、上市文件的準(zhǔn)確完整性以及董事知悉自身責(zé)任義務(wù)等事項(xiàng)均負(fù)有保證責(zé)任。（）14．1999年美國參眾兩院分別通過《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》，該法案徹底打破了1933年以來美國形成的銀行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)經(jīng)營的體制。（）7．投資銀行在大多數(shù)亞洲國家被稱為商人銀行（Merchant bank）。 （BCD）。（）（現(xiàn)代股份公司制）。（）（不具有法人資格）。，原材料，交通運(yùn)輸，郵電通信等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的未上市企業(yè)的一種產(chǎn)業(yè)投資基金。普通合伙人和有限合伙人）。（股東大會(huì)是投資銀行最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。3)管理：風(fēng)險(xiǎn)投資的投資者參與管理，一般金融投資者不參與管理。2)投資者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同：期貨買賣雙方的權(quán)利義務(wù)的對等的，但期權(quán)買方有權(quán)利沒有義務(wù)行權(quán)，賣方有義務(wù)無權(quán)利行權(quán)。？（小題）股權(quán)收購是指以目標(biāo)公司股東的全部或部分股權(quán)為收購標(biāo)的的收購。2)特殊的資本結(jié)構(gòu)：表現(xiàn)在股權(quán)資本占很小的比例及多層次的債務(wù)融資結(jié)構(gòu)。3)兼并與合并范圍較廣，任何企業(yè)都可以資源進(jìn)入；收購則一般只發(fā)生在股票市場中，被收購的目標(biāo)企業(yè)通常是上市公司。？P129可不解釋 1)有利于保護(hù)投資者的利益2)有利于債券的發(fā)行者降低籌資成本3)有助于金融監(jiān)管當(dāng)局對金融市場實(shí)施有效的監(jiān)管？P181需要解釋1)客戶委托原則：投資銀行在同時(shí)經(jīng)營自營業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)把經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（即客戶委托的買賣）置于優(yōu)先地位。債券的利息是在稅前利潤中支付的，而股票的股息是不免稅的，要從稅后收益中支付。2)目的不同：發(fā)行債券是公司追加資金的需要，它屬于公司的負(fù)債，不是資本金。？P36 1)強(qiáng)大的籌資功能 2)科學(xué)的企業(yè)管理 3)完善的公司治理 4)合理的資源配置 5)高效的運(yùn)作效率 6)獨(dú)立的法人地位？1)取得主承銷資格 2)組建公開發(fā)行團(tuán)隊(duì) 3)對企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查和上市輔導(dǎo) 4)制定發(fā)行方案 5)準(zhǔn)備募股文件 6)路演 7)組織承銷團(tuán) 8)上市、刊登墓碑廣告？P93 1)路演讓投資者進(jìn)一步了解發(fā)行人。2)國際化趨勢：投資銀行國際化趨勢主要表現(xiàn)在機(jī)構(gòu)國際化和業(yè)務(wù)全球化。（4）兼并發(fā)生后，其資產(chǎn)一般需要重新組合、調(diào)整；而收購是以股票市場為中介的，收購后，企業(yè)變化形式較為平和。在股票投資領(lǐng)域非常重要。白衣騎士：當(dāng)目標(biāo)公司遇到敵意收購者進(jìn)攻時(shí)，可以尋找一個(gè)具有良