【正文】 日本、瑞士、美國(guó)、以 色列、南非、印度等國(guó)家建立了代理機(jī)構(gòu)，企業(yè)擁有包括日立、住友、 IMC集團(tuán)、江鉆股份、中鎢高新、湖南有色等中外一流企業(yè)在內(nèi)的客戶(hù)群，成為全球范圍內(nèi)頂級(jí)公司的鈷粉首選供應(yīng)商之一，成為中國(guó)精細(xì)鈷粉的龍頭企業(yè)，全部達(dá)產(chǎn)后精細(xì)鈷粉市場(chǎng)份額占全球 30%以上。 公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于充電電池材料、硬質(zhì)合金、石油催化劑、陶瓷色釉料等諸多領(lǐng)域。 為掌握支持企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)，恒昊投入巨資與中南大學(xué)、 中國(guó)地質(zhì)大學(xué)、昆明理工大學(xué)等高等科研院校聯(lián)合開(kāi)發(fā)具有世界先進(jìn)水平的資源利用技術(shù)，并成立技術(shù)中心，對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目的工藝技術(shù)進(jìn)行科研公關(guān)，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供持續(xù)的科研技術(shù)支持。目前公司資源自給率達(dá)到 60%。 企業(yè)入選全球競(jìng)爭(zhēng)力組織權(quán)威評(píng)選“ 2020 中國(guó)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力100 強(qiáng)”，綜合十項(xiàng)軟硬指標(biāo)排名第 86 位。吉恩鎳業(yè)承繼歷史，追求卓越，通過(guò)不斷的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重組，調(diào)整產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，高起點(diǎn)建設(shè)，高科技 投入，并強(qiáng)化國(guó)際合作，行業(yè)整合，現(xiàn)已發(fā)展成集采礦、選礦、冶煉、化工于一體的大型有色企業(yè)。目前，金川集團(tuán)已經(jīng)將公司業(yè)務(wù)劃分為金川股份、金川科技、金川實(shí)業(yè)、金川海外四大塊，分別為集團(tuán)控股公司、蘭州科技園、產(chǎn)業(yè)鏈深加工項(xiàng)目和公司境外項(xiàng)目。通過(guò)開(kāi)發(fā)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)、新型產(chǎn)業(yè)服務(wù)的高增值新材料、新產(chǎn)品，培育金川公司新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。有 21 種產(chǎn)品獲得省、部級(jí)以上優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品稱(chēng)號(hào)，鎳，銅優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品產(chǎn)值率分別達(dá)到了 91. 5%和 97%，其中 I號(hào)電解鎳和海綿鉑獲得國(guó)優(yōu)金獎(jiǎng)。公司已形成年產(chǎn) 13 萬(wàn)噸鎳、 20 萬(wàn)噸銅、 6000噸鈷、 3500千克鉑族金屬和 120萬(wàn)噸化工產(chǎn)品、 3萬(wàn)噸鎳鹽的綜合生產(chǎn)能力。 云南省元江鎳礦 是近年才開(kāi)發(fā)起來(lái)的，其金屬鎳儲(chǔ)量達(dá) 53 萬(wàn)噸，是居甘肅金川鎳礦之后全國(guó)第二大礦床。 西南地區(qū)的鎳鈷礦資源儲(chǔ)量也比較豐富，主要集中在四川省。鈷產(chǎn)業(yè)的銷(xiāo)售收入和盈利額不高，產(chǎn)品技術(shù)含量不高，產(chǎn)品檔次普遍偏低。 五 、鈷鎳行業(yè)市場(chǎng)分析 （一）鈷金屬 區(qū)域市場(chǎng)分析 1． 中部鈷行業(yè)分析 鈷金屬是國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要戰(zhàn)略原材料，中部六省在鈷資源儲(chǔ)量和產(chǎn)能方面有一定的優(yōu)勢(shì)，湖北，山西，江西，安徽的鈷資源儲(chǔ)量具備先天優(yōu)勢(shì)。 隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，目前中國(guó)正在成為世界 現(xiàn)代汽車(chē)業(yè)、現(xiàn)代電子業(yè)和高能電池業(yè)的制造基地，據(jù)相關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)， 2020 年，我 國(guó)年用鈷鎳量 達(dá)到 10萬(wàn)噸（ 200億元）以上，鈷鎳的缺口相當(dāng)大，所以鎳鈷材的前景非常廣闊。五個(gè)規(guī)劃分別是：集成電路產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃、軟件產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃、電子基礎(chǔ)材料和關(guān)鍵元器件專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃、電子專(zhuān)用設(shè)備和儀器儀表專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃、信息技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃。一方 面是鎳的產(chǎn)能又增加了，一方面是鎳在不銹鋼的需求已經(jīng)下降了： 400系鐵素體不銹鋼和200 系的份額在上升， 300系不銹鋼的市場(chǎng)在萎縮。 從需上說(shuō)，中國(guó)因素不可忽視。 中國(guó)鎳資源在連云港的鎳項(xiàng)目陸續(xù)在 2020年一季度陸續(xù)投產(chǎn)，臺(tái)商在福建建設(shè)鎳鐵廠(chǎng)，廣西欽州恒星鎳鐵項(xiàng)目強(qiáng)勢(shì)推進(jìn)。國(guó)際研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2020 年鎳供應(yīng)將增加到 161 萬(wàn)噸，需求只有 153 萬(wàn)噸。 從中國(guó)情況看， 12 月 PMI 為 %，比上月回落 個(gè)百分點(diǎn)，這是自 2020年 8 月以來(lái)連續(xù) 4 個(gè)月回升的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)首次出現(xiàn)回落。 隨著發(fā)達(dá)國(guó)家不銹鋼生產(chǎn)的復(fù)蘇，大量積存在我國(guó)港口保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)的電解鎳被用于再出口。 全球鎳供應(yīng)持續(xù)增加的另一個(gè)來(lái)源是中國(guó)鎳鐵產(chǎn)量的快速增加。 三 、 2020 年國(guó)內(nèi)外 鎳 市場(chǎng)簡(jiǎn)要分析 （一） 鎳 價(jià)繼續(xù)上漲步伐 在世界宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)的背景下， 2020 年倫敦金屬交易所（ LME）鎳價(jià)走出一輪牛市行情，全年三個(gè)月期貨鎳平均價(jià)為 21900 美元 /噸，較上年的 14690 美元 /噸上漲 49%。 2020 年中國(guó) PTA 的產(chǎn)量約為 1260噸，估計(jì)用鈷量約為 1200 噸，同比增加 9%左右。 電池材料生產(chǎn)中，用鈷量大的主要是鋰離子電池材料鈷酸鋰和三元材料。 此外， 2020年我國(guó)還進(jìn)口鈷鹽折合金屬量 650噸，同比減少 %；進(jìn)口金屬鈷約為 4065 噸，同比下滑 %左右。 （二） 國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足 2020 年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)原生鈷產(chǎn)量約為 ，加上回收、進(jìn)口的鈷鹽和金屬鈷等，總體鈷供應(yīng)非常充足，約為 ，同比增加%，創(chuàng)歷史新高。 2．鎳鈷加工技術(shù)創(chuàng)新情況 伴隨著鈷工業(yè)的加工技術(shù)的發(fā)展，對(duì)冶煉技術(shù)和環(huán)境保護(hù)的要求將更加嚴(yán)格，一些低產(chǎn)能，高消耗，排放不達(dá)標(biāo)，對(duì)環(huán)境破壞影響巨大的企業(yè)將受到嚴(yán)格限制，節(jié)能高效發(fā)展將是鈷工業(yè)新一輪發(fā)展的主題 。除 對(duì)硫、磷、 碳及重金屬雜質(zhì)含量上有很高要求外，對(duì)產(chǎn)品的物理性能，包 括粉末粒度、粒度分布及顆粒形狀及表面性能都提出了十分苛刻的要求 。我國(guó)鎳礦資源并不豐富。超細(xì)粉 體是指尺寸大小為微米級(jí)和納米級(jí)的固態(tài)物質(zhì)。 鈷 75％～ 80％用于制造合金， 20％～ 25％以各種化合物形態(tài)用于化工、電子等行業(yè)。據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)， 2020年世界鎳儲(chǔ)量為 6,400 萬(wàn)噸，主要分布在澳大利亞、俄羅斯、古巴、加拿大、巴西、新喀里多尼亞、南非、印度尼西亞和中國(guó)，它們約占世界鎳總儲(chǔ)量的 %。鈷能被硫酸、鹽酸、堿液溶解生成二價(jià)鈷鹽。 （ 2）鎳和鈷的主要化學(xué)性質(zhì)。溫度高于 300 鈷在空氣 中開(kāi)始氧化。 按照中國(guó)國(guó)土資源部 2020 年全國(guó)礦產(chǎn)資源儲(chǔ) 量通報(bào)，中國(guó)鈷儲(chǔ)量基礎(chǔ)為 萬(wàn)噸，但具有開(kāi)采經(jīng)濟(jì)價(jià)值的儲(chǔ)量?jī)H為 ，占世界可開(kāi)采量的 %。 (2)鈷的用途。根據(jù)工藝技術(shù)難度的加大和產(chǎn)品的加工深化，鎳的系列產(chǎn)品價(jià)值不斷提升。這７ 個(gè)?。▍^(qū)）的 鎳資源 合計(jì)保有儲(chǔ)量占全國(guó) 鎳資源 總儲(chǔ)量的２７％?？傊?，與世界上相比，我國(guó)鎳礦資源不算豐富，礦山儲(chǔ)量?jī)H占不到世界總儲(chǔ)量的 2%，而基礎(chǔ)儲(chǔ)量?jī)H占世界 基礎(chǔ)儲(chǔ)量的 %，且主要是硫化鎳礦。近年來(lái) ，我國(guó) 格林美等公司與日本東京大學(xué)、中國(guó)中南大學(xué)的科研院校合作，取得了從廢舊電池中提煉鈷、鎳的技術(shù)突破。中國(guó)市場(chǎng)鈷價(jià)受高成本支撐，因此即使國(guó)際鈷價(jià)處于快速下滑通道，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)跌幅也相對(duì)較緩。 2020 年我國(guó)濕法冶煉中間品進(jìn)口量達(dá)到 55551 噸（折合成金屬量約為 8888噸），同比增長(zhǎng)了%。 2020 年中國(guó)出口的鈷金屬量大約為7730 噸，創(chuàng)歷史新高，同比增加了 %。 2020 年國(guó)內(nèi)磁性材料生產(chǎn)用鈷約為 1560噸，同比增加約 11%；陶瓷行業(yè)用鈷基本與上年持平，玻璃行業(yè)用鈷有所減量，搪瓷行業(yè)用鈷略有增加。 （五） 大量庫(kù)存給未來(lái)市場(chǎng)帶來(lái)不確定性 2020 年中國(guó)原生鈷產(chǎn)量 萬(wàn)噸，總的供應(yīng)量為 ，出口量為 7730 噸左右，國(guó)內(nèi)表觀(guān)消費(fèi)量為 萬(wàn)噸，實(shí)際消費(fèi)量在 萬(wàn)噸左右。 （二） 全球鎳市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)增加 2020 年以來(lái)，隨著鎳價(jià)的企穩(wěn)回升，大部分在金融危機(jī)期間被迫減產(chǎn)或 者停產(chǎn)的企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，加之淡水河谷位于加拿大的鎳項(xiàng)目罷工結(jié)束，全球鎳產(chǎn)量增加明顯。此外，汽車(chē)，能源及航空等非不銹鋼領(lǐng)域?qū)︽嚨男枨笠灿忻黠@好轉(zhuǎn)， 2020 年這些領(lǐng)域?qū)︽嚨南M(fèi)同比增長(zhǎng)1013%左右。 2020 年末的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇并可持續(xù)，但是經(jīng)濟(jì)前景暫時(shí)不足以使政府調(diào)整國(guó)債購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，因此美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策還將繼續(xù)實(shí)施。 因此 2020 年宏觀(guān)面存在 不確定性， 一邊是通脹，一邊是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，失業(yè)問(wèn)題嚴(yán)峻，還有一些不可抗力會(huì)影響到投資者的預(yù)期，鎳在此背景下將波動(dòng)前行。他將于 2020年下半年重啟位于澳大利亞 Lake Johnston 礦山，產(chǎn)能接近 100萬(wàn)噸，這等同于 9,500噸金屬。 截止 12 月 31 日， LME的鎳庫(kù)存為 135,672噸，等同于大約 32天的消耗量，但是，隨著產(chǎn)量開(kāi)始提高，鎳庫(kù)存預(yù)計(jì)在未來(lái) 數(shù)月進(jìn)一步增長(zhǎng)。當(dāng)然，中國(guó)的城市化將會(huì)消耗大量的不銹鋼，有報(bào)道稱(chēng)太原的城建要全部使用不銹鋼。 總之， 2020年的世界經(jīng)濟(jì)存在很多變數(shù)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，全球通脹端倪已現(xiàn)，一季度鎳價(jià)將受到資金的推動(dòng)慣性上漲，二季度 走弱可能性較大，下半年隨著各國(guó)緊縮政策的實(shí)施，基本面壓力逐漸顯現(xiàn)，鎳價(jià)將歸于平穩(wěn)甚或理性回落 。從世界范圍來(lái)看，鋁鎳鈷磁體的產(chǎn)量呈下降趨勢(shì)，但近幾年來(lái)我國(guó)進(jìn)行的大規(guī)模電網(wǎng)改造使鋁鎳鈷磁體的產(chǎn)量維持在 2000噸左右，而衫鈷合金的產(chǎn)量有逐年上升的勢(shì)頭。 未來(lái)幾年，我國(guó)的二次電池仍將保持高速增長(zhǎng)，而其高速增長(zhǎng)比然拉動(dòng)作為二次電池的主要原料之一的鎳金屬的需求量 。 鈷金屬工業(yè)已經(jīng)成為中部地區(qū)比較重要的產(chǎn)業(yè)，近年也取得較快發(fā)展。其中 ， 甘肅的鈷礦資源儲(chǔ)量占全國(guó)總儲(chǔ)量的 30%以上， 總部設(shè)在甘肅金昌的 金川集團(tuán) ，資產(chǎn)達(dá)到人民幣 186 億元，員工總計(jì) 31000名， 公司現(xiàn)已形 成 40000 噸鎳、 6000噸鈷， 20000噸銅、40 萬(wàn)噸硫酸以及相應(yīng)的鉑族貴金屬的綜合生產(chǎn)能力。目前采礦生產(chǎn)能力 23 萬(wàn)噸 /年，選礦生產(chǎn)能力 1000噸 /天， 冶煉生產(chǎn)能力 7500 噸 /年高冰鎳。 吉恩鎳業(yè)有限公司是集鎳金屬選礦、冶煉、生產(chǎn)加工和銷(xiāo)售于一體的有色金屬聯(lián)合企業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)鎳、銅、鈷、硫冶煉及副產(chǎn)品加工，現(xiàn)有業(yè)務(wù)主要服務(wù)于冶金、化工、電子等重點(diǎn)行業(yè)，是中國(guó)第二大鎳金屬生產(chǎn)基地。 圖 金川鎳礦資源量 礦石量（億噸） 鎳 （萬(wàn)噸） 銅 （萬(wàn)噸） 鈷 （萬(wàn)噸） PGM（ g/t） 資源總量 550 343 保有儲(chǔ)量 450 290 增加儲(chǔ)量 150 800 在中國(guó)排名 第一 第二 第一 第一 資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理 經(jīng)過(guò) 40年的建設(shè)和發(fā)展，金川公司已成為擁有資產(chǎn) 65. 45億 元、 凈資產(chǎn) 25. 66 億元的特大型有色、冶金、化工聯(lián)合企業(yè) .下屬 20 個(gè)全民廠(chǎng)礦和鎳都實(shí)業(yè)公司及其集體企業(yè)，共有在職全民和集體職工44301 人。同時(shí)，推進(jìn)金川資源綜合利用，向深層次發(fā)展 .把開(kāi)發(fā) l000 萬(wàn)支鎳氮電池作為新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)，盡快實(shí)現(xiàn)鎳氮電池產(chǎn)業(yè)化 。 據(jù)了解，多年前就曾醞釀上市的金 川集團(tuán)，其他業(yè)務(wù)也在推進(jìn)上市準(zhǔn)備工作?，F(xiàn)主要產(chǎn)品有鎳銅鈷貴金屬等。產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)覆及全國(guó)，并遠(yuǎn)銷(xiāo)海外。 公司是國(guó)內(nèi)最大的鎳鹽供應(yīng)商，主要產(chǎn)品硫酸鎳產(chǎn)能 2萬(wàn)噸、氯化鎳 2000 噸、氫氧化鎳 1000噸、電解鎳 1500噸，富家礦及大嶺 礦兩鎳礦已探明金屬儲(chǔ)量近 5 萬(wàn)噸，可服務(wù)年限 12年。 目前，公司除原有的鎳礦、銅鉬礦以外，還在云南、湖南、新疆等地獲得了豐富的錳礦、釩礦、鎳礦等金屬資源。 浙江華友鈷業(yè)股份有限公司是專(zhuān)業(yè)從事鈷、銅、鎳等有色金屬化學(xué)品及新材料制造的高新技術(shù)企業(yè)。 7 南京寒銳鈷業(yè)有限公司 南京寒銳鈷業(yè)有限公司為民營(yíng)股份制企業(yè)，位于南京市江寧開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)，創(chuàng)立于 1997年，注冊(cè)資本 3240 萬(wàn)元， 2020 年總資產(chǎn) 億 元，員工 90人， 20202020 年銷(xiāo)售收入保持在每年 4億元左右，企業(yè)連續(xù)多年產(chǎn)值和利潤(rùn)呈兩位數(shù)增長(zhǎng)。 六 、鎳鈷行業(yè)政策 分析 （一）鎳行業(yè)政策分析 2020 年 9月 15 日財(cái)政部、發(fā)展改革委、商務(wù)部、海關(guān)總署、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布了關(guān)于調(diào)整部分商品出口退稅率和增補(bǔ)加工貿(mào)易禁止類(lèi)商品目錄的通知。新的消費(fèi)秩序可能會(huì)很快建立起來(lái)。 （三） 鈷鎳行業(yè)及企業(yè)發(fā)展 影響因素 分析 近年我國(guó)有鈷金屬工業(yè)得到快速發(fā)展，但全行業(yè)存在的問(wèn)題也非常突出。因此就鈷行業(yè)的現(xiàn)狀而言，如果各個(gè) 鈷鎳 金屬冶煉企業(yè)繼續(xù)靠高投入、高消耗、高排放、低效率的粗放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，行業(yè)發(fā)展將難以為繼。幾乎在世界上 每一個(gè)有資源潛力的角落都有跨國(guó)礦業(yè)公司活動(dòng)的蹤跡。在大量進(jìn)口國(guó)外原料的同時(shí)，也 出現(xiàn)了一些值得注意的問(wèn)題：資源來(lái)源單一。 對(duì)此國(guó)家有關(guān)部門(mén)已經(jīng)制定了《中國(guó)再生有色金屬行業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃》，擬對(duì)再生金屬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)行宏觀(guān)引導(dǎo)和政策支持，比 如：大力支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范項(xiàng)目、試點(diǎn)企業(yè)、示范園區(qū)；支持再生金屬園區(qū)的國(guó)發(fā)展；制定有利于國(guó)內(nèi)金屬?gòu)U料回收和加工利用的稅收政策；通過(guò)上述措施，促進(jìn)再生金屬產(chǎn)業(yè)朝著專(zhuān)業(yè)化、規(guī)?；F(xiàn)代化和國(guó)際化的方向發(fā)展。超微 NiCo合金粉由于具有不同于單質(zhì)鎳、鈷金屬粉末的特殊性能（物理、化學(xué)和機(jī)械性能）以及特殊的表面磁性，在硬質(zhì)合金、 磁性材料、催化劑、電池等行業(yè)具有廣泛的應(yīng)用前景，例如由于晶粒細(xì)化，在記憶磁鈷、磁卡等電子產(chǎn)品 方面得到了廣泛的應(yīng)用。它可以存儲(chǔ)相當(dāng)于合金自身體積上千倍的氫氣，其吸氫密度超過(guò)液態(tài)氫和固態(tài)氫密度，即輕便又安全，顯示出無(wú)比的優(yōu)越性。 當(dāng)前磁記錄技術(shù)已經(jīng)成為信息新技術(shù)中的。 （ 4） 鎳鈷 合金鍍層 。 由于鈷金屬價(jià)格昂貴，資源稀缺，人們一直在研究鈷的代用品，常見(jiàn)的代用品就是鎳和鐵，以鐵粉作為粘結(jié)劑的硬質(zhì)合金通常機(jī)械強(qiáng)度很低，用純鎳作為硬質(zhì)合金的粘結(jié)劑，所得到的物理機(jī)械性能不如鈷作粘結(jié)劑的性能，而且工藝控制困難。 七 、鎳鈷行業(yè)投資分析 （一） 總體投資機(jī)會(huì)的把握 隨著我國(guó)鎳工業(yè)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略而動(dòng)實(shí)施，從總體角度看， 鎳市場(chǎng)投資